事件:

媒体报道,中国电信LTE实验网将从现在的广东、江苏等4个省扩展到全国31个省,TD+FDD混合组网,9月份启动招标测试,第四季度正式招标。此外,SIM卡方面,新卡将支持LTE和NFC。

若按此时间表运营,中国电信在4G LTE网络上的投资和建设步伐,将早于我们预期。

简评

中电信4G态度转向积极,运营商4G投资节奏有望整体加快 中电信董事长王晓初在2012 年业绩发布会上曾公开表示:“中国电信希望获得FDD LTE牌照,如果政府部门不发给FDD LTE牌照,中国电信会考虑向中国移动租用网络,甚至与其他具备TD技术的运营商共建TDD网络,因为相信合作较单独建设更具效率”。

6 月份,在广州举行的“2013年天翼手机交易会”上, 王晓初表示,将采用FDD LTE/TD-LTE融合方式组建4G网络。在中国电信的4G网络规划中,大范围、广覆盖的4G网络还是使用FDD制式,而市区内人口稠密地区将使用TD制式。

根据此次媒体报道消息,若按此时间表运营,中国电信在4G LTE网络上的投资和建设步伐,将早于我们预期。我们认为意义重大:第一,电信对 LTE 网络的建设,将从局部实验,走向全国性大规模建网;第二,电信4G网络建设的进度仅仅是略晚于中移动,而对4G的态度,将由中移动一家情有独钟转为两大运营商发力。对整个通信设备行业的4G相关公司形成重大利好。

9月份招标测试,规模扩展至全国,中国电信13年资本开支或将增加 中电信在2012年业绩说明会上,发布其2013年移动通信网资本开始为200亿元,主要用于增大网络覆盖,优化及扩容热点地区网络,并没有对4G投资做出预算。

此次媒体报道,中国电信LTE实验网将从现在的广东、江苏等4个省扩展到全国31个省,TD+FDD混合组网,9月份启动招标测试,第四季度正式招标。我们测算,以平均每省2000-2500个基站计算,中电信首次招标规模在7万个基站左右。由于中国 电信现有3G网络并不支持向4G的升级,所有4G网络均为新建,我们预计投资将在150亿元左右。

新SIM卡将支持LTE及NFC,将对卡商形成利好

此次媒体报道中,特别提到:SIM卡方面,新卡将支持LTE和NFC。我们分析,鉴于:1)全球4G用户增长速度令人惊讶,显著超越2G/3G的扩展速度;2)移动支付的近场支付基本具备大规模爆发的条件,支持NFC功能的SWP-SIM卡用户有望上规模,我们认为如果4G LTE全部使用支持NFC的新SIM卡(移动支付卡),未来随着4G用户的放量,新卡需求量将大增,而新卡的价格将显著高于普通SIM卡,对相关制卡厂商形成利好。

我们重点推荐恒宝股份、卓翼科技、中兴通讯,推荐烽火通信、日海通讯。