事件：

2018 年CES 展在1 月9 日于拉斯维加斯开幕，吸引150 多个国家，3900余家企业参展，展示各行各业上万种前沿潮流产品。

投资要点：

本次CES 展，AI 仍是主旋律，相比2017 年，今年最大的亮点在于各项AI 技术更加成熟，从单纯的概念模型走向了量产，我们具体关注AI 芯片、自动驾驶、智能语音的最新变化。

AI 芯片巨头打造生态，推动高级别无人驾驶落地：本次CES 展会，芯片巨头英伟达与因特尔均围绕AI 芯片展示最新技术及平台，面向场景主要是无人驾驶。各家方案均已经开始面向L4 及以上级别的自动驾驶，AI 芯片厂商对底层硬件方案的加速打造，有助于推动高级别无人驾驶方案的落地。其中英伟达推出系统级芯片DRIVE Xavier，能效比上一代架构高出15 倍，性能可支撑L4 及以上级别的自动驾驶，当前已经发展超过320 个合作伙伴，并已在Uber 自动驾驶车队得到应用。因特尔和Mobileye 推出Intel Go 自动驾驶平台，包含了两个EyeQ5 芯片及一个Intel 8 核凌动芯片。主打方案为围绕摄像头打造低成本，可快速量产的方案，以支撑L4 级别及以上的自动驾驶。

自动驾驶方案更加贴近量产，共享出行服务模式受重视：相比AI 芯片厂商，处于自动驾驶下游的方案提供方及车企则提供了比去年更加贴近量产的解决方案及测试车型，比如，百度发布了Apollo2.0，标志着云端服务、软件平台、参考硬件平台及参考车辆四大模块均已发布，全面支持四大主流计算平台，并计划今年量产无人巴士。国内企业拜腾也预计2019 年将搭载L3 级别以上的自动驾驶功能。此外，在搭载自动驾驶方案的同时，共享服务模式逐渐成为车企的转型方向，丰田在CES 前夕宣布将转型为移动出行公司，并发布了“e-Palette Concept”纯电动自动驾驶概念车，此前，奔驰在全球推广Car2go 汽车共享项目，福特也宣布未来要成为产品创新型和智能出行服务公司。传统车企朝共享出行服务商转型已是趋势，未来将与互联网公司直面竞争，也有利于加速自动驾驶解决方案更快实现落地。

智能音箱与屏幕结合，产业链已经走向成熟：以自然语言处理为支撑技术的智能音箱有多款新品推出，主要特点为智能音箱开始搭载屏幕，百度推出小鱼在家智能视频音箱VS1（具备人脸识别，视频通话等功能）、京东推出叮咚Play（具备人脸识别，拍照，视频通话等功能）、联想推出与谷歌合作的Smart Play 均带有屏幕，而智能音箱从单纯的语音交互走向与屏幕相结合，融合人脸识别，视频通话等多重功能的趋势也反映了智能音箱产业链已经走向成熟，可以满足基本的智能音箱属性，并发展出了升级换代的需求。未来智能音箱作为智能家居的重要入口之一，竞争必将更加激烈，也有望由点及面的推动整个智能家居生态走向完善。

行业评级及投资策略 维持“推荐”评级，我们仍然看好2018 年AI 主线，本次CES 展览展出产品已经体现出AI 芯片、自动驾驶、智能音箱等多个细分领域的快速成熟，我们建议关注AI 领域投资机会，拥抱AI 黄金时代。

重点推荐个股

AI 芯片：中科曙光、富瀚微

自动驾驶：四维图新、中科创达、兴民智通

智能交互：科大讯飞

风险提示：（1）行业发展不及预期的风险；（2）相关公司业绩不及预期的风险；（3）市场系统性风险。