投资建议：白电龙头市场份额提升，继续推荐建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头，继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头格力电器、青岛海尔、美的集团，小家电龙头苏泊尔。

待外部环境趋于稳定后，出口龙头的中期业绩将有望迎来改善，依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性，建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份。

一周行情回顾（2018.08.20—2018.08.24）

沪深300 指数上涨3.0%。本周家电板块表现相对较差，申万家电指数上涨0.9%，跑输市场2.0 个百分点，其中白电指数上涨1.1%，视听器材指数下跌0.1%。

本周行业要闻

行业动态

大形势小确幸 空调行业进入“高烤期”

8 月22 日，2018-2019 中国空调行业高峰论坛”在北京召开。论坛指出，目前行业具有两个特点：大形势，反映当前乃至未来几年空调行业稳定增长势头的基本面；小确幸，折射出今年参与竞争的空调品牌在整体市场放量的背景下成功卡位的结果。

品牌动态

华帝：厨卫电器销售逆市上扬，下半年后劲十足8 月17 日，在“热水器行业质量提升表彰大会”上，华帝热水器销售管理总监谭钧表明，在保持主营业务高速增长的同时，2018H2 华帝还将通过多轮促销活动及新品发布，持续推进企业的发展。

行业月度数据回顾（2018 年7 月）：龙头份额提升

产业在线空调数据回顾：高基数下内销小幅回落，外销维持稳定。

龙头公司格力美的内、外销增速超行业平均水平，市场份额提升。

本周重点报告回顾

家电行业海外专题（6）：百年松下，历久弥新。

松下电器始创于1918 年，据公司2018 财年年报，公司实现营业收入7.98 万亿日元，归母净利润2360 亿日元。目前，家电业务平稳发展但全球竞争力有限，汽车业务与TOB 转型成松下战略新重点。

科沃斯2018 年中报点评：扫地机器人业务快速增长。

欧普照明2018 年中报点评：短期受地产影响，不改长期成长性。

汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅升值。

原材料价格：本周铝、铜、原油、冷轧板卷价格均有所上涨。

面板价格：截止2018 年8 月，面板价格继续小幅回升。

风险提示：

原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。