投资要点

事件：12 月26 日，华为在冬季全场景发布会上正式发布与赛力斯合作高端车型问界M9，提供增程式和纯电两套动力系统，共有增程Max、纯电Max、增程Ultra、纯电Ultra 四款车型，定价为46.98-56.98 万元，且问界M9 先行者计划将于2024 年1 月26 日率先启动交付，限量2000 个名额，面向早期预订用户邀约，而规模交付将于2024 年2 月26 日开启。

交互屏幕及自研激光雷达为问界M9 智能座舱+智驾的最大看点。1）智能座舱方面，问界M9 首次采用三联大屏，包括主驾12.3 寸仪表屏、15.6 寸中控屏、16 寸副驾娱乐屏，并配备了75 寸超大AR HUD 显示屏，不仅能够显示导航图标，还能通过HUD 显示整个倒车影像、投影电影等。同时，座舱系统也升级至Harmony OS 4.0，利用三指滑动实现多屏之间的无缝切换；2）智能驾驶方面，问界M9 首次搭载华为最新自研的192 线激光雷达，最远探测距离达到250 米，水平最大探测角度达到120°，AEB 生效范围最高可达150km/h，最高刹停速度可达130km/h。同时，问界M9 采用最新的ADS 2.0 系统，能够通过GOD 通用障碍物检测网络机RCR 道路拓扑推理网络，在2023 年底实现全国城区NCA的高阶智驾体验。

华为系车型家族不断壮大，汽车智能化进程加速。从华为智能汽车进程来看：

自9 月推出问界新M7 以来，在11 月先后推出智界S7、阿维塔12，并在智界S7、阿维塔12 完成了鸿蒙OS 4.0 的上车，以及智驾系统从ADS 1.0 到2.0 的升级。其中，鸿蒙4.0 新增支持多人多屏多音区并发控制、舱内眼球位置追踪及眼部状态识别、多屏多通道双向流转等复杂功能，ADS 2.0 相较1.0 可以实现不依赖高精度地图的“无图”驾驶，以及泊车代驾、支持乡村道路的LCC Plus等功能。12 月，华为问界M9 重磅发布，座舱搭载数十块交互屏幕，智驾采用最新的ADS2.0，主打高端高阶智驾体验。目前，问界新M7 累计大定超过12万台，智界S7、阿维塔12 预订均超2 万台，而刚发布的问界M9 的预定量也已经达到5.4 万辆。此外，华为成立新的智能汽车公司，将车BU 相关技术、资产、人员注入新公司，目前已有长安出资入股，赛力斯、奇瑞、江淮、北汽已收到共同投资邀请，同时希望一汽加入，逐步扩大智能汽车生态圈。

投资建议：重点关注智能汽车产业链相关的Tier1 及第三方软件公司：1）Tier1厂商：德赛西威、经纬恒润、华阳集团等；2）第三方软件厂商：中科创达、光庭信息、东软集团等。同时也看好自驾域芯片及地图相关布局的四维图新，以及智能汽车后市场的道通科技等厂商。

风险提示：产品落地不及预期、技术落地不及预期、政策推进不及预期。