冠脉支架全国集采落地。国家组织高值医用耗材联合采购办公室公告国家组织冠脉支架集中带量采购拟中选结果，拟中选产品包括国产厂家吉威医疗、易生科技、微创医疗、乐普医疗、金瑞凯利、万瑞飞鸿和进口厂家美敦力、波士顿科学共10 个品牌产品，冠脉支架全国集采落地。

医疗需求远未满足，国产医疗器械成长空间仍然广阔。从国内市场医疗器械与药品销售总额比例看，与美日及全球水平尚有较大差距。从目前国内主要医疗器械渗透率来看，与发达国家差距较大，以冠脉支架和心脏起搏器为例，根据中国产业信息及华经情报数据，2018 年中国大陆平均每百万人约有656 例患者进行PCI 治疗，而同期日本每百万人中超过2000 例患者，美国接近3000 例，2017 年中国大陆地区每百万人的起搏器植入量约44 台，远低于邻近的中国香港（236 台）、中国台湾（203 台）、日本（453 台）等地区和国家，与欧美国家相差更为明显。从国产产品市场份额来看，国内医疗器械整体仍处于发展早期阶段，以国产关节和化学发光试剂产品为例，国产市场份额仅约20%。医疗器械的集采，推动国产进口替代进程，长期看国内医疗需求 巨大，国产医疗器械成长空间广阔。

集采大势所趋，关注创新及产品布局。此次冠脉支架集采，国产产品和进口产品未分组，直接同组竞价，可能与支架成熟度较高，产品创新度较低有关。集采是医保控费背景下的必然趋势，产品布局丰富才能淡化单一产品集采带来的业绩压力。国内创新器械特别审批程序及医疗器械优先审批程序，明显缩短上市周期，加大对国产创新产品的支持。集采考验企业的产品布局和创新研发，长期看产品布局丰富，强化研发创新是企业实现持续成长的重要驱动力。

医疗器械行业不悲观，关注创新驱动及产品线丰富的国产龙头。国内医疗需求远未满足，多数医疗器械产品渗透率及国产份额均较低，国产医疗器械成长空间仍然较大。关注创新型医疗器械厂家及产品线丰富的国产器械龙头。关注迈瑞医疗、安图生物、新产业、微创医疗、乐普医疗、蓝帆医疗、健帆生物、昊海生科（A 股）/昊海生物科技（H股）、凯普生物等。

风险提示。医疗器械产品集采降价幅度超预期，在研管线进展不及预期，创新产品上市放量进度不及预期等。