月度重点推荐组合：重点推荐养猪板块。核心看好华统股份（成本稳步下降的养殖周期成长股），牧原股份（成本持续精进的养殖龙头），天康生物（新疆兵团旗下农牧企业，明显低估值），科前生物（国内非强免动物疫苗龙头，非瘟疫苗研发布局领先），唐人神（老牌养猪企业，出栏稳健增长）。

各细分板块推荐逻辑：1）生猪：猪周期已进入右侧，看好下半年板块景气上行，核心弹性标的：华统股份、天康生物、巨星农牧、唐人神、新五丰；其次神农集团、京基智农，此外，牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2）禽：黄鸡前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振，核心推荐：立华股份等。3）肉制品：看好双汇发展现金高分红。4）种业：转基因种子落地，核心推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主题，核心推荐：科前生物、生物股份等。6）大宗农产品：大豆、豆粕的供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。玉米新粮确认增产，短期收储有望托底。

农产品价格跟踪：1）生猪：4 月生猪累库压力持续释放。4 月末猪价14.82元/kg，月环比跌3%；7kg 仔猪559 元/头，月环比涨13%。2）禽：供给维持底部，需求压制价格。4 月末白鸡毛鸡价格7.86 元/千克，月环比涨2%；黄鸡毛鸡4 月7 日价格为15.87 元/斤，较上月末涨1%。3）大豆：供应宽松渐成趋势，价格持续下行。4 月末国内大豆现货价4357.37 元/吨，月环比跌1%。4）玉米：新粮增产，价格走弱。4 月末国内玉米现货价2324 元/吨，月环比跌3%。5）白糖：4 月末广西南宁糖现货价为6640 元/吨，月环比跌3%。

4 月市场行情：宠物食品及养殖后周期板块涨幅较大。4 月SW 农林牧渔指数下跌0.76%，沪深300 指数上涨1.89%，板块跑输大盘2.65%。涨幅排名前五个股依次为乖宝宠物、佩蒂股份、安德利、蔚蓝生物、瑞普生物，涨幅分别28.49%/25.97%/22.55%/21.03%/13.58%。

投资建议：推荐养殖、种子、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、生物股份、回盛生物、国邦医药等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。