预计4月重卡销量增速将由负转正。根据第一商用车网的统计，3月份重卡销售8.6万辆，同比下滑幅度收窄至约1.3%，一季度整体下滑约20%。根据我们的调研，4月份重卡销售温和复苏，我们预计4月重卡销量增速开始转正，同时随着房地产新建项目逐步开工，二季度重卡销量有望持续正增长。

商品房销售好转带动房企净现金改善。2012年10月以来，除12月份以外，商品房销售面积当月同比增速均维持在20%以上。随着商品房销售状况逐渐转好，房地产企业的净现金流明显改善。

开发商净现金的改善提升拿地热情。2012年9月以来，全国14个主要城市成交土地溢价率持续维持在10%以上，与此相对应的是，全国12个主要城市居住用地平均楼面地价也维持在相对较高的水平，显示房地产企业拿地的积极性较高。

投资建议。受下游需求复苏和低基数影响，我们预计重卡行业销量增速将从4月开始由负转正，二季度重卡销量均有望维持正增速，预计板块有望迎来反弹。

风险提示。房地产新开工低于预期的风险；原材料价格上涨的风险。