投资要点：

本周观点更新：根据乘联会数据，进入去年高基数背景下的11 月第2 周，日均零售销量5.8 万辆，同比下滑1.1%，累计前2 周日均零售销量5.9 万辆，同比下滑0.8%，第2 周日均批发销量7.2 万辆，同比增长12.1%，累计前2周日均批发销量7.0万辆，同比增长7.5%。自主品牌销售明显放缓，延续两个月的负增长。另一方面，接近年底的旺季，厂家开始积极备库存。今明两年总体上传统汽车将承受2016 年高基数及提前消费的透支影响，政策红利逐级退出，维持行业整体“中性”评级。且大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，技术升级支撑行业长期发展，优质国产零部件企业将享受改革机会，汽车电子具备长期的发展机会，新能源汽车产品线也将不断延伸。

本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份。

汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各行业整体表现大跌，上证综指下跌1.81%，沪深300 上涨0.22%。汽车行业下跌3.86%，跑输沪深300 和上证综指。其中，乘用车子行业指数下跌2.31%，汽车零部件子行业指数下跌3.91%，汽车销售及服务子行业指数下跌4.79%，商用载货车行业指数下跌5.44%，商用载客车行业指数下跌7.79%。2017 年初以来，汽车及汽车零部件行业指数累计上涨3.42%，落后沪深300 指数。其中，乘用车子行业指数上涨15.03%，商用载客车子行业指数上涨11.20%，汽车零部件子行业上涨2.09%，汽车销售及服务子行业下跌7.05%，商用载货子行业指数下跌8.92%。

风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。