从运营商披露的2012年4月份的数据来看，三家运营商新增3G用户数继续低迷，中国联通维持3G市场的相对优势；行业2G用户增量环比回落；固网业务相对稳定。

工信部发布《通信业“十二五”发展规划》，指出十二五期间，信息基础设施累计投资规模超过2万亿元，即2013-2015年平均每年的投资额度约为5000亿元左右，较2012年增长约50%。期间，国家将重点推进下一代光纤宽带网络、3G网络以及4G网络的建设发展。同期，工信部发布《互联网行业“十二五”发展规划》，指出十二五期间，互联网服务业收入年均增长超过25%。

五月通信设备行业跑输沪深300指数3.27个百分点，主要是运营商资本开支集中在下半年，短期内行业景气度未随全年运营商投资计划放大而立即受益；同时，市场竞争加剧，运营商集采模式导致各细分行业毛利率存在继续下滑的风险。但从全年来看，我们判断行业景气度已基本见底，未来几个月行业固定资产投资将加速释放，因此维持通信设备行业“增持”评级。

五月通信运营行业跑输沪深300指数4.61个百分点。中国联通在网络营销和产品设计创新上有所突破，但公司ARPU值大幅下降、终端补贴总额较高、下半年资本开支加速释放导致折旧成本加大三方面的问题未得到根本性改善。因此维持通信运营行业“中性”评级。