投资建议：中报季，推荐业绩确定性高的白电龙头

建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头，继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头格力电器、青岛海尔、美的集团，小家电龙头苏泊尔。

待外部环境趋于稳定后，出口龙头的中期业绩将有望迎来改善，依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性，建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份。

一周行情回顾（2018.07.23—2018.07.27）

沪深300 指数上涨0.8%。本周家电板块表现略差于沪深300，申万家电指数下跌0.3%，跑输市场1.1 个百分点，其中白电指数下跌0.7%，视听器材指数上涨3.2%。

本周行业要闻

行业动态

第48 届CRC 彩电行业研究发布会在京召开

行业月度数据回顾（2018 年6 月）

产业在线洗衣机数据回顾：内销增速回升，外销降幅收窄。

中怡康小家电数据回顾：整体规模降幅收窄。

中怡康厨电数据回顾：烟灶零售增速由负转正，消毒柜降速收窄。

本周重点报告回顾

中央空调：家用市场高歌猛进，国产替代再演绎

家用中央空调迎来黄金期，国产替代进口再度上演，集中度有望提升。

苏泊尔2018 年中报业绩快报点评：收入实现快速增长，彰显龙头实力公司2018H1 公司实现营业收入88.5 亿元（YoY+25.3%），归母净利7.4 亿元（YoY+22.6%），净利率8.4%（YoY-0.2pct）。

飞科电器2018 年中报点评：批发渠道调整结束，收入恢复良好增长2018H1 公司实现营业收入18.2 亿元（YoY+5.4%），归母净利4.0 亿元（YoY+5.1%），净利率21.9%（YoY-0.1pct）。

浙江美大2018 中报点评：收入业绩增速得维系，预收增长显信心2018H1 公司实现收入5.6 亿元（YoY +50.8%），归母净利润1.5 亿元（YoY +47.0%），净利润率25.9%（YoY -0.7pct）；

汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率持续贬值。

原材料价格：本周铜、原油涨价，铝降价，冷轧板卷价格不变。

面板价格：截止2018 年7 月，面板价格小幅回升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。