根据国家发改委公布的数据，1-4月，全国十种有色金属产量1281万吨，同比增长11.4%，增速同比增长6.8个百分点。其中，电解铝产量701万吨，增长10.3%；氧化铝产量增长12.4%，加快4.7个百分点；铜产量增长11.3%，加快3.2个百分点；铅、锌产量分别增长16.8% 和8.7%，与去年同期相比下降了8.8% 和7.3%

4月份，主要有色金属产量保持较快增长，全国十种有色金属产量同比增长10.3%，增速同比增长8个百分点。其中，电解铝产量增长6.7%，增速与去年同期持平；铜、铅、锌产量分别增长14.3%、13.1% 和14.9%。

我们认为，美联储提前放缓量化宽松规模的消息、欧元疲弱、日元继续贬值都将支撑强势美元，并且近期中国经济数据的偏空，弱复苏态势延续而刺激经济的空间有限，都将对大宗商品市场价格造成不利的影响。

综合行业分析来看，有色金属行业存在借款使用效率低下、无形资产高估、成本上升速度较快等问题。但就行业整体而言，财务安全状况仍较为稳定。从投融资角度看，2013年行业发展趋势为稳定，相关公司业绩释放或改善仍需进一步观察。

风险分析: 1）基本金属价格持续下跌；2）经济复苏低于预期，下游市场及需求下滑；3)行业成本上涨超于预期，导致企业净利润减少。

投资建议：跟踪相关产业转型并优化产能结构的企业，而由于部分铝深加工企业拥有技术与长期订单优势，预计2013年的业绩将保持增长。关注利源铝业(002501)、鲁丰股份(002379)等。