报告摘要：

事件：公司于1月23日晚发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利润5.40-6.00 亿元；预计实现扣非净利润2.70-3.30 亿元，业绩实现快速增长，利润实现扭亏为盈。

点评：智慧交通业务快速增长，业绩复苏趋势确定。公司2023 年净利润同比实现扭亏为盈，主要得益于随着下游市场需求逐步回暖复苏，公司项目交付进程加快，带动公司产品及解决方案销售收入同比增长所致。

此外，公司所持有鸿泉物联及思特威等公司股权公允价值上涨带动净利润增长约2.07 亿元。

国内智能网联政策持续加码，C-V2X 带动交通大数据行业数字融合应用场景不断拓展。公司深耕交通领域多年，经验及数据积累丰厚，各细分行业场景应用不断落地。公司智慧高速行业业务实现了全域交通的“可测、可控、可进化”，相关产品及服务已应用于交通运输部、近20 个省级项目和50 余个城市级项目中。2023 年公司打造的重型货运车辆监管平台产品正积极在北京、河北、陕西、江苏、浙江、湖北、江西等多地交通部门推广应用，且部分区域已落地。此外，公司参与的工信部2020年产业技术基础公共服务平台—车联网先导应用环境构建及场景测试验证平台建设项目顺利通过专家组验收，是国内首个实现跨省互联互通、里程最长、实际在用的车路协同智慧高速示范项目。

推出交通行业大模型“梧桐”，物联领域VLOG 产品拓展To C 新成长赛道。公司和阿里深度合作，以通用大模型+行业场景+训练调优为架构推出行业大模型“梧桐”，并基于多年的视觉深度学习技术积累新开辟多模态数据价值变现产品-景区VLOG 产品，开辟AI 文旅等视频内容商业化运营的新赛道，向2C 市场和运营分成的新业态不断探索。

盈利预测与投资建议：公司是国内领先的智慧交通及智慧物联厂商，我们看好公司维持细分行业领先优势，不断拓展业务边界，借数字经济东风通过数据价值变现推动公司业绩快速成长。预计公司2023-2025 年实现营业收入91.01/114.93/137.92 亿元；实现归母净利润5.83/8.02/11.26 亿元；EPS 分别为0.37/0.51/0.71 元/股，维持“买入”评级。

风险提示：项目周期波动、新业务拓展不及预期。