核心观点：建议增持南极电商/多喜爱/华斯股份/柏堡龙/浪莎股份/贵人鸟。IP 消费品持续发酵，我们认为与内容相比，IP 消费品具有更大变现空间；建议增持：1）IP 消费品公司：与IP 内容相比，IP 消费品有更广的变现空间。多喜爱分三步转型IP 转型企业、南极电商签约PONY 正式涉足IP 运营、预计IP 消费品有望成为独立主题板块，推荐多喜爱/南极电商/星期六。2）定向增发驱动组合：建议增持华斯股份/柏堡龙/贵人鸟。3）小市值及转型公司：小市值公司市值处于底部，推荐棒杰股份/上海三毛/兴业科技/。

南极电商：打造“LOGO+CP+IP”的品牌矩阵，从单一品牌走向多IP品牌运营及服务。公司以“南极人”品牌探索出了“IP 授权+服务”的模式，近几年通过南极人品牌不断外延品类实现了高增长，未来公司将通过收购成熟LOGO 品牌、开发新品牌、打造以头部网红为代表的CP品牌、打造以卡通形象为主体的IP 品牌，实现多品牌矩阵，利用自身的供应链管理及电商平台上的流量优势，不断实现商业模式复制。

多喜爱：分三步转型IP 消费品运营企业：1）对接明星IP，设计开发明星周边产品，获取明星IP 资源；2）为明星/电视剧/卡通形象IP 提供IP二次分发、运营；3）针对强IP 开发自有品牌IP 消费品。

华斯股份：定增拿到批文，公司投资网红电商公司未来时刻，加上投资优舍科技（与微博战略合作）、定向增发对接网红电商供应链，已基本完成了网红电商的全产业链布局，成为网红电商第一股。

棒杰股份：子公司棒杰医疗与优势资本成立4 亿医疗产业并购基金，坚定决定向医疗健康方向转型。公司有望借助优势资本的行业资源拓展医疗健康等其他行业的机会，是纺服行业转型较为领先的标的。

柏堡龙：公司拿到批文，定增项目欲打造“衣时尚”平台，为服装设计师提供供应链、线上/线下销售渠道、设计师孵化等的全套服务，是追求个性消费时代下，具有较大市场空间。

本周我们组织调研了红蜻蜓、柏堡龙、贵人鸟、浪莎股份四家公司，同时本周四我们成功举办了消费品行业专题研讨会，撰写了一篇公司研究报告《拟收购时间互联，承诺业绩兑现可能性大——南极电商拟收购时间互联点评》。

本周组合：南极电商/多喜爱/华斯股份/棒杰股份/柏堡龙。

IP 消费品主题：南极电商/多喜爱/星期六；

定向增发驱动组合：华斯股份/柏堡龙/贵人鸟；

小市值反弹组合：棒杰股份/上海三毛/兴业科技。