通信行业观点：行业基本面预计在Q2见底，投资机会或在下半年

2013年通信设备行业经营能力迎拐点：13年行业收入预计15%（12年预计7%），增长动力来自于中移动新增500亿TD-LTE投资（预计最快13年Q2启动）、以及全球智能终端需求拉动；本土设备商去产能化有助于行业利润预计出现31%（2012年下滑35%以上）增长。

LTE加速推动对行业带来结构性影响：对于制造链而言，利多系统设备商、网络优化，利空光线到户的推进进程，LTE在人口低密度地区的户均成本更低，将构成对光纤到户的替代；对于服务链而言，流量提速和资费下降有助于各类商业应用的兴起，促进运营商竞争更加充分。

投资弹性关注系统设备商，关注中兴通讯的业务调整、人员精简的实质性进展，防御性关注电信服务，作为消费服务，行业盈利能力波动较小，重点关注中国联通和中国电信。

投资建议：不存在行业性机会，精选个股，维持持有评级

买入品种：星网锐捷、东土科技、金卡股份

增持品种：中兴通讯、海格通信、中国联通、硕贝德、烽火通信。