本报告导读：

特斯拉FSD 将升级至v13 同时预计25Q1 打入中国/欧洲市场。基于强大的自动驾驶技术，即将面世的Robotaxi 以及25 年新车型等潜力巨大，供应链将深度受益。

投资要点：

投资建议。特斯拉FSD 将升级至v13同时预计25Q1打入中国/欧洲市场。基于强大的自动驾驶技术，特斯拉即将面世的Robotaxi 以及25 年新车型等潜力巨大，供应链将深度受益。推荐标的世运电路、东山精密；受益标的宸展光电。

特斯拉FSD 预计10 月将升级至性能更强大的v13 版本，且加速在中国/欧洲推进准入。特斯拉AI 团队近日通过官方社交媒体账号发布了FSD（全自动驾驶）功能的全球部署路线图。预计2025 年第一季度在中国和欧洲推出FSD（待监管批准）。特斯拉将在24 年9 月推出FSDv12.5.2 版本软件，并有望将行驶中需要人工干预的间隔里程数提升约3 倍。更新还包括智能召唤功能的实装，Cybertruck 的自动泊车功能，以及在高速公路上实现端到端的网络连接。在2024年10 月，特斯拉将推出FSDv13 版本，增加自动出车位、泊车和倒车功能，同时预计将使行驶过程中需要人工干预的间隔里程提升约6 倍，自动驾驶性能显著提升。

特斯拉有望在10 月发布Robotaxi，此外25 年新车型有望带动销量回升。Robotaxi 无需人类司机操作、完全依赖自动驾驶技术。其通过先进的传感器、高精地图和人工智能技术，能够在城市道路上自主导航/接送乘客。从自动驾驶算法、算力芯片、车内空间布局等都将领先和区别于传统车。Robotaxi 代表了一种全新的出行方式，通过消除人为驾驶的风险，能够大幅减少交通事故的发生率。同时Robotaxi 通过优化行驶路径、打造共享出行方式，有助于提升交通效率和减轻城市交通压力，未来渗透潜力巨大。同时，特斯拉在25年也将推出改款model Y 等新车型，有望拉动销量进一步增长。

国内供应链企业将深度受益于特斯拉自动驾驶和新车型放量。目前世运电路在特斯拉汽车和储能产品中份额领先，同时积极配套特斯拉Dojo 项目、人形机器人产品等，未来增长动力充足。此外，东山精密与特斯拉在汽车结构件和PCB 重均有深度合作，受益于新车型量产，未来单车价值量有望加速提升。对国内供应链而言，未来伴随着特斯拉汽车智能化加速和销量回升，单车价值量及出货量均将迎来显著提升。

风险提示。新车型发布进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定