本期投资提示：

18 年上半年，上证综指下跌8.63%，沪深300 下跌6.88%，建筑行业下跌17.94%，主要是基建投资增速放缓，叠加利率上行所致。子行业中家装（+2.06%）跑赢指数，一方面房地产新开工数据好转，另一方面当前市场低风险偏好下追捧拥有良好现金流的企业；生态园林（-28.03%）受到东方园林发债事件影响，板块整体下跌最多。其他重要板块涨跌：基建央企（-15.77%）、专业工程（-17.84%）、设计咨询（-24.36%）、国际工程（-25.70%）。

18 年下半年重点看好化学工程的投资机会：煤化工受益油价上涨，煤制乙二醇投资热情高，煤制油、煤制气示范项目在积极推进；化工投资受益17 年工业企业利润增速大增，退城入园加速推进，投资在边际改善中；石油炼化投资17 年开始加速，根据企业投资计划来看，景气度还在持续上升，看好中国化学等。

标准化家装有望引领行业变革，提升市占率：标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化，着力整合分散的家装行业，且家装行业是家居消费的入口，如果规模能做大，就有极高的渠道价值。建议关注东易日盛（传统家装积累深厚）、金螳螂（标准化家装规模领先）、亚厦股份（装配式装修先锋）。

PPP 板块政策底进一步夯实，但受“发债门”事件影响，市场过度反应，建议关注机构少或负债率低的超跌个股：PPP 政策底夯实（4 月底清库结束，环保大会上，习主席首提采取多种方式支持PPP 项目）+项目执行有望加快（清库结束后银行融资趋于正常化）+行业高增长（1-4 月环保生态行业投资增速40.5%）+市场结构优化（央企国企去杠杆，非上市民企融资渠道受限，上市民企更受益）。后续跟踪的核心是银行融资。建议关注：天域生态、文科园林等。

“一带一路”是长期建设方向：板块调整充分，估值具有高安全边际，充分受益“一带一路”战略推进，建议关注中材国际、中工国际、北方国际。