“LTE+无线集群”是我们今年看好的两大投资主题。上半年LTE 产业链的涨幅部分反应投资大潮来临前的预期,牌照发放和业绩释放将在下半年和明年兑现,目前行情尚处启动初期,公网景气度在LTE 带动下趋势向好。无线集群在大庆会议之后,明确部标和年内建设计划,公安PDT 陆续招标成为后续催化,板块有望强势反弹。维持行业“推荐”评级,重点关注LTE 相关产业链以及专网通信等板块。

公网通信:行业回暖,LTE 提速带动行业景气度上行。上半年国内通信设备出口好转,运营商招标逐步启动,设备商之间竞争趋缓,反映行业向好趋势。LTE 投资将逐渐启幕,将带来整个板块的景气度提升。我们认为目前LTE 刚处于市场启动的初期,上市公司的业绩还未开始反应这种预期带来的利好,按照网络建设3 年的投资周期,目前的股价还远未反应LTE 高峰的预期,全年我们坚定的看好LTE 产业链的投资机会。

无线集群:全球数字化趋势下中国企业强势崛起。无线集群行业已经进入从模拟向数字升级的变革阶段,顺应全球数字化进程,中国厂商大胆投入数字化技术研发,一方面打造中国自己的数字标准PDT,主导中国市场;另一方面,在DMR、TETRA 上面也迅速推出产品,凭借性价比优势在全球市场不断开拓,市场份额不断提高。我们看好在全球无线集群行业数字化进程下给中国企业带来的机会,尤其是中国企业的数字产品在公安安全和行业应用高端市场的市场拓展。

投资机会:关注LTE 相关产业链以及专网通信。若股价因为系统性风险或短期事件性低预期的影响出现调整,建议投资者可坚定不移的建仓。维持整个行业“推荐”评级,重点关注LTE 相关产业链以及专网通信等板块,包括海能达、中兴通讯、烽火通信、日海通讯、数码视讯、天源迪科、中国联通、宜通世纪、邦讯技术等公司。

风险提示:系统性风险,解禁风险,运营商投资低于预期,政策推进低于预期,国际市场格局变动。