上周市场震荡调整，中证新华社民族品牌工程指数报1666.17点。上海家化、北方华创、恒瑞医药等成分股上周逆市上涨;2025开年以来，广联达、韦尔股份、华大基因等成分股涨幅居前。展望后市，机构认为，短期来自海外的扰动因素不确定性较高，A股投资或“以内为主”，上市公司业绩表现和国内政策将成为重要的影响因素。

多只成分股逆市上涨

上周市场调整，上证指数下跌0.28%，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌2.95%，沪深300指数下跌1.37%，品牌工程指数下跌1.67%，报1666.17点。

上周品牌工程指数多只成分股逆市上涨。具体来说，上海家化上涨7.43%，排在涨幅榜首位;北方华创上涨5.79%，居次席;恒瑞医药上涨5.00%;广联达、青岛啤酒、东阿阿胶涨逾4%;新希望、海大集团、我武生物、天士力涨逾3%;信立泰、绝味食品、丸美生物、双汇发展、芒果超媒涨逾2%;沪硅产业、智飞生物、中国软件、恒顺醋业、步长制药等涨逾1%。

2025开年以来，广联达上涨25.00%，排在涨幅榜首位;韦尔股份上涨24.69%，居次席;华大基因上涨23.71%;上海家化和山西汾酒涨逾20%;科沃斯、今世缘涨逾16%;安集科技、药明康德涨逾15%;丸美生物和北方华创分别上涨14.72%、12.53%;盾安环境、恒瑞医药涨逾11%;我武生物、苏泊尔、澜起科技涨逾10%。

A股投资或“以内为主”

展望后市，星石投资表示，近期海外扰动因素超市场预期，仍面临较多变数，短期不确定性依旧较高，A股投资或主要“以内为主”，后续上市公司业绩表现和国内政策将成为重要影响因素。

致顺投资认为，面对“灰犀牛”风险，全球主要经济体需构建多维对冲政策体系，对内强化内需引擎，对外拓展多元外需市场。政策对冲的关键发力点，往往也是资本市场的共振点，从而催生结构性机会。

结构上看，星石投资预计，近期市场风格将偏向于政策驱动、估值偏低的内需板块。一方面，国内具有“充足的储备工具和政策空间”，有望在关键时刻形成有效对冲，中短期的政策预期对股市的驱动力将有所加强，资金可能会围绕政策进行交易，内需板块受政策预期提振或更为明显;另一方面，当前股市整体估值合理，但结构表现分化，多数消费板块估值处于合理偏低水平，意味着下行风险小于上涨空间。

致顺投资认为，必然会有资金从美国市场流出，转而寻求避风港，近两个多月来，可以观察到大量资金涌入贵金属这一传统避险资产的现象。欧洲、日本等机构的资金也呈现出回流本土的趋势。致顺投资判断，资金流动趋势将呈现长期化特征，尽管短期波动难以避免，但波动不改趋势的核心方向，反而会成为市场节奏的调节因素。把握好结构和节奏是实现今年资本市场投资目标的关键所在。