上周市场冲高回落，中证新华社民族品牌工程指数报1684.33点。从成分股的表现看，中芯国际、沪硅产业、华润微等表现亮眼。展望后市，机构认为，快速上涨后的调整更有利于股市中期健康向上，中期来看，政策效果得到验证、经济基本面好转将推动市场展开反转行情。

多只成分股表现亮眼

上周市场冲高回落，上证指数下跌3.56%，深证成指下跌4.45%，创业板指下跌3.41%，沪深300指数下跌3.25%;品牌工程指数下跌3.84%，报1684.33点。

上周品牌工程指数多只成分股表现亮眼，尤其是半导体相关个股。具体来说，中芯国际上涨15.82%，排在涨幅榜首位;沪硅产业上涨13.22%，居次席;华润微上涨10.39%;卓胜微和韦尔股份分别上涨5.91%、4.43%;长电科技、中际旭创涨逾3%;中微公司、东方财富、恒生电子、安琪酵母涨逾2%。

下半年以来，东方财富上涨97.44%，排在涨幅榜首位;阳光电源上涨56.05%，居次席;沪硅产业上涨56.02%，中芯国际也涨逾50%;华润微、爱尔眼科、宁德时代、广联达、中国软件、海天味业、安琪酵母等涨逾30%;王府井、华大基因、桃李面包、卓胜微、锦江酒店、爱美客等涨逾20%。

第二阶段行情可以期待

9月下旬公布的政策组合拳带动股市情绪快速回升，国内权益类资产的估值也得到了明显的修复。

明世伙伴基金的基金经理孙勇表示，央行的政策组合拳(降准、降息、新设货币工具等)，尤其是针对股票市场的政策举措历史上较为少见，其实质效果还需要进一步评估，但对市场风险偏好提升意义重大。近期，决策层的表态让市场充满期待。加大财政货币政策逆周期调控，使得市场对后续政策出台的力度充满信心。一系列表态和政策落地，表明了这是系统性的举措和部署，对于扭转目前市场的信心十分重要。

星石投资认为，本轮政策全力提振国内经济，增量政策或将是近期市场的关注重点。在快速大幅拉升后，A股整体估值已经修复到合理水平，需要关注交易层面和预期变动层面的风险因素。一是短期积累的较大涨幅会引发部分资金进行止盈操作;二是资金对后续市场走势和经济预期存在分歧，或许会带来市场波动。

星石投资表示，总体来说，快速上涨后的调整更有利于股市中期行情。在中期视角下，在经济基本面得到明显改善前，预计政策加码仍会继续，宏观环境已经出现了极为明显的好转，一旦政策效果得到验证、经济基本面进一步好转，将推动市场进入反转行情的第二阶段。