投资要点

公司公布半年报:2016 年上半年实现营收72.14 亿元,同比增长403.52%;实现归母净利润4.11 亿元,同比增长327.66%;EPS 为0.14 元/股,同比增长262.45%。

苹果大年检测设备放量,与KUKA 合作领跑3C 自动化:苹果新机型iPhone 7 将具备防尘、防水功能,子公司富强作为其防检测设备主要供应商,全年业绩高速增长。与国际机器人巨头KUKA 合作,依托领先技术领跑3C 自动化。报告期内该实现营业收入4.40 亿元。

高端湿法隔膜伴随新能源产业高速增长:苏州捷力是国内湿法隔膜王者,目前苏州基地4 条产线运营,9 月将再新增2 条新产线,2016 年底产能将达2.2 亿平米,服务全球顶级电池厂商LG、ATL、三星SDI 和比亚迪,年底大概率供货松下。报告期内隔膜业务实现营业收入1.17 亿元。

传统主营持续增长,以技术为核心不断创新:智能终端核心模组制造业务实现营业收入15.86 亿元,同比增长41.51%。持续加大研发投入,不断研发开发符合市场需求的新产品,报告期内公司研发投入为1.27 亿元,较去年同期增长202.82%。

智造产业升级龙头:胜利通过外延并购从模组制造商升级为智能制造综合服务厂商,今年是并购协同效应持续释放的一年,未来公司将持续高速增长,公司预计1-9 月净利润为5.55-6 亿元,同比增长474.93%-521.55%,预估2016-2018 年公司摊薄后EPS 为0.33、0.51 和0.70,对应PE 31.9 倍、21.0 倍、15.2 倍,维持买入评级。

风险提示:新能源材料出货不及预期、下游需求放缓