投资要点

看好锂电池爆发式成长机会，加大控股苏州捷力：公司拟出资48587.45万元人民币收购控股子公司苏州捷力33.77%股权。本次收购完成后，公司将持有苏州捷力84.77%的股权。锂电池产业存在爆发式成长机会，带动隔膜产业发展。未来受益于动力电池规格升级和消费性电子轻薄化，高端湿法隔膜将对干法隔膜进行全面替代，2020 年之前高端产品领域仍将供不应求，此过程中存在结构性的大机会。苏州捷力是国内技术最尖端、规模扩张最迅速、客户结构最优质的高端湿法隔膜厂商，未来伴随行业发展将比肩并超越国际巨头。

依托上市公司，苏州捷力核心竞争力有望提升：进一步深度支持苏州捷力的发展，持续提升苏州捷力的核心竞争力和盈利能力，巩固公司在锂电池湿法隔膜行业和新能源产业的领先地位。对胜利而言，捷力将是未来母公司获利增速的重要推动力。而捷力依托强有力的后盾，也将伴随新能源行业整体的发展，快速成为国际领先的厂商。

并购效应持续释放，维持“买入”评级：胜利通过外延并购从模组制造商升级为智能制造综合服务厂商，今年是并购协同效应持续释放的一年，未来公司将持续高速增长。未来的增长点来自，1）富强科技2016 年苹果iPhone 7 防水检测订单。2）苏州捷力产能提升出货增长。3）传统主业一体化模组出货。 4）富强科技智能管理系统出货。预估2016-2018 年EPS为0.33、0.51 和0.70，对应PE 32、21、15 倍，维持“买入”评级。

风险提示：新能源材料出货不及预期、下游需求放缓