事 项

在《科技红利大时代1－迎接电子白马千亿市值时代》我们详细阐述了科技产业内在发展规律－科技红利，探讨了电子白马迎接千亿市值时代，目前电子行业正处于从“工程师红利/工程师红利陷阱”向“科技红利”转型的关键时期，有效研发转换系数一旦突破，电子行业总产值将可能出现井喷。

站在大家对全球产业链苹果会不会回流,产业链会不会向新兴国家转移讨论,大背景下，国内电子公司白马技术护城河延伸加速, 智能制造能力提升、产品交叉综合能力提升的产业背景下,有效研发投入逐步加强,全球竞争力、行业集中度将加强,一批白马公司的压强系数也进入了临界点,进一步切入科技红利是竞争力、市值提升的关键!

《科技红利大时代2-第三个2 年生命周期的行业景气大年》探讨平板显示行业的重大两年周期性特点以及第三个生命周期启动带来的龙头投资机会！

主要观点

1.移动互联网时代下平板显示行业满足“类摩尔定律”。

每一次手机平板显示只要推出新产品，单价都非常高。每一次推出的新产品，手机平板显示的尺寸不断增大，从2012 年以前最初的3.5 寸，到2014 年的4.5 寸，再到如今的5 寸、5.3 寸。平板显示的技术升级和成本趋势，在智能手机为代表的移动互联网时代，呈现一种类摩尔定律的规律性。科技企业存在的最大意义在于，能够把科技创新以最低成本、最快的速度去满足人民群众的物资和精神需求，而中国科技企业能够把这个存在的意义诠释得更加极致。

2.两年生命周期规律驱动行业迈入万亿产值时代。

平板显示行业不仅仅是资本驱动的周期性投资，更是2 年生命周期的新技术、新产品创新所驱动，行业同样具有投资价值。2011-2015 年，全行业收入规模从4000 多亿增长到1.2 万亿，增长了1.65 倍，净利润规模增长了2.37 倍，2013 年全行业收入规模首次超过万亿。

3.平板显示是中国电子制造参与全球竞争度最高的细分领域。

中国平板显示行业参与全球竞争性是是最高， 2013-2014 年的开启新产品的“第二个2 年生命周期”，出口产值就稳定在62-63%，止住了2011-2012 年的第一次2 年生命周期的递减趋势。2010-2015 年，平板显示行业整体收入规模增长1.65 倍，出口产值规模增长了1.44 倍，可以说，每年所有新增量都参与了全球市场竞争。

4.手机平板显示的技术变革，撬动万亿存量市场。

类摩尔定律下的“两年生命周期”预示2017-2018 年将是行业大年，即使不考虑2.5D/3D 玻璃因素， 2016-2019 年将是接下来第三个2 年生命周期，从这个角度看，2017-2018 年将是手机平板显示行业的关键年份，而oled、2.5D/3D玻璃技术升级也进一步提升平板显示行业更新换代速度！

5.投资建议：

高端手机“双玻璃＋中框”有望成为标配，而行业进入新一轮两年大周期，龙头公司将充分受益，蓝思科技、欧菲光、合利泰、胜利精密等国内龙头在玻璃领域值得重点关注。