主要观点

1. OLED 渗透趋势确定，行业蓬勃发展，产业链订单不断验证OLED 作为新一代显示技术，未来5-10 年产业趋势毋庸置疑。受益于苹果下一代iPhone 的换屏计划，OLED 产业迎来爆发拐点，全产业链蓬勃发展。

近两周行业产能和订单继续验证OLED 行业高景气度：（1）苹果2016年报数据验证iPhone 8 OLED 屏基本落地，（2）日本设备商Takatori明年上半年开始销售OLED 贴合设备，（3）OLED 面板LTPS 激光结晶化设备龙头相干Coherent 2016 年报订单大涨85%。

2. A 股OLED 板块自6 月底顶部到现在回调超过30%，有望走出反转行情

A 股OLED 板块自4 月下旬走出2 个月周期的年度行情，自6 月底见顶到目前行业核心标的回调超过30%（中颖电子、万润股份、濮阳惠成等），万润股份甚至已经回调到OLED 板块启动时的价格，表明行业基本见底。在基本面层面行业蓬勃发展、资本市场预期见底的情况下，我们判断OLED 板块有望走出反转行情！

4.OLED 第二波行情看好真实受益、有业绩弹性标的科技股行业在第一波主题行情之后往往会迎来第二波个股分化的行情，从价值量、行业门槛角度看，OLED 产业链最佳投资环节是材料、设备和驱动IC。

我们看好在技术、客户方面有竞争优势的公司的未来前景，推荐A 股中颖电子和万润股份以及美股UDC、Coherent。

同时建议关注濮阳惠成（中间体材料）、黑牛食品（面板）、深天马（面板）、京东方A（面板）、智云股份（贴合设备）、劲胜精密（曲面玻璃加工设备）、蓝思科技（曲面玻璃）等。