行业近况

2Q20 公募基金（主动偏股型）重仓股中，有色持仓比重为1.18%，环比1Q20 下降0.13ppt，较行业占A 股市值比重低0.76ppt，低配幅度环比1Q20 增加0.09ppt。

评论

有色持仓小幅下行。细分品种方面，由于新能源车需求与产能投放的预期提升，赣锋锂业-A/H 持仓市值显著上升。同时，市场对无钴电池拖累钴需求的担心减弱，叠加新能源车放量预期，钴板块持仓回升较快。此外，因为全球疫情仍存在不确定性，实际利率维持低位，金价持续上涨，黄金板块持仓有所回升。

重仓基金数量上看： 2Q20 重仓基金数量最多的前三大有色板块标的为赣锋锂业-A、紫金矿业-A、山东黄金-A、；其中增持基金数量最多的三家公司为赣锋锂业-A、华友钴业-A、赤峰黄金-A；减持基金数量最多的三家为明泰铝业-A、山东黄金-A、东阳光-A。

重仓基金市值上看： 2Q20 重仓持有市值排名前三大有色板块标的为赣锋锂业-A、紫金矿业-A、山东黄金-A；持有市值金额环比增幅最大的三家为赣锋锂业-A、华友钴业-A、赣锋锂业-H；持有市值金额环比降幅最大的三家为东阳光-A、紫金矿业-A、洛阳钼业-A。

沪深股通持股情况：2Q20 沪深股通对有色低配幅度略有收窄。3 月底、6 月底和最新收盘日（7 月23 日）沪深股通持仓占有色板块总市值的0.73%、0.98%和0.84%，6 月底沪深股通总市值中有色板块持仓比例为1.11%，较3 月底上升0.09ppt，低配幅度0.83ppt，环比收窄0.13ppt，但高于主动偏股型基金低配幅度。最新收盘日，沪深股通持股市值前三大有色标的为山东黄金、紫金矿业、赣锋锂业；沪深股通持股占自由流通股比前三有色标的为银泰黄金、中钨高新、云铝股份。

有色持股市值看：2Q20 沪深股通对有色板块持股市值最高的三支标的为山东黄金、紫金矿业、华友钴业。持股市值增加最多的三支股票为华友钴业、紫金矿业、赣锋锂业。

有色个股持股占比看：2Q20 沪深股通持股占有色个股自由流通股本比重最高的三支标的为贵研铂业、华友钴业、中钨高新。沪深股通持股占个股自由流通股本比重提高最多的三支标的为贵研铂业、赤峰黄金、华友钴业。

估值与建议

个股方面，黄金板块建议关注山东黄金-A、招金矿业-H，铜板块建议关注紫金矿业-A/-H，能源金属板块建议关注赣锋锂业-A/-H，洛阳钼业-A/-H、华友钴业-A（未覆盖）、寒锐钴业-A（未覆盖），稀土板块建议关注五矿稀土-A（未覆盖），镁板块建议关注云海金属-A（未覆盖）。

风险

全球疫情控制不及预期，新能源汽车需求放量不及预期。