3C 行业大而不强，高景气度仍将延续：3C 产品是指计算机、通信以及消费电子类产品，传统的3C 产品通常包括电脑、平板电脑、手机、数码相机、电视机等硬件设备，目前已经进入到稳定增长期；而以智能可穿戴设备、VR/AR 设备终端、娱乐机器人等为代表的新兴3C 产品又为行业的增长带来了新的活力。据FMI 预测，未来5 年全球3C 市场将以15.5%的复合增长率增长，到2020 年，全球3C 市场规模有望达到2.98 万亿美元。我国是全球3C 制造业中心，产能居于全球首位，但是普遍处在产业链的下游，企业利润严重偏低。随着我国人口红利的逐渐消失，提高3C 生产设备的自动化率是解决行业成本的唯一途径。

3C 设备“消费品”属性明显，成行业增长重要驱动力：随着行业竞争愈发激烈以及为了更好的迎合消费者，3C 产品的更新换代周期越来越快。例如，全国每月平均新上市115 种新手机，苹果产品的更新换代周期只有355 天。由于3C 设备是高度定制化的，几乎每一代新产品都需要重新更换生产线，3C 设备由于其快速的更换需求而表现出越来越强的消费属性。我国3C 设备行业的市场空间预计3614 亿，但是自动化设备渗透率很低，约15%-25%，预计到2020 年自动化设备空间可以提升到2500 亿元。近些年3C 行业固定资产投资增速远超行业增速，在人口红利逐渐消失的情况下，自动化成为行业增长的关键驱动力。

3C 设备主要分为三部分，国内企业在其中扮演重要角色：3C 设备涉及范围广，种类繁多，单一款手机便涉及到几十甚至上百种。按照流程，主要可以分为前段的核心零部件设备（例如PCB 板、触摸屏、机壳、摄像头等）中段的模组设备（例如表面贴装模组设备、平板显示模组设备等）以及后段的整机组装检测设备（例如机器手、自动防水检测设备、封装设备等）。我国设备生产商在3C 领域中占据重要地位，一是得益于我国3C 零部件厂商的蓬勃发展，丰富了下游国产设备的采购；二是因为国产设备商能够在保持品质的同时兼具价格优势。

以Iphone 为例，看未来设备发展趋势：为了迎接Iphone 10 周年，苹果明年很有可能集中推出3 款新手机，销售数量预期会有明显增长，带动上游设备行业需求增长。从功能上来看，OLED 显示屏、双面玻璃机身、无线充电、人脸识别等功能有望推出，利好相应设备企业。相关公司包括智云股份、正业科技、长园集团、胜利精密、联得装备、东山精密等。

风险提示：3C 行业增速回落、Iphone 新功能未能如期推出