香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。

S.F. Holding Co. Ltd.順豐控股股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）

（股份代號：6936)截至2024年12月31日止年度之年度業績公告

順豐控股股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2024年12月31日止年度的經審計業績。本公告乃按香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關初步年度業績公告的相關

規定而編製，且當中已載有本公司2024年年度報告全文。本公司2024年年度報告將適時登載於香港聯合交易所披露易網站 ( www.hkexnews.hk )及本公司網站

( www.sf-express.com )，及寄發予本公司股東（如需）。

董事會命順豐控股股份有限公司聯席公司秘書甘玲

中國深圳，2025年3月28日於本公告日期，本公司董事會成員包括主席及執行董事王衞先生，執行董事何捷先生、王欣女士及徐本松先生；及獨立非執行董事陳尚偉先生、李嘉士先生及丁益博士。2024年度報告順豐控股股份有限公司001公司願景成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商重要提示

公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本經本次董事會審議通過的利潤分配方案為：以未來實施

年度報告（「本報告」）內容的真實、準確完整，不存在虛假2024年末期利潤分配方案的股權登記日的總股份數減去公記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律司回購專用證券賬戶中的股份數為基數，向全體股東每10責任。股派發末期現金紅利人民幣4.4元（含稅），送紅股0股（含本財務報告乃根據國際財務報告準則編製，已經羅兵咸永稅），不以公積金轉增股本。以截至本報告日期公司扣除回道會計師事務所審計並出具標準無保留意見。購專用證券賬戶中股份的公司總股份數初步測算，預計本次末期現金分紅金額為人民幣21.85億元，連同已派發約人本報告已經公司第六屆董事會第十九次會議「(本次董事會」)民幣19.18億元的2024年中期現金分紅，2024年度現金分審議通過，所有董事均出席了會議並投贊成票。紅總額預計為人民幣41.04億元（不含已派發約人民幣47.95本報告中涉及的未來發展規劃等前瞻性陳述不構成公司對億元的一次性回報股東特別現金分紅），佔公司2024年度歸投資者的實質承諾，敬請廣大投資者理性投資，注意風險。屬於本公司所有者的利潤的40%，現金分紅比例在2023年度35%的基礎上穩步提高。2024年末期利潤分配方案尚需本集團目前面臨的主要風險及應對措施，詳見「企業管治報提交本公司2024年年度股東大會審議批准。

告」之「風險管理及內部控制」，敬請投資者予以關注。

本報告分別以中英文兩種語言編製。如對財務報告的理解產生歧義，請以英文版為準；除財務報告外的其他內容，如有歧義，請以中文版為準。目錄

004公司資料

008關鍵會計數據和財務指標

013董事長致辭

016管理層討論與分析

053董事、監事及高級管理層

056企業管治報告

068董事會報告

084獨立核數師報告

088合併損益表

089合併其他綜合收益表

090合併財務狀況表

093合併權益變動表

095合併現金流量表

097合併財務報表附註

185釋義004順豐控股股份有限公司2024年度報告

公司資料

董事會 H股證券登記處執行董事卓佳證券登記有限公司

王　衞先生（董事長）香港

何　捷先生夏慤道16號

王　欣女士遠東金融中心17樓徐本松先生法律顧問

獨立非執行董事關於香港法例：

陳尚偉先生史密夫斐爾律師事務所李嘉士先生香港

丁　益博士皇后大道中15號告羅士打大廈23樓審計委員會

陳尚偉先生（主席）核數師李嘉士先生羅兵咸永道會計師事務所

丁　益博士執業會計師及提名委員會註冊公眾利益實體核數師

李嘉士先生（主席）香港中環

丁　益博士太子大廈22樓

王　衞先生合規顧問薪酬與考核委員會財通國際融資有限公司

丁　益博士（主席）香港陳尚偉先生皇后大道中181號李嘉士先生新紀元廣場

風險管理委員會24樓2401-05室

何　捷先生（主席）中國註冊地點陳尚偉先生中國廣東省李嘉士先生深圳市寶安區航城街道戰略委員會草圍社區深圳機場

陳尚偉先生（主席）航站四路1111號順豐華南轉運中心

丁　益博士綜合樓3層

王　衞先生2024年度報告順豐控股股份有限公司005公司資料中國主要營業地點聯席公司秘書

中國廣東省甘　玲女士

深圳市南山區 蘇嘉敏女士(FCG HKFCG (PE))科技南一路授權代表深投控創智天地大廈

何　捷先生

香港主要營業地點甘　玲女士香港新界公司網址青衣航運路36號

www.sf-express.com

亞洲物流中心－順豐大廈9樓「順豐控股是中國及亞洲最大、

全球第四大綜合物流服務提供商1」

公司圍繞物流生態圈，持續完善服務能力與產品體系，業務拓展至時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即時配送、國際快遞、國際貨運及代理、供應鏈等物流板塊，能夠為客戶提供國內及國際端到端一站式綜合物流服務。同時，依託領先的科技研發能力，公司致力於構建數智化供應鏈生態，以技術賦能客戶打造安全高效的智慧供應鏈體系，致力於成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商。

公司堅持可持續健康發展和前瞻長遠的戰略部署，這使得公司在過去三十二年的發展歷程中，能夠準確抓住機遇，不斷擴大規模，持續領跑行業，成為中國及亞洲物流行業中的領軍企業，並躋身《財富》世界500強排行榜，排名第415位。公司的旗艦產品時效快遞佔據國內絕對領先的市場份額，並依託時效快遞網絡的資源與能力，快速高效地拓展至更多物流服務細分領域，從輕小包裹到大型重貨，從標準快遞到定制化供應鏈服務，從中國市場拓展到亞洲乃至全球市場。公司於國內的快遞、快運、冷運、同城即時配送2及供應鏈3業務五個細分領域，以及於亞洲的快遞、快運、同城即時配送2及國際業務4四個領域均處於細分市場第一的領先地位1。

展望未來，公司致力於成為連接亞洲與世界的全球領先物流企業，持續穩固在中國市場的領導地位的同時，不斷擴大在亞洲和全球市場影響力。公司將國內成功經驗快速複製到海外網絡，並憑藉備受認可的品牌、領先的成本優勢和綜合物流服務能力拓展國際市場，推動公司業務的可持續健康增長，成為全球企業和個人客戶首選的物流合作夥伴，攜手客戶共同成長，共創價值。

規模領先領導地位1優質品牌亞洲最大亞洲第一第一名

快遞、零擔快運、同城即時配送2及國際業務4中國快遞服務客戶滿意度

全球第四大中國第一

綜合物流服務提供商1快遞、零擔快運、冷運、同城即時配送2及供應鏈3連續15年

1根據弗若斯特沙利文報告，以2023年的收入統計3民營第三方供應鏈解決方案提供商中

2第三方同城即時配送服務提供商中4亞洲綜合物流服務提供商中業務板塊

速運物流

主要面向個人、企業、中高端品牌商家等，提供時效領先的高品質門到門寄遞服務根據寄遞流向與距離，可實現半日達、當日達、次晨達、次日達等；

可滿足個人件、工商件、中高端品牌訂單履約、電商平台逆向退貨、生產與流通JIT模式即時響應等要求高時效門到門場景的時效快遞寄遞需求。

主要面向電商平台、電商商家，提供性價比高、品質保障的配送服務以優質的履約能力，聚焦服務於對用戶體驗要求高的電商平台及商家，時效領先、門到門配送；

經濟快遞倉儲及倉配一體服務，滿足多種服務與定價層次的倉儲需求，提供全國分倉、智慧雲倉及倉配一體服務。

主要面向企業生產與商業流通、個人生活場景，提供一站式大件綜合物流運輸配送及入戶延伸服務B2C大包裹配送，B2B工業批量件/大票零擔/整車運輸；

大件倉配、搬家、店配、送裝一體等場景化延伸服務；

快運「順豐快運」直營網絡服務中高端客群，「順心捷達」加盟網絡服務下沉市場。

主要面向時令生鮮食品、冷凍食品、醫藥產業三大領域的客戶

生鮮寄遞：將全國各地各季節時令農產品從產地直達配送至消費者；

食品冷運：提供食品冷鏈B2B2C全渠道交付服務；

冷運及醫藥 醫藥物流：服務醫藥產業全鏈條，實現-80°C到25°C多溫區控制及運輸，以及GSP認證的醫藥冷倉服務。

主要面向商家及個人客戶的城市內點到點即時配送服務

可提供面向B端商戶的客制化和標準化產品體系，和面向C端用戶的幫取、幫送、幫買、幫辦等服務，全城平均1小時同城即時配送即時配送服務。

供應鏈及國際

主要面向國內及海外製造企業、貿易企業、跨境電商以及消費者，提供國際快遞、海外本土快遞、跨境電商包裹及海外倉服務

跨境標準快遞：滿足跨境緊急寄遞需求的高時效的標準服務，含高品質的國際標快及經濟型的國際特惠產品；

國際快遞跨境電商配送：滿足跨境電商需求的高性價比的經濟型服務，含高效的國際電商專遞和經濟型國際小包；

海外本土快遞：服務覆蓋泰國、越南、馬來西亞、新加坡、印尼等東南亞國家。

主要面向客戶提供空運、海運、鐵運、陸運及多式聯運的貨運解決方案

空運：提供從出發點提貨、多重整合、清關、交付至終端客戶的空運服務；

國際貨運海運：提供包括各類型傳統貨運、整箱承運及拼箱承運的海運服務；

及代理陸路貨運：提供貫通歐亞的，創新及具經濟效益的陸運、鐵運服務。

主要面向各類行業客戶，提供國內及國際一站式數智化供應鏈解決方案以技術賦能，依託順豐大數據、智能物聯網技術及軟硬件系統集成能力，助力客戶打造全球智慧供應鏈體系。

供應鏈008順豐控股股份有限公司2024年度報告關鍵會計數據和財務指標財務摘要

2024年業績總覽（金額以人民幣計）營業收入總資產

2844億元10.1%2138億元3.5%

毛利歸屬於本公司所有者的權益

389億元19.2%920億元0.9%

息稅折舊與攤銷前利潤基本每股收益

327億元11.0%2.11元/股24.1%

歸屬於本公司所有者的利潤加權平均淨資產收益率

102億元23.5%11.2%2.0%2024年度報告順豐控股股份有限公司009

關鍵會計數據和財務指標

總件量單位：十億票總收入單位：人民幣十億元

+11.3%+10.1%

13.33

11.97267.5

284.4

258.4

11.14

202220232024202220232024

總件量包含速運物流業務件量和順豐國際快遞件量（不含海外本土快遞）。

若不含豐網業務，總件量同比增長15.3%。

分業務板塊收入及佔總收入比

2.8%2.9%

24.8%

23.2%時效快遞

經濟快遞

44.7%快運

2023冷運及醫藥43.0%2024

2.8%同城即時配送3.1%

4.0%供應鏈及國際

其他非物流業務3.4%

12.8%13.2%

9.7%9.6%

單位：人民幣十億元20232024

5.8%

122.21

115.46

17.5%

70.49

59.98

13.8%

8.8%

33.0837.64

25.0527.2511.8%4.9%22.4%

7.258.877.288.14

10.319.81

時效快遞經濟快遞快運冷運及醫藥同城即時配送供應鏈及國際其他非物流業務010順豐控股股份有限公司2024年度報告關鍵會計數據和財務指標

毛利單位：人民幣十億元息稅折舊與攤銷前利潤單位：人民幣十億元毛利額毛利率息稅折舊與攤銷前利潤息稅折舊與攤銷前利潤率

12.3%12.6

13.7%

%11.4%11.5%

10.8%

38.9

33.032.629.432.729.0

202220232024202220232024

歸屬於本公司所有者的利潤單位：人民幣十億元季度歸屬於本公司所有者的利潤單位：人民幣十億元歸屬於本公司所有者的利潤2023歸屬於本公司所有者的利潤歸屬於本公司所有者的利潤率2024歸屬於本公司所有者的利潤

2024歸屬於本公司所有者的利潤率

4.2%3.9%

3.63.3%3.2%%

2.3%2.9%

10.17

2.90

8.232.812.462.55

6.231.721.91

2.091.97

2022 2023 2024 Q1 Q2 Q3 Q4

資產單位：人民幣十億元現金流淨額單位：人民幣十億元總資產歸屬於本公司所有者的權益資產負債率20232024

54.7%53.4%52.1%

32.2

216.8221.5213.826.6

92.892.0-13.5

-12.1-13.0

86.3

-28.0

202220232024經營性投資性籌資性

現金流淨額現金流淨額現金流淨額2024年度報告順豐控股股份有限公司011關鍵會計數據和財務指標截至12月31日止年度截至12月31日止年度本年比利潤表項目2024年2023年上年變動2022年2021年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

營業收入28442005925840940310.07%267490414207186647

毛利388959473263372519.19%3301240625777544息稅折舊與攤銷前利潤(1（)非國際　財務報告準則指標）326951242944193911.05%2898796621780927年度利潤10218845791160929.16%70569144382094

歸屬於本公司所有者的利潤10170427823449323.51%62270584731979

註：

(1)息稅折舊與攤銷前利潤=年度利潤+折舊及攤銷+財務費用淨額+所得稅費用。詳情請參閱第38頁「非國際財務報告準則指標」小節。

於12月31日於12月31日本年比資產負債表項目2024年2023年上年變動2022年2021年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

流動資產8868680690990680-2.53%9067349394112124

非流動資產125137407130499975-4.11%126169214115734564

資產總值213824213221490655-3.46%216842707209846688

流動負債7219336873989641-2.43%7767690976021629

非流動負債3929562444217354-11.13%4087974935963106

負債總值111488992118206995-5.68%118556658111984735

總權益102335221103283660-0.92%9828604997861953

歸屬於本公司所有者的權益9199328692790344-0.86%8626374182889932截至12月31日止年度截至12月31日止年度本年比現金流量表項目2024年2023年上年變動2022年2021年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

經營活動產生的現金淨額321863732656981921.14%3270294716078955

投資活動使用的現金淨額-12054744-1350561710.74%-12091458-17131227

融資活動（使用）╱產生的現金淨額-27979113-12994685-115.31%-1601695020498576012順豐控股股份有限公司2024年度報告關鍵會計數據和財務指標截至12月31日止年度截至12月31日止年度本年比主要財務指標2024年2023年上年變動2022年2021年毛利率13.68%12.63%提升1.05個百分點12.34%12.44%

息稅折舊攤銷前利潤率11.50%11.39%提升0.11個百分點10.84%10.51%

歸屬於本公司所有者的利潤率3.58%3.19%提升0.39個百分點2.33%2.28%

基本每股收益（人民幣元）2.111.7024.12%1.281.03

稀釋每股收益（人民幣元）2.111.7024.12%1.281.03

加權平均淨資產收益率11.16%9.19%提升1.97個百分點7.41%7.58%

資產負債率52.14%53.37%下降1.23個百分點54.67%53.37%

同時按照國際會計準則與按照中國會計準則披露的財務報告中淨利潤和淨資產差異情況：

歸屬於本公司所有者的利潤歸屬於本公司所有者的權益截至12月31日止年度於12月31日

2024年2023年2024年2023年

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元按國際會計準則1017042782344939199328692790344按中國會計準則1017042782344939199328692790344

按國際會計準則調整的項目及金額：

按國際會計準則––––差異說明無差異2024年度報告順豐控股股份有限公司013董事長致辭

尊敬的各位股東：模式變革，持續提效降本，集團整體盈利能力逐年提升。

年，中國經濟在複雜多變的全球環境中穩步前行，彰2024年歸屬於本公司所有者的利潤為人民幣102億元，同2024顯韌性。中國快遞物流行業在政策支持、技術創新和市場比增長23.5%，利潤率為3.6%，同比提高0.4個百分點，達需求的推動下，繼續保持快速增長，呈現穩中有進態勢。成良好的業績交付，展現較強的發展韌性。

我國快遞行業件量和收入規模再創歷史新高。縱觀2024年快遞物流行業有兩新：一是新技術、新模式的應用給快遞激活經營，全方位革新組織架構與激勵行業帶來了新亮點，AI算法、無人車、物流無人機等技術 機制。

應用提升了行業智能化水準，助推行業數字化轉型；二是2024年公司實施「激活經營」策略，圍繞「以客戶為先、新市場、新環境需求對綜合物流行業解決方案提出更高要競爭領先、市場導向、員工滿意」的核心經營宗旨，推出求，下沉市場和製造業增長明顯，中國品牌出海與產能出一系列組織與機制變革。總部從傳統管理模式轉型為服務海成為國際跨境物流增長的新動能，持續推動行業高質量經營，強調對業務前線的支持功能；公司加大對業務區的發展。經營授權，提升業務前線決策敏捷性，釋放業務區和網點

2024年，公司成功在香港聯交所完成上市，成為物流行的市場拓展動力；並逐步推行以經營結果為導向、多元驅

業首家A+H公司，這也是順豐32年發展歷程中的又一重要 動、成果共享的激勵機制，讓集團自上而下成為更強粘合里程碑。順豐將以此次上市為新的起點，全力搭建國際化度的利益共同體，激發內部創業精神，實現員工與企業共資本平台，不斷深化國際化戰略，打造一支有著共同價值生發展。

觀、願景和使命的精英團隊，致力於成為一個跨越文化、包容多元的國際化企業，成為備受客戶、員工和夥伴信賴加速轉型，滲透各行各業的客戶，提升和尊重的全球領先的數智物流解決方案服務商。公司物流服務市佔率。

在此關鍵里程碑的元年，公司「聚力共贏，開拓奮進」，充市場競爭與業態創新帶動客戶需求日趨多元化，客戶不僅分激發經營活力，敏銳捕捉國內國際市場新機遇，實現業關注物流服務性價比，更重視多元業態的全局供應鏈最優務健康增長。2024年集團實現營業收入人民幣2844億元，佈局及數字化、智能化和綠色化的高效實施。公司深刻洞同比增長10.1%；其中，速運物流業務收入人民幣2058億察市場變化及自身優勢，2024年確立了「加速行業化轉型」元，同比增長7.7%；供應鏈及國際業務收入人民幣705億的戰略方向，加快從傳統「賣產品」向「賣方案」轉型。通過元，同比增長17.5%，有效穩固公司第二增長曲線。在業務構建適配不同行業和場景的綜合物流解決方案和標準化組拓展的同時，通過不斷提升物流骨幹網絡效率，推動營運合套餐，加速拓展各行各業供應鏈，實現公司物流市佔率014順豐控股股份有限公司2024年度報告董事長致辭提升。同時，公司更注重行業中長期戰略能力的建設，通無人化容器轉運中心，實現局部「熄燈工廠」作業。在運輸過科技賦能、運營創新及外部合作等方式構建在各個行業環節，全局優化轉運模式和路由規劃，最大化集約發貨與的中長期能力壁壘。拉直線路，減少轉運節點，降低運輸成本。在末端環節，

2024年公司突破與拓展更多行業客戶供應鏈上下游場景，深化營運模式變革，減少網點工序，助力小哥提升收派效

實現業務規模化增長。其中在電商與流通行業、通信高科率，更好服務客戶。此外，通過充分利用剩餘產能和靈活技行業、汽車行業、工業製造行業的物流收入同比增長達整合外部資源，以更具競爭力的服務和定價拓展更多工業到20%或以上。同時，公司圍繞八大主行業打造數十套標類或下沉細分市場，充分發揮網絡規模效應，實現業務規準化產品組合套餐，加快綜合物流解決方案在各個行業客模增長與成本優化的良性循環。

戶中的複製推廣，提升業務拓展效率。

科技賦能，創新引領智慧供應鏈升級。

發力國際，協同客戶出海打造業務增長公司持續通過前沿技術應用與行業場景深度融合，推動物新引擎。流網絡高效運營及客戶服務的數智化升級。公司2024年在物流科技領域獲得多項國際獎項與國家級案例認證，並入中國企業的產品出海、產能出海和品牌出海三大浪潮帶動圍2025年弗蘭茲*厄德曼獎（Franz Edelman Award，全球跨境物流需求旺盛，亞太區域的物流增速亦持續領先全運籌與管理科學屆最高獎項）的全球總決賽，成為該年度唯球。公司深化推進「亞洲唯一」戰略，在融合KLN海外能力一入圍決賽的中國代表。

和資源的基礎上，聚焦在東南亞及日韓等亞洲國家完善自營網絡建設，強化跨境快遞及供應鏈服務能力。同時持續基於前沿的大模型技術，公司自研打造了順豐「物流決策大加密國際航空網路，增強清關服務能力及海外倉建設，多模型」與「大語言模型」，前者能夠智能分析和優化需求預模式靈活拓展歐美流向的跨境物流市場。憑藉完善的國際測、線路規劃及運營決策等，後者廣泛應用於公司營運、快遞、國際供應鏈、跨境電商物流、國際貨運代理及東南國際關務、客服等20餘個場景，助力提升員工效率及客亞本土快遞服務能力，公司致力於成為客戶出海的首選物 戶服務體驗。同時，公司通過AGV、無人車、輔助智駕、流合作夥伴。自動化立體庫等無人化技術應用，全面提升營運效率。此外，公司在收轉運派各環節廣泛運用RPA技術，輔助自動

2024年，公司為客戶量身定制兼具成本競爭優勢和高品質

生成各類數據報表與分析報告，監控各環節流程與自動預服務的跨境端到端綜合物流解決方案，在多個國家、多個警等，全面優化業務流程，提升網絡效率。

行業、多項業務場景中實現從0到1到N的國際供應鏈項目突破。2024年累計中標100多個海外供應鏈項目，同時《財同時，公司將領先的物流技術賦能各行各業客戶，助力構富》中國500強企業中有超過45%企業使用順豐國際產品及建數智化物流與供應鏈最佳實踐。目前已廣泛應用於高端服務。製造、美妝、汽配、家電及消費品等眾多行業，成功積累了近百個行業頭部客戶案例，並為數十個領域的4000餘家優化網絡，結構性降本促進經營效益 行業客戶深度賦能。面向中小客戶，順豐通過輕量級SaaS提升。產品深入其物流服務各個環節，提升公司快遞及物流服務的附加值，助力業務拓展並增強客戶黏性。

公司始終堅持精益經營，深化營運模式變革，重構網絡頂層設計從而推動結構性降本。通過全鏈路資源整合與成本優化，反哺前線業務拓展，提升產品市場競爭力。

2024年公司票均營運成本持續下降。在中轉環節，通過

聚合建設分揀及倉儲等多功能的大型場地，減少中轉場數量，提高產能利用率；並堅持技術創新，打造了行業首個2024年度報告順豐控股股份有限公司015董事長致辭

不忘初心，構建綠色責任物流生態圈。前派發一次性回報股東特別現金分紅約人民幣48億元，以實際行動回報廣大A股股東長期以來的大力支持。在此基在交付財務業績的同時，順豐長期以來堅持可持續健康發礎上，公司董事會建議派發2024年末期分紅每10股人民幣展，努力踐行社會責任，致力於實現企業價值與社會價值4.4元（含稅）。

的融合統一。我們始終以客戶為中心，為客戶提供高品質展望2025年，順豐將聚焦物流行業，從服務實體經濟的初的服務，助力客戶創造價值；持續推進綠色物流體系建心出發，通過提供數智化物流解決方案，賦能各行各業轉設，助力客戶打造綠色低碳供應鏈。持續提升員工關懷和型升級，賦能新質生產力發展，實現增收降本，提升供應福利，同時不忘初心，積極參與公益，回饋社會。順豐的鏈效益。

ESG實踐受海內外評級認可，多項權威ESG評級領跑行業：MSC（I 明晟）評級BBB，是中國快遞物流行業第一； 最後，我要感謝每位客戶的信任、感謝每位員工辛勤付Sustainalytics（晨星）評級為低風險，是全球快遞物流行業 出、感謝每位股東對我們的支持。未來的道路依然漫長，的最佳評級。此外，我們也連續三年（2022-2024年）榮膺我們必須清醒地認識到，市場在變化，客戶需求在變化，《財富》中國ESG影響力榜單，是中國唯一上榜的快遞物流 唯有以客為先、以誠為道、以愛為本，才能實現可持續的企業。公司在綠色解決方案上也不斷創新，2024年為超過長期健康發展。讓我們攜手並肩，迎接挑戰，共創輝煌明

60家客戶提供了綠色低碳解決方案，並實現國內全貨機首天。

次可持續航空燃料商業飛行。公司未來將結合自身資源優勢，為更多客戶提供端到端的綠色解決方案。

公司亦不忘積極回報股東，在2024年3月發佈《未來五年

（2024年－2028年）股東回報規劃》，明確現金分紅比例在王衞

2023年度基礎上穩步提升。公司2024年已實施中期現金董事長兼總經理

分紅約人民幣19億元，分紅率約為40%，同時在H股上市

2025年3月28日016順豐控股股份有限公司2024年度報告

管理層討論與分析

2024年行業回顧鏈升級以及建設國際貿易新通道。國家郵政局數據顯示，

2024年快遞業務量突破1750.8億件，同比增長21.5%；

國內市場快遞業務收入達1.4萬億元，同比增長13.8%。此外，消費者對性價比的關注將促使企業與商家更注重供應鏈增效降

中國經濟實現穩步發展，新舊動能加速轉換。國家統計局本，物流降本與時效提升的雙重效應有利支撐消費市場與數據顯示，2024年中國GDP總量達134.9萬億元，同比增 實體經濟。未來，具備數字化整合與供應鏈全局優化能力長5.0%，依然是世界經濟增長的重要引擎。其中，全國規的物流企業，將在新興產業增長中獲得更大發展空間。

模以上工業增加值同比增長5.8%，以智能裝備、新能源為代表的新質生產力領域表現強勁，高技術製造業增加值以國際市場

8.9%的增速領跑，戰略性新興產業對經濟增長貢獻度持續

全球經濟承壓前行，政策刺激與區域合作驅動韌性增長。

提升。全國社會消費品零售總額達48.8萬億元，其中全國全球市場環境持續複雜多變，地緣衝突和國際貿易不確定實物商品網上零售額達13.1萬億元，同比增長6.5%，網性相互交織，對經濟復甦形成多重掣肘。但全球通脹率有購滲透率趨於穩定。政策層面着力推動內需提振與產業升所緩和，各主要經濟體政策開始轉向降息周期，以刺激本級，國務院印發的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新國經濟回升。據國際貨幣基金組織(IMF)預測，2024年全球行動方案》中提出設備更新、消費品以舊換新、回收循環利

經濟增長預期為3.2%，其中亞洲新興市場和發展中經濟體用、標準提升等關鍵行動，通過市場機制激發經濟活力，保持強勁的增長勢頭，預期經濟增速為5.2%，繼續領跑全推動經濟活動量質齊升與結構優化。

球經濟。全球貿易在壓力中展現韌性，聯合國貿易和發展中國物流業提質增效，智能化發展與戰略縱深支撐產業升 會議(UNCTAD)數據顯示，貨物貿易在區域合作深化帶動下級。中物聯數據顯示，2024年社會物流總費用約為19.0萬逐步回暖，其中信息通信技術領域表現強勁，汽車貿易實億元，同比增長4.1%，佔GDP比重14.1%，較去年同期下 現溫和增長。

降0.3個百分點。在國家產業升級與新質生產力發展推動中國外貿行業實現總量、增量、質量的「三量」齊升。中國下，物流企業加速融入高端製造、智能裝備等產業鏈核心海關總署數據顯示，2024年進出口總值達43.9萬億元，同環節，通過智能化及無人化等技術應用提升全鏈條效率，比增長5.0%。其中，出口總值為25.5萬億元，同比增長助力社會物流成本穩中有降。其中，快遞行業持續推進「進

7.1%；從產品種類看，機電產品的出口額增長了8.7%，佔

村、進廠、出海」戰略，提升人民生活品質、促進產業供應出口總值的比重達到59.4%，其中高端裝備出口增長超過42024年度報告順豐控股股份有限公司017管理層討論與分析成。高技術產品增勢良好，更多高科技新產品加速出海，公司的行業地位與競爭優勢中國自主品牌出口創歷史新高，跨境電商等新型貿易業態蓬勃發展。從貿易夥伴看，中國對160多個國家和地區的出作為中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商，口實現增長，其中對「一帶一路」國家出口增長，對東公司堅持長期可持續健康發展和前瞻長遠的戰略部署，在9.6%盟國家出口增長。瞬息萬變的市場環境中快速把握機遇、持續創新變革、夯13.4%實服務能力，攜手客戶穿越經濟周期：

受貿易增長與跨境電商活躍的積極影響，國際物流市場持續回暖。國際航空運輸協會 打造多元化物流網絡，連接亞洲與世界。通過內生發展和( IATA)數據顯示，2024年全球航空貨運總需求同比增長約11.3%，超過同期航空運力增外延併購，公司構建了產品體系更完善、覆蓋鏈條更完幅，帶動全年航空運價持續攀升；其中亞太地區全年航空整、服務場景更多元的一站式綜合物流服務能力，覆蓋客貨運需求以14.5%的增速領跑全球。同時，亞太地區至歐戶生產到銷售、國內到國際端到端供應鏈。公司高效可靠洲、美洲的海運運價漲幅較大，中國出口集裝箱的海運運的物流基礎設施網絡覆蓋中國所有城市及全球多個國家和價在年中達到峰值後平穩延續至年末。隨着中國與東盟、地區，擁有亞洲最大規模的貨運機隊及鄂州航空貨運樞成員國及「一帶一路」沿線國家的貿易合作深化，產業 紐，實現「一夜達全國，隔日連世界」。同時，公司運營豐RCEP鏈供應鏈深度融合，貨物通關更為高效，推動國際物流及富的海運、陸運、鐵運資源和線路，能夠為客戶提供國內供應鏈需求增長。 及跨境的零擔及大宗貨物多式聯運。攜手KLN後進一步增強公司在東南亞本土物流及連接亞洲與世界的國際貨運能

中國企業產能與品牌出海雙軌並行，驅動中國物流企業國力。在當下貿易環境複雜多變及全球產業鏈重構加速背景際化進程加速。在全球產業鏈重構和中國產業升級的推動下，憑藉綜合物流服務實力及在海外尤其亞洲區域堅實的下，中國企業國際化進程加速，向「產能出海」和「品牌出網絡基礎，公司能夠更加快速靈活地適應市場變化，攜手海」雙軌並行的新模式演進。在產能出海方面，3C電子、汽 各行各業客戶重構國內國際供應鏈布局，抵禦市場風險並車製造、服裝代工、鋰電池、光伏等行業成為主力，企業順利實現國際化拓展。

紛紛在海外設廠；尤其是在國際貿易及關稅政策不確定性

加劇的背景下，產業鏈重構將進一步加速，越來越多中國在物流多個細分領域處於中國及亞洲領先地位。依託高時企業亟需構建完善且高效的海外供應鏈體系。在品牌出海 效高密度的網絡基礎，公司通過「1到N」的擴張戰略，從方面，咖啡茶飲、食品餐飲、美妝洗護等行業增長迅猛，中國領先的時效快遞服務商，快速轉型為全球領先的綜合加速在海外建立直營門店或銷售渠道，爭相拓展海外消費物流服務商。公司時效快遞業務在國內市場佔據絕對領先市場。本輪產能出海和品牌出海背後的底層支撐是中國企優勢，其他業務如零擔快運、冷運物流、第三方同城即時業依託國內物流服務商的高效供應鏈和成本優勢，通過配送和民營獨立第三方供應鏈解決方案等物流細分領域數字化系統集成、柔性化供應鏈網絡布局和規模化運營能均處於中國市場領導者地位。其中，順豐快運連續五年力，將國內高效供應鏈經驗轉化為國際市場的競爭力。中（2020-2024年）位居運聯智庫發佈的中國零擔企業收入排國產業鏈的實力和品牌的競爭力不斷提升，以及跨境電商行榜第一，順豐冷運連續六年（2019-2024年）位居中物聯平台和獨立站在全球消費市場的拓展，為中國綜合型物流冷鏈委發佈的中國冷鏈物流百強企業榜第一。此外，根據服務企業與客戶共同出海創造了極為有利的發展環境和機弗若斯特沙利文報告，公司亦是亞洲最大的快遞、零擔快遇。運和第三方同城即時配送物流提供商，國際業務也是亞洲綜合物流服務提供商中最大的。018順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

獨特的商業模式－直營、綜合物流、獨立第三方。直營模戰略眼光、前瞻的業務布局、優質的服務質量、強大的科式確保公司戰略自上而下高度統一及經營策略快速落地，技實力，將助力公司在競爭中突圍，實現基業長青。

迅速適應市場變化，在短時間內成功孵化更多新業態，同時公司擁有強大的運營掌控能力，保障公司多年蟬聯快遞公司業務發展情況行業服務時效與公眾滿意度第一。其次，公司能夠提供全方位標準化和定製化服務，滿足客戶在廣度和深度上不斷加速滲透各大行業客戶及其供應鏈各個環節演進的物流需求，擴大公司在各行業客戶的供應鏈服務份2024年公司制定以「加速行業化轉型」為目標的業務策略，額，提高客戶黏性並實現業務增長。再次，公司獨立於電加快從傳統的「賣產品」模式向「賣解決方案」轉型，致力於商平台，能夠中立地服務所有客戶群，於2024年底擁有超為各行業龍頭客戶、腰部客戶及廣大中小客戶提供該行業

過230萬活躍月結客戶及超過7.3億個人會員，在新零售及定制化綜合物流解決方案和標準化組合套餐服務。通過深新業態蓬勃發展的市場環境中，更快速地把握新機遇，與入研究各行業發展趨勢，鎖定物流場景商機，提升核心場客戶建立長期可持續的合作關係。

景解決方案與標準化套餐能力，公司突破與拓展更多行業先進科技技術助力打造高效智慧供應鏈。在「物流快遞化」客戶的供應鏈上下游環節，實現業務規模化增長。得益於且越來越多客戶追求智能高效供應鏈的趨勢下，科技成為公司圍繞客戶供應鏈環節的持續滲透，2024年公司在電商打造數字化、自動化、智能化供應鏈不可或缺的一環。公與流通行業、通信高科技行業、汽車行業、工業製造行業司始終堅持研發創新並提升科技能力，持續推動內外部數的物流收入同比增長達20%及以上。

智化供應鏈變革。自主研發打造順豐「智慧大腦」，確保公在電商與流通行業，公司積極拓展與國內新興電商平台的司在龐大物流網絡、豐富業務生態及全球化經營下仍能保

多元業務場景與模式的合作；並通過強化國際空運、國際

持網絡高效運營；同時，憑藉領先的科技解決方案能力，快遞及海外倉能力，公司深入大型跨境電商平台海外業務公司攜手更多行業客戶展開深度合作，助力客戶供應鏈場景，並新增開拓更多自建海外獨立站的客戶，獲取業務全局決策及增效降本。公司入圍2025年弗蘭茲*厄德曼獎增量；此外，憑藉強大的物流網絡和專業的冷鏈能力，公

（Franz Edelman Award，全球運籌與管理科學屆最高獎項）司快速切入蓬勃發展的平台線上商超業務及大型商超品牌

的全球總決賽，成為本年度唯一入圍決賽的中國代表。

O2O全場景服務，持續穩固在電商與流通行業的服務份額。

優質的服務塑造無可比擬的品牌價值。順豐是中國家喻戶在通信高科技行業，公司在消費電子、通信設備、運營商曉的國民品牌，是高時效快遞服務的標桿，「順豐給你」已等細分領域的流通供應鏈環節保持領先優勢，同時通過構成為「快遞給你」的代名詞。在消費者心智中，順豐品牌與建B2B大件運輸與跨境物流能力，服務進一步延伸至生產優質服務等同，對企業客戶而言，使用順豐服務可以為其供應鏈環節。其中，在高端設備進口場景公司構建了端到品牌加持，增強消費者對其產品優質的印象和信任。順豐端服務能力，與多家全球TOP高端設備製造商達成合作，連續15年（2009-2023年）及2024年前三季度（年度結果尚並成功完成進口項目合作，涵蓋設備的海外提貨、出口清未發佈）均位列國家郵政局發佈的快遞服務公眾滿意度第

關、進口清關及配送全流程。

一。基於領先同行的高品質服務與口碑，公司在各個細分行業中均積累了高忠誠度及強黏性的廣泛客戶群，成為客在汽車行業，公司拓展供應鏈新場景，憑藉全場景服務能戶高度可靠的物流合作夥伴。力深化與標桿品牌的合作，帶動上下游物流業務高速增長。其中，在汽車後市場，公司推出的零部件倉配一體化總體來說，中國乃至亞洲物流市場規模龐大，順豐在各細服務已成功推廣至多家汽車品牌。此外，公司在乘用車分賽道雖已取得一定領先地位，但相對整個龐大且分散的潛在物流市場，未來可拓展和整合空間仍然巨大。長遠的2024年度報告順豐控股股份有限公司019管理層討論與分析

TOP20品牌中的合作率達70%，並與其中11家客戶達成了 源進行靈活配載，並設立了24個專屬的智能化中轉場，收入廠、廠內、成品及售後環節的供應鏈全場景合作。派端可實現客戶和機場間直收或直派的城市增加至164個，在工業製造行業，公司通過構建高性價比的工業大件運輸航空大件次日時效達成率同比提升7.3個百分點。在業務拓網絡，並整合內部供應鏈服務能力，實現了在工業原材展方面，公司深耕場景提供定制化解決方案，配套專人專料、工業設備、輕工製造、能源、化工等細分領域新的業車、夜間收派等增值服務，針對緊急需求從響應到貨物送務突破，各細分領域重點客戶群合作滲透率提升，業務獲達生產線24小時內高效完成；同時可為超大超重、帶磁帶得較快增長，成功搶佔更多物流服務份額。電類貨物量身定制空運方案。2024年公司航空大件業務貨量增長超過20%。

同時，公司針對8大主行業打造與優化了數十套標準化組合套餐，以快速拓展各行業客戶物流場景，其中在高端裝備夯實大同城高效履約能力：公司在城市內和經濟圈跨市間備件倉配、消費電子原材料跨境和倉店調撥、美妝倉配、平均4-6小時送達的大同城半日達服務已拓展至291個城

家具送裝、新能源電池及材料物流等場景的標準化組合套市。同時，公司已在104個場地打造「上倉下中轉」模式，餐服務得到快速推廣，套餐銷售帶來的收入快速增長，交通過倉儲作業與中轉班次無縫銜接，並依託高頻的分揀及付效率大幅提升。從客戶確定合作到實施落地平均耗時縮發車班次完成快速散貨，實現同城4-6小時、省內及經濟短天，提高了公司銷售效率與行業客戶商機轉化率，助圈的當日或次晨送達，助力廣大商家的訂單高效履約。此20力公司加速行業化轉型。外，公司發揮技術與運營實力，並整合外部資源，逐步切入城市貨運市場，在量販零食、茶飲、商超的城市店配場時效快遞業務景中獲得新突破，逐步構建一張高效的城配網絡，做大同城物流業務規模。

2024年，公司時效快遞業務實現不含稅營業收入人民幣

1222.1億元，同比增長5.8%，業務量同比增長11.8%。時穩固電商退貨市場份額：依託高時效的上門攬收與端到端

效件業務量結構從商務件穩步向大消費及工業製造領域滲配送能力，公司持續穩固與各主要電商平台的退貨業務合透，消費及工業製造相關的品類寄遞成為時效快遞主要增 作；同時在順豐APP和小程序上線「網購退貨」專區，滿長驅動力。足消費者自主退貨需求。公司電商退貨業務量實現較快增長，業務份額保持領先。

持續提升產品競爭力：憑藉鄂州樞紐和全貨機資源優勢，以及空網與陸網銜接優化，順豐特快產品的履約時效持續鄂州樞紐築高護城河：公司憑藉鄂州樞紐觸達全國、鏈接提速，穩固產品核心競爭力。同時，公司聚焦重點城市線全球的優勢，為客戶提供倉儲+轉運一體化服務，最快「晚路，優化運輸模式，對中短距離轉運「去中心化」，順豐標發晨到」的極致時效，助力客戶打造高效供應鏈。截至2024快產品的次晨達能力持續提升。此外，公司靈活利用剩餘年底公司在鄂州樞紐累計開通國內航線55條，國際航線15產能，並重點布局3-5線城市，提升下沉市場網絡密度，助 條；配套的倉儲場地已有眾多行業客戶入駐，囊括3C高科力做大業務規模。技、快消、醫藥、汽車、工程機械等高端產業。此外，公司積極推動鄂州樞紐周邊空港城招商事宜，主導引入數十加快拓展航空大件市場：公司的高時效服務從「小件快遞」億投資項目，豐富樞紐的供應鏈生態，未來將帶來更多航向「大件物流」領域延伸，為客戶提供跨省最快7小時達的大空貨運業務新增量。

件空運服務。在能力方面，公司結合豐富的專機和散航資020順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析經濟快遞業務快運業務

2024年，公司經濟快遞業務實現不含稅營業收入人民幣2024年，公司快運業務實現不含稅營業收入人民幣376.4億

272.5億元，同比增長8.8%。公司堅持業務高質量發展，元，同比增長13.8%，貨量規模同比增長超過20%。

於2023年6月份完成對加盟模式的豐網速運出售交割；若在國內產業升級及「大規模設備更新和消費品以舊換新」

不含豐網業務，2024年經濟快遞收入同比增長11.8%，業政策下，通信設備、工業製造、新能源汽車及配件、家居務量同比增長17.5%。家電等行業及居民消費需求增加。同時，客戶對快運服務做大經濟快遞業務規模：公司圍繞電商市場主打的時效穩在快速精準的時效、穩定可靠的服務質量、嚴格的成本控

定、高品質門到門服務的經濟快遞產品保持穩健增長。同制方面都提出更高要求。順豐快運堅持以客為先的經營理時，依託於數智化能力提升，通過精準匹配資源和變革運念，提供高質量的產品和服務，直營網絡的單日零擔貨量營模式，公司針對不同公斤段託寄物的細分市場採用適配峰值超過6.9萬噸，加盟網絡的單日零擔貨量峰值超過3.2的經營策略，進一步拓展經濟型快遞市場。萬噸，業務規模繼續保持行業領先。

倉配一體化覆蓋更多行業場景：公司依託全國性倉網布構築中高端陸運大包裹配送市場的競爭壁壘：公司建立快

局、倉配一體標準化產品及解決方案、專業運營團隊及全且准的產品時效分層保障體系，對超過400條核心流向線路流程系統部署能力，為客戶提供高性價比的倉配一體化服時效提速，優化末端收派能力，將單件包裹收寄標準重量務。與同行相比，順豐自研的倉儲系統及配套一體化服務放寬至1噸；並構建差異化包裝與送裝能力，在家電家居、更具靈活性。在生產與生活各行業領域的B2B2C場景， 汽車等多個細分行業場景沉澱專業物流解決方案。同時聚以及線上線下一盤貨的全局最優部署方面，公司已積累豐焦核心業務產區，採用專線直發、客戶自送中轉場、與順富的標桿案例與成熟經驗，能夠針對行業特性及多樣化需心捷達網絡融通、裝運一體等模式優化運營，增效降本，求，為各行業客戶提供定制化解決方案。2024年公司為穩固公司市場份額。

SKA、KA、SME客群提供的倉配一體化服務收入同比增長 打造適配工業生產領域的優質物流零擔網絡：公司持續優超過20%。化運營模式與資源配置，構建更加適配生產行業零擔發依託獨立第三方的獨特優勢，公司進一步深化與電商平台運、少中轉及低成本要求的優質物流零擔網絡，快速拓展合作，2024年成功承接多個線上商超業務的倉配一體化工業大件市場。通過優化網絡結構並新增超過300條直發線項目；通過採用集運模式及配套的庫內操作，公司新增拓路，提升時效並降低成本。公司還配備數百名專屬銷售團展了電商平台的偏遠地區及跨境頭程集貨等業務場景。同隊，為客戶提供「保姆式」服務，構建差異化服務的核心競時，公司緊密把握消費熱點趨勢，針對高價值商品的直播爭力。此外，公司通過整合多元化資源，加強與外部專線銷售場景，聯合電商平台及商家，創新性地在庫內直接打供應商合作，大小件收派員協同作業，增投超過3400台大造質檢中心，商品在庫內完成質檢即發貨，確保商品品質型車輛等，從而增強精益化物流服務能力。2024年順豐快並提高履約效率。此外，公司在多個細分領域的倉配一體 運深耕超過2萬個工業區，覆蓋超過300個城市，100kg以化業務取得突破，包括工業製造的入廠物流、量販式零食上的工業大件貨量同比增長超過30%。

連鎖門店的倉配補貨、中藥茶飲的線上銷售B2C履約等，持續把握市場新機遇，帶來更多業務新增量。2024年度報告順豐控股股份有限公司021管理層討論與分析

加盟網絡加速拓展下沉市場：2024年順心捷達加盟網絡加公司與地方政府、行業協會、頭部品牌緊密合作，2024年速拓展下沉市場，網點總數突破20000個，鄉鎮派送覆蓋攜手新建超過50個農產品區域品牌，並通過舉辦品牌推介率達85.3%，貨量市佔率穩居加盟型快運市場前三。同時，會、豐收節、採摘節、開捕節、展會等形式，多舉措提升順心捷達推出小票順心達、大票零擔產品等，以高性價比農業品牌的傳播效能與推介能力。公司秉承「質量興農、品的網絡底盤滿足下沉市場客戶需求。骨幹網絡方面，持續牌賦能」的理念，通過「提升價值、打造品牌、建立標準」三優化減少集散節點和拉直線路，平均時效縮短6.5小時，個維度，助力中國農業及農產品由「增產」向「提質」轉變。

並結合線路結構和運力招採優化，促進運營單公斤成本下同時，公司不斷加強對包裝的研究，從保鮮功能、可辨識降。通過投入分揀設備、無人叉車等科技工具，提升運營度、文化屬性和綠色環保等角度，為數十種生鮮品類打造效率和客戶滿意度。順心捷達與直營網絡協同互補，穩步超過40款專屬紙箱包裝服務，提升區域特色農產品的市場擴大貨量規模，持續改善經營效益，以高效優質服務助力競爭力。此外，公司鏈接多方資源，積極探索電商直播助盟商和客戶實現共贏。農新形式，為區域特產打造一站式營銷，助力農業產業升級與持續增長。

冷運及醫藥業務

2024年，公司冷運及醫藥業務實現不含稅營業收入人民幣食品冷運

98.1億元，同比下降4.9%。主要受氣候因素影響，部分時 公司2024年聚焦冷運的倉配一體、大件、B2C配送、門店

令生鮮農產品明顯減產，影響生鮮寄遞業務增長。配送、跨境冷鏈五大核心場景，不斷優化和創新工具提升年中國冷鏈物流市場總體平穩增長，生鮮電商領域保服務能力，為客戶提供從生產到生活領域的網絡型端到端2024持活躍，餐飲連鎖品牌加速布局下沉市縣，對冷運性價比高品質冷鏈服務。

的訴求提升；大型商超企業門店擴張，中央倉和城市倉的 公司充分發揮倉儲、零擔、B2B運輸和B2C配送的全場景服配送需求增加，帶來冷運零擔業務機遇。公司結合市場變務優勢，滲透已合作客戶的更多冷鏈環節和場景，提升冷化與產業發展趨勢，以效益更優的模式實現冷鏈網絡的延運業務市場佔有率。公司依託自營冷倉與雲倉資源，以倉展，持續為客戶提供數智化冷鏈解決方案。儲服務為基石，拓展客戶配送業務，擴大倉配一體業務規模。同時，通過研發新型溫控容器並借助快遞網絡優勢，生鮮寄遞實現冷運大件業務的全國快速布局，2024年新增85城收件順豐助力農產品從產地直達消費者，服務已覆蓋全國2800服務和131城派件服務，為業務帶來新的增長動力。此外，多個縣區級城市和超過5500個生鮮品種，預計助力農戶創公司在部分城市孵化冷運城配網絡，為餐飲門店提供食材收超過千億元，有力推動當地農業轉型升級，為農戶增收的統倉共配服務，推動冷運城配從局域網絡向區域網絡升致富提供有力支持。級。公司還聚焦食品跨境空運、東南亞冷鏈陸運以及鄂州樞紐口岸的生鮮進口等場景，實現更多冷運跨境業務突破。022順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析醫藥物流台多元業態下的即時配送需求。2024年度順豐同城活躍商家規模達到了65萬家，同比增長39%。在個人消費者服務國內醫藥政策變革加速，對醫藥物流市場產生顯著影響，方面，順豐同城致力於提供行業一流的專業履約服務，強醫藥物流企業需加速轉型從而滿足效率與成本的雙重要

化「重要急送首選順豐同城」的品牌形象，並以高質量服務求。公司依託廣泛的網絡覆蓋和專業的服務能力，為客戶提升用戶滿意度。通過升級一對一「獨享專送」產品和搭建提供兼具品質和高性價比的醫藥綜合物流服務，醫藥物流中長距離「小時達」配送能力，滿足用戶高價值、高時效、業務取得明顯高於行業的增長。

高安全性的物品配送需求。同時，通過優化品牌投放和渠公司聚焦「生物藥、疫苗、IVD、樣本」四大細分領域的十大 道營銷策略，推動了順豐同城小程序及APP等自有渠道的訂核心場景拓展端到端供應鏈服務，在生產倉送至流通倉、單量和收入快速增長，用戶活躍度持續提升。2024年度順醫療機構送至檢驗機構、疫苗逆向物流寄遞等環節取得業豐同城活躍消費者規模超過2341萬人。

務突破。尤其在生物藥領域業務增長較快，主要得益於與加速全國服務網絡覆蓋，以全場景配送能力實現市場快速頭部醫藥流通企業達成合作，以及拓展中醫藥、醫藥電商拓展：在服務場景方面，順豐同城聚焦重點品類優化產品平台等高成長場景。同時，公司持續推動自營醫藥倉的降服務，2024年在茶飲、商超便利、美妝、醫藥、母嬰等品本提質，其中2024年成都倉通過了國家藥品監督管理總局類的配送業務均取得高雙位數增長，特別是茶飲配送收入的現代物流驗收，證明公司醫藥倉儲的現代化物流能力，同比增長73%，以及與全國性頭部及區域性連鎖商超客戶並獲得全球領先的製藥企業客戶授予的卓著供應商及卓著

的合作實現突破性進展。在地域拓展方面，順豐同城已覆質量獎。此外，公司亦拓展代運營倉儲服務場景，通過為蓋全國超過2300個市縣，其中縣域覆蓋超過1300個，縣客戶提供倉儲運營+物流配送+科技系統的綜合解決方案，域收入同比增長121%，下沉市場布局成效凸顯。在商圈運實現與客戶更深入的綁定。

營方面，服務的商圈數量及訂單密度持續增加，實現盈利同城即時配送業務的商圈佔比持續提升。此外，順豐同城通過與集團其他業務板塊的資源協同，構建了「倉儲+轉運+同城即時配送」的

2024年，公司同城即時配送業務實現不含稅營業收入人民一體化供應鏈解決方案，協同集團共同擴大客群並增強客

幣88.7億元，同比增長22.4%。同城即時配送業務收入規戶黏性。

模持續擴大，科技及精益管理驅動運營提質增效，帶動同城即時配送分部淨利潤翻倍增長。全鏈路技術賦能助力網絡時效與騎手人效雙升：順豐同城的城市物流系統 (CLS)構建全鏈路協同網絡，實現跨行業、深化合作與服務升級，驅動商家及消費者規模雙線增長：多場景訂單與騎手的動態最優匹配。通過深度融合智能大在商家合作方面，順豐同城鞏固及深化與KA客戶的合作， 模型技術，在用戶需求分析、商戶運營策略、智能客服問依託穩定的履約服務質量，保持市佔率領先並持續擴大合答、運力調度管理及配送等全流程應用，提升服務體驗和作的連鎖品牌數量，2024年新增與KA客戶合作的門店超過 運營效率。在騎手管理層面，系統通過智能算法優化路線

7500家。同時通過拓寬獲客渠道和優化合作鏈路，擴大合規劃和調度邏輯，結合騎手經驗、勞動強度、天氣條件、作的中小商家數量，獲客效率提升。此外，依託中立開放時段峰谷等變量實現人性化派單，既提升人效與騎手收的市場定位，進一步深化與各大流量平台的合作，滿足平入，又通過動態調整保障配送時效穩定性。2024年度報告順豐控股股份有限公司023管理層討論與分析供應鏈及國際業務在國際快遞及跨境電商配送業務領域

2024年，公司供應鏈及國際業務實現不含稅營業收入人民中國出口流向需求保持旺盛，2024年雖面臨電商平台從

幣704.9億元，同比增長17.5%。受益於國際空海運需求穩全託管向半託管模式轉變以及對物流服務性價比的更高要定及運價提升，以及公司緊抓中國企業產能出海、品牌出求，公司憑藉國際網絡實力與綜合服務能力，深化與頭部海和跨境電商發展機遇，深化業務融通積極開拓供應鏈及電商平台多元化場景合作，拓展海外獨立站及商家客戶，國際市場，業務實現良好增長。公司致力於成為客戶出海跨境電商客戶數量同比增長24%。其中，公司提升中國至的首選物流合作夥伴，支撐集團亞洲唯一、全球覆蓋戰略東南亞流向跨境門到門次日達履約能力，為新興平台及品目標的實現。 牌客戶提供高效跨境B2C服務，解決其履約鏈條長、時效慢、破損高等痛點，助力客戶快速開拓東南亞消費市場。

加碼端到端國際網絡建設：公司持續織密航空幹線網絡，針對歐美流向，公司快速布局海外倉，為客戶提供頭程集2024年全貨機國際航班超過9100架次，同比增長19%，

貨及海外倉配一體的一站式解決方案，聚焦成本優化，提形成以鄂州樞紐為核心連通歐美、深圳樞紐為輔助連通東升客戶黏性。此外，針對返程至中國的流向，公司積極拓南亞及日韓的全球航網布局。中國至南亞及歐美部分地區展東南亞及歐美特色生鮮食品及特產進口業務，提升全貨的航班數量均翻倍。公司全貨機航線觸達的國際航站在亞機返程裝載率，提高國際業務效益。2024年國際快遞產品洲區域增加至10個、歐美等區域增加至8個，並於新加坡投收入同比增長超過20%。

入空側場地，提升中國至新加坡及東南亞的跨境次日達能力。同時，公司通過自營或與代理合作等模式可在全球78在國際貨運及代理業務領域個口岸提供貨物清關服務，其中在國內具有AEO高級認證資質牌照10個，以及在海外14個口岸搭建自營清關服務能2024年全球經濟緩慢復甦，通脹持續緩和，商品貿易有所力，進一步提高公司快件通關效率。此外，公司在亞洲與回升。但由於國際關係複雜多變、貿易保護主義抬頭等諸歐美多地新增投入更多服務於B2B供應鏈及B2C跨境電商 多挑戰，全球貿易不確定性加強以及供應鏈重塑加速。受業務的自營海外倉；同時在歐美持續推進與當地快遞物流地緣衝突影響，2024年5月起海運、空運的運費明顯提高，企業合作，搭建穩定的本土收派履約能力。公司通過以上海運市場在第三季度出現供不應求的情況。同時空運市場網絡能力建設，滿足高時效跨境電商及跨國生產與流通供受益於中國跨境電商的蓬勃發展，空運需求保持穩定增應鏈需求。長。公司靈活應對市場變化，充分把握機遇，整合集團優勢資源策略性開拓業務，為客戶提供穩定高質的國際貨運開拓供應鏈及國際市場：公司持續打造高性價比、高品質服務並持續改善經營效益。受益於中國出口至東南亞、歐的國際快遞及跨境電商物流產品；並基於對各行業的深入美的貿易航線運費保持在較高水平，以及空運貨量的穩定理解，及整合豐豪供應鏈、順新暉、KLN的供應鏈服務能 增長，2024年公司國際貨運及代理業務收入同比增長超過力，為各行業客戶提供貼合行業特性和需求的國內及國際30%。

一體化供應鏈解決方案。同時，公司圍繞激活經營的整體基調，優化地區國際業務團隊的激勵機制，有效推動國際業務的開發與增長。024順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析在供應鏈業務領域營運優化

公司緊抓中國企業產能出海、品牌出海大趨勢，為客戶打中轉環節造高效可靠的國際供應鏈，在多個國家、多個行業、多項服務場景中實現從0到1到N的業務突破，2024年累計中標 建設高效的中轉網絡：公司持續推動骨幹網絡精簡和優超過100個海外供應鏈項目，其中完成落地超過50個。項化，聚合建設多功能大型場地，減少中轉場數量22個。同目涵蓋了電商與流通、工業製造、高科技、服裝鞋帽、家時，科技賦能提升中轉場各環節管理和運作效率，包括：

電家居、汽車以及咖啡茶飲連鎖等多個行業頭部客戶，服利用軟件機器人技術自動化處理大量數據分析、流程監控務覆蓋新加坡、馬來西亞、越南、泰國、韓國、菲律賓、任務，使用仿真模型及智能預警系統等工具，輔助現場管荷蘭、德國、法國等多個國家。 理，減少人工干預；持續投入數百台AGV、約300套自動化設備，提高分揀效率。2024年實現小件中轉效能提升在咖啡茶飲行業，公司支持多家中國咖啡茶飲新興品牌實

13%，大件中轉效能提升8.5%。

現海外拓展，其中助力某咖啡品牌客戶在新加坡超過50家門店的快速開業和運營，以及作為某茶飲客戶出海的獨家提高中轉場經營效益：中轉場向經營中心轉型，提高自主供應鏈合作夥伴，助力其在8個國家開設110家門店。在汽經營能力與意識，提升場地資源利用率。包括設置收件功車行業，不僅能夠提供新能源材料及電池、高端設備的跨能，鼓勵將貨物直接送至中轉場，減少網點集貨環節；增境進出口空海運服務，公司還首次成功承接某車企的海外加倉儲功能，實現「上倉下中轉」，最大化利用場地資源；

汽車備件倉配一體物流服務，為客戶提供覆蓋汽車備件清精簡管理架構，施行以經營為導向的激勵機制，充分調動關、港到倉接駁、倉儲和本土店配的一體化供應鏈服務。員工積極性；並通過流程調優、資源整合、崗位配置優化在消費品行業，公司除在3C電子產品的跨國生產供應鏈環 等，提升場內各功能區人員效率，最大化提升經營效益。

節提供高效的原材料及零部件出口空運及陸運服務外，緊打造行業首個無人化快件容器轉運中心：公司正式投運首密把握國潮 IP出海機遇，為國內某頭部潮玩品牌客戶提供 個可實現快件以容器集裝並轉運的無人化智能轉運中心，國際快遞、跨境陸運及海外倉配一體的全方位物流服務，是行業內首創的全新無人化轉運模式，實現局部「熄燈工覆蓋其線上官網與線下門店全渠道，助力其拓展東南亞市廠」作業。每小時可處理超過1200個容器的中轉，減少人場。在工程物流領域，公司融通順豐大網與KLN能力，成 工投入，場內單日分揀人效峰值是全網均值的4倍，並且容功完成數個中國企業於海外國家的新能源建設工程物流項器的裝卸較日常快件裝卸的耗時縮短45%。目前已開始與目，涉及風電、光伏及儲能等領域，充分展示了公司在高部分客戶合作，在倉庫出貨環節將貨物按目的地中轉場為難度跨境物流領域的領先實力。單位集裝入容器，並以容器轉運直達目的地，減少快件中轉和分揀環節，降低單票快件轉運成本，提升時效履約能力，明顯改善快件損壞率和客戶投訴率。2024年度報告順豐控股股份有限公司025管理層討論與分析

運輸環節點運輸、在接駁環節及收派環節投運無人車等，推動變革成本的持續節降，第四季度變革區域的單票成本節省已超優化陸網線路規劃：結合中轉場的整合建設，以及大小件過項目單票增量投入，實現效益為正。模式變革減輕網點運輸線路融通，持續調優轉運模式和路由規劃，實現最大工序，減少網點倉管及支線接駁人工成本，並實現小哥往化集約發貨與拉直線路，2024年實現寄件地與目的地的城返交接快件的平均距離縮短38%，提高網絡效率。

市之間直發線路新增近440條，提升城市連通率，快件平均中轉次數下降。同時，充分利用鄂州樞紐的產能，打造陸激勵小哥創收：構建適合收派小哥的業務評價體系，通過運轉運樞紐，通過全局最優規劃實現由北向南的快件集約區域排名賽制和獎勵機制，對業務開拓表現卓越的頭部小發運至鄂州樞紐，並在保證裝載率基礎上最大化增加從鄂哥提供現金獎勵，挖掘並激勵進步較快潛力較大的小哥，州樞紐至目的地流向的直發線路，減少中轉次數的同時提同時為尾部員工提供技能培訓與成長機會，全面提升團隊升快件時效。整體競爭力。同時，持續建設小隊長體系，選拔一批業務能力強、領導力出眾的小哥擔任特定區域的小隊長，授予調優運力資源結構：幹線運輸方面，通過結合貨量及場景頭銜並明確權責利；在小隊長的帶動下，區域內隊員間可匹配最優運力資源，長期合作及運價穩定的運力資源（包以互相協調工作、合力開發業務，通過提升業務規模從而括自營運力、按年合作的外包運力等）所承運任務佔比超

增加團隊收入，並以團隊正向互助的方式激發員工活力。

過95%，確保運力資源價格穩定；同時，升級投運大型車輛，增加大型車輛承運線路，2024年超過1000條幹線完成提升小哥效率：公司不斷創新和迭代小哥的收派作業工車型升級，大型車輛承運任務數新增超過14萬趟次，助力具，助力提高收派效率，降低小哥勞動強度，2024年小件降低單位運輸成本；此外，通過策略性線路規劃，往返組收派效能同比提升7.8%，大件收派效能同比提升9.1%。基合型線路佔比提高11個百分點，並加強投用自營車輛，有於大語言模型技術打造的智能機器人能夠即時解答小哥各效降低外包運力成本。支線運輸方面，通過推行線路標準類疑問，累計解決超過500萬次提問，幫助小哥規範操作，化定價、大件車輛串點承接小件支線運輸任務等，降低支提升面客服務能力；通過開通企業微信賬號，並對接小哥線運輸成本。收派操作系統，實現收派信息自動通知客戶，提升小哥與客戶溝通的便利度，同時公司營銷策略可通過微信快速批末端環節量推送至客戶，助力小哥業務開發，提升客戶黏性，截至提高網點效率：公司推行的「中轉場直接分揀+容器集裝並2024年底通過企業微信賬號累計覆蓋超過1200萬個客戶。

直接發運至末端小哥收派區域」的營運模式變革，截至2024年底累計推廣至超過3400個網點和超過9600個終端小站點。通過持續調優站點布局、臨近區域整合發運、支線串026順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析核心競爭力

公司擁有高效可靠的全球物流基礎設施網絡，立足中國、輻射亞洲、連接世界

註：下方數據，時點數均為截至2024年12月31日。

全球服務網絡覆蓋圖國內覆蓋中國地級行政區覆蓋中國縣級行政區

339個2813個

地級覆蓋率縣級覆蓋率

100%98.9%

國外

國際快遞、貨代及供應鏈國際小包業務業務覆蓋國家及地區覆蓋國家及地區

100個206個2024年度報告順豐控股股份有限公司027

管理層討論與分析

擁有中國最大、全球前列的貨運航空公司

擁有中國最大、全球前列的貨運航空公司且為中國航空貨運最大貨主且為中國航空貨運最大貨主

註：下方數據，時點數均為截至2024年12月31日，時期數均為2024年1月1日至2024年12月31日累計。

註：下方數據，時點數均為截至2024年12月31日，時期數均為2024年1月1日至2024年12月31日累計。

順豐全球航空總貨量順豐全球航空總貨量

22442200000000噸噸

順豐國內貨量佔全國航空貨郵運輸量順豐國內貨量佔全國航空貨郵運輸量

3311..11%%

全全貨貨機機順豐全球日均航班順豐全球日均航班運營全貨機擁有飛行員擁有航權時刻運營全貨機擁有飛行員擁有航權時刻5200次

1105200次110架779988名343對自營89架架名覆3蓋649個國3內站對點

自營89架5覆1蓋個6國9際個及國內地區站點站點

51個國際及地區站點

全球累計運營航線發貨量

11

全7球累3計運營航線發貨量條1

5.57萬次3航班條其中1國際發224400000噸貨量約3200000噸00噸

5國.5際萬航次線航累班計運營52條其中國際發貨量約320000噸

超國9際1航0線0次累航計班運營52條超9100次航班散散航航資資源源國內航線國際航線國內航線國際航線

33000000條條1133000000條條

航班發貨量航班發貨量

11886600000000次11118次其中國際發貨80量超0430000噸0000噸00噸

其中國際發貨量超430000噸

鄂州貨運樞紐是亞洲第一、全球第四座以貨運為主的物流鄂州貨運樞紐長遠發展目標不僅是打造成全球供應鏈中樞紐，具有戰略價值和稀缺性。公司於2023年9月開始運 心，也是高端加工流通中心，目前已經有多家3C、美妝、營位於鄂州貨運樞紐的分揀及轉運中心，並且截至2024年冷鏈醫藥的頭部企業落戶。公司將依託鄂州貨運樞紐構建底已累計開通55條國內貨運航線和15條國際貨運航線。鄂「軸幅式」網絡，優化完善空網佈局，實現國內與國際航網州樞紐轉運中心擁有全長52公里的智能分揀線，每小時峰的無縫銜接，逐步達成「一夜達全國，隔日連世界」的目標。

值能處理28萬件快遞；同時14條海關智能查驗線配合全自

動分揀系統，讓國際快件高效通關與發運。公司2024全年在鄂州樞紐的國際貨運吞吐量較2023年增長超200%。028順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析掌握豐富的運輸方式資源能夠為客戶提供國內及跨境多式聯運服務

註：下方數據，時點數均為截至2024年12月31日，時期數均為2024年1月1日至2024年12月31日累計。

陸運鐵運全球運營管理幹支線貨車高鐵產品開通鐵路普列線路

100000輛883條線路240條

末端收派車輛國際班列線路覆蓋國家及地區

100000輛303條38個

鐵運總貨量

3220000噸

海運海運線路海運發貨量

18000條 1230000TEU2024年度報告 順豐控股股份有限公司 029

管理層討論與分析在全球範圍的網點佈局

助力實現國際化、本土化運營

註：下方數據，時點數均為截至2024年12月31日。

服務網點

國內自營及代理的網點&面客點海外自營&聯營門店全網管理的收派員

36000個14000個440000人

外部渠道合作點（包括城市驛站、鄉村共配店等）

160000個

中轉場快遞場站快運場站運營中轉場運營中轉場

221個152個

倉儲運營管理倉庫面積加盟合作倉庫面積

1700座990萬平米59座99萬平米

食品冷庫醫藥倉庫海外倉庫

137座12座950座

80萬平米10萬平米250萬平米030順豐控股股份有限公司2024年度報告

管理層討論與分析我們在中國及東南亞等國家自有及通過房託基金等持有

眾多物流產業園、物流中心等關鍵場地資源

註：下方數據均截止至2024年12月31日。

土地面積總規模建築面積總規模

1211萬平米1108萬平米

已建成運營項目2025年及以後年度建成項目土地面積建築面積土地面積建築面積

956萬平米879萬平米255萬平米228萬平米

長春瀋陽烏魯木齊北京威海石家莊天津青島濰坊鶴壁黃南京鄭州鹽城南通蘭州黃洛陽淮安常州西安東無錫合肥馬鞍山蘇州孝感義烏昆山蕪湖武漢上海成都衢州赤尾嶼益陽南昌嘉興拉薩金華重慶溫州釣魚島寧波長沙泉州贛州貴陽廈門張家港長廣州台灣島鄂州柳州佛山東莞

Mundra 惠州南寧中山珠海深圳香港東海口

Mumbai灣黃岩島

Yangon Region Rayong

Da Nang City島

Tamilnadu島

Phnom Penh

已建成運營項目 Mandalay Region

2025年及以後年度建成項目

Binh Duong Province

Tampines

註1：單個城市名稱前面有多個圖例的，表示在該城市的項目分期建設，或在該城市有多個項目，且建成時間落在不同區間。 Chonburi Province 地圖比例尺註2：上述數據包含已置入房地產投資信託基金的產業園項目，該等項目 Samutprakan Province由公司運營管理。2024年度報告順豐控股股份有限公司031管理層討論與分析

領先行業的物流科技及應用，推動智慧供應鏈智能體，結合專業算法與運營數據分析，提供精準的解鏈發展決方案。例如，針對缺貨問題，智能體能夠分析原因並提出改善策略，幫助客戶應對市場變化，提升決策效率。

公司致力於構建數字時代的智慧供應鏈生態，成為智慧供應鏈的領導者。基於對供應鏈場景的深刻洞察，以及在各順豐大語言模型：已廣泛應用於公司的國際關務、客服、行業頭部客戶積累的實踐經驗，同時融合前沿技術的探索收派、市場營銷等20余個業務場景，賦能員工快速掌握與應用，公司對內推動物流網絡高效運營，對外為客戶構行業及崗位知識，提升工作效率，為客戶提供更好的服建數智化物流與供應鏈最佳實踐。務。包括：*助力營運優化，在中轉環節基於多模態大模型的智慧安檢體系，及對快件全鏈路監控數據的智能分截至報告期末，順豐生效中及申報中的專利4180項，軟件析，及時預警風險，保障快件質量與安全；在收派環節通著作權2505個，其中發明專利數量佔專利總量的61.5%。過數字機器人培訓新入職小哥及提供實時問答服務，幫助公司積極面向物流與供應鏈行業組織、高校等社會機構員工快速掌握收寄標準與產品信息，問題理解準確率超過展開合作，提升順豐科技社會影響力。2024年，公司入

99%。*賦能國際關務，在下單環節大模型可解析多國海

圍2025年運籌與管理學最高獎項弗蘭茲*厄德曼獎 (Franz 關政策，精準判斷清關標準；在審單環節可自動審核貨物Edelman Award)全球總決賽六強、入選國家數據局徵集的 信息，該應用公司在部分口岸的清關服務中投入使用，自數字中國建設首批案例、IDC中國區未來企業大獎相關賽道 動審單率達97%。在清關環節通過多模態大模型判斷託寄優秀案例，並榮獲2024中物聯科學技術獎等榮譽獎項。物圖片並決策是否放行，人機匹配率達83%，提高通關效大模型技術應用率。*提升客戶體驗，在下單環節用戶可通過「一句話下單」完成寄件操作，以及在退貨場景中，用戶上傳圖片後，順豐基於前沿的大模型技術，結合物流及供應鏈行業特大模型9秒內即可完成信息提取與下單；在客服環節大模型點，打造了順豐物流決策大模型和大語言模型，顯著提升可快速提取客戶對話關鍵信息，生成摘要，使客服處理時供應鏈決策及日常運營效率，助力行業智能化升級。長平均減少30%。

順豐物流決策大模型：依託公司多年行業經驗與底層數順豐將持續探索大模型技術在更多行業與場景中的應用，據，突破傳統算法的性能瓶頸，顯著提升了物流決策的智推動物流與供應鏈行業的智能化轉型，為行業升級提供科能化水平。目前已在美妝、3C、食品、汽配等多個行業供 技驅動力。

應鏈服務中成功落地。主要應用於：*需求預測，通過融合多模態大模型技術，深度挖掘商品圖文信息，構建多尺無人化技術應用度、多通道的預測模型，有效提升了需求預測的準確性及公司將自動化、無人化技術在各類物流場景中進行了廣泛減少資源消耗。以某實踐案例為例，預測所消耗的服務器探索與逐步落地，助力公司營運模式變革及網絡高效運營。

資源相較以往減少80%，但運行效率提升120倍，預測準確率提高5%。*決策優化，在供應鏈線路規劃、裝箱優化等中轉場無人化：基於公司以容器集裝集運並打造無人化容環節，決策大模型顯著提升了計算效率。例如，在運輸路 器轉運中心的中轉模式變革，通過採用AGV設備承載容器線優化中，模型能夠快速應對入廠物流、門店配送及支線在中轉場內進行短距離自動化搬運分揀，同時公司自研的網絡規劃等複雜場景，避免了繁瑣的定制化開發，實現了星河調度管理平台已接入超過60個順豐大型中轉場，系統對業務需求變化的靈活響應。* 運營分析，通過構建供應 接入管理近千台AGV，累計完成520多萬次容器自動化搬運。032順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

無人車：公司在中轉場和網點間的支線運輸環節、網點和業頭部客戶案例，並為數十個領域的4000余家行業客戶的小哥收派區域間的接駁運輸環節、以及園區和校園等封閉智慧供應鏈深度賦能。

型區域的收派環節，投入使用超過800台定制化無人車，實能源行業案例：公司與某知名石油化工企業攜手，為其提現快件短途支線的自動化運輸及收派，提升效率並降低成供端到端的數智化供應鏈解決方案。能源行業供應鏈存在本。同時，通過搭建無人車統一對接平台，整合無人車系不確定性高、環節繁雜的特點。鑒於客戶各項業務管理相統，並簡化無人車裝卸操作，有效降低未來新場景及新車對獨立、數據互不流通的情況，公司為其打造整合銷售、型的投運成本。倉儲、運輸、結算等環節的數字化可視的物流管理平台，無人倉：公司搭建自動化倉儲底盤系統，集成自動化設備使供應鏈全流程透明化，以減少信息壁壘，降低管理成硬件，配合智能調度、任務分發及可視化分析等能力，打本。同時，該行業多為大宗商品交易，客戶多採用多式聯造多種大型綜合立體倉庫，為行業客戶提供定制化全流程運方式運輸，公司通過智能識別合理的發運點、返程車線自動化倉儲服務。以美妝行業為例，商品小件多、SKU豐 路及同流向訂單，並智能調度車輛、船舶等資源，降低成富、貨量大且需嚴格管控效期，以及B2B和B2C業務統一 本，提升運輸效率。此外，在倉儲方面，精準分析庫存健管理。順豐自動化立體倉庫的存儲密度高，管理客戶整託康度，輸出物流需求計劃，助力該企業提升智能化管理水盤貨物的出入庫及存儲，減少人工、提高效率；其次，搭平。

建穿梭車式倉儲系統，支持整箱及拆零貨物精確搬運，提新能源汽車行業案例：公司與某頭部新能源汽車品牌合高揀選精準度和效率；此外，搭配AGV、提升機、分揀機 作，依託自研供應鏈系統，打造集倉儲、運輸及倉配服務等多種自動化設備，串聯庫區統一作業，滿足客戶億級貨於一體的汽車售後配件流通解決方案。通過結構化整合快值的庫存存儲、日均超過10萬發貨訂單的業務需求。目前遞、整車、零擔、店配等運輸模式，提高運輸靈活性；按已落地交付多個標桿項目，覆蓋醫藥、高科技、家居家電託寄物重量、體積、流向等維度智能動態分發運力，降低等眾多行業。運輸成本。同時，提供多種高效的系統接入方式，並配合機器人流程自動化技術應用運輸執行監控模塊，使客戶更透明地掌控物流履約質量。

此外，憑藉多年自營倉服務經驗，為客戶自有商城提供標RPA是一種借助機器人模擬人類操作，自動執行重複性、 準倉配服務，最終形成一套從倉到配的供應鏈綜合科技解規則性業務流程的技術。公司廣泛運用RPA機器人，覆 決方案，目前已為多家知名汽企提供服務。

蓋收、轉、運、派各環節，以提升辦公效率和優化業務流程。該技術可輔助員工自動生成日報、周報、月報，減輕消費品行業案例：公司與某頭部調味品品牌企業攜手合重複製表負擔；還能協助員工監控時效、收派效能等指標作，建設全渠道智能訂單中心，實現分銷訂貨及訂單處理並獲取數據進行取數分析。目前，這類機器人在公司內部智能化。當經銷商訂貨時，系統能夠自動提供訂貨建議，中轉場及網點等各場景中投入使用。在面客環節， 應用 不僅能提升經銷商訂貨的準確性，還能增加品牌商的銷RPA能夠擴大客戶自助查單範圍，大幅提升響應時效。在派送量。智能訂單中心匯聚全渠道庫存信息，為各銷售渠道實環節，公司利用 機器人自動監控不同時段快件狀態， 時調度可售庫存資源，達成全渠道「一盤貨」管理；同時，RPA並在各個環節及時提醒派送員，有效提高準時投遞率，進統管各渠道訂單履約狀況，實現自動審單、配貨和發運，而全面提升客戶服務質量。提高訂單處理效率和客戶體驗。目前，這套方案已在多個食品行業客戶中推廣複製。

智慧供應鏈解決方案智慧物流產品

面向行業頭部客戶，提供全面的數智化供應鏈解決方案。

目前，公司的智慧供應鏈服務已廣泛滲透至高端製造、美 面向中小客戶，順豐利用輕量級SaaS產品深入其物流服務妝、汽配、家電及消費品等眾多行業，成功積累近百個行各個環節，提升公司快遞及物流服務的附加值。目前公司已推廣使用數十款科技SaaS產品，助力中小企業優化供應鏈運營、降低成本並提升配送效率。2024年度報告順豐控股股份有限公司033管理層討論與分析

優質服務塑造無可比擬的品牌價值優質服務塑造了無可比擬的品牌價值，公司依託領先同行的服務品質與口碑，在各個細分行業中均積累了高忠誠度在中國，順豐是家喻戶曉的國民品牌，已成為高時效快遞及強黏性的客戶群，成為眾多客戶首選的物流合作夥伴，服務的代名詞，「順豐給你」已等同於「快遞給你」。公司憑得到客戶、行業及社會的廣泛認可。

藉「快捷」、「可靠」、「服務好」的品牌形象，在消費者心中樹立了優質服務的典範。同時，許多企業客戶選擇使用順在國家郵政局發佈的排名中，順豐連續15年（2009-2023豐包郵，將其作為展現自身服務品質和品牌形象的重要方年）及2024前三季度均位列快遞服務公眾滿意度第一。《財式，進一步增強了消費者對其產品具有高品質保證的印象富》雜誌發佈的2024年世界500強排行榜，公司排名415和信任，從而帶來更好的業務增長。位，連續第3年入圍該榜單，也是首家及唯一進入世界500強的中國民營快遞企業。

國家郵政局連續15年No.1 No .1

2024年前三季度快遞服務公眾滿意度2023年快遞服務公眾滿意度

（截至年度報告披露日，2024年度快遞服務公眾滿意度調查數據尚未發佈）

《財富》

415 連續3年上榜 2 連續8年上榜 連續3年上榜th nd 中國ESG影響力榜

2024年世界500強排行榜2024年最受讚賞的中國公司

Brand Finance

396 連續5年上榜 7 連續6年上榜th th 7th

2024年全球最具價值品牌500強2024年全球十大最具價值2024年全球十大可持續發展認知價值

物流品牌物流品牌034順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析財務回顧營業收入

2024年公司堅持可持續健康發展，實現高質量的業務增長，集團總營業收入達成人民幣2844.2億元，較2023年同期增長

10.07%（若不含豐網業務，同比增長10.35%）。營業收入按行業、按經營分部及按地理區域劃分的明細列示如下。各項主要業

務的發展情況請詳見本章節的「公司業務發展情況」小節。

截至12月31日止年度

2024年2023年

佔營業佔營業金額金額收入比金額收入比同比變動人民幣千元人民幣千元

營業收入合計284420059100.00%258409403100.00%10.07%

按行業劃分：

物流及貨運代理27627577197.14%25112766597.18%10.01%

其他非物流業務(1)81442882.86%72817382.82%11.85%

按經營分部劃分：

速運及大件業務分部20016239270.38%18689013772.32%7.10%

時效快遞12220597642.97%11545606744.68%5.85%

經濟快遞272512279.58%250515489.69%8.78%

快運3764112513.23%3307882112.80%13.79%

冷運及醫藥98121613.45%103129883.99%-4.86%

其他(2)32519031.14%29907131.16%8.73%

同城即時配送業務分部90105213.17%73712502.85%22.24%

同城即時配送88728003.12%72495002.81%22.39%

其他(2)1377210.05%1217500.05%13.12%

供應鏈及國際業務分部7400034226.02%6285930224.33%17.72%

供應鏈及國際業務7049248224.78%5997874123.21%17.53%

其他(2)35078601.23%28805611.11%21.78%

未分配部分(3)12468040.44%12887140.50%-3.25%

按地區劃分：

中國大陸24279615685.37%22351060786.49%8.63%

中國港澳台94672913.33%91348503.54%3.64%

其他國際3215661211.31%257639469.97%24.81%2024年度報告順豐控股股份有限公司035管理層討論與分析

附註：

(1)按行業劃分的「其他非物流業務」主要是公司提供的輔助非物流業務，包括公司為客戶提供端到端供應鏈服務過程中涉及的商品購銷業務，以及租賃

服務、提供技術服務等。

(2)經營分部里的「其他」主要是公司為客戶提供端到端供應鏈服務過程中涉及的商品購銷業務。

(3)「未分配部分」主要是租賃服務、提供技術服務等。

(4)上表出現合計數與所加數值總和尾數不符情形的，為四捨五入所致。

營業成本

本集團2024年營業成本為人民幣2455.2億元，較2023年同期增長8.75%，與報告期的營業收入增長趨勢相一致。其中按行業劃分的明細成本情況列示如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

佔營業佔營業金額金額成本比金額成本比同比變動人民幣千元人民幣千元

營業成本合計245524112100.00%225775678100.00%8.75%

按行業劃分：

物流及貨運代理23869417597.22%21962244997.27%8.68%

人工成本(1)11211726745.66%10278514045.53%9.08%

運力成本(1)9329405838.00%8293020836.73%12.50%

其他經營成本3328285013.56%3390710115.02%-1.84%

其他非物流業務68299372.78%61532292.73%11.00%

附註：

(1)公司已根據會計準則相關規定按資源項性質準確核算成本費用，具體詳見合併財務報表附註8。因公司物流網絡運營中部分環節採用外包資源，此處

為了有效分析營業成本構成，公司將其中的外包成本主要拆分為人工和運力兩類，並分別與職工薪酬、運輸成本合併統計為人工成本和運力成本。

其中，物流及貨運代理業務營業成本為人民幣2386.9億元，較2023年同期增長8.68%。主要由以下3大成本項變動影響：

人工成本為人民幣1121.2億元，較2023年同期增長9.08%，主要由於公司一貫重視收派小哥及其他一線員工的薪酬競爭力，並推出豐富的激勵機制促進小哥積極開拓業務，業務量增長帶動員工報酬進一步增加。

運力成本為人民幣932.9億元，較2023年同期增長12.50%，主要由於公司國際貨運及代理業務實現較快增長，以及國內速運物流業務規模擴大，相應的運力資源投入增加。

其他經營成本為人民幣332.8億元，較2023年同期下降1.84%，主要包括折舊及攤銷費用、使用權資產折舊費、場地使用費、稅金及附加等。公司推進中轉樞紐的聚合建設，持續投入自動化分揀及智能倉儲設備等，充分發揮場地效益及提升經營效率，使得其他經營成本較上年略有下降。036順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析毛利及毛利率

本集團2024年整體毛利為人民幣389.0億元，較2023年同期增長19.19%，其中按行業劃分的明細毛利情況列示如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

金額毛利率金額毛利率金額變動毛利率變動人民幣千元人民幣千元

毛利合計3889594713.68%3263372512.63%19.19%上升1.05個百分點

按行業劃分：

物流及貨運代理3758159613.60%3150521612.55%19.29%上升1.05個百分點

其他非物流業務131435116.14%112850915.50%16.47%上升0.64個百分點其中，2024年物流及貨運代理業務的毛利為人民幣375.8億元，較2023年同期增長19.29%，毛利率為13.60%，較2023年同期提高1.05個百分點，盈利能力不斷提升。毛利率的變動主要由以下3大成本項佔收入的比率變動影響：

截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

人工成本佔收入比率40.58%40.93%下降0.35個百分點

運力成本佔收入比率33.77%33.02%上升0.75個百分點

其他經營成本佔收入比率12.05%13.50%下降1.45個百分點

人工成本佔收入比率較2023年同期下降0.35個百分點，若不含KLN1，較2023年同期上升0.77個百分點。公司在提升員工薪酬競爭力的同時，通過營運模式變革、投入自動化無人化設備等舉措，提升操作效率，管控人力成本上漲幅度。

運力成本佔收入比率較2023年同期上升0.75個百分點，若不含KLN1，較2023年同期下降0.78個百分點。主要由於公司持續精簡網絡結構，促進集約發貨並拉直線路、減少中轉，以及對運力招採的管控產生成效，促進運力成本不斷優化。

其他經營成本佔收入比率較2023年同期下降1.45個百分點，若不含KLN1，較2023年同期下降1.15個百分點。主要由於公司堅持精益經營，加強資源投產管理，有效管控資本支出的增長幅度，保持健康的資本開支佔收入比，最終伴隨貨量增長實現較好的規模效益。

註1： 由於KLN的成本結構中國際貨代運力成本佔比較大，與公司速運物流網絡的成本構成存在顯著不同，為更清晰解讀公司各項明細成本的變動情況，以上成本分析同步呈現不含KLN業務的數據結果。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 037管理層討論與分析銷售及營銷費用其他收入

本集團2024年銷售及營銷費用為人民幣31.0億元，較2023本集團2024年其他收入為人民幣9.9億元，較2023年的人年的人民幣29.9億元同比增長3.50%，2024年銷售及營銷民幣22.8億元同比下降人民幣12.9億元，主要由於增值稅費用率為1.09%，較2023年的1.16%同比下降0.07個百分稅務優惠政策（根據財政部稅務總局公告2023年第1號)已於點，主要由於公司堅持精益經營，銷售及營銷費用保持平2023年12月到期，政府補助金額隨之下降。

穩。

財務費用淨額

管理費用本集團2024年財務費用淨額為人民幣17.6億元，較2023年本集團2024年管理費用為人民幣187.3億元，較2023年的的人民幣16.4億元同比增長7.29%，主要由於借款利息費人民幣177.7億元同比增長5.44%，2024年管理費用率為用有所增長。

6.59%，較2023年的6.88%同比下降0.29個百分點，主要

由於公司堅持精益經營，科技賦能數字化與智能化管理，所得稅費用促進組織精簡及提高管理效率。本集團2024年所得稅費用為人民幣33.9億元，較2023年同研發費用期增長31.59%，主要由於公司年度利潤增長所致，實際所得稅率保持穩定。

本集團2024年研發費用為人民幣25.3億元，較2023年的人民幣22.9億元同比增長10.86%，2024年研發費用率為利潤

0.89%，較2023年的0.88%同比上升0.01個百分點。公司本集團2024年實現年度利潤為人民幣102.2億元，較2023

整體研發投入保持平穩，具體詳見本章節的「投資情況」的年同期增長29.16%。其中歸屬於本公司所有者的利潤為人「研發投入」內容。民幣101.7億元，較2023年同期增長23.51%，歸屬於本公司所有者的利潤率為3.58%，較2023年同期提高0.39個百分點，主要得益於公司持續擴大業務規模效益，追求精益管理不斷降低各項費用率，從而提升公司效益。

截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

年度利潤（人民幣千元）10218845791160929.16%

年度利潤率3.59%3.06%上升0.53個百分點

歸屬於本公司所有者的利潤（人民幣千元）10170427823449323.51%

歸屬於本公司所有者的利潤率3.58%3.19%上升0.39個百分點

公司各經營分部的淨利潤或虧損情況列示如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

人民幣千元人民幣千元

速運及大件分部10981266845286229.91%

同城即時配送分部13246050595161.80%

供應鏈及國際分部-1324413-534501-147.78%

未分配部分395920-86037560.17%038順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

速運及大件分部2024年淨利潤約為人民幣109.8億元，較未分配部分2024年淨利潤約為人民幣4.0億元，主要包含非

2023年同期增長29.91%，主要得益於(1)公司堅持可持續健主營物流及貨運代理的板塊，包括產業園、投資及其他板康發展，追求業務高質量增長；(2)持續加強網絡融通及資塊等。

源精益化管理，精簡網絡從而實現結構性降本；以及（3）充分發揮網絡規模效應，推動盈利能力提升。非國際財務報告準則指標同城即時配送分部2024年淨利潤約為人民幣1.3億元，較為補充公司根據國際財務報告準則呈列的合併財務報表，

2023年同期增長161.80%，淨利潤實現翻倍提升，主要得公司亦補充若干非國際財務報告準則指標，即息稅折舊與

益於(1)收入規模加速增長，訂單量持續增加，網絡規模經攤銷前利潤及息稅折舊與攤銷前利潤率作為額外財務指

濟效益持續擴大；(2)業務結構優化，優質客戶對收入貢獻標。該等非國際財務報告準則指標並非國際財務報告準則增加；以及(3)科技和精益管理推動運營底盤提質增效，持所要求或根據國際財務報告準則所呈列。

續改善毛利率及費用率。公司認為，該等非國際財務報告準則指標通過剔除下列若供應鏈及國際分部2024年淨虧損約為人民幣13.2億元，主干項目的潛在影響，有助於評估公司的經營表現。公司亦要由於集團子公司KEX因架構重組後進行業務調整，使短期 認為，該等非國際財務報告準則指標為投資者以管理層相虧損有所增加。同的方式了解及評估公司的合併經營業績提供了有用信息。但是，公司對該等非國際財務報告準則指標的呈列可能無法與其他公司呈列的類似計量進行比較。使用該等非國際財務報告準則指標作為分析工具存在局限性，不應將其與公司根據國際財務報告準則所呈報的經營業績或財務狀況分開考慮或視為替代分析。

下表將公司按照國際財務報告準則計算和列示的年度利潤，調節為所示年度的非國際財務報告準則的息稅折舊與攤銷前利潤：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元年度利潤102188457911609

加：

折舊及攤銷1733225717319107

－使用權資產折舊67987837213063

－折舊及攤銷（不包括使用權資產）1053347410106044財務費用淨額17556061636327所得稅費用33884162574896息稅折舊與攤銷前利潤3269512429441939

息稅折舊與攤銷前利潤率11.50%11.39%2024年度報告順豐控股股份有限公司039管理層討論與分析現金流截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

人民幣千元人民幣千元

經營活動產生的現金淨額321863732656981921.14%

投資活動使用的現金淨額-12054744-1350561710.74%

融資活動使用的現金淨額-27979113-12994685-115.31%

現金及現金等價物減少╱增加淨額-784748469517-11388.58%

現金及現金等價物的匯兌收益4523198844-54.24%

年初現金及現金等價物40448308402799470.42%

年末現金及現金等價物3264605540448308-19.29%

經營活動產生的現金淨額：2024年本集團經營活動產生的現金淨額為人民幣321.9億元，相較2023年同期增長21.14%，主要由於本集團盈利增長，以及優化經營性現金流管理綜合影響所致。本集團2024年經營活動產生的現金淨額與淨利潤之間的差異說明請詳見合併財務報表附註34(a)。

投資活動使用的現金淨額：2024年本集團投資活動使用的現金淨額流出為人民幣120.5億元，相較2023年同期下降10.74%，主要由於本集團購買物業廠房設備淨現金流出減少，取得子公司及其他投資的淨現金流出減少，以及購買結構性存款淨現金流出增加等綜合影響。

融資活動使用的現金淨額：2024年本集團融資活動使用的現金淨額流出為人民幣279.8億元，相較2023年同期增長

115.31%，主要由於本集團借款淨流出增加，分配股利淨流出增加，以及發行H股股份募集資金流入等綜合影響。040 順豐控股股份有限公司 2024年度報告

管理層討論與分析資產及負債主要資產和負債項目變動情況於12月31日

2024年2023年

金額佔總資產比金額佔總資產比金額佔總資產比同比變動重同比增減人民幣千元人民幣千元非流動資產

物業、廠房及設備5917430527.67%6010441627.14%-1.55%0.53%

使用權資產196256299.18%208900479.43%-6.05%-0.25%

投資性房地產72411993.39%64187202.90%12.81%0.49%

對聯營企業及合營企業的投資62036422.90%73788313.33%-15.93%-0.43%流動資產

存貨24323831.14%24404251.10%-0.33%0.04%

合同資產27408201.28%16325920.74%67.88%0.54%

貿易應收款項及應收票據2798163313.09%2536043311.45%10.34%1.64%以公允價值計量且其變動計入

當期損益的金融資產112461565.26%68097423.07%65.15%2.19%

現金及現金等價物3264605515.27%4044830818.26%-19.29%-2.99%非流動負債

借款2631926012.31%3039691213.72%-13.41%-1.41%

租賃負債70944833.32%80384953.63%-11.74%-0.31%流動負債

貿易應付款項及應付票據2739552412.81%2491430011.25%9.96%1.56%

合同負債20391980.95%18320180.83%11.31%0.12%

借款183651228.59%2230910310.07%-17.68%-1.48%

租賃負債55013142.57%57699652.61%-4.66%-0.04%權益

庫存股7580810.35%25755321.16%-70.57%-0.81%

合同資產：於2024年12月31日，本集團合同資產為人民幣27.4億元，較2023年末增長67.88%，主要由於本集團業務增長所致。

以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產：於2024年12月31日，本集團以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產為人民幣112.5億元，較2023年末增長65.15%，主要是結構性存款增加導致。

借款：於2024年12月31日，本集團非流動負債中的借款為人民幣263.2億元，較2023年末下降13.41%，流動負債中的借款為人民幣183.7億元，較2023年末下降17.68%，主要是償還借款導致。

庫存股：於2024年12月31日，本集團庫存股為人民幣7.6億元，較2023年末下降70.57%，主要是註銷本公司購回股份導致。2024年度報告順豐控股股份有限公司041管理層討論與分析流動性及資本結構資金來源及運用

本集團2024年度主要通過經營活動產生的現金、發行股份及債券、外部借貸及其他融資活動募集發展所需資金。本集團的現金需求主要用於日常運營、償還到期負債、資本開支、支付利息及股息、其他非預期的現金需求等。本集團一直採取穩健的財務管理政策，維持足夠適量的資金以滿足償還到期債務、資本開支以及正常的經營。

於2024年12月31日，本集團的現金及現金等價物和其他財務資產中的理財產品總額為人民幣436.6億元。報告期內，本集團的現金流數據詳情請見本章節「財務回顧」的「現金流」及本報告合併財務報表附註34。

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元現金及現金等價物3264605540448308以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－結構性存款110159046542881合計4366195946991189本集團2024年度的自由現金流入為人民幣223.0億元，此由經營活動產生的現金淨額人民幣321.9億元，減去資本性支出（不含股權投資）人民幣98.9億元得出。相較2023年度自由現金流入人民幣131.1億元同比增長70.14%。展望未來，本集團認為將能夠通過使用現有的現金及現金等價物、經營活動及融資活動產生的現金來滿足公司的流動資金需求。

於2024年12月31日，本集團資產負債率為52.14%，較2023年末的53.37%下降1.23個百分點，資本結構整體保持穩健。

（註：資產負債率為按相應日期的負債總額除以資產總額計算而得）042順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析借款

於2024年12月31日，本集團的短期借款、長期借款、公司債券、短期債券及來自非控股權益的貸款總額為人民幣446.8億元，主要以人民幣、港元及美元結算，無明顯的季節性需求。其中，按固定利率計算的非一年內到期的公司債券金額合計約人民幣199.4億元，其餘按浮動利率計算。大部分銀行借款無抵押，部分抵押借款涉及的資產情況請見本章節「財務回顧」的「資產及負債」的「資產權利受限情況」。報告期內，本集團並無任何逾期未償還的借款。本集團的銀行借款及其他借貸詳情請見本報告合併財務報表附註26。主要明細列示如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：2631926030396912長期銀行借款618638611355241公司債券1994193518794782來自非控股權益的貸款190939246889

一年內到期：1836512222309103一年內到期的長期銀行借款16777152813385短期銀行借款1511853418765366

短期債券807787–公司債券627779615295來自非控股權益的貸款133307115057合計4468438252706015資產權利受限情況

於2024年12月31日，本集團權利受限的資產主要是存放中央銀行法定準備金，以及銀行借款的抵押，列示如下：

期末賬面價值受限原因人民幣千元受限制現金1354303主要是存放中央銀行法定準備金

物業、廠房及設備490886銀行借款抵押使用權資產203922銀行借款抵押投資性房地產111847銀行借款抵押合計2160958對外擔保

於2024年12月31日，本集團為參股公司提供人民幣9.51億元的擔保（截至2023年12月31日為人民幣9.46億元）。

或有負債

於2024年12月31日，本集團並無任何重大或有負債。2024年度報告順豐控股股份有限公司043管理層討論與分析投資情況資本支出截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

人民幣千元人民幣千元

總投資額1071479217524710-38.86%

報告期內本集團資本支出明細項目金額列示如下：

截至2024年

12月31日止年度

人民幣千元辦公綜合樓463150土地262306倉庫1024636分揀中心3489292飛機2411185車輛801230信息技術設備455857股權投資826633其他980503合計10714792公司堅持精益化資源規劃、加強資源投產效益管控，使得2024年資本支出金額同比下降。其中，2024年固定資產等投資（即除股權投資外）合計人民幣98.9億元，較2023年同期下降26.56%，佔營業收入比率為3.48%，較2023年同期下降1.73個百分點。

資本承擔

本集團的資本承擔指的是已訂約但尚未撥備的資本承擔，來自於已訂立的合約關係。金額列示如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

已就購買物業、廠房及設備訂立合約但未計提準備15156741858672將予支付的投資121043131895

其他–944合計16367171991511044順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析金融資產投資以公允價值計量的資產和負債本期公允價值計入權益的累計本期本期本期

項目期初數變動損益公允價值變動計提的減值購買金額處置減少其他變動(2)期末數人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

金融資產16889273-82984-1553885–4121474-26539384708119955566

以公允價值計量且其變動計入

當期損益的流動金融資產　　（不含衍生金融資產）(1)680974216492––4050575-19462456397111246156

以公允價值計量且其變動計入當期

損益的其他非流動金融資產589996-99476––21114-425958377477416

其他權益工具投資9489535–-1553885–49785-281742747338231994

金融負債9212069273185–––3232105464

附註：

(1)包含不符合本金加利息合同現金流量特徵的結構性存款，該結構性存款期限短、流動性強，對本期購買、出售金額採用淨額列示。除結構性存款外，均按本期購買、出售金額分別列示。

(2)以公允價值計量且其變動計入當期損益的流動金融資產的其他變動主要是到期結構性存款實現的收益，其他權益工具投資的其他變動主要是外幣報表折算差異。

證券投資情況計入權益的本期公允價值累計公允價值本期本期期末證券品種證券代碼證券簡稱最初投資成本期初賬面價值變動損益變動購買金額處置減少其他變動賬面價值人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

股票 1519.HK 極兔速遞 1892944 2345581 – -1454140 – – 47690 939131

股票 300771.SZ 智萊科技 13670 72394 – -720 – -26872 1 44803

股票 GB00BLH1QT30 Samarkand 28847 867 – -136 – – 22 753

基金 180302.SZ 華夏深國際REIT 49750 – – -1219 49750 – – 48531

合計19852112418842–-145621549750-268724771310332182024年度報告順豐控股股份有限公司045管理層討論與分析衍生品投資情況

報告期內本集團以套期保值為目的的衍生品投資金額列示如下：

計入權益的期末投資金額本期公允價值累計公允價值報告期內報告期內佔公司報告期末衍生品投資類型初始投資金額期初金額變動損益變動購入金額售出金額期末金額淨資產比例人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

遠期購匯5839480–89918644不適用不適用58394806.35%

合計5839480–89918644不適用不適用58394806.35%

報告期內公司套期保值業務的會計政策、會計核算具體原則與上一報告期相比沒有發生重大變化。

報告期實際損益情況：衍生品投資的實際損益是指衍生金融工具的公允價值變動，報告期實際損失約為人民幣319萬元。

套期保值效果：公司衍生品業務主要為本年度發生的遠期購匯合約，套期保值的標的為匯率，貨幣主要涉及美元及港元。主要針對公司的美元債操作遠期購匯鎖價，當USD對HKD升值時，美元債產生匯兌損失，遠期購匯合約則產生公允價值變動收益。利用衍生品交易鎖定成本，有效降低了匯率波動對公司利潤的影響。

公司衍生品投資的資金來源主要為自有資金。

報告期衍生品持倉的風險分析及控制措施：

（一）風險分析

公司進行的外匯套期保值業務均遵循合法、審慎、安全、有效的原則，不以投機為目的，所有外匯套期保值交易均以實際外幣業務為基礎，但是進行外匯套期保值交易也會存在一定的風險。

1、市場風險：公司及控股子公司開展的外匯套期保值業務，主要為與主營業務相關的國際快遞、國際貨運及代理業務以及外

幣投融資業務，存在因標的匯率、利率等市場價格波動導致外匯套期保值產品價格變動而造成虧損的市場風險。

2、流動性風險：因開展的外匯套期保值業務均為通過金融機構操作，存在因市場流動性不足，產生須向銀行支付額外費用的風險。

3、履約風險：公司及控股子公司主要按照現金流滾動預測進行相應風險管理而開展外匯套期保值業務，存在實際金額與現金

流預測偏離而到期無法履約的風險。

4、操作風險：在具體開展業務時，如發生操作人員未按規定程序報備及審批，或未準確、及時、完整地記錄外匯套期保值業務信息，將可能導致損失。同時，如交易人員未能充分理解交易合同條款和產品信息，將面臨因此帶來的操作風險及交易損失。046順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

（二）風險控制措施公允價值，公司按照銀行、路透系統等公開市場提供或

1、明確外匯套期保值產品交易原則：所有外匯套期保值業獲得的交易數據釐定。

務均以實際外幣業務為基礎，以規避和防範匯率利率風5、配備專業人員：公司已配備具備金融衍生品專業知識的險為目的，不從事以投機為目的的外匯衍生品交易。專門人員負責公司的外匯風險管理、市場分析、產品研

2、產品選擇：選擇結構簡單、流動性強、風險可控的套期究和公司整體管理政策建議等具體工作。

保值產品開展外匯套期保值業務。6、建立健全風險預警及報告機制：公司對已交易外匯套期

3、交易對手選擇：選擇經營穩健、資信良好，與公司合作保值業務設置風險限額，並對風險敞口變化、損益情況

歷史長、信用記錄良好的大型國有商業銀行及國際性銀進行及時評估，定期向管理層和董事會提供風險分析報行。告；利用恰當的風險評估模型、報告等緊密監控，在市場波動劇烈或風險增大情況下，增加報告頻度，並及時

4、外匯套期保值公允價值確定：公司操作的外匯套期保值制訂應對預案。

產品主要為管理未來可預測期間的外匯交易，市場透明度大，成交活躍，成交價格和當日結算單價能充分反映7、嚴格執行前台後台職責和人員分離原則，交易人員與會計人員不得相互兼任。

研發投入

本集團2024年研發投入總額（包括研發費用及開發支出）為人民幣30.9億元，較2023年同期下降8.02%，佔營業收入比率為

1.09%，較2023年同期下降0.21個百分點。公司研發投入主要聚焦在對內提升物流網絡數智化水平，對外推動智慧供應鏈技術應用，以科技賦能客戶供應鏈數智化變革，最終達成公司降本與創收，提高經營效益。具體詳見本章節「核心競爭力」小節的「領先行業的物流科技及應用，推動智慧供應鏈發展」的內容。

截至12月31日止年度

2024年2023年同比變動

研發投入總額（人民幣千元）30937133363294-8.02%

研發投入佔營業收入比例1.09%1.30%下降0.21個百分點

研發投入資本化的金額（人民幣千元）5601061077980-48.04%

資本化金額佔研發投入的比例18.10%32.05%下降13.95個百分點2024年度報告順豐控股股份有限公司047管理層討論與分析募集資金使用情況

本公司於2024年11月27日在香港聯交所主板成功上市。就全球發售以每股34.3港元的價格成功配售及發行170000000股每股面值為人民幣1元的普通股，面值總額為人民幣170000000元。經扣除與全球發售相關的承銷佣金及其他預計開支後，本公司就全球發售發行股份所得款項淨額約為56.62億港元，按1.00港元兌人民幣0.9358元的匯率換算，相當於約人民幣52.99億元。

截至2024年12月31日止年度，全球發售募集資金已按招股章程所載的計劃用途及比例使用。詳情如下：

募集資金計劃用途於2024年12月31日未動用金額的預期百分比金額已動用金額未動用金額使用時間表人民幣千元人民幣千元人民幣千元

加強國際及跨境物流能力45%2384395–2384395於2026年底或之前

提升及優化在中國的35%18545293244101530119於2026年底或之前

物流網絡及服務

研發先進技術及數字化解決方案，10%5298661572528294於2026年底或之前　升級供應鏈和物流服務及

實施ESG相關舉措

營運資金及一般企業用途10%529866529866–於2026年底或之前

合計100%52986568558484442808

重大投資、收購及出售

截至2024年12月31日止年度，本集團並無作出任何重大投資、收購及出售子公司或參股公司股權的情形，亦並無任何重大投資及出售非股權資產情形。

重大投資及資本資產的未來計劃

於2024年12月31日，本集團並無任何重大投資及資本資產計劃。048順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

企業社會責任此外，順豐持續精進碳數據標準化、精細化管理。公司自主研發的全鏈路物流碳足跡管理系統「豐和可持續發展

順豐致力於實現企業價值與社會價值的融合統一。作為一 平台」不僅獲得 ISO 14064認證，還在2024年榮獲「 ISO家肩負社會責任感的企業，順豐始終堅持可持續健康發14083全球物流碳核算國際標準」權威認證。作為行業首個展，持續推進智慧、高效、綠色供應鏈建設，助力社會物實現運單級碳足跡追蹤的數智化碳管理平台，不僅能夠精流增效降本。同時，在賦能客戶、改善環境、關懷員工、確計算每一票快件在「收轉運派」各環節產生的真實溫室氣公益慈善等方面不懈努力，踐行社會責任，展現企業責任體排放量和減排量，提升數據透明度，同時還能助力客戶與擔當。降低環保履約成本與氣候風險，全面提升供應鏈綠色低碳

2024年在面對海南等地的突發自然災害，公司第一時間增運營水平。截至報告期末，已有超過60家全球知名客戶使

開飛往災區的貨運航線，依託完善的物流網絡與高效的響用「豐和可持續發展平台」進行碳排放數據監控。

應能力，將救災物資快速運送至災區，為受災群眾提供了 公司在環境、社會及治理 ( E SG )的實踐屢獲行業認可，及時的生活保障。 MSC（I 明晟）ESG評級為BBB，是中國快遞物流行業第一；

在環境保護方面，公司將應對氣候變化融入經營管理實 Sustainalytics（晨星）ESG評級為低風險，是全球快遞物流踐，通過推進低碳運輸、打造綠色產業園、研發可持續包行業的最佳評級。公司連續三年（2022-2024年）榮膺《財裝以及綠色科技應用等舉措，實現覆蓋物流全鏈路綠色低 富》中國ESG影響力榜單，是國內唯一上榜的快遞物流企碳管理。截至報告期末，公司累計投放新能源車輛超過業。

40000輛，已覆蓋253個城市；累計完成24個產業園區的展望未來，順豐將繼續堅持長期主義和可持續健康發展理

屋面光伏電站建設，全年實現可再生能源發電量超過7000念，持續推進綠色低碳供應鏈生態建設，不斷提升員工福萬千瓦時，清潔能源使用量超過4200萬千瓦時；通過推行利和關懷，踐行社會責任，致力於成為持續創造卓越社會綠色化及減量化包裝，累計減少原紙使用約4.2萬噸，減少價值的標桿企業，為全球可持續發展傳遞持久動力。

塑料使用約15.5萬噸；通過創新研發各類循環包裝容器，具體的環境、社會及治理內容可參見公司於2025年3月28為客戶提供循環包裝解決方案，2024年共投放循環包裝容日在聯交所網站( www.hkexnews.hk )發佈的《順豐控股2024器1918萬個，累計循環次數超過10億次，減少溫室氣體排年度可持續發展報告》。

放超過47.2萬噸。2024年度報告順豐控股股份有限公司049管理層討論與分析公司未來發展的展望中國物流企業加速國際化布局助力企業出海。中國企業國際業務不再局限於歐美市場，開始加速拓展東南亞、非行業趨勢洲、拉美等新興市場，尋求新增長點。部分製造業企業將生產基地外移至低成本國家，更多品牌在海外建設渠道拓全球經濟環境複雜多變，中國經濟預期保持高質量穩步發展新興消費市場。同時跨境電商的崛起推動中國商品走向展。國際貨幣基金組織 ( IMF)的最新預測，2025年全球經 全球，頭部電商平台及越來越多中小商家通過跨境電商進濟預計增長3.2%，較前期預測有所下調。發達經濟體的增入國際市場。尤其在國際貿易政策多變、關稅壁壘提高的長低於全球平均水平，而中國及亞洲部分新興國家保持較背景下，將加快產業鏈重構。中國企業出海浪潮帶動跨境好發展態勢。中國作為全球經濟增長的重要力量，2025年物流及供應鏈需求上升，要求物流企業需提供國際運輸、GDP預期目標增長5%左右，彰顯發展韌性。面對複雜環 倉儲、清關等服務，以及一體化供應鏈解決方案，以支持境，國內財政政策預期將更積極，一方面擴大內需，充分企業在全球範圍內的生產和銷售；因此中國物流企業紛紛挖掘國內市場潛力；同時提升科技創新水平，強化自主創加快全球物流網絡布局，建立海外倉儲和配送中心，並整新能力，推動產業轉型升級；此外將持續擴大高水平對外合海運、空運、鐵路等多種運輸方式及強化清關能力，提開放，加強國際經濟合作與交流。中國經濟步入高質量發升國際物流服務質量以支持中國企業的全球化布局，並在展階段，未來仍將繼續發揮世界經濟增長最大的引擎作用。國際市場中佔據有利地位。

中國刺激內需及產業升級帶來物流行業結構性增長機遇。智能化技術進步將顯著提高物流行業效率。隨着智能化技

2025年政府進一步加大國補政策的範圍和力度，擴大了術的迅猛發展，物流行業將迎來更全面的技術革新。智能

所覆蓋的產業領域及產品類型並提升補貼比例，有效刺激化技術快速迭代及部署成本的下降，將加速推動物流行居民消費需求，推動相關產業發展，從而有望帶動電商物業從勞動密集型向技術密集型轉變。物流基礎設施全面重流、城市配送、大件物流、逆向物流等領域較快增長。其塑，全自動化倉儲、自動駕駛、無人中轉與配送等技術將中，根據國家郵政局工作會議發佈，預計2025年快遞業務得到更廣泛應用。同時，物流平台不再是一個孤立的操作量將達到1900億件，快遞業務收入有望突破人民幣1.5萬中心，而是基於先進算法、能夠實時掌控全局供應鏈的虛億元，同比均增長8%左右。同時，政策支持和物流基礎設擬指揮塔，供應鏈全環節信息更加透明可控。並且，智能施的改善推動農村電商發展，農產品上行增加了對冷鏈物化技術基於數據分析與機器學習能力，可實現精準的需求流、倉儲配送等服務需求，工業品下鄉則帶動下沉市場的預測、動態運輸路徑規劃、最優倉網布局及庫存計劃等，快遞物流較快增長。此外，隨着國家產業升級，高端製造能夠快速輸出智能供應鏈決策方案。智能化技術正在深刻業（如電子信息、生物醫藥、新能源等）對物流服務的需求改變物流行業，幫助行業提升效率、降低成本和改善客戶將顯著增加，尤其是對高精度、高時效的物流服務需求上體驗，推動行業向智能化、高效化和綠色化方向發展。

升；產業升級推動個性化和定制化生產模式，物流行業需提供更靈活、定制化的服務以滿足不同產業的需求。050順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析

公司戰略方向蓋國際快遞、貨運代理、供應鏈、最後一公里等全鏈條業務，實現亞洲唯一的戰略目標。同時亦將強化亞洲本土及加速向行業及客戶供應鏈滲透，做大行業物流份額，實現亞洲與全球之間的物流網絡連接密度，基於鄂州樞紐以及規模化增長。伴隨產業升級轉型和愈加複雜的市場競爭，國內外網絡資源，不斷提升資源調配的靈活性，增強全球客戶需求日趨多元化與全面化，相比單一物流環節的降本及跨境服務能力。同時，公司將根據戰略發展需求，通過訴求，越來越多客戶關注對全局供應鏈的最優規劃與布併購、投資及建立戰略合作夥伴關係等多元化手段靈活補局，線上線下全渠道的高效響應，以及供應鏈數字化、智充關鍵資源，全面提升公司的國際競爭力。未來，在國際能化和綠色化發展。對於快遞物流企業而言，同質化產品貿易不確定性加劇和產業鏈重構加速背景下，公司憑藉綜及單一的拼價格顯然很難實現企業長遠的可持續發展。公合物流解決方案和國際網絡資源整合能力，以及更強的供司擁有豐富完善的產品與服務矩陣、領先的物流科技實力應鏈風險抵禦能力，助力客戶打造高效可靠的全球供應鏈以及各行業頭部客戶的全盤供應鏈部署專業經驗，並圍繞體系，應對全球化經營下的各種挑戰。

特定行業及場景不斷萃取標準化服務能力，打造匹配特定行業需求並可快速落地的綜合物流解決方案，從而實現在依託領先的科技能力和應用創新探索，致力於構建數字化各個行業更廣泛的中腰部企業客戶中複製推廣。未來，公供應鏈生態。公司將持續升級物流網絡端到端的數字化，司將在各個主要行業的細分領域持續突破供應鏈新場景能提升自動化水平及運營效率。依託順豐智慧大腦，在收轉力與商機轉化，從上至下持續滲透各行業客戶群，擴大公運派等各環節全鏈條推進數字化轉型，全面提升公司物流司在不同行業客戶的物流份額，帶來業務規模化增長。網絡的智能化水平。基於順豐在多行業豐富的供應鏈服務經驗和深刻理解，結合先進的數據預測算法、應用可視化推進國際化發展，強化鏈接亞洲與世界的橋樑地位，提供監控及預警系統，推動實現全領域的智能化路徑規劃與調一站式解決方案。公司致力於成為亞洲唯一、全球覆蓋、度，及資源設施的動態優化配置。公司將進一步加強在物

提供全場景端到端的綜合物流方案提供商，力爭成為中資聯網、區塊鏈、雲計算、大模型、無人化等方面的技術能出海的首選物流合作夥伴，滿足跨境供應鏈及跨境電商的力，對複雜場景提供更加完備的解決方案，提升公司的競多重需求。公司將在亞洲主要國家建立全產品能力，涵爭力，並推動物流行業供應鏈系統數字化水平的持續提升。2024年度報告順豐控股股份有限公司051管理層討論與分析

2025年經營計劃 快運策略：在B2B生產場景，公司將擴大銷售團隊並強化客情維護，利用激勵機制牽引各環節形成合力，促進商機挖行業化策略：為實現於各行業物流份額的快速擴張，公司掘與轉化；同時拉直線路、優化集散模式、加大散航資源將通過組織升級、打法迭代和能力提升三大舉措推動戰略 利用等，提升工業大件服務時效和定價競爭力。在B2C生落地。組織升級方面，成立行業經營部強化組織能力，各活場景，通過構建倉配一體能力，優化幹線與末端配送模地區結合區域特色具體規劃並實施發展路徑。打法迭代式，完善送裝及逆向退貨、舊物回收物流服務，提升服務方面，鎖定重點行業客戶深耕場景，聚焦核心場景提升能 交付水平；整體上通過提升服務深度和性價比，增強在B2C力，迭代套餐並加速於中腰部客群推廣，實現策略多維升市場的競爭力。

級。能力提升方面，強化倉儲能力及靈活資源儲備，升級運營保障，定向培養行業人才，全面提升競爭力。冷運及醫藥策略：生鮮寄遞方面，從打造區域農產品品牌、設計專屬包裝、科技助力增效降本、投入自動化設

時效快遞策略：將順豐特快真正打造為公司高端時效服務備、直播賦能擴大營銷等多個維度全面賦能地區特色農產

的「燈塔」產品，通過增加高鐵和航空即日達線路的排布，品的推廣與銷售，助力公司生鮮寄遞業務增長。食品冷運加密順豐特快的即日達網絡覆蓋。加強對優質散航資源的 方面，將重點聚焦倉配一體、大件、B2C配送、門店配送和卡位，擴大銷售隊伍並加強激勵力度，同時持續提升操作跨境冷鏈五大場景。醫藥物流方面，在精準溫控領域持續能力和資質，擴大可空運的貨品範圍，進一步做大航空大構建合規、精益、專業的服務底盤，對標同行持續調優內件業務規模。持續深化渠道滲透，匹配差異化資源投入與部資源及成本，做大業務規模；在倉儲領域創新拓展多種模式轉變，提升市場競爭力。此外，加大對3-5線城市網絡模式的靈活倉網資源，包括外部合作倉、倉儲代運營等，布局投入，結合靈活的外部合作模式，加快對下沉市場的開拓醫藥倉配業務。

能力建設和業務份額爭奪。

同城即時配送策略：堅持「高質量健康增長」的經營目標，經濟快遞策略：公司將持續推進經濟快遞產品的結構化降擁抱流量多極化、本地零售發展、同城物流提速等市場趨本，從操作流程、運營環節、末端收派模式上進行創新和勢下第三方即時配送服務持續滲透的市場機遇，持續做大突破，通過成本節降並結合激活經營機制，激發前線業務規模、做全場景、做好服務、做實網絡。同時，努力拓展開拓積極性與競爭力，挖掘更多下沉市場新增量，搶奪經實時履約的服務邊界，加強無人化和智能化等技術革新的濟快遞市場份額。052順豐控股股份有限公司2024年度報告管理層討論與分析應用，攜手更多合作夥伴，為新消費的繁榮發展保駕護中轉環節，將持續推進中轉場聚合建設，集約化以提升規航，更好地實現「讓更多人享受零距離美好生活」的使命。模效益；新增建設無人化容器轉運中心以滿足跨經濟圈之供應鏈及國際策略：緊抓中國企業出海機遇，積極發力跨間的快件流轉；堅持以客戶為中心，深化中轉場自主經境供應鏈及跨境電商領域，強化全環節端到端的綜合解決營，並通過設備工藝突破、工序精進及管理優化，充分擴方案，提升國際快遞、海外倉及倉配一體的競爭力。在亞展中轉場功能和提升中轉效益。運輸環節，將持續改進轉洲區域，圍繞各國優勢產業與中企出海重點行業，加強跨運模式與線路規劃，增加直發線路，提高城市間連通率，境及海外本土的自營資源及能力建設，從客戶需求出發大並投用更多大型車輛；結合策略性增開線路及增強空艙資力拓展定制化供應鏈業務，推動更多海外供應鏈項目落地源銷售，提高往返組合型線路佔比，並強化自營車隊投實施。在歐美區域，以跨境電商業務為核心，完善海外倉運；同時，深化鄂州樞紐陸網轉運模式推廣，實現由南向布局及外部合作供應商資源池，構建多層次、多樣化的產北流向的快件聚量發運，並最終實現陸網效率提升和結構品組合，從而以更豐富靈活的模式滿足客戶對服務及性價性降本。末端環節，通過用工模式優化、投入智能工具設比的要求，進一步提升服務競爭力。備、深化中轉場與終端收派區域之間直發等模式變革，持續簡化網點操作以實現降本；同時從增收、提效、減負、

網絡建設策略：公司將繼續以客戶為中心、從客戶需求出公平、認可、溫度、發展等七個維度提升小哥幸福感，以發，通過「重構網絡、精簡節點、做精環節、豐富模式」等小哥滿意並帶來優質服務從而讓客戶更滿意。

精益運營舉措，繼續深化網絡端到端資源效益，推動單位營運成本不斷下降，從而轉化為前端業務競爭力。2024年度報告順豐控股股份有限公司053董事、監事及高級管理層

執行董事企業管理（上海）有限公司高級合夥人。2022年1月至2024年1月任本公司助理首席執行官兼首席人力資源官，2024王衞先生年1月起任本公司助理首席執行官兼首席戰略官；2022年

12月獲委任為本公司董事，並於2023年8月調任為執行董

王衞先生，54歲，本公司創始人及實際控制人，現任公司 事。自2024年5月起擔任KEX(KEX.BK)的董事及董事會主董事長、執行董事、總經理、首席執行官。2021年10月至席。

今任KLN(0636.HK)董事會主席、非執行董事。

徐本松先生何捷先生

徐本松先生，39歲，四川大學工商管理碩士及北京大學高何捷先生，50歲，畢業於香港大學及清華大學，香港註冊 級管理人員工商管理碩士(EMBA)。徐先生自2007年加入本會計師及美國註冊會計師，在財務控制、企業融資、審計集團，先後擔任多個職位，包括雲南區營運經理、四川區及經營管理方面擁有豐富經驗。1997年至2005年先後就職營運高級經理、重慶區總經理、集團銷售處負責人、北京於安達信會計師事務所、普華永道會計師事務所任審計及區總經理、助理首席運營官，2024年5月至今擔任公司首席諮詢部高級經理；2005年至2008年任搜狐 (SOHU.US)高 市場官。2024年10月起任本公司執行董事。

級財務總監；2009年至2014年任暢遊公司(CYOU.US)首席財務官；2014年至2021年任狐貍金服金融科技集團首席執獨立非執行董事行官。2021年9月至今任本公司副總經理兼財務負責人，

2021年11月起任本公司董事，並於2023年8月調任為執行陳尚偉先生董事；2021年10月至2024年8月任KLN(0636.HK)非執行董事，並於2024年9月調任為執行董事、首席戰略主管；陳尚偉先生，71歲，畢業於加拿大曼尼托巴大學，加拿2022年4月擔任順豐房託資產管理有限公司（順豐房託基金大特許專業會計師及香港註冊會計師。陳先生擁有豐富的

(2191.HK)的管理人）的非執行董事並自2023年8月擔任董 審計、金融及風險管理經驗，曾任安達信中國大陸及香港事會主席。審計部合夥人、普華永道中國大陸及香港審計部主管合夥人、風險管理諮詢公司甫瀚諮詢的高級董事總經理，亦王欣女士曾任聯交所上市委員會成員、香港第一屆立法局選舉委員

王欣女士，52歲，畢業於中歐國際工商學院 ，工商 會成員以及中信証券（600030.SH、6030.HK）及百心安(CEIBS)管理碩士。 年至 (2185.HK)獨立非執行董事。現任貓眼娛樂 (1896.HK)、翰2000 2008年任美世管理諮詢（現奧緯諮詢）高級項目經理、副合夥人， 森製藥 (3692.HK)及高鑫零售 (6808.HK)獨立非執行董事。2008年至2011年任科爾尼 (上海)企業諮詢有限公司董事，年至年任羅蘭貝格2022年12月至今任本公司獨立非執行董事。20112021054順豐控股股份有限公司2024年度報告董事、監事及高級管理層李嘉士先生監事

李嘉士先生，64歲，香港大學法律學士及碩士，為香港、英格蘭及威爾斯、新加坡及澳洲首都地區的合資格律師。李菊花女士李先生擁有豐富的法律經驗，自1989年起歷任胡關李羅李菊花女士，45歲，畢業於同濟大學，管理學學士，澳洲律師行合夥人、高級合夥人，並於2022年成為管理合夥資深註冊會計師，英國皇家特許管理會計師公會資深管理人。李先生亦為香港公益金籌募委員會成員、公益慈善半會計師以及全球特許管理會計師。2002年至2004年任雀巢程馬拉松籌劃委員會聯席主席。曾擔任香港政府創新科技集團上海太太樂調味食品有限公司會計及財務經理，2004署 InnoHK督導委員會委員、上訴審裁團（建築物）主席、聯 年至2008年任沃爾瑪中國總部助理會計及助理財務經理，交所上市覆核委員會候選主席、香港聯交所上市委員會主2008年至2010年任百安居深圳財務經理，2011年至2012席、合景泰富集團控股(1813.HK)獨立非執行董事。現擔任 年任茂業國際(0848.HK)財務總監。2012年5月至2023年12中國移動（600941.SH、0941.HK）獨立非執行董事，安全 月先後擔任本集團多個重要職位，包括會計部門負責人、貨倉 (0237.HK)及彩星集團 (0635.HK)非執行董事。2022年 稅務部門負責人、財務共享中心負責人及CFO辦公室負責

12月至今任本公司獨立非執行董事。人。2024年1月至今擔任本公司助理首席財務官。2023年8月至2024年4月擔任順豐房託資產管理有限公司（順豐房託丁益博士 基金(2191.HK)的管理人）的非執行董事。2023年11月至今丁益博士，60歲，畢業於中國人民大學，經濟學博士學 擔任順豐同城 (9699.HK)非執行董事。2019年12月至今任位，高級經濟師。丁博士擁有豐富的金融管理經驗，曾任本公司職工代表監事。

中國人民大學財政金融學院講師，中國人保（601319.SH、

1339.HK）投資管理部副總經理，中國人保資產管理有限 劉冀魯先生

公司董事、總裁助理，華能資本服務有限公司總經理、董劉冀魯先生，78歲，畢業於安徽大學，專業為經濟管理。

事長，景順長城基金管理有限公司董事長。現任通威股份1994年至2016年歷任馬鞍山市鼎泰金屬製品公司負責人、

(600438.SH)董事，華夏銀行 (600015.SH)、華泰資產管理 馬鞍山市鼎泰科技有限責任公司董事長兼總經理、馬鞍山有限公司獨立董事。2022年12月至今任本公司獨立非執行鼎泰稀土新材料股份有限公司董事長兼總經理。2016年12董事。月至今任本公司監事。

王佳女士

王佳女士，45歲，畢業於深圳大學，經濟學學士。2002年至2006年任職於德勤華永會計師事務所深圳分所，2007年至2014年任職於安永（中國）企業諮詢有限公司深圳分公司。2014年加入本集團，先後擔任多個職位，包括財務規劃專家及內控負責人，目前任風控合規處負責人。2021年4月至今任本公司監事。2024年度報告順豐控股股份有限公司055董事、監事及高級管理層張順先生周海強先生

張順先生，33歲，畢業於中山大學，經濟學碩士。2015周海強先生，47歲。2001年加入本集團，先後擔任多個職年加入本集團，先後擔任多個職位，包括採購管理高級專位，包括華東經營本部綜合部高級經理、杭州區總經理、員、經營管理高級專員、文化與員工關係處負責人及順豐電商物流事業部副總裁、助理首席人力資源官及上海區負

速運業務區助理負責人，目前任集團公共事務部政務處負責人。2020年11月起任本公司助理首席執行官，2024年責人。2022年12月至今任本公司職工代表監事。11月起任本公司首席人力資源官，2022年12月至今任本公司副總經理。

高級管理層耿豔坤先生

王衞先生為董事長、執行董事兼總經理。有關王衞先生的耿豔坤先生，39歲，畢業於哈爾濱工業大學及北京大學，履歷詳情，請參閱「執行董事」小節。

工程碩士學位。2009年畢業加入百度，先後負責百度百何捷先生為執行董事、副總經理兼財務負責人。有關何捷 科、百度知道、百度旅遊、百度LBS等產品技術研發和管先生的履歷詳情，請參閱「執行董事」小節。理工作；2015年至2017年任北京小度信息科技有限公司首席技術官。2017年加入順豐集團，目前任本公司首席信息李勝先生與技術官、順豐科技有限公司及北京順豐同城科技有限公

李勝先生，58歲，畢業於四川師範大學，法學學士。1998司的董事長及首席執行官，負責科技研發及相關管理等工年至2005年任沃爾瑪中國高級區域經理。2005年加入順豐作。2022年12月至今任本公司副總經理，並於2023年9月集團，先後擔任多個職位，包括湖北區總經理、四川區總 任順豐同城(9699.HK)的非執行董事。

經理、集團副總裁、華中及華西本部總裁，現擔任順豐航空有限公司總裁及董事長。李先生自2016年10月起擔任順甘玲女士豐公益基金會的理事，2024年5月至今擔任本公司助理首席甘玲女士，50歲，美國德克薩斯大學奧斯汀分校工商管執行官。2016年12月至今任本公司副總經理。理碩士，清華大學五道口金融學院高級管理人員工商管理碩士 (EMBA)，在股權投資、企業上市及融資方面擁有豐富經驗。2006年至2010年任紐約老虎基金系列寇圖資本

(Coatue)分析師，2010年至2015年任茂業國際 (0848.HK)副總經理。現任深圳證券交易所理事會上訴覆核委員會委員。2015年加入本集團，自2016年起任本公司副總經理、董事會秘書，自2024年10月起任本公司聯席公司秘書，並自2022年至今任順豐房託資產管理有限公司（順豐房託基金

(2191.HK)的管理人）的非執行董事。056 順豐控股股份有限公司 2024年度報告企業管治報告

董事會欣然提呈本公司截至2024年12月31日止年度的年報本公司將繼續檢討及監察其企業管治常規，以確保符合企所載之企業管治報告。業管治守則。本公司的主要企業管治原則及常規概述如下。

企業管治常規董事會責任、問責及貢獻

董事會深知良好的企業管治對本公司穩健發展之重要性，董事會制定本公司的宗旨、價值觀及策略，並確保其符合故本公司致力於制定及實施適合本公司需要之企業管治常本公司的文化。董事會負責履行企業管治職責，包括制定規。本公司已採納企業管治守則的原則及守則條文，作為及檢討企業管治政策及常規，檢討及監察董事及高級管理本公司企業管治常規的基準。層的培訓及持續專業發展，檢討本公司政策及常規是否符由於本公司自2024年11月27日方於聯交所上市，因此企業合法律及監管規定，制定、檢討及監察適用於僱員及董事管治守則於該日期之前的期間並不適用於本公司。於相關的行為守則及合規手冊的實施情況，以及監察本公司對企期間及直至本報告日期，本公司已遵守良好企業管治的所業管治守則的遵守情況及審閱企業管治報告。

有適用原則及企業管治守則的守則條文，惟就企業管治守董事會高度重視企業管治及合規性，將此視為本公司企業

則第二部分的守則條文第C.2.1條而言除外，其要求董事長 價值觀及文化的重要組成部分。董事會致力於在本集團的

與行政總裁的角色應有區分，並不應由一人同時兼任。日常業務營運及管治中維持誠信、透明度及問責制。通過培育遵循道德操守及合規守法的文化，本公司可確保其業董事長與總經理務實踐符合甚至超過行業標準，從而增強利益相關者的信王衞先生為本公司董事長兼總經理（與行政總裁性質相任及信心。同）。自本集團成立以來，王先生一直經營及管理本公司主董事會負責本公司業務的發展方向及控制，為本公司業務要營運子公司，故董事會認為，為了本集團有效管理以及的發展制定政策、策略及計劃，引領達致為股東創造價值業務發展，王先生同時擔任這兩個角色符合本集團的最佳之目標。所有董事遵照適用法律及法規真誠地履行職責，利益，且王先生將為本集團提供強大而一致的領導。由於作出客觀決定並始終以本公司及其股東利益行事。董事應該架構能使本公司迅速有效地作出及實施決策，故此安排向本公司披露其擔任其他職務之詳情。

可確保本集團更有效及高效地進行整體戰略規劃。此外，本公司已通過包括三名獨立非執行董事的董事會制定了適董事會負責本公司所有重要事項，包括批准及監察所有政當的制衡機制。因此，董事會認為，現有安排的權力及授策事宜、整體策略、重大交易、總經理、董事會秘書及其權平衡將不會受損，因為該安排不會導致權力過度集中於他高級管理人員的任命以及其他重要財務及營運事宜。

一名人士，不會對少數股東的利益造成不利影響。2024年度報告順豐控股股份有限公司057企業管治報告

本公司的日常管理、行政及經營乃由本公司的董事會及高本公司設有可行及有效的機制，以確保董事會可獲得獨立級管理層領導。董事會對管理層分別委以各項職責，由彼的觀點及意見。全體董事均可及時取得所有相關資料以及等負責執行董事會的決策，以及指導及協調本公司的日常本公司聯席公司秘書及高級管理層的意見及服務，以確營運及管理。董事會定期檢討所指派的職責及工作任務。保遵守董事會程序及所有適用法律及法規。任何董事可在在訂立任何重大交易前，管理層必須取得董事會批准。向董事會提出合理要求後，在適當情況下尋求獨立專業意如董事、監事、總經理或其他高級管理層在將提交董事會 見，費用由本公司承擔。於H股上市日期起及直至本報告日審議的事項（彼等之委任除外）中存在潛在的重大利益衝期期間，董事會已審查董事會獨立性機制並認為該等機制突，則應盡快向董事會報告該衝突的性質和程度。在董事之執行有效。

迴避表決的情況下，董事會會議由過半數的無關聯關係董本公司亦明白並深信董事會多元化對提升表現的裨益，並事出席即可舉行。決議須經無關聯關係董事過半數通過。已採納董事提名及董事會多元化政策，旨在制定提名董事出席會議的無關聯關係董事人數不足三人的，不得對議案及實現董事會多元化的方法。全體董事會成員擇優錄用，進行表決，而應將其提交股東大會審議。並在按適當條款考慮人選時充分考慮董事會多元化（包括性本公司已就董事因公司業務而面對的任何法律訴訟的相關別多元化）所帶來的好處。在設計董事會組成時，已從多項責任為董事作適當投保。投保範圍將每年檢討一次。可計量目標考慮董事會多元化，包括但不限於技能、專業經驗、教育背景、知識、專長、文化、獨立性、年齡及性董事會組成別的平衡。

董事提名及董事會多元化政策載列評估、篩選及向董事會

執行董事王衞先生（董事長）推薦一名或多名候選人以供委任或重選為董事的因素，包何捷先生 括但不限於： ( a )觀點的多元化，包括但不限於性別、年王欣女士齡、文化及教育背景、專業經驗、技能、區域及行業經

徐本松先生 驗、種族、知識及服務年限；(b)資歷，包括在本公司開展業務的相關行業的成就、經驗及其他專業資格；(c)在投入

獨立非執行董事 陳尚偉先生 可用時間方面對董事會職責的承擔；(d)誠信聲譽；(e)候選

李嘉士先生 人可為董事會帶來的貢獻；及(f)有序實施董事會繼任的一項

丁益博士或多項計劃。此外，董事會及提名委員會將在充分考慮一系列因素後，評估並推薦一名或多名候選人擔任本公司獨據本公司所深知，董事會成員之間並無其他財務、業務、立非執行董事，這些因素包括但不限於公司股份上市地監家屬或其他重大╱相關關係。管規則所規定的獨立非執行董事的獨立性及任職要求。

於H股上市日期起及直至本報告日期期間，董事會一直符合 董事會常規及會議程序《聯交所上市規則》有關規定，內容有關至少須有三名獨立非執行董事（至少佔董事會三分之一），並且其中一名獨立年度會議時間表和每次會議的議程草案通常會提前提供予非執行董事須具備適當專業資格或會計或相關財務管理專董事。對於董事會定期會議和其他董事會和委員會會議，長。通常會發出合理的通知。

董事會的組成反映了適合本集團業務需要及目標及作出獨董事會文件連同所有適當、完整和可靠的資料均於每次董

立判斷之技巧及經驗之間必要的平衡。事會會議或委員會會議前至少三天送達全體董事，以使董本公司已接獲各獨立非執行董事根據《聯交所上市規則》及A 事了解本公司的最新發展和財務狀況，並使其能夠做出決股上市公司適用的《上市公司獨立董事管理辦法》的規定發策。必要時，董事會和每位董事還可單獨、獨立地接觸高出之年度獨立性確認書。根據《聯交所上市規則》第3.13條級管理層。

所載之獨立性指引，據本公司所深知，本公司認為所有獨立非執行董事均屬獨立。058順豐控股股份有限公司2024年度報告企業管治報告

高級管理層通常將出席董事會定期會議，並於有需要時出除定期董事會會議外，董事長亦將每年與獨立非執行董事席其他董事會及委員會會議，就業務發展、財務及會計事舉行一次無其他董事出席的會議。

宜、法律及監管合規、企業管治及本公司其他主要方面提供意見。董事會委員會公司秘書負責記錄及保存所有董事會會議及委員會會議的董事會已根據有關法律及法規、公司章程及《聯交所上市規會議記錄。董事會會議及委員會會議的會議記錄詳盡記錄則》項下的企業管治常規守則，成立五個董事會委員會，即所考慮的事宜及所達致的決定，包括董事提出的任何問題審計委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會、風險管理或表達的反對意見。委員會及戰略委員會。本公司的所有董事會委員會均設有董事會會議及股東大會明確書面職權範圍，清楚訂明其權責。董事會委員會有充足資源履行其必要職責。所有董事會委員會均須向董事會於2024年，本公司安排及舉行8次董事會會議及2次股東大報告其決定或推薦建議。董事會委員會的職權範圍刊載於會。各董事出席董事會會議及股東大會的情況載列如下：聯交所及本公司網站，以供股東查閱。

2024年審計委員會

年度第一次於本報告日期，本公司審計委員會由三名獨立非執行董事

董事會股東臨時組成，即陳尚偉先生、李嘉士先生及丁益博士。陳尚偉先董事會成員會議大會股東大會生擔任委員會主席，並具備《聯交所上市規則》第3.10(2)及執行董事3.21條規定的適當專業資格。本公司審計委員會的主要職責包括（但不限於）：

王衞先生8/81/11/1

1.監督年度審計工作，對經審計財務報告信息的真實性、何捷先生8/81/11/1準確性及完整性進行判斷，然後提交董事會審閱；

王欣女士8/81/11/12.就聘用或更換外聘審計師提供建議，並監督外聘審計師的表現；

張棟先生(1)3/31/1–

3.監督及評估內部審計工作；

徐本松先生(2)1/1––

4.審閱公司的財務報告並發表意見；

獨立非執行董事

5.監督及評估公司財務報告體系及內部控制體系；

陳尚偉先生8/81/11/1

6.監督及協調管理層、內部審計師與外部審計師之間的溝

李嘉士先生8/81/11/1通；及

丁益博士8/81/11/17.處理股份上市地的法律、規則及法規、公司章程規定或董事會授權的其他事項。

附註：

審計委員會於2024年度舉行6次會議，審議通過了2023年

(1)張棟先生於2024年6月25日辭任本公司董事職務。

度審計工作總結、2024年第一季度財務報告及內部控制報

(2)徐本松先生於2024年10月29日擔任本公司董事職務。告、2024年上半年財務報告及審閱報告、2024年第三季度

自2025年1月1日起，董事會將根據企業管治守則以現場或電子通訊方式定期舉行會議，並安排每年於適當時候至少舉行四次會議，董事會委員會將根據企業管治守則及其各自的職權範圍安排會議。2024年度報告順豐控股股份有限公司059企業管治報告

財務報告及內部控制報告、2024年度審計工作計劃以及外提名委員會匯對沖交易的相關工作等。委員會成員出席會議的情況載列如下：於本報告日期，本公司提名委員會由三名董事組成，包括兩名獨立非執行董事李嘉士先生及丁益博士及一名執行董出席委員會事王衞先生。李嘉士先生擔任委員會主席。本公司提名委審計委員會成員會議次數出席率員會的主要職責包括（但不限於）：

1.制定董事和高級管理人員的選任標準（包括技能、知陳尚偉先生6100%識、多元化政策及經驗等方面）和程序，並至少每年審李嘉士先生6100%查董事會的架構、人數組成，並就任何為配合公司的策略擬對董事會作出的變動提出建議；

丁益博士6100%

2.就董事、總經理人選的提名向董事會提出建議；

薪酬與考核委員會3.對董事、總經理、董事會秘書人選的資格進行初步審查；

於本報告日期，本公司薪酬與考核委員會由三名獨立非執

4.就董事會委員會主席及成員的人選的提名向董事會提出

行董事組成，即丁益博士、陳尚偉先生及李嘉士先生。丁建議；

益博士擔任委員會主席。本公司薪酬與考核委員會的主要職責包括（但不限於）：5.於委任獨立非執行董事時，評核獨立非執行董事的獨立性並定期審查；及

1.檢討董事及高級管理層的薪酬結構及政策，並向董事會

提出建議；6.處理我們股份上市地的法律、規則及法規、公司章程規定或董事會授權的其他事項。

2.向董事會建議董事及高級管理層的薪酬待遇（即採用企業管治守則第E.1.2(c)(ii)條所描述的模式）； 提名委員會於2024年度舉行一次會議，審議通過了委任一名執行董事及董事會多元化政策等。委員會成員出席會議

3.對高級管理層的考核及薪酬進行檢討並提出建議，並對

的情況載列如下：

高級管理層的履職情況進行評價；

4.管理本公司的股權激勵計劃，包括審查計劃項下的授予出席委員會

條件、行權條件及規則要求的其他事項；及提名委員會成員會議次數出席率

5.處理股份上市地的法律、規則及法規、公司章程規定或李嘉士先生1100%

董事會授權的其他事項。

丁益博士1100%

薪酬與考核委員會於2024年度舉行4次會議，審議通過了

2023年度本公司高級管理人員薪酬、2022年股票期權激勵王衞先生1100%

計劃項下股票期權的註銷、行權價格調整及行權等。委員會成員出席會議的情況載列如下：風險管理委員會

出席委員會於本報告日期，本公司風險管理委員會由三名董事組成，薪酬與考核委員會成員會議次數出席率包括一名執行董事何捷先生及兩名獨立非執行董事陳尚偉先生及李嘉士先生。何捷先生擔任委員會主席。本公司風丁益博士4100%

險管理委員會的主要職責包括（但不限於）：

陳尚偉先生4100%1.指導本公司整體風險管理，並為董事會履行風險管理職李嘉士先生4100%能提供支持；

2.評估風險管理體系的完善及有效性並發表意見；及

3.處理股份上市地的法律、規則及法規、公司章程規定或

董事會授權的其他事項。060順豐控股股份有限公司2024年度報告企業管治報告

風險管理委員會於2024年度舉行一次會議，審議通過了委任及重選董事

2023年度風險管理工作總結及2024年度風險管理工作計劃。委員會成員出席會議的情況載列如下：各執行董事已與本公司訂立服務合約，期限自本公司2022年第三次臨時股東大會日期起至下一屆董事會選舉為止（就出席委員會王衞先生、何捷先生及王欣女士而言）或自2024年第一次風險管理委員會成員會議次數出席率臨時股東大會日期起至下一屆董事會選舉為止（就徐本松先生而言）。本公司亦已向各獨立非執行董事發出委任函，期何捷先生1100%限自2022年第三次臨時股東大會日期起至下一屆董事會選陳尚偉先生1100%舉為止，各任期不超過三年。根據公司章程，董事（包括非執行董事）須由股東大會選舉產生，任期三年。董事任期李嘉士先生1100%屆滿，可連選連任。董事任期屆滿，未及時進行重選的，或董事辭任導致董事人數少於法定人數的，應繼續依照法戰略委員會律、行政法規和公司章程的規定履行職責，直至正式重新選舉的董事就任為止。

於本報告日期，本公司戰略委員會由三名董事組成，即兩名獨立非執行董事陳尚偉先生及丁益博士及一名執行董事董事會多元化政策王衞先生。陳尚偉先生擔任委員會主席。本公司戰略委員會的主要職責包括（但不限於）：為提升董事會效率並維持企業管治的高標準，本公司已採納董事會多元化政策，其中載列實現並維持我們董事會多

1. 檢討本公司整體發展戰略規劃，包括ESG發展戰略，並 元化的目標及方法。根據董事會多元化政策，本公司通過

據此向董事會提供意見；考慮多項因素尋求實現董事會多元化，包括但不限於性

2.評估本公司各業務單位的整體發展，並就任何調整向董別、年齡、文化及教育背景、種族、專業經驗、技能、知

事會提出建議；識、行業及地區經驗及服務年期。該政策的執行由提名委

3.檢討本公司的業務投融資計劃，並向董事會提出建議；員會監察。提名委員會須向董事會報告其監察結果及提出建議（如有）。本公司將不時及至少每年審閱有關政策及目

4.審閱年度財務預算及決算方案，並向董事會提出建議；標，以確保其適合釐定董事會的最佳組成。

及

於2024年12月31日，董事會的經驗及行業背景配置均衡。

5.處理股份上市地的法律、規則及法規、公司章程規定或董事擁有多元化的教育背景，包括經濟、法律、會計、工

董事會授權的其他事項。商管理，以及不同的行業背景及專業資格。本公司有三名戰略委員會於2024年度舉行一次會議，審議通過了本公司具有不同行業背景的獨立非執行董事，佔董事會成員的三

2024年度戰略與經營計劃、2023年度可持續發展報告及財分之一以上。此外，董事會有兩名女性董事，且董事的年

務報告、2024年度財務預算報告等。委員會成員出席會議齡範圍廣泛，從30多歲至70多歲不等。經評估本公司的業的情況載列如下：務模式以及董事的背景及能力，我們董事會的組成符合董事會多元化政策。本公司致力維持董事會及工作層面（包括出席委員會高級管理層）的性別多元化。特別是，本公司將努力維持戰略委員會成員會議次數出席率董事會及高級管理層至少有一名與其他成員不同性別的成員。於2024年12月31日，董事會的七名董事中有兩名女性陳尚偉先生1100%董事，佔董事會的28.57%；本集團四名高級管理人員（董丁益博士1100%事除外）中有一名為女性，佔高級管理人員的25%。

王衞先生1100%2024年度報告順豐控股股份有限公司061企業管治報告

於H股上市日期起及直至本報告日期期間，董事會已檢討董 倘本公司獲悉本公司證券交易有任何限制期，本公司將事事提名及董事會多元化政策並認為該政策的實施屬有效。先通知其董事、監事及相關僱員。

董事之培訓及持續專業發展董事、監事及高級管理人員薪酬政策

董事保持了解監管發展及變化，以及本公司的經營方式、為進一步完善董事、監事及高級管理人員的薪酬管理體業務活動及發展情況，以有效履行彼等的職責。系，建立與現代企業制度相適應、與責任權利相匹配的激各董事確認，其 已於 年 月或 勵與約束機制，充分調動董事、監事及高級管理人員的工(i) 2023 8 2024年10月取得《聯交所上市規則》第3.09D條所述的法律意見，及 了解《聯交 作積極性，本公司制定《董事、監事和高級管理人員薪酬管( i i )所上市規則》項下其作為上市發行人董事的責任。理制度》，該制度於本公司2017年第二次臨時股東大會審議通過，並於本公司2020年第一次臨時股東大會修訂。

董事應參與適當的持續專業發展，發展及更新彼等的知識及技能，以確保彼等對董事會作出知情及相關的貢獻。本根據《董事、監事和高級管理人員薪酬管理制度》，本公司公司會於有需要時為董事持續舉辦簡介會及提供專業發展對獨立非執行董事每年發放津貼，津貼數額由本公司股東培訓。此外，本公司不時向董事提供有關本公司業務或董大會審議決定。獨立非執行董事津貼於股東大會通過其任事職務及職責的閱讀資料、適用於本集團的適用法律、企職決議之日起的次月發放。

業管治及法規的最新資料，以供彼等學習及參閱。本公司本公司對外部董事、內部董事、外部監事、內部監事不另鼓勵全體董事參加相關培訓課程，費用由本公司承擔。行發放津貼。內部董事和內部監事按照其所兼任的高級管董事須於每個財政年度向本公司提交彼等所接受培訓的詳理人員或其他職務對應的薪酬與考核管理辦法領取相應的情，以便本公司妥善保管董事培訓記錄。於H股上市日期前 薪酬。

及截至2024年12月31日止年度，各董事已參加由本公司法本公司高級管理人員報酬確定機制如下：本公司董事會薪律顧問舉辦的有關董事職責及上市公司持續責任的培訓課酬管理委員會擬訂和審查高級管理人員的考核辦法、薪酬程。此外，本公司亦已向董事提供相關閱讀資料供其學習方案，並對高級管理人員的業績和行為進行評估，報董事及參閱。會批准。本公司參照行業和地區收入水平，並考慮本公司經營業績、職務貢獻等因素，確定高級管理人員的年度報證券交易的標準守則酬。本公司高級管理人員實行年薪制，其中固定薪酬參考市場水平、個人價值貢獻等因素制定，年度獎金為浮動激本公司已採納有關本公司董事及監事進行證券交易的標準勵，與本公司業績和個人績效結果關聯。

守則。本公司已向全體董事及監事作出具體查詢，而全體董事及監事已確認彼等於H股上市日期起及直至本報告日期期間一直遵守標準守則條文。

本公司亦已就可能掌握本公司內幕消息的僱員進行證券交

易制定書面指引，其條款不遜於標準守則。本公司並無知悉任何僱員不遵守書面指引的事件。062順豐控股股份有限公司2024年度報告企業管治報告

本公司董事、監事及高級管理人員的薪酬（不包括股權薪酬）詳情如下：

2024年從公司獲得的稅前報酬(1)

薪金、工資及姓名職務獎金等董事薪酬其他福利合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

王衞先生執行董事、首席執行官1239–701309

何捷先生執行董事、財務負責人74123051317848(2)

王欣女士執行董事33341331303597(3)

徐本松先生執行董事371–32403(4)

陳尚偉先生獨立非執行董事680––680

李嘉士先生獨立非執行董事680––680

丁益博士獨立非執行董事680––680

王佳女士監事1357–931450

劉冀魯先生監事––––

李菊花女士監事1629–2131842

張順先生監事847–93940

李勝先生副總經理4913–1435056

周海強先生副總經理2536–2142750

耿豔坤先生副總經理3022–1413163

副總經理、董事會秘書及

甘玲女士　聯席公司秘書2267–1112378

張棟先生前任董事1599–861685(5)

岑子良先生前任監事285–30315(6)合計32851438148734776

附註：

(1)上表所列薪酬均為上述人員任職本公司或附屬上市子公司董事及╱或高管期間所得的稅前總報酬。

(2) 何捷先生自2024年9月1日起從KLN(0636.HK)的非執行董事調任為執行董事兼首席戰略主管，並收取合計約人民幣124.5萬元的董事袍金與薪金。

(3) 王欣女士自2024年5月10日起擔任KEX(KEX.BK)董事會主席，並收取約人民幣13.3萬元的董事袍金。

(4)徐本松先生自2024年10月29日起擔任本公司董事職務。

(5)張棟先生於2024年6月25日辭任本公司董事職務。

(6)岑子良先生於2024年5月6日辭任本公司監事及監事會主席職務。

(7)上述合計數據尾差系四捨五入導致。

有關薪酬的進一步詳情，請參閱本報告合併財務報表附註9(b)。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 063企業管治報告監事會聯席公司秘書

本公司嚴格遵守《公司法》《公司章程》及《上市公司股東大本公司已委任副總經理兼董事會秘書甘玲女士及卓佳專業會議事規則》等相關法律法規選任監事。監事會的人數及組商務有限公司（一家全球專業服務提供商，提供綜合商業、成符合法律規定。監事會嚴格按照《公司章程》及《監事會會企業及投資者服務）公司秘書部董事蘇嘉敏女士，為本公司議議事規則》的規定召開會議。各監事認真出席會議，仔細的聯席公司秘書。甘女士為蘇女士在本公司的主要聯繫人。

履行職責，對本公司重大事項、關聯交易及財務狀況等進截至2024年12月31日止年度，甘玲女士及蘇嘉敏女士已接行了監督並發表了意見。受不少於15小時的相關專業培訓並符合《聯交所上市規則》

2024年全年，本公司安排並舉行了六次監事會會議，所有第3.29條的規定。

監事均出席，並主要審議通過了以下事項：( i )本公司2023年年度報告、財務報告及利潤分配方案、2023年監事會工風險管理及內部控制

作報告、《未來五年（2024年－2028年）股東回報規劃》，( i i )本公司2024年第一季度報告及中期報告，( i i i )調整2022 董事會深知其對風險管理及內部控制系統之責任，並充分年股票期權激勵計劃項下期權的行使價以及行使和註銷，肯定充足風險管理及內部控制系統之價值及重要性。公司(iv)2024年中期分紅方案及回報股東特別分紅方案，及(v)須 已建立風險管理系統和內部控制系統，該等系統旨在管理經監事審議批准的其他事項。而非消除未能達致公司戰略目標的風險，且僅能就重大錯誤陳述或虧損提供合理而非絕對的保證。

外聘核數師及核數師之薪酬董事會下設風險管理委員會，負責集團層面風險的整體管理及控制，且每年對集團的風險管理系統進行至少一次審本公司外聘核數師有關其對本公司截至2024年12月31日止閱。其主要職責包括審議和決策風險管理制度和政策、防年度的財務報表的申報責任的聲明載於本報告「獨立核數師範重大風險和應對重大危機。於2024年度，本公司已完成報告」章節。

ISO37301合規管理體系認證。針對已識別的相關風險，於本公司外聘核數師將獲邀請出席年度股東大會，以回答有2024年度，本公司採取並實施了以下措施：

關審計工作、核數師報告的編製及內容以及核數師獨立性

1.為應對宏觀經濟增長緩慢及市場競爭加劇帶來的市場風的問題。險，本公司密切關注宏觀經濟及適時調整業務策略，持截至2024年12月31日止年度，已付╱應付本集團外聘核續拓展業務及利用新技術提升服務質素；

數師羅兵咸永道會計師事務所（1）薪酬載列如下：

2.為應對物流業新監管要求的政策風險，特別是對改善快

遞員福利、客戶體驗及ESG的更高要求，本公司已在各服務性質薪酬業務部門成立政策研究小組，密切關注政策更新和持續人民幣千元改善其業務營運；

審計服務504583.為應對勞動力、基建設施及運輸成本上升以及國際物流

非審計服務（2）12059市場的不確定性帶來的經營風險，本公司一直在利用新技術提高運營充足率，並通過推廣使用新能源汽車減少合計62517對燃料的依賴。同時，本公司密切關注國際貿易市場，不斷拓展國際物流資源，確保國際化服務穩定充足；

附註：

(1)包括與羅兵咸永道會計師事務所處於同一控制權、所有權或管理權之下的任何機構。

(2)非審計服務主要包括稅務服務及其他服務。064順豐控股股份有限公司2024年度報告企業管治報告

4.針對本公司拓展海外業務帶來的外匯風險，本公司建立反腐敗政策：公司將反腐敗管理融入日常運營中，通過反

了《外匯風險管理辦法》；及腐敗風險評估、反腐敗審計、開展反腐敗教育等舉措，持為應對資料和信息風險，本公司已建立充分應對潛在續夯實公司反腐敗及反賄賂等商業道德行為管控能力。為5.信息系統風險的措施，包括持續實施及優化現有的預防和打擊各類腐敗行為，保障本集團、員工、客戶及合信息安全管理體系和 隱私信息管理 作夥伴的合法利益不受侵犯，促進本公司可持續健康發ISO27001 ISO27701體系，加強對員工的相關培訓，開展信息系統安全排名展，公司積極推動全體員工簽署《反腐敗承諾書》。

評估、GDPR合規評估、移動應用採集信息合規評估。 舉報機制：公司為內部與外部利益相關方提供了7*24小董事會下設審計委員會，負責監督及評估公司的財務報告時開放的多種舉報管道，包括電子郵箱、熱線電話、公司系統及內部控制系統，並定期審閱本公司的財務報告及核官網等，鼓勵員工及供應商積極揭發違規行為。接收舉報數師出具的外部報告，以確保內部控制制度有效及充分。後，一個工作日內響應舉報人，一個星期內確認是否需立公司已建立內部控制系統，包括資金管理、投融資管理、案開展調查。確認立案後，一個月內完成舉報調查及結果人力資源管理、信息系統管理、信息披露、關聯交易、預回覆。任何違規行為在經過調查核實後，我們將視其違規算管理、合同管理、資產管理、採購管理、銷售管理、成嚴重程度對涉事責任人進行懲處，若涉嫌違法，則將涉事本和費用管理以及財務管理，用於規範本公司的日常經營責任人移交給司法機關進行處理。

管理運作，以實現本公司的內部控制目標。在內部控制管理系統執行與監督方面，公司設置了內部審計及風險合規與股東及投資者溝通等獨立監督部門，負責對公司各內部機構、控股子公司以本公司相信，與股東有效溝通對加強投資者關係及讓投資及對公司具有重大影響的參股公司的內部控制制度的完整者了解本集團業務表現和策略至為重要。本公司亦確認透性、合理性及其實施的有效性進行檢查和評估，對會計資明及適時披露公司資料之重要性，此舉可令股東及投資者料及其它核心業務流程資料，以及反映財務收支及相關的作出最佳投資決定。

經濟活動的合法性、合規性、真實性和完整性進行評價。

內部審計與風險合規部門每季度向審計委員會報告內部控 本公司設有網站 www.sf-express.com 作為與股東及投資者

制及內部審計的結果，促進內部管理問題及時優化改進。溝通之平台，讓公眾人士得悉本集團業務營運及發展之最新資料以及財務資料。

董事會認為，在風險管理委員會及審核委員會的支持下，於截至2024年12月31日止年度，公司風險管理系統及內部為符合無紙化上市制度，本公司將於聯交所網站控制系統屬有效及充分。 ( www.hkexnews.hk )及本公司網站(www.sf-express.com)派發中英文公司通訊，而不發放印刷版本。若任何股東希望反腐敗政策及舉報機制獲得印刷版本，請參閱2025年3月4日的通知函及本公司網站之「投資者關係－投資者聯絡」板塊下的「公司通訊安排」

公司已實施全面的政策及機制，以維護誠信和道德標準，以了解申請程序。

確保透明及安全的工作環境。本公司股東大會為董事會與股東溝通提供機會。本公司會於年度股東大會前至少21日及所有其他股東大會前至少15日向股東發出通告。2024年度報告順豐控股股份有限公司065企業管治報告本公司繼續提升與其投資者溝通及關係。指定之高級管理股息政策層與機構投資者及分析師維持定期溝通，令其得悉本公司之發展。利潤分配原則本公司已制定投資者關係管理政策，以確保妥善處理股東本公司的利潤分配應重視對社會公眾股東的合理投資回的意見及關注事項。於H股上市日期及直至本報告日期止期 報，以可持續發展和維護股東權益為宗旨，保持利潤分配間，本公司已審閱投資者關係管理政策，並認為該政策已政策的連續性和穩定性，並符合法律、法規的相關規定。

通過上述措施得到有效實施。

利潤分配方式

股東權利利潤分配可採取現金、股票、現金股票相結合的方式分配

作為保障股東權益及權利的其中一項措施，於股東大會上股息，本公司優先採用現金股息的利潤分配方式。

將就每項實質上獨立的事項（包括選舉個別董事）單獨提呈決議案，以供股東審議及表決。根據《聯交所上市規則》，現金股息的條件於股東大會上提呈的所有決議案均以投票方式表決，投票派發現金股息，應符合以下條件：

表決結果將於緊隨相關股東大會舉行後刊載於聯交所及本1.本公司該年度的可分配利潤（即彌補虧損、提取公積金公司網站。後所餘的稅後利潤）為正值；

召開臨時股東大會及於股東大會上提呈議案2.審計機構對本公司的該年度財務報告出具標準無保留意

根據公司章程，單獨或者合計持有本公司一定比例或以上見的審計報告；

股份的股東，可以(i)要求董事會召開臨時股東大會；(ii)在本 3. 本公司未來十二個月內無重大對外投資計劃或重大現金公司股東大會上向本公司提出提案。詳情請參閱本公司公支出（募集資金項目除外）。

司章程。重大投資計劃或重大現金支出是指：本公司未來十二個月向董事會提出查詢內擬對外投資、收購資產或者購買設備的累積支出達到或

者超過本公司最近一期經審計淨資產的20%，且超過人民董事會高度重視與股東及其他投資者保持平衡、清晰及透幣50百萬元。

明的溝通，以促進彼等了解本公司的表現及前景及其營運所在的市場環境。我們透過各種溝通渠道與股東及其他投現金股息派付比例及時間資者持續溝通，並於制訂本集團業務策略時考慮任何關注在符合利潤分配原則、保證本公司正常經營和長遠發展的範疇。前提下，在滿足現金分紅條件時，本公司原則上每年派付股東可隨時透過本公司以書面向董事會提出查詢、要求、一次現金股息。公司每年以現金方式分配的利潤不少於當建議及關注事項。本公司的聯絡資料如下：年實現的可分配利潤的10%，連續三年以現金方式累計分電郵： 配的利潤不少於該三年實現的年平均可分配利潤的30%。sfir@sf-express.com在有條件的情況下，根據實際經營情況，本公司可以派發如有股東查詢及關注，我們將迅速回覆股東。中期股息。066順豐控股股份有限公司2024年度報告企業管治報告

公司召開年度股東大會審議年度利潤分配方案時，可審議 對於持有A股的居民企業股東，其取得的股息紅利的企業所批准下一年中期現金分紅的條件、比例上限、金額上限得稅由其自行申報繳納。

等。年度股東大會審議的下一年中期分紅上限不應超過相 對於合格境外機構投資者(QFII)，根據《國家稅務總局關於中應期間歸屬於上市公司股東的淨利潤。董事會根據股東大 國居民企業向QFII支付股息、紅利、利息代扣代繳企業所得會決議在符合利潤分配的條件下制定具體的中期分紅方案。稅有關問題的通知》（國稅函2009[47]號）的規定，上市公司董事會已制定2024年至2028年股東回報規劃，據此，本公 按10%的稅率代扣代繳企業所得稅。QFII股東取得的股息紅司於2023年的現金分紅總額佔當年歸屬於本公司所有者的利收入需要享受稅收協定（安排）待遇的，可按照規定在取利潤的35%左右，本公司2024年度至2028年度現金分紅比得股息紅利後向主管稅務機關提出退稅申請，主管稅務機例將在2023年度基礎上穩步提高。未來宣派或派付任何股關審核無誤後按照稅收協定的規定執行。

息的決定將根據（其中包括）本公司的盈利能力、經營發展 對於持有A股的除前述QFII以外的非中國居民企業股東，計劃、外部融資環境、資金成本、本公司的現金流量及董根據《非居民企業所得稅源泉扣繳管理暫行辦法》（國稅發事可能認為相關的其他因素作出。

[2009]3號）、《國家稅務總局關於非居民企業取得B股等股股息稅項減免票股息徵收企業所得稅問題的批覆》（國稅函[2009]394號）

等有關規定，上市公司按10%的稅率代扣代繳企業所得A股持有人 稅。非中國居民企業股東需要享受稅收協定待遇的，依照稅收協定執行的有關規定辦理。

根據《財政部、國家稅務總局、中國證監會關於上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》（財稅根據《財政部、國家稅務總局、中國證監會關於深港股票[2015]101號），對於個人從公開發行和轉讓市場取得的上市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》（財稅市公司股票，持股期限超過1年的，其股息紅利所得暫免徵[2016]127號）的規定，對香港市場投資者（包括企業和個收個人所得稅；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的， 人）投資深圳證券交易所上市A股取得的股息紅利所得，在其股息紅利所得按10%的稅率征收；持股期限在1個月以內香港中央結算有限公司不具備向中國證券登記結算有限責（含1個月）的，其股息紅利所得按20%的稅率征收。上市公任公司提供投資者的身份及持股時間等明細數據的條件之司派發股息紅利時，對個人持股1年以內（含1年）的，上市前，暫不執行按持股時間實行差別化徵稅政策，由上市公公司暫不扣繳個人所得稅；待個人轉讓股票時，中國證券司按照10%的稅率代扣所得稅，並向其主管稅務機關辦理登記結算有限責任公司根據其持股期限計算應納稅額，由扣繳申報。對於屬於其他國家稅收居民且其所在國與中國證券公司等股份託管機構從個人資金賬戶中扣收並劃付中簽訂的稅收協定規定股息紅利所得稅率低於10%的，企業國證券登記結算有限責任公司，中國證券登記結算有限責或個人可以自行或委託代扣代繳義務人，向上市公司主管任公司應於次月5個工作日內劃付上市公司，上市公司在收稅務機關提出享受稅收協定待遇的申請，主管稅務機關審到稅款當月的法定申報期內向主管稅務機關申報繳納。核後，應按已徵稅款和根據稅收協定稅率計算的應納稅款的差額予以退稅。2024年度報告順豐控股股份有限公司067企業管治報告H股持有人 根據《財政部、國家稅務總局、中國證監會關於滬港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》（財稅根據《關於國稅發[1993]045號文件廢止後有關個人所得稅[2014]81號）及《財政部、國家稅務總局、中國證監會關於徵管問題的通知》（國稅函 [2011]348號），境外居民H股個深港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》人股東可根據中國與其司法權區簽訂的稅收協定以及中國（財稅[2016]127號）的規定，對內地個人投資者通過滬港通大陸與中國香港之間的稅務安排享受派付股息相關稅收優

及深港通投資香港聯交所上市H股取得的股息紅利，上市公惠。為簡化稅收征管，向境外居民H股個人股東派付的股息司按照20%的稅率代扣個人所得稅。對內地證券投資基金一般按10%的稅率扣繳個人所得稅。倘境外居民個人股東通過滬港通及深港通投資香港聯交所上市股票取得的股息

所在司法權區未與中國簽訂稅收協定，則須按20%的稅率紅利所得，按照上述規定計徵個人所得稅。對內地企業投扣繳個人所得稅。

資者通過滬港通及深港通投資香港聯交所上市股票取得的根據《國家稅務總局關於中國居民企業向境外H股非居民企 股息紅利所得，H股公司不代扣股息紅利所得稅款，應繳稅業股東派發股息代扣代繳企業所得稅有關問題的通知》（國款由內地企業投資者自行申報繳納。其中，內地居民企業稅函 [2008]897號）的規定，中國居民企業向境外H股非居 連續持有H股滿12個月取得的股息紅利所得，依法免徵企業民企業股東派發2008年及以後年度股息時，統一按10%所得稅。

的稅率代扣代繳企業所得稅。境外非中國居民企業股東在除上文所披露者外，董事並不知悉股東因持有本公司上市獲得股息之後，可以自行或通過委託代理人或代扣代繳義證券而享有任何稅項減免。

務人，向主管稅務機關提出享受稅收協定（安排）待遇的申請，提供證明自己為符合稅收協定（安排）規定的受益所有人的資料。主管稅務機關審核後，將按已徵稅款和根據稅公司章程文件收協定（安排）規定稅率計算的應納稅款的差額予以退稅。於相關期間，本公司並無對其公司章程文件作出任何變動。068順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告

董事會欣然提呈本報告及本集團截至2024年12月31日止年方案，如下所示：

度的經審計財務報表。基於2024年末期利潤分配方案的股權分派登記日（「登記日」）登記的股份總數，本公司擬向於登記日名列股東名冊主要業務的全體股東每10股派發現金股利人民幣4.4元（含稅），本次本集團是中國及亞洲第一大、全球第四大綜合物流服務提不送紅股，不以公積金轉增股本。以截至本報告日期扣除供商。圍繞物流生態圈，本集團持續完善服務能力，業務回購專用證券賬戶中股份公司總股份數初步測算，預計本拓展至時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即次末期現金分紅金額約為人民幣21.85億元，具體分紅金額時配送、供應鏈及國際業務（含國際快遞、國際貨運及代以公司實施分派公告為準。本公司分派的現金股息以人民理、供應鏈）等八個物流板塊，能夠為客戶提供國內及國際 幣計值和宣派，以人民幣支付予A股持有人，以港元支付予端到端一站式供應鏈服務。 H股持有人。以港元派付的股息之匯率為於2024年年度股東大會決議派息方案之日前五個營業日中國人民銀行公佈

截至2024年12月31日止年度，本集團的主要業務性質概無的港元兌人民幣匯率的平均中間價。

重大變動。

連同已派發約人民幣19.18億元的2024年中期現金分紅，本集團截至2024年12月31日止年度的收入及營業利潤按主本公司2024年度的現金分紅總額預期約為人民幣41.04億要業務劃分的分析載於本年報第16至52頁的「管理層討論元（不含已派發約人民幣47.95億元的一次性回報股東特與分析」章節。別現金分紅），佔2024年度歸屬於本公司所有者的利潤的

40%，現金分紅比例在2023年度35%的基礎上穩步提高。

業績及股息分派2024年末期利潤分配方案尚需提交本公司2024年年度股東本集團截至大會審議批准。2024年12月31日止年度的業績載於第88至89頁的合併損益表及合併其他綜合收益表。有關年內本集團截至本報告日期，據董事會所知，概無任何股東放棄或同經營業績及影響經營業績及財務狀況的重大因素的討論及意放棄任何股息。

分析，載於本報告第16至52頁的「管理層討論與分析」章有關本公司的股息政策，請參閱本報告第56至67頁的「企節。業管治報告」章節。

2024年11月，本公司對全體股東（即A股股東）實施了2024年中期現金分紅和回報股東特別現金分紅（均已經2024年第客戶及供應商一次臨時股東大會審議通過），分別就每10股派發現金股息人民幣4元（含稅）及人民幣10元（含稅）。以4795415625本集團深知與利益相關方維持良好關係的重要性，並視之股股份（不包括回購專用證券賬戶中的A股股份）為基數，兩 為其業務可持續增長的關鍵因素。

次分派的現金分紅總額為人民幣67.1億元（含稅）。本集團致力於與客戶建立及維持長期穩固的關係，為跨國董事會建議就截至2024年12月31日止年度的末期利潤分配2024年度報告順豐控股股份有限公司069董事會報告

公司、大型企業、中小型企業及散單客戶提供一站式解決方案，滿足客戶在廣度和深度上不斷演變的物流需求。本集團始終堅持以客戶為中心，為其提供有溫度的服務。供應商方面，本集團致力於與所有供應商構建互利共贏的夥伴關係。同時，本集團定期評估其供應商的表現。

截至2024年12月31日止年度，本集團前五大客戶及供應商的金額及佔比如下：

金額佔比人民幣千元

來自最大客戶的收入82329422.89%

來自五大客戶的收入259441899.11%

向最大供應商採購的支出228445508.27%

向五大供應商採購的支出5384492619.49%

於報告期內，概無董事、彼等各自的緊密聯繫人或就董事所知擁有5%以上已發行股份的任何股東於本集團的任何五大客戶或供應商中擁有任何權益。

主要風險因素

影響本公司主要業務的主要風險因素分析載於本報告第56至67頁的「企業管治報告」章節。

已發行股份

於2024年12月31日，本公司已發行合共4986186983股普通股。本公司於截至2024年12月31日止年度的股本變動詳情如下：

2024年變動

於2024年於2024年

1月1日的12月31日的

股份數目註銷回購股份發行新股份合計股份數目

A股 4895202373 (79291153) 275763 (79015390) 4816186983(1)

H股 – – 170000000 170000000 170000000

合計4895202373(79291153)170275763909846104986186983

附註：

(1) 包括20771358股A股，為本公司存放於本公司回購專用證券賬戶的庫存股。

購買、出售及贖回本公司上市證券

於相關期間，本公司或其任何子公司概無購買、出售或贖回任何於聯交所上市的本公司證券（包括出售庫存股）。070順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告充足公眾持股量

聯交所已豁免本公司嚴格遵守《聯交所上市規則》第8.08(1)條，以使公眾人士不時持有的H股的最低百分比為以下較高者：(a)

3.41%及(b)超額配股權（定義見招股章程）獲行權後公眾人士將持有的H股佔本公司經擴大已發行股本的百分比。誠如本公司日

期為2024年12月23日的公告所披露，超額配股權未獲行權且已於2024年12月22日失效。根據《聯交所上市規則》第8.08(1)(b)

條及第19A.13A條，計算H股最低公眾持股百分比時使用的分母不包括本公司任何庫存股。

於本報告日期，本公司持有20771358股庫存A股（「庫存A股」），為本公司回購並存放於本公司回購專用證券賬戶的A股，並無持有任何庫存H股。基於上文所述，於本報告日期，公眾人士持有的H股數目佔本公司已發行股本總額（不包括庫存A股）的

3.42%，且董事確認，自上市以來，本公司根據《聯交所上市規則》第8.08條及第19A.13A條一直維持聯交所規定的最低公眾持股量。

2022年股票期權激勵計劃（A股）

本公司已採納於2022年5月17日召開的2022年第二次臨時股東大會批准的2022年股票期權激勵計劃。2022年股票期權激勵計劃的股票來源為公司回購並存放於回購專用證券賬戶中的A股及╱或向激勵對象發行的A股。於本報告日期，2022年股票期權激勵計劃的全部期權已授出，將不會進一步授出期權。

2022年股票期權激勵計劃的目的及實施

2022年股票期權激勵計劃的目的是建立健全本公司的公司治理結構和運行機制，建立健全本公司的激勵機制，將股東和本公

司的利益與本公司核心人才的個人利益聯繫在一起，促進各方關注本公司的長遠發展，吸引和留住優秀的核心人才。2022年股票期權激勵計劃受董事會管理及監事會監督。

選定激勵對象

2022年股票期權激勵計劃的選定激勵對象為對本公司未來經營和發展具有重要意義的核心人才，包括董事及高級管理團隊、核心管理人員和核心骨幹人員，但不包括獨立董事、監事及單獨或者合計持有本公司5%或以上股權的股東或實際控制人以及其配偶、父母、子女及《上市公司股權激勵管理辦法》第8條禁止為合資格激勵對象的任何人士。選定激勵對象須於授出相關股票期權時以及於2022年股票期權激勵計劃的評估期內受僱於本公司或其子公司，且並無參與任何現時有效的其他股份相關激勵計劃。2022年股票期權激勵計劃各選定激勵對象的最高配額不得超過2022年股票期權激勵計劃條款發佈時本公司已發行股本總額的1%。

尚未行權的期權總數及每名激勵對象的最高限額

於2024年12月31日，2022年股票期權激勵計劃項下尚未行權的期權涉及的A股數目為27295395股，佔本公司於本報告日期已發行股份總數約0.55%（不包括本公司回購賬戶中的20771358股A股），行權相關期權後將向每名獲授人發行的股份數目介乎5000股A股至366000股A股。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 071董事會報告期權期限期權期限為自授出日期起滿12個月後的第一個交易日起至授出日期滿60個月前的最後一個交易日止。已授出期權的行權時間表如下：

行權時間表行權期間行權百分比

第一行權期自授出日期起滿12個月後的第一個交易日起至授出日期滿24個月前的25%

最後一個交易日止

第二行權期自授出日期起滿24個月後的第一個交易日起至授出日期滿36個月前的25%

最後一個交易日止

第三行權期自授出日期起滿36個月後的第一個交易日起至授出日期滿48個月前的25%

最後一個交易日止

第四行權期自授出日期起滿48個月後的第一個交易日起至授出日期滿60個月前的25%

最後一個交易日止計劃期限

2022年股票期權激勵計劃將自首次授出期權起直至所有已授出期權獲行權或註銷為止有效，且無論如何不得超過67個月。

業績目標本公司的業績目標

本公司年度績效考核目標如下：

行權期績效考核目標

第一行權期2022年收入不低於人民幣2700億元或2022年歸屬於母公司的淨利潤率不低於2.1%

第二行權期2023年收入不低於人民幣3150億元或2023年歸屬於母公司的淨利潤率不低於2.6%

第三行權期2024年收入不低於人民幣3700億元或2024年歸屬於母公司的淨利潤率不低於2.9%

第四行權期2025年收入不低於人民幣4350億元或2025年歸屬於母公司的淨利潤率不低於3.3%獲授人的績效考核要求

2022年股票期權激勵計劃項下獲授人的績效考核要求如下：

董事、高級管理人員及核心管理人員：

考核結果 A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2及以下

行權百分比100%50%0%

核心骨幹人員：

考核結果 A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2及以下

行權百分比100%50%0%072順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告釐定期權行權價的基準

本公司2022年第二次臨時股東大會授權董事會決定2022年股票期權激勵計劃的行權價。初始行權價為人民幣42.61元，即

2022年股票期權激勵計劃草案公告前最後一個交易日（「前一個交易日」）A股成交均價（前一個交易日A股成交總額╱前一個交易日A股總成交量）的90%。若本公司發生公積金轉增股本、以股代息、股票分拆或反向拆股、供股或股息分派等事件，行權價將相應進一步調整。截至本報告日期，2022年股票期權激勵計劃的行權價格已調整為人民幣40.199元。

已授出期權的詳情及於截至2024年12月31日止年度的變動如下(1)：

期權數目年內緊接期於2024年於2024年權行權日期激勵對象1月1日相關期間相關期間12月31日前的加權

姓名或類別授出日期行權價尚未行權已行權已註銷(2)尚未行權平均收市價董事（按個別基準）

何捷2022年5月30日人民幣36600000366000－

40.199元

王欣2022年5月30日人民幣36600000305000－

40.199元

徐本松2022年5月30日人民幣20400000204000－

40.199元

財政年度內四名最高薪酬人士（董事除外）(3)

合計2022年5月30日人民幣62700000627000－

40.199元

其他合資格激勵對象

合計2022年5月30日至人民幣3284069527576368325372579339542.93

2022年10月28日40.199元　（包括首尾兩天）合計34403695275763683253727295395

附註：

(1)期權行權期請參閱「期權期限」小節。

(2) 包括(i)因未能達成個人績效目標而無法行權的期權，(ii)因持有的激勵對象不再是本集團僱員而無法行權的期權，及(iii)可行權但於相關行權期未行權且

已失效的期權，行權價為人民幣42.183元及人民幣41.593元。

(3)財政年度的五名最高薪酬人士包括一名執行董事何捷先生，其期權資料已單獨披露。

(4)截至2024年12月31日止年度，本公司概無授出任何期權。因此，報告期內就2022年股票期權激勵計劃項下授出的期權可發行的股份數目除以相關

類別已發行股份（不包括庫存股份）的加權平均數為零。2024年度報告順豐控股股份有限公司073董事會報告

可轉換債券、期權、認股權證及其他可轉換股票掛鈎協議

2022年股票期權激勵計劃構成香港法例第622D章《公司（董事報告）規例》第6條所界定的股票掛鈎協議。2022年股票期權激

勵計劃的詳情載於上文「2022年股票期權激勵計劃（A股）」小節。

除上述披露者外，截至2024年12月31日止年度，本公司並無訂立任何股票掛鈎協議。

優先購買權

公司章程或中華人民共和國法律概無有關優先購買權的規定，要求本公司須按比例向現有股東發售新股份。

儲備本集團截至2024年12月31日止年度的儲備變動詳情載於合併財務報表附註32。

主要子公司本公司主要子公司之主要業務詳情載於合併財務報表附註42。

物業、廠房及設備

截至2024年12月31日止年度，本集團的物業、廠房及設備的變動詳情載於合併財務報表附註14。

營運資金、財務資源及資本架構

有關本集團的營運資金、財務資源及資本架構之詳情，請參閱本報告第16至52頁的「管理層討論與分析」章節。

向董事、監事、高級管理層、本公司控股股東或彼等各自的關連人士提供貸款及擔保

本公司已採納2019年員工福利貸款管理制度，據此，本公司通過銀行向選定員工提供為期五年的委託無息貸款。除2019年員工福利貸款管理制度的未償還貸款外，概無向董事、監事、高級管理層、本公司控股股東或彼等各自的關連人士提供的貸款或擔保尚未償還。

報告期內，本公司概無直接或間接向董事、監事、本公司高級管理層、本公司控股股東或彼等各自的關連人士提供任何貸款或任何貸款擔保。

全球發售募集資金用途

有關全球發售H股募集資金用途的詳情，請參閱本報告第16至52頁的「管理層討論與分析」章節。074 順豐控股股份有限公司 2024年度報告董事會報告遵守法律法規及法律訴訟

本集團知悉遵守監管要求的重要性，以及不遵守有關要求的風險及後果。本集團已配置充足資源確保持續遵守法律及法規，並通過與監管機構的有效溝通與之維持健康關係。截至2024年12月31日止年度，上市公司及其子公司作為被告或被申請人的未決訴訟及仲裁涉及的總金額為人民幣9.6億元，佔於2024年底經審計的歸屬於公司所有者的權益的1.05%。該等訴訟及仲裁事項多為獨立個案，且單個案件涉及金額不重大。因此，該等事項不會對本公司的財務狀況及持續經營能力造成重大不利影響。

於相關期間，就董事所知，本集團已遵守對本公司有重大影響的所有相關規則及規例。

管理合約於相關期間並無訂立或存在有關管理及經營本公司全部或任何重大部分業務之合約。

與控股股東的合同及關係

除王衞先生以執行董事身份訂立的服務合同及本年報下文「關連交易及持續關連交易」小節所披露者外，截至2024年12月31日止年度，本公司或其任何子公司與控股股東之間並無訂立任何重大合同或就提供服務訂立重大合同。

控股股東的不競爭承諾

明德控股及王衞先生已各自於2016年5月22日向本公司作出不競爭承諾。有關不競爭承諾的詳情，請參閱日期為2024年11月

19日的招股章程。2024年度報告順豐控股股份有限公司075

董事會報告主要股東於本公司股份及相關股份的權益及淡倉

於2024年12月31日，據董事所知，以下人士（並非本公司董事、監事或最高行政人員）於本公司股份、相關股份或債權證中擁有或被視為擁有根據《證券及期貨條例》第XV部第2及第3分部的條文須向本公司及聯交所披露的權益或淡倉，或須於本公司根據《證券及期貨條例》第336條須存置的權益登記冊中記錄的權益或淡倉：

佔相關類別股份佔本公司已發行擁有權益的的概約股權股份總數的概約

主要股東名稱股份類別權益性質股份數目(1)百分比股權百分比

王衞 (2) A股 受控法團權益 2661927139 (L) 55.27% 53.39%

明德控股 (2) A股 實益擁有人 (3) 2561927139 (L) 53.19% 51.38%

A股 受控法團權益 100000000 (L) 2.08% 2.01%

Morgan Stanley (4) H股 受控法團權益 11750083 (L) 6.91% 0.24%

2664973 (S) 1.57% 0.05%

Morgan Stanley International H股 受控法團權益 11636083 (L) 6.84% 0.23%

Holdings Inc. (4) 1931329 (S) 1.14% 0.04%

Morgan Stanley H股 受控法團權益 11636083 (L) 6.84% 0.23%

International Limited (4) 1931329 (S) 1.14% 0.04%

Morgan Stanley H股 受控法團權益 11636083 (L) 6.84% 0.23%

Investments (UK) (4) 1931329 (S) 1.14% 0.04%

Morgan Stanley & Co. H股 實益擁有人 11636083 (L) 6.84% 0.23%

International plc (4) 1931329 (S) 1.14% 0.04%

RWC Asset Advisors H股 投資經理 10186000 (L) 5.99% 0.20%

(US) LLC

附註：

(1) 字母「L」代表相關人士於股份中的好倉。

(2) 王衞先生通過明德控股持有本公司A股股份。明德控股直接持有本公司2561927139股A股，及通過其全資子公司深圳瑋順間接持有本公司

100000000股A股。王先生持有明德控股99.90%的股權，因此，根據《證券及期貨條例》第XV部，王先生將被視為於明德控股持有的本公司A股股份中擁有權益。

(3) 於2024年12月31日，明德控股以實益擁有人身份合共持有2561927139股A股。其中，明德控股另外持有的合共895600000股A股須受制於若干

貸款及信貸融資項下授出的質押（受國家金融監督管理總局及╱或中國證監會監管的若干中國金融機構作為受益人）。

(4) 於2024年12月31日，(i) Morgan Stanley & Co. International plc是Morgan Stanley Investments (UK)的全資子公司，而Morgan Stanley Investments

(UK)由Morgan Stanley International Limited全資擁有。Morgan Stanley International Limited是Morgan Stanley International Holdings Inc.的全資子公司，而Morgan Stanley International Holdings Inc.由Morgan Stanley全資擁有。因此，Morgan Stanley、Morgan Stanley International HoldingsInc.、Morgan Stanley International Limited及Morgan Stanley Investments (UK)各自被視為於Morgan Stanley & Co. International plc.持有的H股及

淡倉中擁有權益；(ii) Morgan Stanley Capital Services LLC持有本公司733644份淡倉，是Morgan Stanley Domestic Holdings LLC的全資子公司。

Morgan Stanley Domestic Holdings LLC由Morgan Stanley Capital Management LLC全資擁有，而Morgan Stanley Capital Management LLC由Morgan Stanley全資擁有。因此，Morgan Stanley被視為於Morgan Stanley Capital Services LLC持有的733644份淡倉中擁有權益；(iii) MorganStanley & Co. LLC於本公司114000股H股中擁有權益，為Morgan Stanley Capital Management LLC的全資子公司。由於Morgan Stanley CapitalManagement LLC由Morgan Stanley全資擁有，因此Morgan Stanley被視為於Morgan Stanley & Co. LLC持有的114000股H股中擁有權益。076 順豐控股股份有限公司 2024年度報告董事會報告

除上文所披露者外，於2024年12月31日，本公司董事並不知悉有任何其他人士或法團於本公司股份及相關股份中擁有須根據《證券及期貨條例》第XV部第2及3分部的條文須向本公司披露的權益或淡倉，或記錄於根據《證券及期貨條例》第336條本公司須存置的登記冊內的權益或淡倉。

董事及最高行政人員於本公司及其相聯法團的股份、相關股份及債權證中的權益及淡倉

於2024年12月31日，本公司董事、監事及最高行政人員於本公司或其相聯法團（定義見《證券及期貨條例》第XV部）的股份、相關股份及債權證中擁有(a)根據《證券及期貨條例》第XV部第7及8分部須知會本公司及聯交所的權益或淡倉（包括根據《證券及期貨條例》有關條文所持有或視作持有的權益及淡倉），或(b)根據《證券及期貨條例》第352條須記入該條例所提述的登記冊的權益或淡倉，或(c)根據《標準守則》須知會本公司及聯交所的權益或淡倉如下：

於本公司股份或相關股份的權益佔本公司佔相關類別股份已發行股份總數

董事、監事及擁有權益的的概約股權的概約股權

最高行政人員姓名股份類別權益性質股份數目(1)百分比(2)百分比(2)

王衞 A股 受控法團權益 (3) 2661927139 (L) (3) 55.27% 53.39%

何捷 A股 實益擁有人 488000 (L) (4) 0.01% 0.01%

王欣 A股 實益擁有人 477000 (L) 0.01% 0.01%

徐本松 A股 實益擁有人 258200 (L) 0.005% 0.005%

李嘉士 A股 實益擁有人 38000 (L) 0.001% 0.001%

附註：

(1) 字母「L」代表相關人士於股份中的好倉。

(2) 該計算乃基於本公司於2024年12月31日的已發行股份，包括4816186983股A股（包括本公司回購專用證券賬戶中的A股）及170000000股H股。

(3) 包括(i)明德控股持有的2561927139股A股，及(ii)明德控股的全資子公司深圳瑋順持有的100000000股A股。於2024年12月31日，王先生持有明

德控股99.90%的股權。因此，根據《證券及期貨條例》，王先生將被視為於明德控股持有的本公司A股股份中擁有權益。

(4) 包括(i)何捷先生持有的122000股A股，及(ii)何捷先生根據2022年股票期權激勵計劃獲授的366000份股票期權。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 077董事會報告於本公司相聯法團股份或相關股份的權益佔相聯法團

董事、監事及相聯擁有權益的相聯法團的已發行股本的

最高行政人員姓名法團名稱權益性質股份類別股份數目(1)股份總數百分比(2)

王衞 明德控股 實益擁有人 非上市內資股 113286600 (L) 113400000 99.90%

王衞 順豐同城 於受控法團及其他擁有權益 (2) H股 364738662 (L) 745610609 48.92%

非上市內資股 171764898 (L) 171764898 100.00%

王衞 KLN 於受控法團及其他擁有權益 (3) H股 972698478 (L) 1807429342 53.82%

附註：

(1) 字母「L」代表相關人士於股份中的好倉。

(2) 包括順豐泰森持有的171764898股H股及171764898股內資股，北京順豐同城科技有限公司持有的75000000股H股，順豐控股（香港）持有的

117076764股H股，以及Celestial Ocean Investment Limited持有的897000股H股。北京順豐同城科技有限公司為順豐科技的非全資子公司，

Celestial Ocean Investment Limited為順豐控股（香港）的全資子公司，而順豐科技及順豐控股（香港）均為順豐泰森的全資子公司。順豐泰森為本公司的全資子公司，因此為明德控股（王先生持有其約99.90%權益）的非全資子公司。因此，王先生被視為於順豐同城（順豐泰森被視為擁有其權益）股份中擁有權益。

(3) 包括認購的41489361股KLN股份的可轉換權益（已於2025年1月27日購回），及由Flourish Harmony Holdings Company Limited持有的931209117股KLN股份，Flourish Harmony Holdings Company Limited為本公司透過Advance Harmony Holdings Company Limited及順豐控股（香港）間接擁有的全資子公司。因此，王先生被視為於KLN（順豐控股（香港）被視為擁有其權益）股份中擁有權益。

除上文所披露者外，據董事、監事及最高行政人員所知，於2024年12月31日，本公司之董事、監事或最高行政人員概無於本公司或其任何相聯法團（定義見《證券及期貨條例》第XV部）之股份、相關股份或債權證中擁有或被視為擁有任何其他 (a)根據《證券及期貨條例》第XV部第7及第8分部須知會本公司及聯交所之權益或淡倉（包括根據《證券及期貨條例》之該等規定被當作或視為擁有之權益及淡倉），或(b)根據《證券及期貨條例》第352條須記入該條例所提述的登記冊的權益或淡倉，或(c)根據《標準守則》須知會本公司及聯交所的權益或淡倉。

董事、監事及高級管理層

有關本公司董事、監事及高級管理層的詳細資料載於「董事、監事及高級管理層」章節。

董事及監事於交易、安排或合同中的權益

董事及監事已確認，於報告期間，除本集團業務外，董事及監事概無於本公司或其任何子公司訂立的任何對本集團業務屬重大的交易、安排或合同中直接或間接擁有重大權益。

董事的服務合同

該等委任須遵守本公司的公司章程有關董事及監事離職、罷免及董事輪流退任的相關規定。

除董事及監事就於本集團擔任其他管理職務而訂立的相關合約外，概無董事或監事與本集團任何成員公司訂立或擬訂立服務合同（不包括於一年內到期或相關僱主可於一年內終止而毋須支付任何賠償（法定賠償除外）的合同）。078順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告董事於競爭業務的權益佔總人數

於相關期間，控股股東或任何董事概無被視為於與本公司地區員工人數百分比業務直接或間接構成競爭或可能構成競爭的業務（本集團業中國大陸12023481.7%務除外）中擁有任何須根據《聯交所上市規則》第8.10條予以披露的權益。亞洲（不包括中國大陸）2395116.3%其他國家及地區30042.0%

董事、監事及最高行政人員購買股份或

債權證的權利合計147189100%

除上文所披露者外，本公司或其任何子公司概無訂立任何下表載列於2024年12月31日按職能劃分的全職員工人數：

安排，使董事可於年內任何時間或年末通過收購本公司或任何其他法人團體的股份或債權證之方式獲取利益。佔總人數職能員工人數百分比

獲准許彌償條文運作8306156.4%

根據公司章程及在適用法律法規的規限下，每名董事就彼專業類(1)3870026.3%等或彼等任何一人因或涉及履行職務時的任何作為、同意

作為或不作為而可能產生或蒙受的所有訴訟、費用、收管理2542817.3%

費、損失、損害及開支，均可自本公司的資產獲得彌償，合計147189100%確保不因此而受損。於有關期間，本公司已為董事及高級管理層購買合適的責任保險。附註：

(1)主要包括負責技術、研發、營銷及行政的員工。

員工平等及多元化

以人為本的文化對內促進可持續增長，對外促進客戶聯繫。本公司致力於為員工創造公平、公正及公開的環境。董事會高度重視工作環境的平等及多元化。本公司致力於順豐品牌是全球優秀人才實現夢想、追求卓越和實現事業為所有員工提供平等的機會，不分性別、種族或任何其他自豪感的平台。本公司以公平的招募政策吸引人才，並為個人特徵。董事會相信，多元化的員工隊伍對公司的成功員工提供培訓機會、良好的職業發展前景及成長機會。本至關重要，並有利於增強公司的創新及適應不斷變化的市公司將繼續吸引、培養及留住積極進取的多元化人才，通場狀況的能力。為此，本公司已實施多項促進平等及多元過豐富本公司人才庫，構建一個充滿活力的員工隊伍。化的計劃及措施。

於2024年12月31日，女性員工佔本集團員工總數的概覽22.4%。本公司將繼續注重女性人才的培養，在中高層人於2024年12月31日，本集團在全球擁有147189名全職員員招聘中促進性別多元化，為女性員工提供更多的發展機工。下表載列於2024年12月31日按地區劃分的全職員工人會。詳情請參閱本公司發佈的《順豐控股2024年度可持續發數：展報告》。2024年度報告順豐控股股份有限公司079董事會報告薪酬及福利關鍵隊伍培養

順豐秉承高績效高回報的薪酬理念，以價值創造為激勵導在為全體員工提供培訓支持的基礎上，2024年對關鍵隊伍向，對於高價值貢獻的員工，公司提供有市場競爭力的薪進行了系統性梳理，以更加聚焦經營業務需要為方向，迭酬回報體系，確保公司可持續發展的內在動力。公司以崗代和實施重點隊伍人才培養項目。

定薪，薪酬水平市場化。同時，通過差異化、多元化長短基層員工方面：梳理和完善收派員、倉管、司機、客服、期激勵機制，吸引和保留公司核心人才，使核心人員更緊客戶銷售等員工群體培養計劃，將培訓內容以行為規範方密地與股東、公司的利益保持一致，驅動公司長期經營業式植入員工手持工作終端等，提升實操技能培養的有效績持續增長。性。同時持續助力基層人員學歷提升，關注個人長遠發展。

董事及五名最高薪酬人士的薪酬詳情載於合併財務報表附基層管理隊伍方面：基於經營場景所需知識技能反覆運算

註9(b)及附註9(c)。 培養標準及培養方案，持續開展多地區、分群體的「網點負培訓責人線下特訓營」、「需求場景直播間」活動，以線上線下的相結合的方式為基層管理者提供更適應業務需要的培養資

公司持續秉持「人才是第一生產力」的理念，持續關注員源。

工的成長和發展。2024年公司培訓費投入較2023年增長中層管理隊伍方面：持續通過「豐雲計劃－後備職能部門負

6%，開展培訓活動共計73.6萬課時，覆蓋總計12.7萬人

責人培養計劃」及在職培養項目開展情景領導力培養。同時次，有效支援各層級各崗位員工能力提升。

以經營場景為出發點，設置關鍵場景培養標準及針對性的基礎培養資源及平台建設培養內容，從後備到在職進行分層培養，實現可持續、高品質的人才供給。

2024年公司完善了培養資源管理機制和培訓平台，為全體

員工提供自主學習的精品資源和渠道。通過創新性的市場高層管理隊伍方面：通過差異化的賦能策略、精細化的管化機制，篩選優秀講師並動員他們參與優質課程開發，以理以及常態化的運營機制，設計並實施一系列高層管理培基層網點負責人隊伍專項課程開發項目為例，共計696名講訓專案，包括烽火訓練營、豐行計劃和後備高管訓戰營師參與課程開發，共計生成205門精品課程。同時建設上線等。面向經營組織高管，聚焦於「行業轉型與經營激活」，全新的內部員工學習APP及培養平台，通過後備全流程完 幫助管理者深入關鍵行業，快速複製成功經驗，並強化精整、清晰的培養標準、方案與資源配置，明確公司對員工益經營理念，助力公司戰略轉型的全面落地。面向職能部的學習要求，同時搭配海量學習資源供自由選擇，確保員門高管，緊密圍繞公司戰略方向和業務需求，通過定制化工針對性提升。學習和行業交流，提升業務支持有效性。

專業隊伍方面：重點構建及跑通專委會模式，優化專業人才發展通道，建設各崗位的任職資格標準、學習地圖，提供優質的學習資源，牽引專業人才發展。同時基於人群差異開展定制化的專業能力培養專案，如專業論壇、隊伍專業大講堂、通用能力學習等，助力員工專業能力提升及精進。080順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告核數師定價截至年月日止年度的合併財務報表已由羅兵咸永根據員工福利商品及服務採購框架協議項下的交易所收取20241231

道會計師事務所審計。有關委任截至年月日止年的採購費已經並將按公平基準釐定，並參考以下因素，包20251231度的核數師的決議案，將提呈本公司 年年度股東大會 括 ( i )市場上類似服務及商品的費用及報價，以及在市場上2024審議。根據《聯交所上市規則》並非本公司關連人士的任何人士或實體（「獨立第三方」）提供的同類服務及商品供應有限的情

關連交易及持續關連交易況下，深圳豐享向我們提供的若干量身定制服務及商品，深圳豐享提供的該等服務及商品的量身定制程度和規格要

截至2024年12月31日止年度，本集團已進行且預計將繼續 求；( i i（) 倘相關及適用）明德控股及其子公司及明德控股於進行以下部分獲豁免關連交易，根據《聯交所上市規則》第股東大會上控制其30%或以上表決權的公司（「明德關連人14A.71條須於本年度報告中披露： 士」）提供有關商品及服務所產生的相關成本（包括勞工成本及行政開支）；(i i i)服務量或所購買商品的數量（倘適用及適員工福利商品及服務採購框架協議 當）；及╱或 ( iv)通過已制定的考核制度收集的員工反饋意本公司於2023年12月28日與深圳豐享信息技術有限公司見所反映的深圳豐享上一年度所提供服務及商品的質量。

（「深圳豐享」）訂立框架協議（「員工福利商品及服務採購框深圳豐享就向我們提供的福利平台服務收取的價格亦與深架協議」），該協議有效期自2024年1月1日起至2026年12圳豐享向具有類似服務要求的其他獨立客戶收取的價格相月31日止，並可於訂約方相互協定後再續期三年。深圳豐若，且深圳豐享設有內部價格比較系統以比較其福利平台享由本公司的控股股東控制，因此，深圳豐享為本公司的上出售的消費品的定價與其他電商平台上的定價。為確保關連人士，該交易構成《聯交所上市規則》第十四A章項下的 相關明德關連人士所提供服務及商品的定價乃按正常商業關連交易。條款釐定，屬公平合理且符合股東的整體利益，於與相關明德關連人士訂立交易前，我們將進行評估程序，據此，根據該協議，本集團一直以員工福利為目的向深圳豐享及我們將深圳豐享（及╱或其子公司及擁有30%控制權的實其子公司及擁有30%控制權的實體採購若干類型的商品及體）提供的服務及商品的定價及條款與其他提供商所提供者服務，包括 ( i )通過「豐食」業務系統提供的信息技術服務， 進行比較。

該系統是一個為企業客戶提供員工餐及訂餐配送服務的在

線團餐服務平台；(ii)員工食堂的軟件及硬件提供、員工食堂 年度上限及實際金額

的送餐服務及加班餐配送服務；( i i i )有關為我們員工定制專

截至2024年12月31日止年度，員工福利商品及服務採購框屬的福利平台的開發及運營的運營、開發、發佈、技術及架協議項下有關持續關連交易的實際交易金額約為人民幣

維護服務；( iv)以員工福利為目的的消耗品；(v)策劃、組織

2.59億元，截至2024年12月31日止年度的年度上限為人民

及實施團隊建設、年度活動、培訓、研討會、茶會及其他

幣4.20億元。

員工福利活動的服務；及(vi)其他相關配套服務及商品。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 081董事會報告綜合商品及服務採購安排綜合商品及服務採購框架協議的目的旨在讓本公司（其中包括）獲得可靠的物流商品以支持本公司的業務。

本公司分別於2023年12月28日與豐圖科技（深圳）有限公司（「豐圖」）訂立綜合商品及服務採購框架協議（「豐圖綜合鑒於本公司分別根據豐圖綜合商品及服務採購框架協議以商品及服務採購框架協議」）及於2023年12月28日與豐巢及豐巢綜合商品及服務採購框架協議向豐圖及豐巢採購用

控股有限公司（「豐巢」）訂立綜合商品及服務採購框架協議於綜合物流服務的商品及服務，根據《聯交所上市規則》第（「豐巢綜合商品及服務採購框架協議」）（統稱為「綜合商品 14A.82(1)條，與豐圖及豐巢訂立的交易合併計算。及服務採購框架協議」）。各綜合商品及服務採購框架協議的有效期自定價2024年1月1日起至2026年12月31日止，並可於訂約方相互協定後再續期三年。豐圖及豐巢均由本公司根據綜合商品及服務採購框架協議所收取的採購費按公平的控股股東控制，因此，其均為本公司的關連人士，該等 基準釐定，並參考以下因素，包括（如相關及適當）( i )市場交易構成《聯交所上市規則》第十四A章項下的關連交易。 上類似商品及服務的費用及報價，以及在市場上獨立第三根據豐圖綜合商品及服務採購框架協議，本集團將向豐圖方提供的同類服務及產品供應有限的情況下，豐圖向我們及其子公司及擁有30%控制權的實體採購若干類別的商品提供的若干量身定制服務及產品，豐圖提供的該等服務及及服務，包括 支持本集團運營及後台功能的若干服務，包 產品的量身定制程度和規格要求；( i i（) 倘相關及適用）相關(i)括物流地圖服務及有關地圖系統的開發、上線、技術及系供應方提供有關商品及服務所產生的相關成本（包括勞工成統維護服務、貨運及路面安全風險管理技術服務，以及由 本及行政開支）；(iii)就豐巢關連人士提供的智能儲物櫃商品豐圖及其子公司提供的有關開發其他系統解決方案或項目及服務而言，豐巢關連人士向其他物流服務提供商提供的技術產品的服務以支持本公司的配送服務； 支持我們運營 類似商品及服務的價格；及╱或 (iv)服務量或購買的商品金(ii)

及後台功能的若干商品，例如不時自豐圖採購的軟硬件設額。

備，作為車輛系統及我們自豐圖採購的系統解決方案（包括年度上限及實際金額相關設備的安裝及維護服務）的補充；及(iii)與上述(i)及(ii)有

關的其他配套服務及商品。截至2024年12月31日止年度，綜合商品及服務採購框架協議項下有關持續關連交易的實際交易金額約為人民幣4.87

根據豐巢綜合商品及服務採購框架協議，本集團將向豐巢億元，截至2024年12月31日止年度的年度上限為人民幣及豐巢於股東大會上控制其30%或以上表決權的公司採購

7.10億元。

若干類別的商品及服務，包括 ( i )支持本集團物流服務業務運營的若干服務，包括由豐巢及豐巢於股東大會上控制其綜合物流服務提供安排

30%或以上表決權的公司（「豐巢關連人士」）提供的收派智

能儲物櫃服務、派送相關服務、電商平台服務、項目式研本公司於2023年12月28日與深圳豐享訂立綜合物流服務提

發服務及廣告服務；(ii)支持我們業務運營的若干商品，如不 供框架協議（「豐享綜合物流服務提供框架協議」），據此，時自豐巢關連人士採購的智能儲物櫃及快遞盒子；及 ( i i i )與 本集團將向深圳豐享及其子公司及擁有30%控制權的實體

上述(i)及(ii)有關的其他配套服務及商品。 提供在其各自的日常業務過程中所需的若干類別的綜合物流服務，包括物流服務、運輸及配送服務、快運服務、倉儲服務及其他相關配套服務。082順豐控股股份有限公司2024年度報告董事會報告本公司於2023年12月28日與豐巢訂立綜合物流服務提供框審閱持續關連交易架協議（「豐巢綜合物流服務提供框架協議」，連同豐享綜合物流服務提供框架協議，統稱為「綜合物流服務提供框架協獨立非執行董事已審閱上述獲部分豁免的持續關連交易，議」），據此，本集團將向豐巢及其子公司及擁有30%控制並確認該等交易：

權的實體提供若干類別的綜合物流服務，包括物流服務（如1.在本集團的日常及一般業務過程中訂立；就若干電商平台的客戶使用由豐巢關連人士營運的智能儲物櫃退貨提供配送服務）、運輸及配送服務、快運服務、倉2.按正常商業條款或對本集團而言不遜於獨立第三方可取

儲服務及其他相關配套服務。得或提供（視情況而定）之條款訂立；及各綜合物流服務提供安排的有效期自2024年1月1日起至3.根據規管該等交易的相關協議按公平合理的條款訂立且

2026年12月31日止，並可於訂約方相互協定後再續期三符合股東的整體利益。

年。深圳豐享及豐巢均由本公司的控股股東控制，因此，根據香港會計師公會頒佈的香港鑑證業務準則第3000號其為本公司的關連人士，該等交易構成《聯交所上市規則》（經修訂）「審計或審閱歷史財務資料以外的鑑證業務」及參

第十四A章項下的關連交易。 考實務說明第740號（經修訂）「關於《聯交所上市規則》所述

鑒於本集團的市場地位及廣泛的服務網絡，綜合物流服務持續關連交易的核數師函件」，本公司核數師羅兵咸永道會提供安排的目的旨在向深圳豐享及豐巢提供全面及優質的計師事務所基於其對上述持續關連交易的審閱，已向董事服務。會發送函件，就已披露持續關連交易發表如下意見：

鑒於本公司分別根據豐享綜合物流服務提供框架協議及豐1.彼等並無注意到任何事項致使彼等相信已披露持續關連巢綜合物流服務提供框架協議向深圳豐享及豐巢提供綜合交易未獲董事會批准；

物流服務，根據《聯交所上市規則》第14A.82(1)條，與深圳 2. 就涉及本集團提供商品或服務的交易而言，彼等並無注豐享及豐巢訂立的交易合併計算。意到任何事項致使彼等相信已披露持續關連交易在各重大方面未有按照本集團的定價政策進行；

定價

3.彼等並無注意到任何事項致使彼等相信已披露持續關連

我們就上述提供綜合物流服務向深圳豐享及其子公司及擁交易在各重大方面並無根據規管該等交易的相關協議訂

有30%控制權的實體（「豐享關連人士」）及╱或豐巢關連人立；及士收取的費用將 (i)在我們向獨立第三方客戶（為本集團的戰略客戶）收取的適用價格範圍內；(ii)根據當期市價釐定，經 4. 就上述各項持續關連交易的總金額而言，彼等並無注意計及業務量及我們在行業內的領先地位；及 ( i i i )參考所交付 到任何事項致使彼等相信已披露持續關連交易已超出本

包裹或貨物的重量及類型、收件、交付或運輸方式、承運公司設定的年度上限。

人的運費及所需儲存空間類型（如適用）收取。 根據《聯交所上市規則》第14A.72條，本公司謹此確認，根據適用會計準則的關聯方交易詳情載於本年報合併財務報

年度上限及實際金額表附註38。除以上所披露的關連交易外，本年報合併財務截至2024年12月31日止年度，綜合物流服務提供安排項下報表附註38披露的關聯方交易均不構成須遵守（其中包括）有關持續關連交易的交易金額約為人民幣15.07億元，截至 《聯交所上市規則》第十四A章的申報、公告或獨立股東批准

2024年12月31日止年度的年度上限為人民幣18.15億元。規定的關連交易或持續關連交易。2024年度報告順豐控股股份有限公司083

董事會報告遵守企業管治守則期後事項

請參閱本報告第56至67頁的「企業管治報告」章節。於相關期間後的重大事項詳情載於本年報合併財務報表附註41。

環境、社會和治理請參閱與本年報同日單獨發佈的《順豐控股2024年度可持續發展報告》。

代表董事會

捐款王　衞

截至2024年12月31日止年度，本集團作出的慈善捐款為人董事長兼總經理民幣71.8百萬元。中國

2025年3月28日084順豐控股股份有限公司2024年度報告

獨立核數師報告

致順豐控股股份有限公司全體股東形成意見的基礎（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）我們按照國際審計準則的規定執行了審計工作。我們在該意見等準則下承擔的責任已在本報告「核數師就審計合併財務報表承擔的責任」部分中作進一步闡述。

我們審計的內容我們相信，我們獲取的審計證據是充分、適當的，為發表審計意見提供了基礎。

第88至184頁所載順豐控股股份有限公司（「貴公司」）及其

子公司（「貴集團」）的合併財務報表包括：獨立性*於2024年12月31日的合併財務狀況表；根據國際會計師職業道德準則理事會頒佈的《國際會計師職*截至該日止年度的合併損益表；業道德守則（包含國際獨立性標準）》（「道德守則」），我們獨立於貴集團，並已履行道德守則中的其他職業道德責任。

*截至該日止年度的合併其他綜合收益表；

*截至該日止年度的合併權益變動表；關鍵審計事項

*截至該日止年度的合併現金流量表；及關鍵審計事項是我們根據職業判斷，認為對本期合併財務*合併財務報表附註，包括重大會計政策資料及其他解釋報表審計最為重要的事項。這些事項的應對以對合併財務資料。報表整體進行審計並形成審計意見為背景，我們不對這些事項單獨發表意見。

我們的意見我們在審計中識別出的關鍵審計事項匯總如下：

我們認為，　合併財務報表根據國際財務報告會計準則真實* KLN Logistics Group Limited（ 「KLN」）現金產生單位及

而公平地反映貴集團於2024年12月31日的合併財務狀況及豐豪供應鏈（「豐豪」）現金產生單位的商譽減值評估

其截至該日止年度之合併財務表現及合併現金流量，並已按照香港公司條例之披露規定妥為編製。*物流及貨運代理服務收入確認2024年度報告順豐控股股份有限公司085獨立核數師報告

關鍵審計事項我們在審計中如何應對關鍵審計事項

KLN及豐豪供應鏈現金產生單位的商譽減值評估 就KLN現金產生單位及豐豪現金產生單位的商譽減值評估，我們的審核程序包括：

請參閱合併財務報表附註2.1(e)(i)、4.1(c)及17。

*了解、評估及測試管理層對商譽減值評估的控制措施。

於2024年12月31日，貴集團就KLN現金產生單位及豐豪現金產生單位分別計有顯著的商譽賬面值，金額分別為人民幣 * 基於對貴集團有關KLN現金產生單位及豐豪現金產生單位

61.39億元及人民幣31.85億元。 的業務計劃的了解及評估，評估管理層對KLN現金產生單

位及豐豪現金產生單位的識別是否合理，並核對支持這些管理層已聘請獨立外部估值師協助其對KLN現金產生單位及 計劃的證據。

豐豪現金產生單位進行年度商譽減值評估。管理層根據使用價值（「VIU」），即預期將從每個現金產生單位獲得的未來現 * 了解及評估管理層用於確定KLN現金產生單位及豐豪現金金流量的現值，來確定KLN現金產生單位及豐豪現金產生單 產生單位商譽分配的方法，並測試該方法中所應用的數學位的可收回金額。根據所進行的減值評估結果，管理層認為計算的準確性。

截至2024年12月31日，上述商譽無須減值。

*評估管理層聘請的獨立外部估值師的能力、專業水平及客確定預期將從每個現金產生單位獲得的未來現金流量的現值觀性。

涉及重大關鍵假設，包括預測期內的收入增長率、永續期收入增長率、息稅前利潤率及稅前折現率，這些假設涉及管理 * 獲取獨立外部估值師發出的KLN現金產生單位及豐豪現金層的判斷和估計。產生單位商譽減值評估報告，在內部估值專家的協助下：

我們聚焦於此領域，是因為上述商譽賬面值的金額巨大，且(1)評估商譽減值評估報告中所用估值方法的適當性；

商譽減值評估涉及重大的估計和判斷。

(2)將上述現金產生單位本年度實際結果與上一年度財務

預測進行比較，以評估管理層估計過程的有效性；

(3)通過與歷史財務表現、未來業務計劃、可比外部經濟

和行業信息等進行比較，評估應用於未來現金流量現值預測的關鍵假設（包括預測期內的收入增長率、永續期收入增長率、息稅前利潤率及稅前折現率）的合理性；

(4)測試商譽減值評估過程中所應用的數學計算的準確性；

(5)評估管理層對關鍵假設的敏感性分析，以評估對可收回金額的潛在影響。

基於上述程序，我們認為管理層在KLN現金產生單位及豐豪現金產生單位的減值評估中所使用的重大估計及判斷均獲所得證據支持。086順豐控股股份有限公司2024年度報告獨立核數師報告

關鍵審計事項我們在審計中如何應對關鍵審計事項

物流及貨運代理服務收入確認就物流及貨運代理服務收入確認，我們的審核程序包括：

請參閱合併財務報表附註2.1(j)及5。

*了解物流及貨運代理服務的業務模式和流程，抽查與客戶貴集團主要從物流及貨運代理服務中獲得收入，於截至2024的相關服務協議條款，並評估貴集團採用的收入確認會計年12月31日止年度，此項服務收入約為人民幣276276百萬政策是否符合適用會計準則的要求。

元，佔貴集團總收入的97.27%。

*了解、評估及測試管理層對物流及貨運代理服務收入確認

當服務或貨物的控制權轉移給客戶時，貴集團確認相當於預的關鍵內部控制，包括在內部信息技術審計專家的協助期有權獲得的對價金額的收入。貴集團提供的物流及貨運代下，了解、評估及測試信息技術一般控制和應用控制。

理服務涉及大量的交易，這些交易由貴集團的信息技術系統處理和記錄。*抽查物流及貨運代理服務的銷售交易，檢查相關服務協議、客戶確認的收貨單或送貨記錄、發票和收款憑證等支

由於物流及貨運代理服務收入金額巨大、交易量龐大以及貴持文件。

集團處理這些交易的系統複雜性，我們在此領域投入了大量審計努力，因此我們將此作為關鍵審計事項。*抽查資產負債表日前後的銷售交易，追查至支持文件，以評估物流及貨運代理服務收入是否在正確的報告期間內確認。

基於上述程序，我們認為貴集團的物流及貨運代理服務收入確認已取得證據支持。

其他資料

貴公司董事對其他資料負責。其他資料包括年報所載所有資料，惟不包括合併財務報表及我們的核數師報告。

我們對合併財務報表作出之意見並不涵蓋其他資料，我們亦不會就其他資料發表任何形式之鑑證結論。

就審計合併財務報表而言，我們的責任為閱讀其他資料，及在此過程中，考慮其他資料是否與合併財務報表或我們在審計過程中了解之情況有重大不符，或似乎有重大錯誤陳述。

基於我們已執行之工作，如果我們認為其他資料出現重大錯誤陳述，我們需要報告有關事實。就此而言，我們沒有任何報告。

董事及治理層對合併財務報表須承擔的責任

貴公司董事須負責根據國際財務報告會計準則及香港公司條例之披露規定編製真實而公允的合併財務報表，並對其認為為使合併財務報表之編製不存在由於欺詐或錯誤而導致之重大錯誤陳述所需內部控制負責。

在編製合併財務報表時，董事負責評估貴集團的持續經營能力，披露與持續經營相關的事項（如適用），並使用持續經營為會計基礎，除非董事計劃清算貴集團、終止運營或別無其他現實的選擇。

治理層負責監督貴集團的財務報告過程。2024年度報告順豐控股股份有限公司087獨立核數師報告

核數師就審計合併財務報表承擔的責任*評估合併財務報表的總體列報、結構和內容（包括披露），並評估合併財務報表是否公允反映相關交易和事我們的目標是對合併財務報表整體是否不存在由於舞弊或項。

錯誤導致的重大錯誤陳述獲取合理保證，並出具包含審計*計劃或執行集團審計以就貴集團實體或業務單位的財務

意見的核數師報告。我們僅向閣下（作為整體）報告我們的信息獲取充分、適當的審計證據，作為對合併財務報表意見，除此之外本報告別無其他目的。我們不會就本報告形成審計意見的基礎。我們負責指導、監督和檢討就集的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。合理保證是團審計執行的審計工作，並對審計意見承擔全部責任。

高水平的保證，但並不能保證按照國際審計準則執行的審計在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳述可能由我們與治理層就計劃的審計範圍和時間安排以及重大審於舞弊或錯誤導致，如果合理預期錯誤陳述單獨或匯總起計發現等事項進行溝通，包括溝通我們在審計中識別出來可能影響合併財務報表使用者依據該等財務報表作出的的重大內部控制缺陷。

經濟決策，則認為錯誤陳述是重大的。我們還就已遵守與獨立性相關的職業道德要求向治理層在按照國際審計準則執行審計工作的過程中，我們運用職提供聲明，並與治理層溝通可能被合理認為影響我們獨業判斷，並保持職業懷疑。同時，我們也執行以下工作：立性的所有關係和其他事項，以及在適當的情況下，為消除威脅或採取的保障措施。

*識別和評估由於舞弊或錯誤導致的合併財務報表重大錯

誤陳述風險；設計和實施審計程序以應對這些風險，並從與治理層溝通過的事項中，我們確定哪些事項對本期獲取充分、適當的審計證據，作為發表審計意見的基合併財務報表審計最為重要，因而構成關鍵審計事項。

礎。由於舞弊可能涉及串通、偽造、故意遺漏、虛假陳我們在審計報告中描述這些事項，除非法律法規禁止公述或凌駕於內部控制之上，未能發現由於舞弊導致的重開披露這些事項，或在極少數情形下，如果合理預期在大錯誤陳述的風險高於未能發現由於錯誤導致的重大錯審計報告中溝通某事項造成的負面後果超過在公眾利益誤陳述的風險。方面產生的益處，我們確定不應在審計報告中溝通該事項。

*了解與審計相關的內部控制，以設計恰當的審計程序，但目的並非對貴集團內部控制之有效性發表意見。出具本獨立核數師報告的審計項目合夥人是林崇雲先生。

*評估董事選用會計政策的恰當性和作出會計估計及相關披露的合理性。

*對董事使用持續經營會計基礎的恰當性得出結論，並根據獲取的審計證據，就可能導致對貴集團持續經營能力產生重大疑慮的事項或情況是否存在重大不確定性得出結論。如果我們得出結論認為存在重大不確定性，我們羅兵咸永道會計師事務所須在核數師報告中提請合併財務報表使用者注意財務報執業會計師

表中的相關披露；如果披露不充分，我們應當發表非無保留意見。我們的結論基於截至核數師報告日獲得的審香港，2025年3月28日計證據。然而，未來的事項或情況可能導致貴集團不能持續經營。088順豐控股股份有限公司2024年度報告合併損益表截至2024年12月31日止年度截至12月31日止年度附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元收入5284420059258409403

營業成本8(245524112)(225775678)毛利3889594732633725

銷售及營銷費用8(3096242)(2991589)

管理費用8(18732335)(17766049)

研發費用8(2533607)(2285314)

金融資產及合同資產（減值損失）╱減值損失撥回淨額3(271693)33480其他收入69897402281202其他收益淨額7368873408474營業利潤1562068312313929財務收入10617713633373

財務費用10(2373319)(2269700)

財務費用淨額(1755606)(1636327)

應佔聯營企業及合營企業虧損淨額20(70020)(67190)

於聯營企業及合營企業投資的減值準備20(187796)(123907)除所得稅前利潤1360726110486505

所得稅費用11(3388416)(2574896)年度利潤102188457911609

歸屬於：

－本公司所有者101704278234493

－非控股權益48418(322884)

102188457911609

歸屬於本公司所有者的利潤的每股收益：13

－基本（人民幣元）2.111.70

－稀釋（人民幣元）2.111.70上述合併損益表應與隨附附註一併閱讀。2024年度報告順豐控股股份有限公司089合併其他綜合收益表截至2024年12月31日止年度截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元年度利潤102188457911609

其他綜合收益：

可能重新分類至損益的項目

－年內套期工具公允價值變動的有效部分864412002

－按權益法入賬的應佔聯營企業及合營企業其他綜合收益(1077)(5254)

－境外業務的貨幣換算差額110885334708不會重新分類至損益的項目

－指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的

股權投資的公允價值變動(1553885)484100

－按權益法入賬的應佔聯營企業及合營企業其他綜合收益–(329)

－所得稅影響38992749年內其他綜合（虧損）╱收益，扣除稅項(1431534)827976年內綜合收益總額87873118739585

歸屬於：

－本公司所有者91364519107526

－非控股權益(349140)(367941)

87873118739585

上述合併其他綜合收益表應與隨附附註一併閱讀。090順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務狀況表於2024年12月31日於12月31日附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元資產非流動資產

物業、廠房及設備145917430560104416使用權資產151962562920890047投資性房地產1672411996418720無形資產172003619321030998遞延所得稅資產1822919942263870

預付款項、其他應收款項及其他資產1918550352333562對聯營企業及合營企業的投資2062036427378831以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產2182319949489535以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產21477416589996非流動資產總值125137407130499975流動資產存貨2224323832440425合同資產2327408201632592貿易應收款項及應收票據242798163325360433

預付款項、其他應收款項及其他資產191011454312622706以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產2117091399978以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產21112461566809742受限制現金2513543031576496現金及現金等價物253264605540448308流動資產總值8868680690990680資產總值2138242132214906552024年度報告順豐控股股份有限公司091合併財務狀況表於2024年12月31日於12月31日附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元負債非流動負債借款262631926030396912租賃負債1570944838038495遞延所得稅負債1844144854550974其他應付款項及應計費用29201037140329遞延收益3012663591090644非流動負債總額3929562444217354流動負債貿易應付款項及應付票據272739552424914300合同負債2820391981832018借款261836512222309103租賃負債1555013145769965以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債10546492120應交所得稅16791321394250其他應付款項及應計費用291706133117637171預收款項4628340714流動負債總額7219336873989641負債總額111488992118206995資產淨值102335221103283660092順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務狀況表於2024年12月31日於12月31日附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元權益股本3149861874895202

減：庫存股31(758081)(2575532)儲備324862493451634675未分配利潤3914024638835999歸屬於本公司所有者的權益9199328692790344非控股權益1034193510493316總權益102335221103283660上述合併財務狀況表應與隨附附註一併閱讀。

第88頁至184頁的財務報表已於2025年3月28日經董事會批准並由以下人士代為簽署。

王衞何捷董事長董事2024年度報告順豐控股股份有限公司093合併權益變動表截至2024年12月31日止年度歸屬於本公司所有者儲備

股本減：庫存股（附註32）未分配利潤合計非控股權益總權益人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於2024年1月1日4895202(2575532)51634675388359999279034410493316103283660

綜合收益：

年度利潤–––10170427101704274841810218845

其他綜合虧損––(1033976)–(1033976)(397558)(1431534)綜合（虧損）╱收益總額––(1033976)101704279136451(349140)8787311處置以公允價值計量且其變動計入

其他綜合收益的股權投資的

收益結轉未分配利潤––31036(31036)–––與擁有人進行的交易

全球發售募集資金淨額170000–5076004–5246004–5246004

行使股票期權募集資金淨額276–11194–11470–11470

非控股權益注資––54–543518235236

股份回購–(1758094)––(1758094)–(1758094)

股份註銷(79291)3575545(3496254)––––

股份支付––89677–89677176991446

與非控股權益及其他人士進行的交易––(3916204)–(3916204)514655(3401549)

從利潤提取法定盈餘公積金––232352(232352)–––

股息–––(9602792)(9602792)(353847)(9956639)

安全生產費提取––481331–481331–481331

安全生產費使用––(481331)–(481331)–(481331)

其他––(3624)–(3624)–(3624)

於2024年12月31日4986187(758081)48624934391402469199328610341935102335221094順豐控股股份有限公司2024年度報告合併權益變動表截至2024年12月31日止年度歸屬於本公司所有者儲備

股本減：庫存股（附註32）未分配利潤合計非控股權益總權益人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於2023年1月1日4895202(2040377)5003756533371351862637411202230898286049

綜合收益：

年度利潤╱（虧損）–––82344938234493(322884)7911609

其他綜合虧損╱（收益）––873033–873033(45057)827976綜合（虧損）╱收益總額––87303382344939107526(367941)8739585處置以公允價值計量且其變動計入

其他綜合收益的股權投資的

收益結轉未分配利潤––121368(121368)–––與擁有人進行的交易

非控股權益出資––1207–1207146845148052

股份回購–(959956)––(959956)–(959956)

行使股票期權–424801(69612)–355189–355189

股份支付––271510–27151037828309338

與非控股權益及其他人士進行的交易––(1037241)–(1037241)(799597)(1836838)

收購子公司取得的非控股權益–––––4790447904

提取一般風險準備金––31328(31328)–––

從利潤提取法定盈餘公積金––1403533(1403533)–––

股息–––(1213616)(1213616)(596065)(1809681)

安全生產費提取––389332–389332–389332

安全生產費使用––(389332)–(389332)–(389332)

其他––1984–198420344018

於2023年12月31日4895202(2575532)51634675388359999279034410493316103283660上述合併權益變動表應與隨附附註一併閱讀。2024年度報告順豐控股股份有限公司095合併現金流量表截至2024年12月31日止年度截至12月31日止年度附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元經營活動產生的現金流量

經營活動產生的現金 34(a) 35364389 29796205

已付所得稅(3178016)(3226386)經營活動產生的現金淨額3218637326569819投資活動產生的現金流量贖回以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產8614532893433282處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產8451162780出售聯營企業及合營企業募集資金620980468039

原先子公司償還款項316655–自以公允價值計量且其變動計入當期損益的

金融資產取得的投資收益或股息收入650582604161自聯營企業及合營企業收到的股息183401192475自以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的

金融資產取得的投資收益或股息收入201681998

處置物業、廠房及設備和其他非流動資產募集資金309784335828

處置子公司，扣除子公司於處置當日所持有的現金及現金等價物261058384332購買物業、廠房及設備和其他非流動資產(9344770)(12471899)

收購以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(49750)(275165)

收購以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(90451596)(93974775)

收購聯營企業及合營企業(28381)(169265)

收購子公司，扣除子公司於收購當日所持有的現金及現金等價物35(696654)(2197408)投資活動使用的現金淨額(12054744)(13505617)096順豐控股股份有限公司2024年度報告合併現金流量表截至2024年12月31日止年度截至12月31日止年度附註2024年2023年人民幣千元人民幣千元融資活動產生的現金流量

股份發行募集資金5323198–非控股權益注資30226157080

行使股票期權–355189提取銀行借款3184754532543231

提取來自非控股權益的貸款–44287公司債券及短期債券募集資金42966381499553

向未發生控制權變更的非控股權益收取的現金對價淨額1193–租賃合同屆滿後自出租人取得的按金120236703

償還銀行借款(42276973)(22365788)

償還公司債券及短期債券(2785271)(10110178)

償還來自資產支持專項計劃持有人的貸款–(899360)

償還來自非控股權益的貸款(2624)(31478)

向非控股權益支付的股息(324348)(599379)

支付的股息12(9602792)(1213616)

支付的利息(1818720)(1820066)

向未發生控制權變更的非控股權益支付的現金對價淨額 34(b) (3451076) (1833285)

回購股份付款31(1758094)(959956)

租賃負債付款 34(d) (7438385) (7765246)

與融資活動有關的交易費付款(31653)(2376)

融資活動使用的現金淨額(27979113)(12994685)

現金及現金等價物（減少）╱增加淨額(7847484)69517年初現金及現金等價物4044830840279947現金及現金等價物的匯兌收益4523198844年末現金及現金等價物3264605540448308上述合併現金流量表應與隨附附註一併閱讀。2024年度報告順豐控股股份有限公司097合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

1. 一般資料 本公司的間接非全資子公司KEX Express (Thailand) Public

Company Limited（「KEX」）為一家於泰國證券交易所有限公

順豐控股股份有限公司（以下簡稱「順豐控股」或「本公司」）司（「泰國證券交易所」）主板上市的公司，主要從事提供國前身為馬鞍山市鼎泰科技有限責任公司，是由劉冀魯等11內及國際包裹派送服務。

名自然人和馬鞍山市鼎泰金屬製品公司工會以貨幣資金出

合併財務報表以人民幣（「人民幣」）呈列，除另有指明外，資方式於2003年5月22日發起設立的。於2007年10月22所有金額均約整至最接近千位（人民幣千元）。

日，本公司正式變更為馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司，並於2010年2月5日額外公開發行19.5百萬股股份，在深圳證券交易所（以下簡稱「深交所」）進行股份上市及買賣。2.會計政策概述於2016年12月，經中國證券監督管理委員會批准，本公司本附註載有編製該等合併財務報表所採納的主要會計政策進行了一系列的重大資產重組安排，包括訂立重大資產置清單。除另有說明外，該等政策於所有呈列年度貫徹應用。

換及股份認購協議。重大資產重組完成後，深圳明德控股發展有限公司（「明德控股」）成為本公司的母公司及最終控2.1重大會計政策概述股公司，王衞先生為最終控股股東。

(a) 編製基準

於2024年11月27日，本公司向公眾人士發行170000000本集團合併財務報表已根據國際會計準則理事會頒佈的所股H股，該等股份在香港聯合交易所有限公司（以下簡稱有適用國際財務報告準則（「國際財務報告會計準則」）及香「香港聯交所」）上市及交易。

港公司條例的規定編製。

於2024年12月31日，本公司擁有4986186983股已發行除了以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資

及發行在外的股份。其中，4816186983股股份在深交所產及以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產及上市（「A股」）及170000000股股份在香港聯交所上市。

金融負債按公允價值計量外，合併財務報表按照歷史成本本公司註冊辦事處的地址為深圳市寶安區航城街道草圍社基準編製。

區深圳機場航站四路1111號順豐華南轉運中心綜合樓三編製符合國際財務報告會計準則的合併財務報表需要使用層。本公司為一家投資控股公司。本公司及其子公司（統稱若干關鍵會計估計。這亦需要管理層在應用本集團會計政「本集團」）主要在中華人民共和國（「中國」）從事發展包含快策的過程中行使其判斷。涉及高度判斷或高度複雜性的範遞、快運、冷運及醫藥物流、同城即時配送、國際物流服疇，或涉及對合併財務報表有重大影響的假設及估計的範務及供應鏈解決方案在內的物流生態圈。

疇於附註4披露。

本公司的間接非全資子公司杭州順豐同城實業股份有限公

司為一家於香港聯交所主板上市的公司，主要從事同城即時配送服務。

本公司的間接非全資子公司 K L N物流集團有限公司（「KLN」，前稱嘉里物流聯網有限公司）為一家於香港聯交所主板上市的公司，主要從事提供物流及貨運代理服務。098順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）

2.1重大會計政策概述（續）

(b) 新訂準則及詮釋

(i) 尚未採納的新訂準則及詮釋

已頒佈但尚未生效以及尚未獲本集團提早採納的準則、修訂及詮釋如下：

於以下日期或之後開始的年度期間生效

國際會計準則第21號（修訂本）缺乏可兌換性2025年1月1日國際財務報告準則第9號及金融工具的分類與計量2026年1月1日

國際財務報告準則第7號（修訂本）

年度改善國際財務報告會計準則年度改善－第11冊2026年1月1日國際財務報告準則第18號財務報表之呈列及披露2027年1月1日

國際財務報告準則第19號無公眾責任的子公司：披露2027年1月1日國際財務報告準則第10號及投資者與其聯營企業或合營企業之間的資產出售或投入待定

國際會計準則第28號（修訂本）

本集團已開始評估該等新訂或經修訂準則及修訂本（其中若干項與本集團的業務經營相關）的影響。根據董事進行的初步評估，預計該等新訂或經修訂準則及修訂本生效時，其將不會對本集團的財務表現及狀況造成任何重大影響，惟可能因採納國際財務報告準則第18號而須作出若干呈列調整。

(ii) 採納的新訂準則及準則修訂本以及會計政策的變動

本集團於2024年1月1日開始的財政年度已採納以下新訂準則及準則修訂本：

國際會計準則第1號（修訂本）將負債分類為流動或非流動

國際會計準則第1號（修訂本）附有契約條件的非流動負債

國際會計準則第7號及國際財務報告準則第7號（修訂本）供應商融資安排

國際財務報告準則第16號（修訂本）售後租回的租賃負債採納該等新訂及經修訂準則對合併財務報表並無產生重大財務影響。

(c) 聯營企業及合營安排

聯營企業為本集團對其具有重大影響力但無控制權或共同控制權的所有實體。這一般發生於本集團持有20%至50%投票權時。

於聯營企業的投資初步按成本確認後，使用權益會計法（附註2.2(b)）入賬。

根據國際財務報告準則第11號，對合營安排的投資分為共同經營及合營企業兩類，視乎各投資者的合同權利和義務而定。

初步按成本在合併財務狀況表中確認後，於合營企業的權益使用權益法（附註2.2(b)）入賬。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 099合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）收購相關成本於產生時支銷。

超出已轉讓對價的部分、被收購實體任何非控股權益金

2.1重大會計政策概述（續）額，以及於被收購實體的任何先前股本權益的收購日期公

允價值超過所收購的可識別資產淨值的公允價值的部分以

(d) 業務合併 商譽列賬。倘該等金額低於被收購業務可識別資產淨值的除同一控制下的企業合併外，業務合併按收購法入賬。公允價值，則該差額於損益中直接確認為議價購買。

本集團選擇按逐項交易基準進行集中度測試以確定所收購倘遞延結算現金對價的任何部分，則未來應付金額貼現至的該組活動及資產是否屬於業務。倘符合集中度測試，當其於交易日期的現值。所用貼現率為實體的增量借款利收購的總資產的公允價值基本上全部集中在單一可識別資率，即按可比較條款及條件可從獨立融資人獲得類似借款產或一組類似可識別資產時，該組活動和資產被確定為非所依據的利率。

業務，本集團將該交易視為購買一組資產。或有對價分類為權益或金融負債。分類為金融負債的金額不論權益投資或其他資產是否已被收購，就收購子公司轉隨後按公允價值重新計量，公允價值變動於損益中確認。

讓的對價包括：倘業務合併分階段完成，收購方先前持有的被收購方股權*所轉讓資產的公允價值於收購日期的賬面值重新計量至收購日期的公允價值。任何因該等重新計量而產生的收益或虧損均於損益中確認。

*對被收購業務的前擁有人產生的負債

因轉讓實體（受本集團控股股東控制）的權益而產生的業務

*本集團發行的股權合併按猶如收購已於報告期間開始時發生入賬，（或如較*因或有對價安排產生的任何資產或負債的公允價值，及晚）在共同控制成立之日進行入賬。所收購的資產及所承擔*於子公司任何先前存在的股權的公允價值。的負債按本集團控股股東先前確認的賬面值確認。被收購實體的權益組成部分加入本集團權益內的相同組成部分，於業務合併中所收購的可識別資產以及所承擔的負債及或所收購淨資產與已付對價之間的任何差額直接於權益中確有負債，初步按其於收購日期的公允價值計量（除少數例外認。情況外）。本集團按非控股權益佔被收購實體可識別資產淨值的比例，確認於被收購實體的任何非控股權益。 (e) 無形資產(i) 商譽

收購子公司的商譽計入無形資產。商譽不予攤銷，惟每年進行減值測試，或當有事件或情況變化顯示其可能減值時更頻繁地進行減值測試，並按成本減累計減值損失列賬。

出售實體產生的收益及虧損包括與所出售實體相關的商譽的賬面值。

為進行減值測試，商譽會分配至現金產生單位。有關分配乃對預期將從產生商譽的業務合併中獲益的現金產生單位

或現金產生單位組別作出。就內部管理而言，該等單位或單位組別是在商譽監查的最低層次，即經營業務分部。100順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2. 會計政策概述（續） (v) 商標

獨立收購的商標按歷史成本列賬。於業務合併時收購的商

2.1重大會計政策概述（續）標於收購日期按公允價值確認。商標具有固定可使用年期，並按成本減累計攤銷列賬。攤銷乃於5至20年或預期經(e) 無形資產（續） 濟利益年期內採用直線法計算以分配商標成本。

(ii) 軟件

(f) 非金融資產減值

軟件按成本減任何減值損失列賬，並於估計可使用年期兩至十年內（預期經濟利益年期與其合約╱法律保障期兩者中具有無限可使用年期或尚未可供使用的資產毋須攤銷，並的較短者）按直線法攤銷。須每年進行減值測試，或倘有事件或情況變動顯示可能出現減值，則進行更頻繁的測試。倘有事件或情況變動顯示(iii) 研發 賬面值可能無法悉數收回，則對其他資產進行減值測試。

所有研究成本於產生時自損益表扣除。減值損失按資產賬面值超出其可收回金額的金額確認。可收回金額為資產的公允價值減出售成本與使用價值兩者中

開發成本僅在滿足以下所有條件時予以資本化：

的較高者。就評估減值而言，資產按可單獨識別現金流量*本集團能夠證明在技術上可完成無形資產以供使用或出（現金產生單位）的最低水平分組。已減值的非金融資產（商售；及譽除外）於各報告日期就減值的可能撥回進行測試。

*其有意完成及有能力使用或出售該資產；及

(g) 金融資產*該資產將如何產生經濟利益（包括證明源自無形資產的(i) 分類

產品或無形資產本身將可銷售，或就內部使用而言，無形資產本身的用途）；及本集團按以下計量類別將其金融資產進行分類：

*具有完成項目及促成使用或出售無形資產的技術及財務*其後將按公允價值計量（且其變動計入其他綜合收益或資源；及計入當期損益），及*能可靠地計量開發期間的開支。*按攤銷成本計量。

自行開發的系統和軟件在開發完成並可供使用時，按成本分類視乎實體管理金融資產的業務模式及現金流的合約條減任何減值損失列賬。款而定。

(iv) 客戶關係 就按公允價值計量的資產而言，其收益及虧損於損益或其他綜合收益列賬。並非持作買賣的權益工具投資將取決於於業務合併中收購的客戶關係於收購日期按公允價值確

本集團是否於初步確認時作出不可撤銷的選擇，按照以公認。客戶關係的可使用年期有限，並按成本減累計攤銷列允價值計量且其變動計入其他綜合收益（「以公允價值計量賬。攤銷乃使用直線法於客戶關係的預期年期內（介乎十五且其變動計入其他綜合收益」）的股權投資入賬。

至二十年）分配成本計算。預期可使用年期乃參考過往客戶流失率及來自客戶關係的未來經濟利益的預計期間釐定。 (ii) 確認及終止確認常規購買及出售的金融資產於交易日確認，該交易日是指本集團承諾購買或出售該資產的日期。當收取金融資產現金流量的權利屆滿或金融資產已轉讓，而本集團已將金融資產擁有權的絕大部分風險及回報轉出時，即終止確認金融資產。2024年度報告順豐控股股份有限公司101合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）權益工具

本集團其後按公允價值計量所有股權投資。倘本集團管理

2.1重大會計政策概述（續）層已選擇在其他綜合收益中呈列股權投資的公允價值收益及虧損，則於終止確認投資後，概無公允價值收益及虧損(g) 金融資產（續） 其後重新分類至損益。當本集團確立收取款項的權利時，(iii) 計量 該等投資的股息繼續於損益中確認為其他收入。

於初步確認時，本集團按公允價值加上收購金融資產的直以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允接應佔交易成本（如屬並非以公允價值計量且其變動計入當價值變動於損益內的「其他（虧損）╱收益淨額」（如適用）中

期損益（「以公允價值計量且其變動計入當期損益」）的金融確認。以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權資產）計量有關金融資產。以公允價值計量且其變動計入當投資的減值損失（及減值損失撥回）並無與其他公允價值變期損益的金融資產交易成本於損益內支銷。動分開呈報。

於釐定其現金流量是否僅為本金及利息付款時會全面考慮 (iv) 金融資產減值附帶嵌入式衍生工具的金融資產。本集團就並非以公允價值計量且其變動計入當期損益而持債務工具有的所有債務工具確認預期信用損失（「預期信用損失」）撥備。預期信用損失乃基於根據合約到期的合約現金流量與債務工具的其後計量取決於本集團管理資產的業務模式及本集團預期收取並按原始實際利率的相若利率貼現的所有資產的現金流量特徵。本集團按照以下三種計量方式對債現金流量之間的差額釐定。預期現金流量將包括出售所持務工具進行分類：

抵押品或合約條款所包含的其他信貸升級措施所得的現金

*攤銷成本：持作收回合約現金流量的資產，倘該等現金流量。

流量僅為本金及利息付款，則按攤銷成本計量。此等金一般方法融資產所產生的利息收入採用實際利率法計入財務收入及租賃收入。終止確認時產生的收益及虧損直接於損益根據一般方法，減值按12個月預期虧損或全期預期信用損內確認，並連同外匯收益及虧損呈列在其他收益╱（虧失計量，視乎初步確認以來信用風險是否有大幅增加。就損）中。減值損失在損益表中列為單獨項目。初步確認以來信用風險並無大幅增加的信貸敞口而言，會為未來12個月可能發生的違約事件所產生的信用損失（12*以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益：持作收回個月預期信用損失）計提預期信用損失準備。就初步確認以合約現金流量及出售金融資產的資產，倘資產的現金流來信用風險大幅增加的信貸敞口而言，須就預期於敝口的量僅為本金及利息付款，則該等資產以公允價值計量且餘下年期產生的信用損失計提虧損撥備，不論違約的時間其變動計入其他綜合收益。賬面值的變動乃計入其他綜（全期預期信用損失）。

合收益，惟於損益確認的減值收益或虧損、利息收入及外匯收益及虧損的確認除外。終止確認金融資產時，先於各報告日期，本集團評估金融工具的信用風險是否自初前於其他綜合收益確認的累計收益或虧損由權益重新分次確認後大幅提高。於作出該評估時，本集團比較報告日類至損益並於其他收益╱（虧損）內確認。此等金融資產期金融工具產生的違約風險及於初步確認日期金融工具產所產生的利息收入採用實際利率法計入財務收入。外匯生的違約風險，並考慮在毋須付出不必要成本或努力而可收益及虧損於其他收益╱（虧損）中呈列，減值開支作為獲得合理及支持資料，包括過往及前瞻性資料。

單獨項目呈列於損益表中。本集團認為，倘合約付款逾期，則金融資產視作違約。然*以公允價值計量且其變動計入當期損益：不符合攤銷成而，於若干情況下，在並無計及本集團持有的任何信貸升本或以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益標準的級措施前，本集團亦可於內部或外部資料顯示本集團不大資產以公允價值計量且其變動計入當期損益。其後以公可能悉數收取尚未償還合約金額時將金融資產視作違約。

允價值計量且其變動計入當期損益的債務投資的收益或倘無法合理預期收回合約現金流量，則撇銷金融資產。

虧損於損益中確認，並於產生期間在其他收益╱（虧損）以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務投資及內以淨值呈列。按攤銷成本計量的金融資產根據一般方法減值並分類為下列計量預期信用損失的各階段，惟賬目使用下文詳述的簡化法除外。102順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）於初步確認後，計息貸款及借款其後使用實際利率法按攤

銷成本計量，除非貼現影響並不重大，在此情況下，則按

2.1重大會計政策概述（續）成本列賬。收益及虧損於負債獲終止確認時及通過實際利

率攤銷程序在損益表內確認。

(g) 金融資產（續） 攤銷成本的計算乃計及收購時的任何折讓或溢價以及屬於

(iv) 金融資產減值（續） 實際利率不可或缺部分的費用或成本。實際利率攤銷計入損益表的財務費用中。

－第一階段：信用風險自初次確認後並無大幅增加的金融工具，其虧損撥備按等於12個月預期信用損 (iii) 終止確認金融負債失的金額計量如金融負債的責任已履行、撤銷或屆滿，則對金融負債進

－第二階段：信用風險自初次確認後大幅增加但並非出現行終止確認。

信貸減值金融資產的金融工具，其虧損撥備當現有金融負債被來自同一放債人但條款差異甚大的另一按等於全期預期信用損失的金額計量金融負債取代，或現有負債的條款已作重大修訂，則有關－第三階段：於報告日期已出現信貸減值的金融資產（但在取代或修訂被視為終止確認原有負債及確認新負債，而有購買或產生之時並無信貸減值），其虧損撥備關賬面值的差額於損益表中確認。

按等於全期預期信用損失的金額計量

(i) 當期及遞延所得稅簡化法期內所得稅開支或抵免為應就當期應繳稅收入按各司法權

就按攤銷成本計量的貿易應收款項及應收票據、合同資產區的適用所得稅率繳付的稅項，並根據暫時差額及未動用以及提供經營服務產生的持作出售票據而言，不論當中是稅項損失引起的遞延所得稅資產及負債變動作出調整。

否存在重大融資成份，本集團應用簡化法計算預期信用損失，即對所有按攤銷成本計量的貿易應收款項及應收票 (i) 當期所得稅據、合同資產及持作出售票據使用全期預期虧損撥備。對當期所得稅支出根據本公司及其子公司營運及產生應繳稅於租賃交易產生的租賃應收款項，本集團亦選擇簡化法計收入所在的國家於年末已頒佈或實質已頒佈的稅法計算。

量預期信用損失。本集團已根據其過往信用損失經驗，建管理層就適用稅務法規受詮釋所規限的情況定期評估報稅立撥備矩陣，並就債務人及經濟環境的特定前瞻性因素作表的狀況，並考慮稅務機關是否可能接受不確定的稅務處出調整。理。本集團根據最可能的金額或預期值計量其稅項結餘，具體取決於哪種方法可更好地預測解決不確定性。

(h) 金融負債

(ii) 遞延所得稅

(i) 初步確認及計量遞延所得稅採用負債法按資產及負債的稅基與合併財務報

金融負債在初始確認時被分類為以公允價值計量且其變動表所呈列賬面值之間的暫時差額作出全面撥備。然而，倘計入當期損益的金融負債、貸款和借款、應付款項或於有遞延所得稅負債因商譽的初步確認而產生，則不予確認。

效對沖中被指定為對沖工具的衍生工具（視情況而定）。倘遞延所得稅來自在交易（業務合併除外）中對資產或負債所有金融負債最初以公允價值確認，如為貸款、借款和應的初步確認，而在交易時不影響會計或應課稅利潤或虧損付款項，則扣除直接可歸屬的交易成本。及並無產生應課稅和可扣稅暫時性差異，則不予列賬。遞延所得稅採用在報告期末前已頒佈或實質上已頒佈，並在本集團的金融負債包括貿易及其他應付款項、衍生金融工相關遞延所得稅資產變現或遞延所得稅負債結算時預期將

具、租賃負債、計息借款及債券。

會適用的稅率（及稅法）而釐定。

(ii) 後續計量遞延所得稅資產僅於可能獲得未來應課稅金額以動用暫時

金融負債根據以下分類進行後續計量：差額及虧損的情況下予以確認。

以攤銷成本計量的金融負債2024年度報告順豐控股股份有限公司103合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）*直接計量本集團轉移給客戶的價值；或*本集團為完成履約責任而作出的努力或投入（相對於預

2.1重大會計政策概述（續）期作出的努力或投入總額）。

(i) 當期及遞延所得稅（續） (i) 物流及貨運代理服務收入

(ii) 遞延所得稅（續） 本集團的收入來自提供物流及貨運代理服務，包括快遞及快運服務（包括時效快遞服務、經濟快遞服務、快運服務以倘本集團能夠控制暫時差額的轉回時間且該差額在可預見及冷運及醫藥物流服務）、同城即時配送服務以及供應鏈及

未來很可能不會轉回，則不會就境外業務投資的賬面金額國際服務。

與計稅基礎之間的暫時差額確認遞延所得稅負債及資產（附註18）。本集團使用信息技術系統處理及記錄所提供的服務，並根據已履行服務的進度在期內確認收入，相關收入按當前已(iii) 抵銷 發生的成本佔預計總成本的比例或已用天數佔預計總天數

倘出現可依法強制執行的權利抵銷當期稅項資產及負債，的比例確定。於報告期末當日，本集團對已履行服務的進而遞延稅項結餘與同一稅務機關相關，則可抵銷遞延所得度進行重新估計，以反映履約的實際狀況。

稅資產及負債。倘實體擁有可依法強制執行的權利抵銷及本集團按照已履行服務的進度確認收入時，對於本集團已擬定按淨額基準結算，或同時變現該資產及結算該負債，經取得無條件收款權的部分，確認為貿易應收款項，其餘則可抵銷當期稅項資產及稅項負債。部分確認為合同資產。同時，對貿易應收款項和合同資產當期及遞延稅項於損益中確認，但與在其他綜合收益或直 以預期信用損失為基礎確認準備（附註2.1(h)(iv)）。如果已收接在權益中確認的項目有關者則除外。在此情況下，稅項或應收的合同價款超過已履行服務進度，則將超過部分確亦分別於其他綜合收益或直接於權益中確認。認為合同負債。對於同一合同下的合同資產和合同負債以淨額列示。

(j) 收入確認合同成本包括合同履約成本和合同取得成本。本集團為提商品或服務的控制權轉移至客戶時按本集團預期有權獲得供以上服務而發生的成本，確認為合同履約成本，並在確的對價金額確認收入。根據合同條款及適用於合同的法認收入時，按照已履行服務的進度結轉計入營業成本。本律，商品及服務的控制權可隨著時間的推移而轉移或於某集團將為獲取以上服務合同而發生的增量成本，確認為合一個時點轉移。倘本集團的履約情況如下，則商品及服務同取得成本。對於攤銷期限不超過一年的合同取得成本，的控制權隨時間推移而轉移：在其發生時計入損益。對於攤銷期限在一年以上的合同取*客戶同時取得並耗用本集團履約所提供的全部利益；得成本，本集團按照相關合同下與確認以上服務收入相同的基礎攤銷計入損益。如果合同成本的賬面值高於因提*在本集團履約過程中創建或增強客戶控制的資產；或供該服務預期能夠取得的剩餘對價減去估計將要發生的成

*並無創建出對本集團有替代用途的資產，並且本集團具本，本集團對超出的部分計提減值準備，並確認為資產減有就迄今為止已完成的履約部分收取款項的可執行權值損失。於報告期末當日，本集團對於合同履約成本根據利。其初始確認時攤銷期限是否超過一年，以減去相關資產減值準備後的淨額，分別列示為存貨和其他非流動資產。對倘資產的控制權隨時間的推移而轉移，則會參照在整個合於初始確認時攤銷期限超過一年的合同取得成本，以減去同期間已完成履約責任的進度確認收入。否則，收入會於相關資產減值準備後的淨額，列示為其他非流動資產。

客戶獲得資產控制權的一個時點確認。

完成履約責任的進度根據下列最能說明本集團完成履約責

任的表現的其中一種方法進行計量：104順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）集團內所有公司往來交易、結餘及未實現利潤均予以抵銷。除非交易顯示已轉移資產發生了減值，否則未實現虧2.1重大會計政策概述（續）損也一併予以抵銷。子公司的會計政策已作出必要變動，

以確保與本集團所採用的政策一致。

(j) 收入確認（續） 子公司業績和權益中的非控股權益分別於合併損益表、合

(ii) 銷售商品 併其他綜合收益表、合併權益變動表及合併財務狀況表中單獨列示。

當產品的控制權轉移至客戶（即產品交付予客戶時），客戶對渠道擁有完全決定權，且無未履行的義務可影響客戶驗 (b) 權益法收商品時，本集團確認銷售。

根據權益會計法，投資初步按成本確認，並於其後作出調當產品運抵指定地點，過時及損失的風險已轉移至客戶，整以在損益中確認本集團應佔被投資公司的收購後利潤或以及客戶已按照銷售合同驗收產品或本集團有客觀憑證證虧損，及在其他綜合收益中確認本集團應佔被投資公司的明已符合所有驗收標準時，則已完成交付。其他綜合收益變動。已收或應收聯營企業及合營企業的股該等銷售的收入按合同訂明的價格確認。由於銷售按信用息均確認為投資賬面值的扣減項。

政策進行，符合市場慣例，故視為並不存在融資因素。當本集團應佔使用權益法入賬的投資的虧損相等於或超過應收款項於商品交付時確認，原因為從那一刻開始，付款其於該實體的權益（包括任何其他無抵押的長期應收款項）之到期僅須時間的流逝，故收取對價成為無條件。時，本集團不會確認進一步虧損，惟其已代表另一實體產生責任或作出付款則除外。

(iii) 其他服務構成本集團與聯營企業或合營企業之間一項業務的下游資

本集團提供的服務還包括電信服務、維修服務、研發和技產交易產生的收益或虧損於本集團財務報表中全額確認。

術服務及其他服務。

本集團與其聯營企業及合營企業之間的交易的未變現收益

對於部分維修服務、研發及技術服務，本集團在向客戶交以本集團於該等實體的權益為限予以抵銷。除非交易顯示付服務成果時的一個時點確認收入。就其他服務而言，本已轉移資產發生了減值，否則未變現虧損也一併抵銷。使集團根據已履行服務的進度在期內確認收入，其中，已履用權益法入賬的被投資公司的會計政策已作出必要變動，行服務根據當前已發生成本佔估計總成本的比例於報告期以確保與本集團所採用的政策一致。

末確定。

使用權益法入賬的投資的賬面值根據附註2.1(g)所述政策進

2.2其他會計政策概要行減值測試。

(a) 子公司 (c) 所有者權益變動

子公司指本集團對其有控制權的實體（包括結構性實體）。本集團將與非控股權益進行的但並無導致失去控制權的交當本集團因參與該實體的營運而獲得或有權享有可變回易視為與本集團所有者的交易。所有者權益變動會導致控報，並能夠運用其對實體的權力影響該等回報時，本集團制性與非控股權益的賬面值之間的調整，以反映其於子公對實體有控制權。子公司自控制權轉移至本集團之日起合司的相對權益。非控股權益調整的金額與任何已付或已收併入賬，並自控制權終止之日起取消合併入賬。對價之間的任何差額在歸屬於本公司所有者的權益中的一本集團採用購買會計法對業務合併進行會計處理。有關會項獨立儲備中確認。

計政策的進一步資料，請參閱附註2.1(e)。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 105合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）按公允價值計量並以外幣計值的非貨幣項目使用釐定公允

價值當日的匯率換算。按公允價值列賬的非貨幣資產及負

2.2其他會計政策概要（續）債的匯兌差額呈報為公允價值收益或虧損的一部分。例如，非貨幣金融資產及負債（例如所持有以公允價值計量且(c) 所有者權益變動（續） 其變動計入當期損益的權益工具）的匯兌差額於合併損益表

中確認為公允價值收益或虧損的一部分，而非貨幣金融資本集團因失去控制權、共同控制權或重大影響力而終止合

產（如以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投並入賬一項投資或終止使用權益法入賬一項投資時，於實資）的匯兌差額則計入其他綜合收益。

體的任何剩餘權益按其公允價值進行重新計量，有關賬面值變動在損益中確認。就其後將剩餘權益入賬列作聯營企 (iii) 集團公司業、合營企業或金融資產而言，此公允價值為初始賬面功能貨幣與列報貨幣不同的所有集團實體（均無惡性通貨膨值。此外，先前於其他綜合收益中確認的與該實體有關的脹經濟體的貨幣）的業績及財務狀況，均按以下方法換算為任何金額按猶如本集團已直接出售有關資產或負債的方式列報貨幣：

入賬。這可能意味先前在其他綜合收益中確認的金額按照適用國際財務報告會計準則的規定╱許可重新分類至損益*本集團實體各財務狀況表的資產及負債乃按報告期間末或轉入另一類權益。的收市匯率換算；

如於合營企業或聯營企業的所有者權益有所減少但仍保留*本集團實體各損益表的收入及開支乃按平均匯率換算了共同控制權或重大影響力，則僅會按比例將先前在其他（除非該平均匯率並非在有關交易日期當日通行匯率累綜合收益中確認的金額在適當時重新分類至損益。積影響的合理估計內，則在該情況下，收支按交易日期當日的匯率換算）；及

(d) 獨立財務報表 * 所有因此產生的匯兌差額於其他綜合收益內確認。

於子公司的投資以成本扣除減值入賬。成本包括投資的直綜合賬目時，換算海外業務淨投資產生的匯兌差額列入其接應佔成本。子公司的業績由本公司按已收及應收股息為他綜合收益。當處置或售出部分海外業務時，原記錄於權基准入賬。益中的匯兌差額，於合併損益及其他綜合收益表中確認為當收到子公司投資的股息時，倘股息超過子公司在股息宣銷售損益的一部分。

佈期間的綜合收益總額，或倘獨立財務報表所列的投資賬收購海外實體產生的商譽及公允價值調整會視作海外實體面值超過被投資公司資產淨值（包括商譽）的賬面值，則必的資產與負債處理並按收市匯率進行換算。

須對有關投資進行減值測試。

(f) 租賃

(e) 外幣換算

(i) 本集團作為承租人

(i) 功能及列報貨幣

在租賃資產可供本集團使用之日，租賃確認為使用權資產本集團內各實體的財務報表中的項目均按有關實體經營所及相應負債。

在主要經濟環境的貨幣（「功能貨幣」）計量。由於本集團的大部分資產及運營均位於中國，合併財務報表乃以人民幣租賃所產生的資產及負債初始按現值基準計量。租賃負債列值，人民幣亦為本公司的功能貨幣及本集團的列報貨幣。包括以下租賃付款的淨現值：

(ii) 交易及結餘 * 固定付款（包括實質固定付款）減任何應收租賃優惠

外幣交易均按交易當日或項目經重新計量時的估值當日的*基於指數或利率並於開始日期按指數或利率初步計量的匯率換算為功能貨幣。結算有關交易及因按年末匯率換算可變租賃付款以外幣列值的貨幣資產及負債所產生的外匯收益及虧損於損益內確認。106順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）本集團同時亦透過向一些租賃土地及土地使用權的前註冊

持有者或當地政府作一次性預先支付購得該等土地的使用

2.2其他會計政策概要（續）權益用作營運。除一些按相關政府機構釐定的徵稅額而支

付的瑣碎的續租成本或費用，根據該等土地租賃的條款並(f) 租賃（續） 無任何持續性支付。此等付款按成本列賬並在租賃期（如本集團續租成本並不重大，續租期亦包括在內）內攤銷。

(i) 本集團作為承租人（續）使用權資產一般按資產可使用年期及租賃期兩者中較短者

*剩餘價值擔保下的本集團預期應付款項以直線法折舊。倘本集團合理確定行使購買選擇權，則使*購買選擇權的行使價（倘本集團合理確定行使該選擇用權資產在相關資產的可使用年期內折舊。權），及與短期租賃及所有低價值資產租賃相關的付款於損益中確*支付終止租賃的罰款（倘租期反映本集團行使該選擇認為開支。短期租賃指租賃期為12個月或以下的租賃。權）。

(ii) 本集團作為出租人根據合理確定擴大選擇權作出的租賃付款亦計入負債的計當本集團作為出租人時，應在租賃開始時（或當存在租賃變量。

更時）將其每一項租賃劃分為經營租賃或融資租賃。

租賃付款採用租賃所隱含的利率予以貼現。倘無法釐定該本集團實質上未將資產所有權所附帶的所有風險和報酬轉利率（本集團的租賃一般屬此類情況），則使用承租人增量移的租賃被歸類為經營租賃。當合約包含租賃和非租賃部借款利率，即個別承租人在類似經濟環境中按類似條款、分時，本集團將合約中的對價按相對獨立的銷售價格分配抵押及條件借入獲得與使用權資產具有類似價值的資產所給每個部分。租金收入按租賃期限以直線方式入賬，並因需資金必須支付的利率。

其經營性質計入損益表內的收入。在談判和安排經營租賃為釐定增量借款利率，本集團：的過程中產生的初始直接成本，計入租賃資產的賬面值，*在可能情況下，使用個別承租人最近獲得的第三方融資並在租賃期內按與租金收入相同的基礎予以確認。或有租為出發點，作出調整以反映自獲得第三方融資以來融資金於其賺取期間確認為收入。

條件的變動；及實質上將相關資產所有權附帶的所有風險和報酬轉移給承

*進行特定於租約的調整，例如期限、國家、貨幣及抵租人的租賃，作為融資租賃入賬。

押。

(g) 物業、廠房及設備本集團未來可能會面臨基於指數或利率確定的可變租賃付

所有物業、廠房及設備乃按歷史成本減累計折舊及累計減

款額增加的風險，這部分可變租賃付款額在實際發生時方值開支後列賬。歷史成本包括直接歸屬於購買該項目的開才納入租賃負債。當基於指數或利率對租賃付款額進行調支。

整時，租賃負債應予以重估並根據使用權資產調整。

其後成本只有在很可能為本集團帶來與資產有關的未來經租賃付款額在本金和融資費用之間進行分攤。融資費用在濟利益，而該項目的成本能可靠計量時，才包括在資產的租賃期內計入損益，以按照固定的週期性利率對各期間負賬面值或確認為一項單獨資產（按適用）。被更換部分的賬債餘額計算利息。

面金額會終止確認。所有其他維修及保養於產生期間自合使用權資產按成本計量，包括：併綜合收益表扣除。

*初始計量租賃負債的金額

*在開始日期或之前作出的任何租賃付款減任何已收租賃優惠

*任何初始直接成本，及*復原成本。2024年度報告順豐控股股份有限公司107合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2.會計政策概述（續）該項會計估計變更自2024年1月1日起採用未來適用法執行。飛機機身折舊率變動比較情況如下：

2.2其他會計政策概要（續）

估計估計

(g) 物業、廠房及設備（續） 可使用年期 剩餘價值 折舊率

飛機發動機維修╱維護的更換部件採用生產單位法折舊。變更前10年5.00%9.50%除飛機發動機維修╱維護的更換部件及永久業權土地外，其他物業、廠房及設備的折舊乃使用直線法於其估計可使變更後10-20年5.00%9.50%至4.75%

用年期內分配其成本（扣除其剩餘價值）計算如下：

在建工程指在建物流中心及倉庫，並按成本減減值損失列永久業權土地無計提折舊賬。其將於完成後重新分類至相關物業、廠房及設備類別，並於相關資產可供使用時開始折舊。

樓宇10至50年機器及設備 至 年 (h) 投資性房地產2 40

投資性房地產是指為賺取租金收入及╱或資本增值而持有

飛機、飛機發動機、1.5至20年的土地及樓宇權益，包括為此目的而在建的物業，而不是周轉件及其他飛行設備

用作生產或提供商品或服務或用於行政目的，或在日常業其他物業、廠房及設備2至20年務過程中用於銷售的物業。該等物業初步按成本計量，包括相關交易成本。初始確認後，本集團選擇成本模式計量租賃物業裝修其可使用年期與其所有投資性房地產。

租期的較短者折舊乃於其估計可使用年期內按其剩餘價值以直線法計

資產的剩餘價值及可使用年期於各報告日期進行審閱及調算。估計可使用年期如下：

整（如適用）。

樓宇10至50年倘資產的賬面值高於其估計可收回金額，則該資產的賬面值會即時撇減至其可收回金額（附註2.1(g)）。 土地使用權 20至50年出售收益及虧損乃透過比較募集資金與賬面值釐定。該等款項計入合併綜合收益表。當出現事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，採用成本法計量的投資性房地產的賬面值會進行減值測試。

對於物業、廠房及設備中的飛機機身，本集團於截至2023年12月31日止年度或之前按10年計提折舊。根據本集團技報廢或出售投資性房地產的任何收益或虧損於報廢或出售術部門進行的評估、經參考飛機的實際可使用年期及使用年度在損益中確認。

情況，本集團認為飛機的當前估計可使用年期不再能反映 (i) 存貨飛機的實際使用情況。

存貨按成本與可變現淨值兩者中的較低者列賬。成本使用為更真實、準確地反映本公司飛機機身使用狀況及經營業加權平均法釐定。可變現淨值為於日常業務過程中的估計績，更好地契合飛機機身估計可使用年期和實際使用壽售價減適用可變銷售開支。

命，本集團對飛機機身的估計可使用年期作出會計估計變更。108順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2. 會計政策概述（續） (n) 借款

借款初步按公允價值確認（扣除已產生的交易成本）。借款

2.2其他會計政策概要（續）其後按攤銷成本計量。募集資金（扣除交易成本）與贖回金

額之間的任何差額採用實際利率法於借款期間在損益中確

(j) 貿易應收款項及其他應收款項 認。設立貸款融資時支付的費用，於有可能提取部分或所貿易應收款項為於日常業務過程中就出售商品或提供服務有融資時確認為貸款的交易成本。在此情況下，該費用會應收客戶的款項。其他應收款項主要為僱員墊款、提供商遞延至提取融資為止。倘並無證據顯示有可能提取部分或按金及待抵扣增值稅。倘貿易應收款項及其他應收款項預所有融資，則有關費用將資本化作流動資金服務的預付款計將於一年或以內（或如果時間較長，則於正常業務運營週項，並在融資相關期間攤銷。期內）收回，則將其分類為流動資產。否則，呈列為非流動倘金融負債的條款已獲重新磋商，且實體向債權人發行權資產。益工具以註銷全部或部分負債（權益掉期債務），則收益或貿易應收款項及其他應收款項初步按無條件的對價金額確虧損於損益內確認，並按金融負債的賬面值與已發行權益認，除非其包含重大融資組成部分，在此情況下則按公允工具的公允價值之間的差額計量。

價值確認。本集團持有貿易應收款項的目的為收取合約現借款歸類為流動負債，除非本集團有權無條件將負債延長金流量，因此其後按實際利率法以攤銷成本減減值準備計至報告期後最少12個月清償則作別論。

量。有關本集團貿易應收款項及其他應收款項會計的進一步資料請參閱附註24及附註19，而有關本集團減值政策的 (o) 借款成本

說明請參閱附註2.1(h)。

收購、建造或生產合資格資產直接應佔的一般及特定借款

(k) 現金及現金等價物 成本於完成及預備該資產作其擬定用途或出售所需的期間內資本化。合資格資產指需要大量時間方能作擬定用途或現金及現金等價物包括手頭現金、銀行通知存款及原到期出售的資產。

日不超過三個月的其他高流動性短期投資。銀行透支於合併財務狀況表中列為單獨流動負債。在特定借款用作合資格資產的開支前暫時投資所賺取的投資收入將從合資格資本化的借款成本中扣除。

受限制及已質押銀行存款不計入現金及現金等價物。

其他借款成本則在產生期間支銷。

(l) 股本及資本儲備

(p) 撥備普通股分類為權益。發行新股份直接應佔新增成本於權益中列作募集資金扣減（扣除稅項）。當本集團因過往事件擁有當前的法定或推定責任，而履行責任可能需要流出資源，且相關金額能夠可靠估計時，方倘任何集團公司購入其權益工具（例如因僱員股份計劃而購會確認法律申索、服務保證及妥善履行責任撥備。概不就入），則已付對價（包括任何直接應佔新增成本（扣除所得未來經營虧損確認撥備。稅）從本公司所有者應佔權益中扣除作庫存股，直至有關股份註銷或再發行為止。倘隨後再發行有關股份，任何已收倘出現多項類似責任，履行責任時導致資源流出的可能性對價（扣除任何直接應佔新增交易成本及相關所得稅影響）乃經考慮責任類別整體而釐定。即使同一責任類別所包含計入本公司所有者應佔權益。的任何一個項目導致資源流出的可能性不大，仍會確認撥備。

(m) 貿易應付款項及其他應付款項該等款項為於財政期末之前向本集團提供的商品及服務相

關的未償還負債。貿易應付款項呈列為流動負債，除非付款並非於報告期後12個月內到期。該等款項初步按公允價值確認，其後以實際利率法按攤銷成本計量。2024年度報告順豐控股股份有限公司109合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2. 會計政策概述（續） (r) 股份支付

股份支付，分為以權益結算股份支付和以現金結算股份支

2.2其他會計政策概要（續）付。以權益結算股份支付，是指本集團為獲取服務以股份

或其他權益工具作為對價進行結算的交易。

(p) 撥備（續）

以權益結算股份支付換取員工提供服務的，以授予員工權撥備按照報告期末管理層對履行該現時責任所需支出的最益工具的公允價值計量。授予後立即可行權的，在授予日佳估計的現值計量。用於釐定現值的貼現率為反映當前市按照公允價值計入相關成本或費用，相應增加資本儲備。

場對貨幣時間價值及負債特定風險的評估的稅前利率。因完成等待期內的服務或達到規定業績條件才可行權的，在時間推移而增加的撥備確認為利息費用。等待期內各報告期末當日，本集團對可行權權益工具數量(q) 員工福利 作出最佳估計，以此為基礎，按照授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關成本或費用，相應增加資本儲(i) 短期責任 備。權益工具的公允價值由股價或採用經調整貼現現金流工資及薪金負債（包括預計將於員工提供相關服務期間結束量或二叉樹期權定價模型確定，詳見附註33股份支付。後12個月內悉數結算的非金錢福利、年假和累計病假）就截對由於未滿足非市場條件及╱或行權條件而最終未能行

至報告期末員工已提供的服務進行確認，並按結算負債時權的獎勵，不確認開支。股份支付協議中規定了市場條件預計將支付的金額計量。該等負債於合併財務狀況表中呈或非可行權條件的，無論是否滿足市場條件或非可行權條列為即期員工福利責任。件，只要滿足其他業績條件及╱或行權條件，即視為可行(ii) 僱傭責任 權。

住房公積金、醫療保險及其他社會保險如果修改了以權益結算股份支付的條款，至少按照未修改條款的情況確認取得的服務。此外，倘按修改日期計量，本集團於中國的員工有權參與政府監管的各類住房公積增加所授予權益工具總公允價值的修改，或對員工有利的金、醫療保險及其他員工社會保險計劃。本集團每月按員修改，則應就該等修改確認開支。

工薪金的若干百分比向該等基金作出供款，相關金額設有一定上限。本集團就上述基金的責任以每年應付的供款為如果取消了以權益結算的獎勵，則被視為已於取消日期行限。對住房公積金、醫療保險及其他社會保險的供款於發權，並且即時確認任何尚未確認的開支。員工或其他方能生時列作開支。夠選擇滿足非可行權條件但在等待期內未滿足的，則以權益結算股份支付視為已取消。但是，如果授予新獎勵代替離職福利已取消的獎勵，並在授予日指定為替代獎勵，則新獎勵應離職福利應於本集團在正常退休日期前終止聘用時，或員被視為原獎勵的修改。

工自願接受裁員以換取該等福利時支付。本集團於以下日以現金結算股份支付是指與員工達成的一種安排，其條款期（以較早者為準）確認離職福利：(a)本集團無法撤回提供 規定本集團以現金方式結算交易。對於以現金結算股份支該等福利之日；及 (b)實體確認重組成本屬國際會計準則第 付，本公司會按照所接受服務的部分，以報告期末確定的

37號範圍內並涉及支付離職福利之日。在提出要約以鼓勵當前公允價值確認相應的負債，直至結算日為止。期間公

自願接受裁員的情況下，離職福利乃根據預期接受要約的允價值的任何變動都將計入損益。

員工人數計量。於報告期末後逾12個月到期應付的福利將貼現至現值。110順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

2. 會計政策概述（續） (u) 政府補助

當能夠合理保證政府補助將可收取且本集團將符合補助的

2.2其他會計政策概要（續）所有附帶條件時，會按公允價值確認政府補助。

(s) 股息分派 與成本有關的政府補助遞延入賬並於有關期間的合併損益

表中確認，以與其擬補償的相關成本匹配。有關物業及設向股東分派的股息須於實體的股東或董事（如適用）批准股備及其他非流動資產的政府補助包含於非流動負債，以及息的期間於合併財務報表內確認為負債。於相關資產的預期年期內按直線法計入合併損益表。

(t) 每股盈利

3.財務風險管理

(i) 每股基本盈利

每股基本盈利的計算方法如下：3.1財務風險因素*本公司所有者應佔利潤（不包括處理普通股以外權益的本集團的業務承受多種財務風險：市場風險（包括外匯風任何成本），除以險、價格風險及利率風險）、信用風險及流動性風險。本集團的整體風險管理計劃集中於金融市場的不可預測特質，*於該財政年度發行在外的普通股加權平均數（就年內已並尋求盡量減低對本集團財務表現的潛在不利影響。風險發行普通股中的紅股成分作出調整，不包括庫存股）。

管理由本集團的董事和高級管理層進行。

(ii) 每股攤薄盈利

(a) 市場風險

每股攤薄盈利調整用於釐定每股基本盈利的數字，以考慮：

(i) 外匯風險

*與攤薄潛在普通股相關的利息和其他融資成本的除所得

稅後影響，及本集團的主要經營活動在中國大陸進行，絕大部分交易以人民幣計值。部分經營活動在香港特別行政區（「香港」）及*假設已轉換所有攤薄潛在普通股而應已發行在外的額外

美國等地區╱國家進行，相關交易分別以港元（「港元」）及普通股的加權平均數。

美元（「美元」）結算。當未來商業交易或已確認資產及負債以本集團的子公司各自的功能性貨幣以外的貨幣計值，則產生外匯風險。本集團透過對其外匯淨額風險敞口進行定期評估，以管理其外匯風險。2024年度報告順豐控股股份有限公司111合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(a) 市場風險（續）

(i) 外匯風險（續）

於2024年及2023年12月31日，本集團以人民幣為功能貨幣的子公司面臨外匯風險的主要貨幣資產及負債列示如下：

美元計值港元計值其他貨幣計值人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年12月31日現金及現金等價物382588326642160貿易及其他應收款項5414162294047901

貿易應付款項、應計費用及其他應付款項(369254)(25123)(60337)

合計55475030481(10276)於2023年12月31日現金及現金等價物254389452456177貿易及其他應收款項6490732790017133

貿易應付款項、應計費用及其他應付款項(391029)(56703)(62492)

合計51243316442(39182)

於2024年12月31日，對於上述各項美元計值的金融資產及金融負債，倘人民幣兌美元升值或貶值5%，而其他所有變量保持不變，則本集團的除稅前利潤將分別減少或增加約人民幣27738000元（2023年：人民幣25622000元）。其他外幣變動對外匯風險並無重大影響。112順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(a) 市場風險（續）

(i) 外匯風險（續）

於2024年及2023年12月31日，本集團以港元為功能貨幣的子公司面臨外匯風險的主要貨幣資產及負債列示如下：

美元計值人民幣計值其他貨幣計值人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年12月31日現金及現金等價物21783117857166

貿易及其他應收款項2872517723–

貿易應付款項、應計費用及其他應付款項(4313)(36590)(722)

合計242243(1010)(556)於2023年12月31日現金及現金等價物3847969886234738

貿易及其他應收款項950295846–

貿易應付款項、應計費用及其他應付款項(97982)(8046)(5148)合計3818439666229590

就本集團以港元為功能貨幣的子公司而言，其以非功能貨幣計值的金融資產及金融負債的外匯敞口主要來源於美元。因為美元與港元掛鈎，上述子公司所面臨的外匯敞口不重大。

(ii) 價格風險

本集團面臨的價格風險主要來自本集團持有的股權投資，其分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的投資或以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的投資，而該等投資不會於一年內出售。

敏感度分析乃由管理層執行，以評估於2024年及2023年12月31日本集團財務業績所面臨的以公允價值計量且其變動計入當期損益及以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益價格風險。於2024年及2023年12月31日，倘本集團持有的各項工具的價格上升╱下降10%，則該年度的除稅前利潤將由於分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具收益╱虧損而增加╱減少約人民幣47742000元（2023年：人民幣59000000元），而其他綜合收益將由於分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融工具收益╱虧損而增加╱減少約人民幣823199000元（2023年：人民幣948954000元）。2024年度報告順豐控股股份有限公司113合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(a) 市場風險（續）

(iii) 利率風險本集團的利率風險主要來自長期計息借款及債券。按浮動利率發行的長期借款使本集團面臨現金流量利率風險。按固定利率發行的債券使本集團面臨公允價值利率風險。本集團根據市場環境釐定按浮動利率及固定利率發行的借款及債券的比例。

本集團一直在監控利率水平。利率上升將增加按浮動利率計算的借款利息成本，這將進一步影響本集團的表現。為對沖因市場利率變動而產生的現金流量波動，本集團可能會訂立若干利率掉期合約，以將浮動利率轉換為固定利率。

下表列出本集團於2024年及2023年12月31日的計息金融工具的利率概況：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元浮動利率工具長期借款618638611355241於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元固定利率工具債券

－美元計值1794395418295063

－人民幣計值1997981499719

倘浮動利率工具的利率上升或下降50個基點，而其他所有變量保持不變，則於2024年及2023年12月31日，除稅前利潤將分別減少或增加約人民幣30932000元及人民幣56776000元。

(b) 信用風險

現金及現金等價物、受限制現金、貿易及其他應收款項及合同資產的賬面值代表本集團就金融資產所面對的主要信用風險。

(i) 現金及銀行結餘、受限制及有抵押銀行存款的信用風險

為管理現金及現金等價物以及受限制現金產生的風險，本集團主要與信用評級較高的銀行進行交易。該等金融機構近期並無拖欠記錄。預期信用損失甚微。

(ii) 貿易應收款項及合同資產的信用風險

由於本集團在不同行業擁有廣泛的客戶，故應收第三方客戶貿易應收款項並無集中信用風險。對信用記錄不良的客戶，本集團會採用書面催款、縮短或取消信用期等跟進行動，確保本集團整體信用風險在可控的範圍內。此外，本集團於各報告期末密切監察該等應收款項的信用質素及回收機會，以確保作出足夠減值損失。就此而言，本公司董事認為預期信用風險已獲得足夠保障。114順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(b) 信用風險（續）

(ii) 貿易應收款項及合同資產的信用風險（續）本集團已應用國際財務報告準則第9號的簡化方法對所有貿易應收款項及合同資產採用全期預期信用損失來計量預期信用損失。在計算預期信用損失率時，本集團會考慮過往損失率，並就前瞻性宏觀經濟數據作出調整。於各報告期末，均會更新過往觀察違約率，並分析前瞻性估計的變動。

貿易應收款項及合同資產的違約是於對手方未能於有關款項到期時作出合同付款時發生。

貿易應收款項及合同資產於無合理期望可收回款項時撇銷。

在此基礎上，於2024年及2023年12月31日的貿易應收款項及合同資產的虧損撥備釐定如下：

於2024年12月31日總金額貿易應收款項及應收票據合同資產虧損撥備預期損失率

人民幣千元人民幣千元人民幣千元%根據分組進行評估

－第三方2828034427372927942552.56%

－關聯方5409568517504019.17%

已評估個人274364–274364100.00%合計2909566427458091119020於2023年12月31日總金額貿易應收款項及應收票據合同資產虧損撥備預期損失率

人民幣千元人民幣千元人民幣千元%根據分組進行評估

－第三方2595739916352207009392.54%

－關聯方1242119242379019.01%

已評估個人657488–657488100.00%合計2673909816361441382217

(iii) 租賃應收款項的信用風險

就租賃交易產生的租賃應收款項而言，無論是否存在重大融資成份，本集團均應用國際財務報告準則第9號簡化法計量預期信用損失。

於2024年及2023年12月31日，管理層認為租賃應收款項的信用風險低，且租賃應收款項的虧損撥備並不重大。2024年度報告順豐控股股份有限公司115合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(b) 信用風險（續）

(iv) 其他應收款項的信用風險（不包括租賃應收款項）

貸款及墊款在合併財務狀況表中列示於預付款項、其他應收款項及其他資產中，並受預期信用損失模型影響。本集團根據相關國家監管部門的要求來制定有關貸款及墊款的信用政策和操作實施細則，對授信工作的全流程實行規範化管理。此外，本集團進一步完善授信風險監測預警管理體系，加強授信風險監測；積極應對信用環境變化，定期分析信用風險形勢和動態，有前瞻性地採取風險控制措施；建立問題授信優化管理機制，加快問題授信優化進度，防範形成不良貸款。

就租賃應收款項以及貸款及墊款以外的其他應收款項而言，本集團通過按時恰當計提預期信用損失以反映其信用風險。為評估其他應收款項的信用風險是否大幅增加，本集團將該等資產於各報告期末出現違約的風險，與該等資產於初始確認日期的違約風險進行比較，並考慮到可取得、合理及具支持性的前瞻性資料。尤其納入以下指標：

*可獲得的對手方的外部信用評級；

*預期導致對手方履行其責任的能力出現重大變動的業務、財務或經濟狀況的實際或預期重大不利變動；

*對手方經營業績的實際或預期重大變動；及

*對手方的表現及行為的預期重大變動，包括對手方付款狀況的變動根據過往經驗，其他應收關聯方款項均於到期後12個月內結清，因此預期信用損失甚微。

如附註2.1(g)所述，入賬為攤銷成本的其他應收款項減值按12個月預期信用損失或全期預期信用損失計量。在此基礎上，下表載列於2024年及2023年12月31日其他應收款項的虧損撥備：

第一階段第二階段第三階段

12個月預期全期預期全期預期

信用損失信用損失信用損失合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年12月31日

預期信用損失率0.34%不適用100.00%8.33%

賬面總值3694742–3222384016980

減值撥備(12573)–(322238)(334811)於2023年12月31日

預期信用損失率0.76%不適用96.71%7.66%

賬面總值4502235–3488034851038

減值撥備(34101)–(337315)(371416)116順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.1財務風險因素（續）

(c) 流動性風險

本集團旨在維持充足的現金及現金等價物。由於相關業務的動態性，本集團通過保持充足的現金及現金等價物結餘來維持資金的靈活性。

下表分析本集團根據報告期末至合同到期日的剩餘期間按相關到期組別劃分的金融負債。表中所披露的金額為將予交付的金融負債的合同未貼現現金流量或賬面值。

1年以內1至2年2至5年5年以上合計賬面值

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年12月31日以公允價值計量且其變動計入

當期損益的金融負債105464–––105464105464貿易及其他應付款項（不包括應付薪金、工資及福利、應交稅費及其他非金融負債）3734961556513––3740612837406128借款1944531889303989647915104960154851964644684382租賃負債61026984374621291379615954811498659612595797合計6300309513361532125617111209149610101783494791771於2023年12月31日以公允價值計量且其變動計入

當期損益的金融負債92120–––9212092120貿易及其他應付款項（不包括應付薪金、工資及福利、應交稅費及其他非金融負債）35775997563––3577656035776560借款23358218442618716910274119729715666765052706015租賃負債61026974569459252967917847601498659513808460合計65329032899620919439953137577311075229251023831552024年度報告順豐控股股份有限公司117合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.2資本管理

本集團資本管理的首要目標是保障本集團持續經營的能力及維持穩健的資本比率，以支持其業務發展及提升股東價值。

本集團管理其資本架構並根據經濟環境變化及相關資產風險特徵對其資本架構作出調整。為維持或調整資本架構，本集團或會調整派付予股東的股息、退還資本予股東或發行新股份。本集團不受任何外部資本要求的約束。截至2024年12月31日止年度，管理資本的目標、政策或程序並無任何變動。

本集團根據資產負債率監控資本以及於2024年及2023年12月31日的資產負債率如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元資產總值213824213221490655負債總額111488992118206995

資產負債率52.14%53.37%

3.3公允價值估計

下表根據用於計量公允價值的估值技術中所運用到的輸入數據的層級，分析本集團於2024年及2023年12月31日按公允價值入賬的金融工具。該等輸入數據按照公允價值層級歸類為以下三層：

*相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）（第一層）；

*除第一層級所包括的報價外，該資產和負債的可觀察的其他輸入數據，可為直接（即價格等）或間接（即源自價格）（第二層）；及

*並非基於可觀察市場數據的資產或負債輸入數據（即不可觀察輸入數據）（第三層）。118順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.3公允價值估計（續）

於2024年及2023年12月31日，按上述三個層級持續以公允價值計量的金融資產分析如下：

第一層第二層第三層合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年12月31日

非一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－產業基金投資––331815331815

－其他––145601145601以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產

－以公允價值計量的實體股權投資1033218–71987768231994

一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－結構性存款––1101590411015904

－基金投資及其他782797227377230252以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產

－持作出售的票據–170913–170913於2023年12月31日

非一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－產業基金投資––499320499320

－其他––9067690676以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產

－以公允價值計量的實體股權投資2418842–70706939489535

一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－結構性存款––65428816542881

－基金投資及其他78354266429266861以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產

－持作出售的票據–99978–99978

對於在活躍市場上交易的金融工具，本集團以其活躍市場報價確定其公允價值；對於不在活躍市場上交易的金融工具，本集團採用估值模型確定其公允價值。所使用的估值模型主要為現金流量折現模型和市場可比公司模型等。估值模型的主要輸入數據包括預期回報率及缺乏市場流動性的折讓。2024年度報告順豐控股股份有限公司119合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.3公允價值估計（續）

上述第三層資產變動分析如下：

以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產金融資產一年內到期非一年內到期基金投資結構性存款及其他基金投資其他股權投資期初結餘6542881266429499320906767070693添置8981200030000111141000034

轉移至第一層–121537(93125)96321–

處置╱結算(85791425)(194623)(42595)–(1302)

於損益確認的公允價值變動452448(2738)(47111)(52365)–

於其他綜合收益確認的公允價值變動––––(97670)

匯兌差額–67724212969227021期末結餘110159042273773318151456017198776

本集團已評估現金及現金等價物、受限制銀行存款、貿易應收款項、貿易應付款項及應付票據、計入預付款項及其他應收款項

的金融資產、計入其他應付款項及應計費用的金融負債、短期銀行借款及短期債券的公允價值與其賬面值相若，主要由於該等工具於短期內到期。截至2024年12月31日止年度，公允價值計量的第一層、第二層及第三層之間並無重大轉移。120順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

3.財務風險管理（續）

3.3公允價值估計（續）

下表概述用於第三層公允價值計量的重大不可觀察輸入數據的定量資料以及公允價值對輸入數據的敏感度分析：

公允價值於12月31日重大不可觀察輸入數據範圍

描述2024年2023年估值技術輸入數據（概率加權平均）公允價值對輸入數據的敏感度人民幣千元人民幣千元

一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－結構性存款110159046542881貼現現金流量預期回報率1.40%至4.00%預期回報率上升╱下跌10%將導

致公允價值增加╱減少0.03%

至0.04%

－基金投資及其他227377266429經調整資產淨值經調整資產淨值不適用經調整資產淨值增加╱減少10%

將導致公允價值增加╱減少

10%

非一年內到期：

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

－產業基金投資331815499320經調整資產淨值經調整資產淨值不適用經調整資產淨值增加╱減少10%

將導致公允價值增加╱減少

10%

－其他14560190676近期交易價格不適用不適用不適用以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產

－以公允價值計量的實體股權71987767070693近期交易價格或缺乏市場流通性13%至17%缺乏市場流通性的折讓增加╱減

投資可觀察及不可的折讓少10%將導致公允價值

觀察輸入數據減少╱增加1.55%至2.11%的組合

18919473144699992024年度報告順豐控股股份有限公司121

合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

4. 重要會計估計及判斷 (c) 商譽減值

本集團作出估計及判斷，該等估計及判斷會影響該等財務本集團至少每年測試商譽是否發生減值。商譽的可收回金報表中收入、費用、資產及負債的報告金額以及或有負債額乃按公允價值減處置成本與使用價值兩者中的較高者釐的披露。基於過往經驗及其他因素，包括對在有關情況下定。使用價值的計算需使用估算。

視為合理的未來事件的預期，本集團對該等估計及判斷進 本集團已聘請獨立外部估值師協助對KLN現金產生單位及豐行持續評估。豪供應鏈現金產生單位進行年度商譽減值測試。根據獨立在應用本集團會計政策的過程中，管理層做出了以下對財外部估值師的估值報告，本集團採用預期未來現金流量的務報表中確認的金額具有重大影響的判斷及會計估計。現值來確定上述兩個現金產生單位的使用價值。鑑於經濟環境發展的不確定性，預測期內的收入增長率、永續期收

4.1重要會計估計及其關鍵假設入增長率、息稅前利潤率以及用於計算未來現金流量現值

的稅前折現率均存在不確定性。

(a) 預期信用損失的計量

(d) 運用估值技術確定金融工具的公允價值

就按攤餘成本計量的金融資產及合同資產而言，本集團根據違約風險及預期信用損失率計算預期信用損失。對於不存在活躍市場的金融工具，採用估值技術確定其公允價值，應用現時適用及充分可用的數據，以及由其他信本集團參考信用損失等內部歷史信息，並根據當前情況和息所支持的估值技術，主要包括市場法和收益法，參考最前瞻性信息考慮歷史信用損失經驗的影響，以確定預期信近進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他用損失率。管理層亦會考慮客戶的信用狀況、信用記錄、金融工具的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模經營狀況以及抵押品、保證人的擔保能力等信息。型等。

本集團定期監控和審閱有關預期信用損失的相關假設。倘本集團採用估值技術確定金融工具的公允價值時，考慮到實際壞賬金額與原先估計存在差異，則該差異將影響本集相關資產和負債的交易，會選擇與市場參與者一致的輸入團未來期間對上述資產計提的壞賬準備。數據。優先考慮所有相關的可觀察市場參數，包括利率、(b) 長期資產（商譽除外）的估計減值 外匯匯率、商品價格、股價或股價指數等。然而，當缺乏相關的可觀察參數時，本集團採用不可觀察參數對信用風本集團根據合併財務報表附註2.1(g)所述的會計政策測試物 險、市場波動率及流動性調整進行估計。

業、廠房及設備、使用權資產、投資性房地產、無形資產（商譽除外）及其他非流動資產是否已減值。現金產生單位使用不同的估值技術或參數假設可能導致公允價值估計存的可收回金額乃按其使用價值與其公允價值減處置成本兩在較重大差異。

者中的較高者釐定。用於釐定現金產生單位使用價值的現金流量預測乃基於重大假設，例如增長率和適用於預計現金流量的折現率。未來市場或經濟狀況不可預期的變動將對該等假設造成影響。122順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

4.重要會計估計及判斷（續）5.收入及業務分部資料(e) 不確定的稅務狀況以及即期及遞延所得稅資 經營業務分部呈報方式與呈報予主要經營決策者（「主要經產的確認營決策者」）的內部報告方式一致。主要經營決策者負責資源分配及對經營業務分部的表現評估，並已確定為作出戰本集團須繳納多個司法權區的所得稅。在釐定全球所得稅略決策的經營高管團隊。

準備金額時需作出重大判斷。倘該等事宜的最終稅務結果與最初入賬的金額不同，該等差異將影響稅務釐定期內的 (a) 主要經營決策者透過審閱本集團的內當期所得稅及遞延所得稅。部報告以分析其業績表現及分配資源遞延所得稅資產乃就未動用稅項虧損及可抵扣暫時性差異主要經營決策者以內部組織結構、管理要求、內部報告制確認，惟以可能有應納稅利潤可供動用該等虧損及可抵扣度為依據確定經營業務分部，以經營業務分部為基礎確定暫時性差異以及所結轉的未動用稅項抵免及未動用稅項虧報告業務分部並披露業務分部資料。經營業務分部是指本損為限。這需要管理層運用大量判斷來估計未來取得應納集團內同時滿足下列條件的組成部分：(1)該組成部分能夠稅利潤的時間和金額，結合未來的納稅籌劃策略，以決定在日常活動中賺取收入、產生費用；(2)本集團管理層能夠可確認的遞延所得稅資產的金額。未來應納稅利潤參考最定期評價該業務分部的經營業績，以決定向其配置資源、新的盈利預測確定。未來應納稅利潤預測所採用的主要假評價其表現；及(3)本集團能夠取得該業務分部的財務狀設包括收入增長率及毛利率。況、經營業績和現金流量等有關資料。如果兩個或多個經營業務分部具有相似的經濟特徵，並且滿足一定條件的，

4.2重要會計判斷則合併為一個經營業務分部。

(a) 對本集團能否對被投資單位施加重大影響的 分部業務分別呈列為速運及大件業務分部、同城即時配送判斷業務分部及供應鏈及國際業務分部。可呈報業務分部產生收入的服務類別載列如下：

本集團對受其重大影響的實體採用權益法核算。在評估本集團是否具有此類影響時，管理層通常會考慮以下一項或*速運及大件業務分部，提供時效快遞、經濟快遞、冷運多項事實及情況：(i)被投資實體的股權；(ii)被投資方董事會 及醫藥物流服務以及快運業務；

或同等管理機構的代表；( i i i )決策過程的參與，包括參與有 * 同城即時配送業務分部，為商家和消費者提供同城即時關股息或其他分派的決定；( iv)該實體與其被投資方之間的 配送服務及最後一公里配送服務；

重大交易；(v)管理人員的交換；或(vi)提供必要的技術資料。

*供應鏈及國際業務分部，提供供應鏈服務、國際快遞服(b) 合併範圍 務及國際貨運代理服務。

僅當存在控制權時須合併入賬。當本集團具備下列所有因除上述業務分部外，其他業務分部對本集團經營成果並無素時，本集團控制該被投資公司： ( i )對被投資公司擁有權 重大影響，故不單獨列示。管理層單獨監控本集團業務單力，包括評估其他持股方分散持股的情況；( i i )因其參與被 位的經營業績，以就資源分配及表現評估作出決策。

投資公司而享有或有權享有可變回報；及 ( i i i )擁有運用其對 業務分部表現根據關鍵表現指標進行評估。經營業務分部被投資公司的權力而影響本集團所獲回報金額的能力。本之間的轉讓價格基於雙方協定的合同金額。

集團於評估其對被投資公司的控制權時不得將該三項因素分開考慮。倘控制因素不明顯，則會在評估中應用重大判截至2024年及2023年12月31日止年度，概無來自單一客斷，此乃基於對所有相關事實及情況的整體分析。戶的收入超過總收入的10%或以上。

倘存在事實及情況表明該三項控制因素其中一項或多項有變動時，本集團須重新評估其是否控制被投資公司。2024年度報告順豐控股股份有限公司123合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

5.收入及業務分部資料（續）

(a) 主要經營決策者透過審閱本集團的內部報告以分析其業績表現及分配資源（續）

截至2024年12月31日止年度的業務分部資料如下：

速運及供應鏈及同城即時大件業務分部國際業務分部配送業務分部未分配部分分部間抵銷合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

來自外部客戶的收入2001623927400034290105211246804–284420059

分部間收入7005842133052467355624935844(20007772)–

營業成本17419837669415600146818474913824(17685535)245524112

除所得稅前利潤╱（虧損）13157825(547911)1449638241272825713607261

所得稅費用╱（抵免）217655977650212503428207(5355)3388416

淨利潤╱（虧損）10981266(1324413)1324603959203361210218845

資產總值101068424660918964519821156845741(114701669)213824213

負債總額7007063458800172170920578587251(97678270)111488992

使用權資產折舊（附註8）5700363169885713804270764(885005)6798783

折舊及攤銷（不包括使用權資產）（附註8）7789173180111448177904420(9410)10533474金融資產及合同資產減值

損失撥回╱（減值損失）淨額119609156095311840225(47354)271693124順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

5.收入及業務分部資料（續）

(a) 主要經營決策者透過審閱本集團的內部報告以分析其業績表現及分配資源（續）

截至2023年12月31日止年度的業務分部資料如下：

速運及供應鏈及同城即時大件業務分部國際業務分部配送業務分部未分配部分分部間抵銷合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

來自外部客戶的收入1868901376285930273712501288714–258409403

分部間收入1223135373317450294534430069(22424049)–

營業成本17145716058474528116067564372537(20135303)225775678

除所得稅前利潤╱（虧損）10602204(328849)483271437882103510486505

所得稅費用╱（抵免）2149342205652(2268)229825(7655)2574896

淨利潤╱（虧損）8452862(534501)50595(86037)286907911609

資產總值103171690643081174038844186550844(136578840)221490655

負債總額7292807953658452121859784432442(94030575)118206995

使用權資產折舊（附註8）608342317078372718867026(672411)7213063

折舊及攤銷（不包括使用權資產）（附註8）7549542165113052445874960(22033)10106044金融資產及合同資產減值

損失撥回╱（減值損失）淨額(111509)82879366867481(75999)(33480)2024年度報告順豐控股股份有限公司125合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

5.收入及業務分部資料（續）

(b) 本集團的業務分佈於三個主要的地理區域經營，儘管其管理具有全球性本集團按地理區域劃分的收入基於以下基準分析：

在中國大陸（不包括中國香港、中國澳門及中國台灣地區）運營的收入劃分為中國大陸業務。在中國香港、中國澳門及中國台灣地區運營的收入劃分為香港、澳門及台灣業務。在其他海外市場運營的收入劃分為其他國際業務。

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元中國大陸242796156223510607

香港、澳門及台灣94672919134850其他國際3215661225763946合計284420059258409403

以下非流動資產資料乃基於資產所在地，不包括金融工具及遞延所得稅資產。

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元中國大陸9214360095919000

香港、澳門及台灣53046135293887其他國際1639424416575617合計113842457117788504126順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

5.收入及業務分部資料（續）

(c) 收入分類

於下表中，本集團來自客戶合同的收入按履約責任的時間分類。該表亦載有與經營業務分部附註5(a)中披露的本集團收入有關的業務分部資料的對賬。

截至2024年12月31日止年度物流及貨運代理服務銷售商品其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元主營業務收入

在某一時點確認–60427524560096498761

在某一時段內確認276275771–881045277156816

租賃收入––365962365962合計27627577160427521703016284021539其他業務收入

在某一時點確認––7952479524

在某一時段內確認––131414131414

租賃收入––187582187582

––398520398520合計276275771604275221015362844200592024年度報告順豐控股股份有限公司127合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

5.收入及業務分部資料（續）

(c) 收入分類（續）截至2023年12月31日止年度物流及貨運代理服務銷售商品其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元主營業務收入

在某一時點確認–56260723064015932473

在某一時段內確認251127665–619037251746702

租賃收入––307405307405

25112766556260721232843257986580

其他業務收入

在某一時點確認––100907100907

在某一時段內確認––136465136465

租賃收入––185451185451

––422823422823合計25112766556260721655666258409403128順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

6.其他收入

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

政府補助（附註(a)） 679226 1983551股息收入10052438其他309509295213合計9897402281202

附註：

(a) 政府補助主要為中國地方政府部門提供的獎勵金，包括各種形式的政府財政獎勵及稅收優惠，以獎勵本集團對地方經濟發展的支持及貢獻。於

2024年及2023年12月31日，概無與該等政府補助有關的未達成條件或或然事項。

7.其他收益淨額

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元處置對聯營企業及合營企業投資的收益8962221441

處置對子公司投資的收益（附註36(b)） 80615 268204以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值變動509717529513

處置物業、廠房及設備、使用權資產及其他非流動資產虧損(60228)(53891)

存貨、物業、廠房及設備以及其他非流動資產減值(141622)(62390)

匯兌收益╱（虧損）淨額82290(96381)

回購公司債券收益87779–

其他(279300)(198022)合計3688734084742024年度報告順豐控股股份有限公司129合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

8.按性質劃分的開支

營業成本、銷售及營銷費用、管理費用以及研發費用等開支分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元勞務外包成本9744548088615879運輸費用5409659144578173運輸外包成本3919746738352035

員工福利費用（附註9）3319566031776779

折舊及攤銷（不包括使用權資產）1053347410106044租金及場地使用費74577127100757

使用權資產折舊（附註15）67987837213063審計師薪酬6251764508其他2109861221011392合計269886296248818630

附註：

(a) 截至2024年及2023年12月31日止年度，政府補助分別約人民幣995635000元及人民幣164944000元已確認為營業成本的扣減項。

9.員工福利費用

(a) 員工福利費用分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

薪金、工資及花紅2765515926127739

股份酬金開支（附註33）80494543046退休金計劃供款14615571301124其他員工福利39984503804870合計3319566031776779130順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

9.員工福利費用（續）

(b) 董事及監事薪酬

薪金、工資、花紅及實物福利

（包括退休金袍金計劃供款）股份酬金開支合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元截至2024年12月31日止年度執行董事

王衞先生–1309–1309何捷先生305754317359583王欣女士13334647494346

張棟先生(ii) – 1685 1153 2838

徐本松先生(i) – 403 124 527獨立非執行董事

陳尚偉先生–680–680

李嘉士先生–680–680

丁益博士–680–680監事

岑子良先生–315–315

王佳女士–1450–1450

李菊花女士–1842–1842

張順先生–940–940

劉冀魯先生––––合計438209913761251902024年度報告順豐控股股份有限公司131合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

9.員工福利費用（續）

(b) 董事及監事薪酬（續）

薪金、工資、花紅及實物福利

（包括退休金袍金計劃供款）股份酬金開支合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元截至2023年12月31日止年度執行董事

王衞先生–1161–1161何捷先生426624029459611

王欣女士–312029456065

張棟先生(ii) – 2626 2945 5571獨立非執行董事

陳尚偉先生–680–680

李嘉士先生–680–680

丁益博士–680–680監事

岑子良先生–641–641

王佳女士–1148–1148

李菊花女士–1692–1692

張順先生–766–766

劉冀魯先生––––合計42619434883528695

附註：

(i) 徐本松先生於2024年10月30日獲委任為執行董事。

(ii) 張棟先生於2024年6月26日辭任執行董事。132 順豐控股股份有限公司 2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

9.員工福利費用（續）

(c) 五名最高薪酬人士

截至2024年及2023年12月31日止年度，本集團五名最高薪人士分別包括1名及3名董事，其薪酬已分別反映於附註9(b)所示分析中。截至2024年及2023年12月31日止年度，分別向餘下4名及2名人士支付的薪酬如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

薪金、工資、花紅及實物福利（包括退休金計劃供款）150206142股份酬金開支29725890合計1799212032

上述人士的薪酬範圍如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

3500001港元至4000000港元––

4000001港元至4500000港元––

4500001港元至5000000港元2–

5000001港元至5500000港元––

5500001港元至6000000港元––

6000001港元至6500000港元–1

6500001港元至7000000港元2–

7000001港元至7500000港元–1

7500001港元至8000000港元––

8000001港元至8500000港元––2024年度報告順豐控股股份有限公司133

合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

10.財務收入及費用

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

財務收入：

於金融機構存款的利息收入617713633373

財務費用：

借款利息費用19122011808850

租賃負債利息費用（附註15(b)） 503871 564374

減：資本化利息(42753)(103524)

23733192269700

財務費用淨額17556061636327

截至2024年及2023年12月31日止年度，用於釐定符合資本化條件的借款費用金額的平均資本化率分別為2.83%及2.75%。

11.所得稅費用

下表載列截至2024年及2023年12月31日止年度本集團所得稅費用的組成部分：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元當期所得稅36401273340596

遞延所得稅（附註18）(251711)(765700)合計33884162574896134順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

11.所得稅費用（續）

截至2024年及2023年12月31日止年度，按適用稅率計算的所得稅費用與除稅前利潤的對賬：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元除稅前利潤1360726110486505

按法定稅率25%繳稅（附註(a)） 3401815 2621626

不同司法權區適用不同稅率的影響（附註(b)） (217848) (211891)

無須課稅收入的稅務影響(135435)(109495)

過往年度調整(8410)(32451)不可扣稅費用的稅務影響528443296602

優惠稅率的稅務影響（附註(a)） (408664) (364417)未確認稅項虧損及暫時性差異790710879651撥回先前確認的稅項虧損及暫時性差異26056530752

動用先前未確認的稅項虧損及暫時性差異(385547)(378149)

確認過往年度未確認的稅項虧損及暫時性差異(437213)(157332)合計33884162574896

(a) 中國企業所得稅（「中國企業所得稅」）

除享有優惠所得稅率的若干子公司外，中國大陸主要子公司適用的所得稅稅率為25%。

對於符合條件的小微企業，自2023年1月1日起至2027年12月31日，年度應納稅所得額不超過人民幣3000000元（含）的，實際企業所得稅稅率為5%。

此外，倘本集團的若干子公司符合相關法規規定的高新技術企業資格或位於適用的中國地區（如若干西部地區及經濟特區），按相關鼓勵類產業目錄規定，則根據《企業所得稅法》享有15%的優惠稅率，惟須遵守《企業所得稅法》及相關法規所述的若干一般限制。

(b) 香港及其他司法權區的企業所得稅

(i) 香港利得稅

截至2024年及2023年12月31日止年度，香港利得稅就不超過2000000港元的應課稅利潤按稅率8.25%計提撥備，而就超過

2000000港元的任何應課稅利潤按16.5%的稅率計提。

(ii) 其他司法權區的企業所得稅

截至2024年及2023年12月31日止年度，來自其他司法權區（包括澳門、新加坡、日本、韓國、美國及泰國）的利潤所得稅乃根據年內估計應課稅利潤按照相關司法權區各自的現行稅率計算，介乎12%至24%。2024年度報告順豐控股股份有限公司135合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

11.所得稅費用（續）

(c) 經合組織支柱二範本規則

本集團屬於經濟合作與發展組織（「經合組織」）頒佈的支柱二範本規則的範圍。支柱二法例已於2024年1月1日在若干司法權區生效。本集團應用國際會計準則第12號（修訂本）中規定的例外情況，以確認及披露與支柱二所得稅相關的遞延所得稅資產和負債的資料。根據支柱二法例，本集團須就其於各司法權區的全球反稅基侵蝕（「全球反稅基侵蝕」）實際稅率與15%之最低稅率之間的差額支付補足稅。本集團管理層的評估顯示，支柱二法例的量化影響對本集團並不重大。

12.股息

截至2024年及2023年12月31日止年度，向本公司權益股東宣派及派付的股息如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

派付中期股息每股普通股人民幣40分1918166–

派付特別股息每股普通股人民幣100分4795416–

6713582–

派付末期股息每股普通股人民幣60分28892101213616

96027921213616

(a) 中期股息及特別股息

截至2024年6月30日止六個月的中期股息每股普通股人民幣40分（含稅）及特別股息每股普通股人民幣1元（含稅）已於2024年

10月29日的第一次臨時股東大會上獲股東批准。特別股息總額為人民幣6713582000元。

(b) 截至2023年及2022年12月31日止年度的末期股息

2024年4月30日，本公司召開年度股東大會，實施截至2023年12月31日止年度的利潤分配方案。本公司宣派每股人民幣60分（含稅）的現金股息（截至2022年12月31日止年度：每股人民幣25分）。現金股息總額為人民幣2889210000元（截至2022年

12月31日止年度：人民幣1213616000元）。

(c) 截至2024年12月31日止年度的建議末期股息

董事會決議擬在即將召開的年度股東大會上提議，向股東分派截至2024年12月31日止年度的每股人民幣44分的末期股息。上述末期股息的分派提案需經股東在即將召開的年度股東大會上審議並批准。這些財務報表未反映該應付股息。136順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

13.每股收益

(a) 基本

基本每股收益（「每股收益」）乃按歸屬於本公司所有者的利潤除以年內已發行普通股的加權平均數計算。

截至12月31日止年度

2024年2023年

歸屬於本公司所有者的利潤（人民幣千元）101704278234493

已發行股份加權平均數（千股）48284324850498

基本每股收益（人民幣元╱股）2.111.70

(b) 稀釋本公司授出的股票期權對每股收益有潛在稀釋影響。稀釋每股收益乃按股票期權產生的所有潛在稀釋普通股均獲轉換而調整發行在外普通股的加權平均數計算。截至2024年12月31日止年度，本公司授出的股票期權對每股收益存在反稀釋影響。

截至12月31日止年度

2024年2023年

歸屬於本公司所有者的利潤（人民幣千元）101704278234493

用於計算稀釋每股收益的歸屬於本公司所有者的利潤（人民幣千元）101704278234493

已發行股份加權平均數（千股）48284324850498

股票期權調整（千份）–4484

用於計算稀釋每股收益的股份加權平均數（千股）48284324854982

稀釋每股收益（人民幣元╱股）2.111.702024年度報告順豐控股股份有限公司137合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

14.物業、廠房及設備

飛機、飛機

永久業權發動機、周轉件計算機及辦公及租賃物業土地及樓宇及高價值維護機器設備運輸車輛電子設備其他設備改善工程在建工程合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元成本於2024年1月1日29185339154970331499944674349515126023108394537335820405020894468273添置（附註(c)） 977191 352831 348685 704644 346954 214167 196240 5989057 9129769

業務合併––6393840682109––10121

處置(4778)(144515)(394096)(1119751)(342241)(728592)(159304)(30454)(2923731)

處置子公司(309843)–––––(42518)(18209)(370570)

轉移╱重新分類14975611878760134720312810041140340939456(7004900)(1201041)

匯兌差額136690–5776833106(115)6516(43556)–190409於2024年12月31日31482160175841091635901270570165235100103739938226138298570299303230累計折舊

於2024年1月1日2918323664387043636014806341377991366387025194142–34344892

本年計提（附註(b)） 858634 1438240 1670007 1117240 621275 1314585 1066798 – 8086779

業務合併––6263330081499––7146

處置(105)(117181)(185311)(1030581)(312993)(521867)(126129)–(2294167)

處置子公司(8731)–––––(20767)–(29498)

轉移╱重新分類(114207)–––––153–(114054)

匯兌差額11861–3128417601(2057)(6513)(18688)–33488

於2024年12月31日3665775796492958795874913234408914674264066095509–40034586累計減值

於2024年1月1日––1633––8–1732418965

本年計提––43195403938245127612788594121

處置子公司–––––––(18209)(18209)

匯兌差額––(256)123(330)(75)––(538)

於2024年12月31日––445724051679151209127–94339賬面淨值

於2024年12月31日（附註(a)） 27816385 9619180 10434853 2103266 1138039 2946378 2130502 2985702 59174305138 順豐控股股份有限公司 2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

14.物業、廠房及設備（續）

飛機、飛機

永久業權發動機、周轉件計算機及辦公及租賃物業土地及樓宇及高價值維護機器設備運輸車輛電子設備其他設備改善工程在建工程合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元成本於2023年1月1日207376551334377811050506736081351458181096487864150271115100586169480添置（附註(c)） 1272496 343764 346663 1189776 425863 381899 135955 8109500 12205916

業務合併84384–15557388429245204––111953

處置(22595)(385452)(304089)(1144248)(588257)(530076)(114085)(94900)(3183702)

處置子公司(44337)–(18218)(2652)(8462)(39382)(49432)–(162483)

轉移╱重新分類70968502194943383814639913416669534938141(15115397)(843218)

匯兌差額60886–708812697913971(12604)10214–170327於2023年12月31日29185339154970331499944674349515126023108394537335820405020894468273累計折舊

於2023年1月1日2208458557704232104784843978359567154800504318624–29234301

本年計提（附註(b)） 695828 1361913 1253916 1011297 725963 1588891 974378 – 7612186

業務合併17726–10726347927494380––39060

處置(12780)(295085)(145085)(1061855)(549407)(415938)(66885)–(2547035)

處置子公司(6677)–(4888)(2046)(6592)(11066)(36657)–(67926)

轉移╱重新分類23923–––––––23923

匯兌差額(8155)–384541148811529(7615)4682–50383

於2023年12月31日2918323664387043636014806341377991366387025194142–34344892累計減值

於2023年1月1日––1633––28734–114531512

本年計提–––––––1744317443

處置–––––(28726)–(1264)(29990)

於2023年12月31日––1633––8–1732418965賬面淨值

於2023年12月31日（附註(a)） 26267016 8853163 10634212 2628610 1346110 4200743 2141678 4032884 601044162024年度報告 順豐控股股份有限公司 139合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

14.物業、廠房及設備（續）

附註：

(a) 於2024年12月31日，賬面淨值約為人民幣490886000元（2023年：人民幣809139000元）的若干物業、廠房及設備已抵押作為本集團獲授銀行貸款融資及銀行透支的抵押品（附註26）。

(b) 截至2024年12月31日止年度，金額約為人民幣8083172000元（2023年：人民幣7586164000元）的折舊已於合併損益表確認。

(c) 截至2024年及2023年12月31日止年度的樓宇添置主要包括通過收購子公司收購資產（附註35(b)）。

15.租賃

本附註提供本集團作為承租人的租賃資料。

(a) 於合併財務狀況表中確認的金額於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元使用權資產樓宇1273019613692555租賃土地及土地使用權67835286816476運輸工具81877333921設備及其他3002847095合計1962562920890047租賃負債流動55013145769965非流動70944838038495合計1259579713808460

截至2024年12月31日止年度，使用權資產的添置約為人民幣6984602000元（2023年：人民幣6804625000元）。

於2024年12月31日，賬面淨值約為人民幣203922000元（2023年：人民幣292495000元）的租賃土地及土地使用權已抵押作為本集團獲授銀行貸款融資及銀行透支的抵押品（附註26）。140順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

15.租賃（續）

(b) 於合併損益表中確認的金額

合併損益表列示以下與租賃有關的金額：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元使用權資產折舊費用樓宇64420346874516租賃土地及土地使用權200618191595運輸工具136327126643設備及其他1980420309合計67987837213063

利息費用（附註10）503871564374

與短期租賃及低價值資產有關的費用（計入成本及費用）40413413601571

租賃現金流出總額（計入經營及融資現金流出）1172220611582911

於2024年及2023年12月31日，本集團有多項尚未開始的租賃合同。該等不可撤銷租賃合同的未來租賃付款如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

1年內（含1年）8932281344393

1至2年（含2年）529230458299

2至3年（含3年）489211560409

超過3年27337602834483合計464542951975842024年度報告順豐控股股份有限公司141合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

16.投資性房地產

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元成本於年初67420975088473添置25067709420

處置子公司(202598)(1548)

轉移╱重新分類1326722944698

匯兌調整(37711)1054於年末78535776742097累計折舊於年初323377213107年內計提164614125712

處置子公司(10802)(45)

轉移╱重新分類128572(16471)匯兌調整66171074於年末612378323377賬面淨值

於年末（附註(a)） 7241199 6418720

附註：

(a) 於2024年12月31日，賬面淨值約為人民幣111847000元（2023年：人民幣111124000元）的若干投資性房地產已抵押作為本集團獲授銀行貸款融資及銀行透支的抵押品（附註26）。

(b) 本集團的估值過程：投資性房地產的公允價值乃由管理層或獨立專業物業估值師於2024年及2023年12月31日估計。

估值乃使用直接比較法或收益資本化法得出。直接比較法乃將待估值物業直接與近期交易的其他可比較物業進行比較。收益資本化法乃基於採用適當的資本化率將現有租賃產生及╱或可在現有市場實現並具有潛在復歸收益的租金收入淨額資本化。資本化價值乃由估值師根據所估值物業的風險狀況估計得出。142順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

16.投資性房地產（續）

(b) 本集團的估值過程（續）

投資性房地產公允價值列示如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元按公允價值計量的投資性房地產86398807937199

(c) 租賃安排

本集團以不可撤銷經營租賃協議向租戶出租多間辦公室及倉庫，並按月收取租金。租期主要介乎1年至5年，且大部分租賃協議可於租期結束時按市場價格續約。投資性房地產租賃應收的最低租賃付款如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

土地及樓宇：

1年內（含1年）418210371269

1至2年（含2年）314925240171

2至3年（含3年）223282146234

3至4年（含4年）14830790435

4至5年（含5年）11352256615

超過5年262618206636合計148086411113602024年度報告順豐控股股份有限公司143合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

17.無形資產

開發支出商譽客戶關係軟件商標其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元成本於2024年1月1日129845957287159520908134147496603335834029113326

添置560106135524–46143–1145742918

業務合併––385761464–478144821

處置(25733)––(188126)(4627)(2564)(221050)

處置子公司–––(38)––(38)

轉移╱重新分類(581729)––581729–––

匯兌差額–298405171815158701914872021679598於2024年12月31日824891000680061624818591189515289336372330359575累計攤銷

於2024年1月1日––115034057780578423312117277982455

本年計提––3395661494804417402268762278648

業務合併–––1076––1076

處置–––(143063)(627)(987)(144677)

處置子公司–––(38)––(38)

匯兌差額––2812213522591231473102240

於2024年12月31日––15180287144358131822923908910219704減值

於2024年1月1日–2435–974284699873

本年計提––1540312632––28035

處置–––(24226)(4)–(24230)

於2024年12月31日–24351540385834–6103678賬面淨值於2024年12月31日824891000436546290501360997383466412462820036193144順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

17.無形資產（續）

開發支出商譽客戶關係軟件商標其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元成本於2023年1月1日311757934817958550677182341488735033715527921849

添置1077980––99543797209431199263

業務合併–85219–1411–85244

處置(7525)––(210858)(92)(2284)(220759)

處置子公司–(10618)–(193930)––(204548)

轉移╱重新分類(1252367)––1252367–––

匯兌差額–150091970234670779672526332277於2023年12月31日129845957287159520908134147496603335834029113326累計攤銷

於2023年1月1日––79343842143725843651780225770197

本年計提––3356261780594247462320682395750

業務合併–––8––8

處置–––(144377)(22)(567)(144966)

處置子公司–––(75249)––(75249)

匯兌差額––21276270910526220436715

於2023年12月31日––115034057780578423312117277982455減值

於2023年1月1日–2435–645954667040

本年計提–––38853––38853

處置–––(6020)––(6020)

於2023年12月31日–2435–974284699873賬面淨值於2023年12月31日1298459570436480175022586624123698146607210309982024年度報告順豐控股股份有限公司145合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

17.無形資產（續）

(a) 商譽確認

分配至現金產生單位或現金產生單位組的商譽賬面值如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

KLN現金產生單位 6138923 5889255豐豪供應鏈現金產生單位31847233082119

KEX現金產生單位 64508 –

SXH現金產生單位（附註(d)） 380138 367896其他236073231166合計100043659570436如附註2.1(e)所述，商譽每年進行減值測試。倘賬面值超過其估計可收回金額（即使用價值與公允價值減處置成本兩者中的較高者），其差額將即時於損益確認。

本集團於2021年收購KLN。於2022年，KLN收購Topocean及Pro-Med以及於2023年收購其他子公司。截至2024年12月31日止年度，商譽結餘增加主要是由於收購Business By Air SAS（「BBA」）的100%股份。管理層認為，於上述收購完成後，KLN、Topocean、Pro-Med、BBA及KLN收購的其他子公司業務之間的協同效應已逐步形成。因此，本集團將KLN、Topocean、Pro-Med、BBA及KLN收購的其他子公司視為一個現金產生單位。

截至2024年12月31日止年度，KLN分派特別中期股息，分派方式為以實物分派KLN間接持有的907200000股KEX股份（佔全部已發行KEX股份的約52.1%）。分派後，本集團收取合共467373855股KEX股份，佔全部已發行KEX股份的約26.8%，從而觸發根據泰國守則（證券交易法B.E. 2535 (1992（) 經修訂）、資本市場監督委員會通知第Tor Jor. 12/2554號，關於：在業務收購中收購證券之規則、條件及程序（經修訂）以及據此發佈的任何其他相關規則、條例及通知）的規定收購全部KEX股份的強制性收購要約。本集團提出以每股5.50泰銖的要約價收購KEX股份。於2024年3月26日（「重組日期」），上述中期股息分派及收購要約已完成，本集團合共收購1091818327股KEX股份，佔全部已發行KEX股份的62.7%。

於上述交易完成後，由於KLN不再直接持有及管理KEX，本集團將KLN現金產生單位重新分類為兩個獨立的現金產生單位，KEX現金產生單位及KLN現金產生單位（不包括KEX現金產生單位）。於2021年收購KLN產生的商譽乃由本集團根據於重組日期KLN現金產生單位及KEX現金產生單位營運的相對價值重新分配，其中約人民幣62430000元的商譽重新分配至KEX現金產生單位。146順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

17.無形資產（續）

(b) 減值測試

下表載列KLN現金產生單位及豐豪供應鏈現金產生單位使用價值計算使用的主要假設：

截至12月31日止年度

2024年2023年

預測期間收入增長率2.00%~15.30%2.50%~16.64%

最終收入增長率2.00%2.00%~2.50%

息稅前盈利率0.03%~5.75%-0.20%~6.60%

稅前折現率10.55%~13.40%11.90%~14.00%

於釐定預測期間所用的適當最終收入增長率時，已考慮多項因素，包括中國大陸、香港以及美國等的長期通脹率。該增長率不超過相關業務經營所在市場的長期平均增長率。

管理層根據過往表現及其對市場發展的預期釐定預算息稅前盈利率及收入增長率。

稅前折現率反映當前市場對貨幣時間價值及業務特定風險的評估。

(c) 主要假設可能變動的影響預計KLN現金產生單位的可收回金額將超過其於2024年12月31日的賬面值約人民幣1012百萬元（2023年：人民幣1375百萬元）。

預計豐豪供應鏈現金產生單位的可收回金額將超過其於2024年12月31日的賬面值約人民幣443百萬元（2023年：人民幣411百萬元）。

管理層已考慮並評估主要假設的合理可能變化，並無發現任何可能導致各現金產生單位賬面值超出各自可收回金額的情況。

倘各項主要假設發生如下變動，而所有其他變量保持不變，則各現金產生單位的可收回金額將相等於其賬面值：

KLN現金產生單位 於12月31日

2024年2023年

預測期間收入增長率5.54%~8.54%8.98%~12.05%

最終收入增長率1.66%1.50%

息稅前盈利率4.50%~5.44%4.76%~5.41%

稅前折現率13.76%14.48%2024年度報告順豐控股股份有限公司147合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

17.無形資產（續）

(c) 主要假設可能變動的影響（續）豐豪供應鏈現金產生單位於12月31日

2024年2023年

預測期間收入增長率1.42%~14.82%2.02%~16.19%

最終收入增長率1.43%1.89%

息稅前盈利率-0.54%~5.18%-0.55%~6.25%

稅前折現率11.09%12.41%

（d） 更名SXH

於2018年7月31日（「收購日期」），本集團完成收購HAVI Logistics Services (Hong Kong) Ltd.及其子公司，並確認商譽約人民幣351075000元。該商譽於收購日期分配至HAVI供應鏈現金產生單位。 2024 年 6 月，HAVI 更名為 SXH。更名後，向現金產生單位分配的商譽維持不變。

18.遞延所得稅

如具有可執行的法定權利予以抵銷並且遞延所得稅與同一稅收部門相關，遞延所得稅資產及負債相互抵銷。

抵銷後的遞延所得稅資產淨值及負債淨額如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元遞延所得稅資產52516525599191

抵銷(2959658)(3335321)遞延所得稅資產淨值22919942263870遞延所得稅負債73741437886295

抵銷(2959658)(3335321)遞延所得稅負債淨額44144854550974148順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

18.遞延所得稅（續）

(a) 遞延所得稅資產

截至2024年及2023年12月31日止年度，遞延所得稅資產抵銷前的變動如下：

金融資產及內部非流動資產往來的攤銷及折舊稅項虧損應計費用租賃負債損失準備未實現利潤其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年1月1日8498889006834800772998695174813112374826615599191

收購及處置子公司淨額(8027)––––––(8027)

於合併損益表中計入╱（扣除）255044(20891)(182972)(335196)67096(28151)(9014)(254084)

於合併其他綜合收益表中扣除––––––––

匯兌差額(55073)(15386)5390(22866)2507––(85428)於2024年12月31日1041832864406302495264063324441684223736475251652於2023年1月1日5023436998635514433187174167412144881704265323542

收購及處置子公司淨額–(3156)(276)–(24)––(3456)

於合併損益表中計入╱（扣除）293712197626(72605)(188653)7579(32507)15745220897

於合併其他綜合收益表中扣除––––––(1839)(1839)

匯兌差額5383363501515174(154)–(1671)60047於2023年12月31日84988890068348007729986951748131123748266155991912024年度報告順豐控股股份有限公司149合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

18.遞延所得稅（續）

(b) 遞延所得稅負債

截至2024年及2023年12月31日止年度，遞延所得稅負債抵銷前的變動如下：

業務合併中取得的資產升值加速稅項折舊公允價值變動使用權資產其他合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年1月1日2971543160660235917828305611184117886295

收購及處置子公司淨額14578––––14578

於合併損益表中（計入）╱扣除(207921)(39063)(11045)(314282)66516(505795)

於合併其他綜合收益表中扣除––(3899)––(3899)

匯兌差額72290(51944)8803(20573)(25612)(17036)於2024年12月31日2850490151559535303724957061593157374143於2023年1月1日3137944169128935624730522351108178348532

收購及處置子公司淨額7090(286)–––6804

於合併損益表中（計入）╱扣除(213057)(113859)2578(222122)1657(544803)

於合併其他綜合收益表中扣除––353––353

匯兌差額3956629458–448593775409於2023年12月31日2971543160660235917828305611184117886295150順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

18.遞延所得稅（續）

(c) 未確認遞延所得稅資產遞延所得稅資產應在應納稅利潤或應納稅暫時性差異可能用於抵銷遞延所得稅資產時確認。倘管理層估計於可預見未來不能自持續經營業務產生應納稅利潤，則暫時性差異不確認為遞延所得稅資產。下表載列於年內未確認為遞延所得稅資產的應納稅暫時性差異：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元稅項虧損1899412718873618可抵扣暫時性差異13346591113144合計2032878619986762

本集團未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損的到期日分佈如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

2024年–1270206

2025年24514133954921

2026年31923564468234

2027年28552193254460

2028年44211092146335

2029年及以後60740303779462

合計18994127188736182024年度報告順豐控股股份有限公司151合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

19.預付款項、其他應收款項及其他資產

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：

應收關聯方款項（附註38(d)） 1181 1363遞延飛行員招聘成本740683805415

預付款項（附註(a)） 576948 944833

員工貸款–15575融資租賃應收款項3822489380其他520580492174

18776162348740

減：預期信用損失準備（附註(c)） (22581) (15178)合計18550352333562

一年內到期：

應收關聯方款項（附註38(d)） 306027 1032722待抵扣增值稅33661514641173

預付款項（附註(b)） 2827788 3248665

預付上市費用–25068按金15367261523589應收代收貨款768814659441員工貸款1604726454預付企業所得稅384920551327融資租賃應收款項88800226652其他11540811043853

1044935412978944

減：預期信用損失準備（附註(c)） (334811) (356238)合計1011454312622706

(a) 截至2024年及2023年12月31日止年度，本集團的結餘主要包括預付建築設備款項。

(b) 截至2024年及2023年12月31日止年度，本集團的結餘主要包括預付運費及運輸成本。152 順豐控股股份有限公司 2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

19.預付款項、其他應收款項及其他資產（續）

(c) 本集團的其他應收款項的預期信用損失準備變動如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元於年初371416419002減值準備304038446

因無法收回撇銷(44971)(57009)匯兌調整544977於年末357392371416

20.對聯營企業及合營企業的投資

對聯營企業的投資變動分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元於年初41201284209624

添置及處置淨額(355353)100574應佔利潤淨額4921078524

應佔其他綜合虧損(1077)(5583)應佔其他權益變動301113902年內宣派股息(176711)(188104)匯兌差額4355034484

減：年內計提減值損失(71908)(123293)於年末361085041201282024年度報告順豐控股股份有限公司153合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

20.對聯營企業及合營企業的投資（續）

對合營企業的投資變動分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元於年初32587033648376

添置及處置淨額(424159)(245348)

應佔虧損淨額(119230)(145714)

應佔其他權益變動(5)40年內宣派股息(7468)(892)匯兌差額8392855

減：年內計提減值損失(115888)(614)於年末25927923258703

本集團應佔其聯營企業及合營企業的業績如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

應歸屬淨虧損總額(257816)(191097)

應歸屬其他綜合收益總額(1077)(5583)

應歸屬總綜合收益總額(258893)(196680)本集團無單一重大的聯營企業及合營企業。154順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

21.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產及以公允價值計量且其變動計

入其他綜合收益的金融資產

(a) 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：

－產業基金投資331815499320

－對以公允價值計量的非上市實體的股權投資13926184401

－其他63406275合計477416589996

一年內到期：

－結構性存款110159046542881

－基金投資及其他230252266861合計112461566809742

(b) 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：

－上市股權投資，以公允價值計量10332182418842－非上市股權投資，以公允價值計量71987767070693合計82319949489535

一年內到期：

－持作出售的票據17091399978合計170913999782024年度報告順豐控股股份有限公司155合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

22.存貨

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元原材料623005472994製成品8280751040816航材消耗件631450499062消耗品及供應品265661365165合同履約成本8657765170

24347682443207

減：減值損失準備(2385)(2782)合計24323832440425

23.合同資產

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元合同資產27458091636144

減：預期信用損失準備(4989)(3552)合計27408201632592

如附註2.1(g)所述，本集團應用國際財務報告準則第9號的簡化方法對合同資產採用整個存續期的預期損失準備來計量預期信用損失。

截至2024年12月31日止年度，己計提準備約人民幣1437000元（2023年：人民幣152000元）。156順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

24.貿易應收款項及應收票據

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元貿易應收款項及應收票據

－關聯方（附註38(d)） 540956 124211

－第三方2855470826614887

2909566426739098

減：預期信用損失準備(1114031)(1378665)合計2798163325360433

(a) 本集團根據市場及業務要求，對不同的業務經營設置各種信用政策。貿易應收款項及應收票據基於發票日期的賬齡分析如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

1年內（含1年）2829598925719098

1至2年（含2年）335669490411

2年以上464006529589

合計2909566426739098

由於本集團的客戶數量龐大，貿易應收款項及應收票據無集中信用風險。

(b) 本集團按照國際財務報告準則第9號的規定應用簡化方法為預期信用損失計提準備。詳情披露於附註2.1(g)。

於2024年12月31日，貿易應收款項減值約為人民幣1114031000元（2023年：人民幣1378665000元），已計提準備。2024年度報告順豐控股股份有限公司157合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

24.貿易應收款項及應收票據（續）

貿易應收款項及應收票據減值準備的變動如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元於年初13786651560244

收購子公司2302(42078)

減值損失準備╱（撥回）239853(158277)

因無法收回撇銷(509273)–匯兌調整及其他248418776於年末11140311378665

(c) 應收款項減值準備的計提及撥回已計入合併損益表作為金融資產及合同資產的減值損失。自準備賬扣除的金額於預期無法收回時撇銷。

(d) 報告當日的賬面值與上述各類應收款項的公允價值相若。

25.受限制現金以及現金及現金等價物

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元受限制現金存放於中國人民銀行的用以開展銀行業務的法定存款準備金（附註(a)) 1240261 1476938已質押銀行存款6731452830其他4672846728合計13543031576496現金及現金等價物

手頭現金及銀行（不含中國人民銀行）現金3263256340434748存放於中國人民銀行的超額存款準備金1349213560

活期存款––合計3264605540448308

(a) 2016年9月18日，本集團註冊成立順豐控股集團財務有限公司，為一家持牌金融機構，主要從事提供內部現金管理服務。

順豐控股集團財務有限公司須向中國人民銀行（「中國人民銀行」）存入相當於企業的合資格人民幣存款5%的款項。法定存款準備金受限制，不可用於日常業務。存放於中國人民銀行的存款超過法定存款準備金的部分為超額存款準備金，主要用於結算。158順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

26.借款

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：

長期銀行借款（附註(a)）

－有抵押（附註(a)(i)） 8300 2680031

－無抵押（附註(a)(ii)） 6178086 8675210

公司債券（附註(c)） 19941935 18794782來自非控股權益的貸款190939246889合計2631926030396912

非一年內到期的即期部分：

長期銀行借款（附註(a)）

－有抵押（附註(a)(i)） 30902 742364

－無抵押（附註(a)(ii)） 1646813 2071021

公司債券（附註(c)） 627779 615295來自非控股權益的貸款218311541

短期：

短期銀行借款（附註(b)）

－有抵押（附註(b)(i)） 117348 105969

－無抵押（附註(b)(ii)） 15001186 18659397

短期債券（附註(c)） 807787 –來自非控股權益的貸款111476113516合計18365122223091032024年度報告順豐控股股份有限公司159合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

26.借款（續）

附註：

(a) 長期銀行借款

(i) 於2023年12月31日，本集團約有人民幣2150466000元的非一年內到期銀行借款已由順元融資租賃（天津）有限公司的應收款項作抵押。順元融資租賃（天津）有限公司（為本集團子公司）因與順豐航空有限公司開展飛機融資租賃業務而確認該應收款項。

於2024年及2023年12月31日，若干非流動資產已抵押作為長期銀行借款的抵押品。請參閱附註14(a)、附註

15(a)及附註16(b)。

(ii) 於2024年12月31日，約人民幣5546498000元（2023年：人民幣5633173000元）的銀行借款已由本集團內的子公司擔保。

(iii) 截至2024年12月31日止年度，大部分非一年內到期銀行借款的利率範圍為2.34%至5.33%（2023年：2.20%至

6.91%）。

(b) 短期銀行借款

(i) 於2024年及2023年12月31日，若干非流動資產已抵押作為短期銀行借款的抵押品。請參閱附註14(a)、附註

15(a)及附註16(b)。

(ii) 於2024年12月31日，約人民幣753673000元（2023年：人民幣5156012000元）的短期銀行借款已由本公司或其子公司提供擔保。

(iii) 截至2024年12月31日止年度，大部分短期銀行借款的利率範圍為2.27%至6.77%（2023年：2.20%至7.47%）。

(c) 公司債券及短期債券

(i) 於2024年12月31日，人民幣18039077000元（2023年：人民幣18393642000元）的債券已由本公司提供擔保。

(ii) 截至2024年12月31日止年度，本集團已購回部分美元債券，購回債券面值總額為人民幣875011000元。已付對價與應付債券賬面值的差額人民幣87779000元已確認為其他收益（附註7）。

(iii) 截至2024年12月31日止年度，債券的利率範圍為2.15%至3.13%（2023年：2.38%至3.79%）。

27.貿易應付款項及應付票據

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元貿易應付款項及應付票據

－關聯方（附註38(d)） 332322 421194

－第三方2706320224493106合計2739552424914300

於2024年及2023年12月31日，貿易應付款項及應付票據基於發票日期的賬齡分析如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

1年內（含1年）2712823324505848

1年以上267291408452

合計2739552424914300160順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

28.合同負債

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元合同負債

－關聯方（附註38(d)） 25085 48147

－第三方20141131783871合計20391981832018

下表列示於年內確認的與結轉合同負債相關的收入金額：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

年初已確認的收入（計入合同負債）18320181244418

29.其他應付款項及應計費用

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

非一年內到期：

薪金、工資及福利5872582216其他14231258113合計201037140329

一年內到期：

應付關聯方款項（附註38(d)） 120487 136098

薪金、工資及福利61511725872341

購買物業、廠房及設備的應付款項32927994345119按金25660452355449其他應交稅費847166735465應付代收貨款14235021534338應付業務合併對價13213289306其他26469472369055合計17061331176371712024年度報告順豐控股股份有限公司161合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

30.遞延收益

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元政府補助及補貼12663591090644

政府補助主要為中國地方政府部門提供的獎勵金，包括一項黃岡市項目補貼、工業園區政府扶持資金及飛機發動機維修補貼等。所有確認為遞延收益的政府補助及補貼均與資產相關。

31.股本及庫存股

已繳足普通股數目股本庫存股合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於2024年1月1日48952023734895202(2575532)2319670

發行股份（附註(a)） 170275763 170276 – 170276

回購股份（附註(b)） – – (1758094) (1758094)

註銷股份（附註(c)） (79291153) (79291) 3575545 3496254

於2024年12月31日49861869834986187(758081)4228106

於2023年1月1日48952023734895202(2040377)2854825

回購股份（附註(a)） – – (959956) (959956)

行使股票期權––424801424801

於2023年12月31日48952023734895202(2575532)2319670

附註：

(a) 如附註1所述，本公司發行的每股H股每股面值為人民幣1.00元，發行價格為每股34.30港元，募集資金總額為

5831000000港元，相當於人民幣5393966550元。扣除發行費用後，募集資金淨額為人民幣5246004499元，其

中人民幣170000000元計入股本，人民幣5076004499元計入資本儲備。

截至2024年12月31日，本公司已發行普通股總數為4986186983股。本公司截至2024年及2023年12月31日止年度的權益變動詳情如下：

於12月31日

2024年2023年

A股 4816186983 4895202373

H股 170000000 –合計49861869834895202373162順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

31.股本及庫存股（續）

(b） 於截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，本公司分別回購了20771358股及19838884股A股，以供將來的員工持股計劃或基於股份的激勵之用，並因此分別確認了約人民幣1758094000元及人民幣959956000元的庫存股。

(c) 截至2024年12月31日止年度本公司根據股東大會的批准及授權註銷合共79291153股股份。因此截至2024年12月

31日止年度約人民幣3575545000元的庫存股及約人民幣79291000元的股本已終止確認並相應計入資本儲備約人

民幣3496254000元。

32.儲備及未分配利潤

(a) 儲備一般風險法定資本儲備其他綜合收益準備金專項儲備盈餘公積金合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於2024年1月1日431640855532428524376–241378651634675

其他綜合收益–(1033976)–––(1033976)處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的

股權投資的收益結轉未分配利潤–31036–––31036與擁有人進行的交易

全球發售募集資金淨額5076004––––5076004

行使股票期權募集資金淨額11194––––11194

非控股權益注資54––––54

註銷股份(3496254)––––(3496254)

股份支付89677––––89677

與非控股權益及其他人士進行的交易(3916204)––––(3916204)

從利潤提取法定盈餘公積金––––232352232352

安全生產費提取–––481331–481331

安全生產費使用–––(481331)–(481331)

其他(3624)––––(3624)

於2024年12月31日409249324529488524376–2646138486249342024年度報告順豐控股股份有限公司163合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

32.儲備及未分配利潤（續）

(a) 儲備（續）一般風險法定資本儲備其他綜合收益準備金專項儲備盈餘公積金合計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於2023年1月1日439962374538027493048–101025350037565

其他綜合收益–873033–––873033處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的

股權投資的收益結轉未分配利潤–121368–––121368與擁有人進行的交易

非控股權益出資1207––––1207

行使股票期權(69612)––––(69612)

股份支付271510––––271510

與非控股權益及其他人士進行的交易(1037241)––––(1037241)

提取一般風險準備金––31328––31328

從利潤提取法定盈餘公積金––––14035331403533

安全生產費提取–––389332–389332

安全生產費使用–––(389332)–(389332)

其他1984––––1984

於2023年12月31日431640855532428524376–241378651634675164順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

33.股份支付

(a) 本年度的股份支付開支如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元以權益結算股份支付91446309338

以現金結算股份支付(10952)233708合計80494543046

(b) 以權益結算股份支付安排

(i) 本公司的股票期權激勵計劃

於2022年5月設立的股票期權激勵計劃旨在獎勵對本集團業務成功作出貢獻的合資格參與者，並為僱員提供長期激勵以實現長期股東回報。

根據該計劃，參與者僅於符合若干績效標準時獲授股票期權，而僱員、高級職員及董事須繼續任職。參與該計劃由董事會酌情決定，且任何人士均無參與該計劃或收取任何擔保利益的合約權利。

在僱員、高級職員及董事繼續任職及符合若干績效標準的情況下，股票期權須於四年內歸屬。四分之一的獎勵將於授出的第一

個、第二個、第三個及第四個週年日結束時歸屬。

截至2023年12月31日止年度，該計劃的1328名參與者符合表現要求，共有8420193份股票期權獲行使。

截至2024年12月31日止年度，該計劃的1353名參與者符合表現要求，共有8168703份股票期權可予行使。

截至2024年12月31日，共有27295395份通過2022年股票期權激勵計劃授出的股票期權尚未行使。2024年度報告順豐控股股份有限公司165合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

33.股份支付（續）

(b) 以權益結算股份支付安排（續）

(i) 本公司的股票期權激勵計劃（續）

每份股票期權的公允價值乃於授出日期使用以下假設進行估計：

每股行使價人民幣42.61元、人民幣42.43元屆滿日期各年度到期日

授出日期的每股股價人民幣51.57元、人民幣49.88元

本公司股份的預期波幅35.77%~40.39%

預期股息收益率0.51%~0.55%

無風險利率1.50%~2.75%

預期價格波幅乃基於歷史波幅（根據股票期權的餘下年期計算）得出，並就因公開可得資料而導致的任何預期未來波幅變動作出調整。

經考慮股票期權預計的沒收率後，本集團根據最終預期歸屬的期權於資本儲備及其合併損益表確認股份支付費用。沒收率根據過往經驗估計，倘實際沒收率有別於該等估計，則於其後期間作出修訂。修訂原先估計對非市場歸屬條件的影響（如有）於餘下歸屬期在損益中確認，並對資本儲備作出相應調整。

截至2024年12月31日止年度，與上述股票期權相關的股份支付開支人民幣84316000元（2023年：人民幣216304000元）已於合併損益表中確認。

於2024年12月31日的累計金額人民幣545105000元（2023年：人民幣460789000元）已確認為資本儲備。

(ii) 子公司實體的股權激勵計劃

本集團的子公司已向最高行政人員及其他僱員發行受限制股份單位（「受限制股份單位」）或其本身股份的股票期權。

於授出日期的公允價值乃按股份價格或使用經調整貼現現金流量模型或布萊克舒爾斯(Black Scholes)模型獨立釐定。

截至2024年12月31日止年度，與上述股份獎勵相關的股份支付開支約人民幣7130000元（2023年：人民幣93034000元）已於合併損益表確認。

於2024年12月31日的累計金額人民幣608199000元（2023年：人民幣601069000元）已確認為資本儲備。

(c) 以現金結算股份支付安排

本集團的子公司已向最高行政人員及其他僱員發行受限制股份單位或彼等本身的股份的股票期權，並附有子公司在若干條件下有義務購回的條款，作為彼等的薪酬待遇，僱員因此將有權獲得未來現金付款。

管理層初始及於各報告期末採用經調整貼現現金流量模型或布萊克舒爾斯(Black Scholes)模型，按受限制股份單位或股票期權的公允價值計量負債，直至結清為止。

管理層確認所獲服務並有責任就該等服務付款，乃由於僱員於期內提供服務。截至2024年12月31日止年度，與上述安排有關的股份支付合共約人民幣10952000元轉回計入合併損益表（2023年：人民幣233708000元開支已計入合併損益表）。

於2024年12月31日，概無確認為負債的股份支付。於2023年12月31日的累計金額約人民幣268453000元已確認為負債。166順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

34.合併現金流量表附註

(a) 除所得稅前利潤與經營活動產生的現金淨額對賬：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元年內除所得稅前利潤1360726110486505

就以下各項作出調整：

使用權資產折舊（附註8）67987837213063

折舊及攤銷（不包括使用權資產）（附註8）1053347410106044於聯營企業及合營企業投資的減值準備187796123907

金融資產及合同資產減值損失淨額271693(33480)

存貨、物業、廠房及設備以及其他非流動資產減值（附註7）14162262390

以權益結算股份酬金開支（附註33）91446309338

處置物業、廠房及設備、使用權資產及其他非流動資產虧損（附註7）6022853891

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值變動（附註7）(509717)(529513)

處置對子公司投資的收益（附註36(b)） (80615) (268204)

應佔聯營企業及合營企業（利潤）╱虧損淨額7002067190

處置對聯營企業及合營企業投資的收益（附註7）(89622)(21441)

股息收入（附註6）(1005)(2438)

遞延收益攤銷(43241)(45935)

財務費用（附註10）23733192269700營運資金變動前經營現金流量3341144229791017

營運資金變動：

存貨增加8439(491314)

貿易應收款項、預付款項、合同資產及其他應收款項（增加）╱減少(247211)(262500)

貿易應付款項、合同負債及其他應付款項增加╱（減少）2191719759002經營活動產生的現金35364389297962052024年度報告順豐控股股份有限公司167合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

34.合併現金流量表附註（續）

(b) 與非控股權益的交易

於本年度內，本集團變更其於若干子公司的擁有權權益，而並無變更其控制權。

截至2024年及2023年12月31日止年度，與非控股權益的交易的影響概述如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元向未發生控制權變更的非控股權益支付的現金對價淨額34510761833285於權益內的儲備確認39162041037241

(i) 截至2024年12月31日止年度的主要交易

截至2024年12月31日止年度，本集團收購了深圳順豐快運股份有限公司及深圳市豐網控股有限公司的餘下股權。於該等交易完成後，上述各子公司成為本集團的全資子公司。本集團確認其他儲備分別減少人民幣2146357000元及人民幣

744838000元。上述交易的對價已於2024年支付。

除上述非控股權益交易外，其他交易對本集團的合併財務報表並無重大影響。

(ii) 截至2023年12月31日止年度的主要交易

於2023年7月，KLN收購K-Apex HK的餘下股權。於收購完成後，K-Apex HK成為KLN的全資子公司。本集團確認其他儲備減少人民幣797838000元。

(c) 非現金經營、投資及融資活動

截至2024年及2023年12月31日止年度的主要非現金經營、投資及融資活動概述如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元添置使用權資產67362876553794結算透過銀行供應鏈融資或再保理收購的長期資產115198543389合計68514857097183168順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

34.合併現金流量表附註（續）

(d) 融資活動所產生負債的對賬來自資產公司債券及來自非控股租賃負債支持專項計劃

銀行借款 短期債券 權益的貸款 （附註(i)） 持有人的貸款 合計

於2024年1月1日329339921941007736194613808460–66514475

現金流量(11671328)937166(2624)(7438385)–(18175171)

利息費用12735066363692326503871–2416072

其他非現金變動446465393889(37402)5721851–6524803

於2024年12月31日229826352137750132424612595797–57280179

於2023年1月1日219027382765109031448015179328–65047636

現金流量9202159(9447697)10098(7765246)(899360)(8900046)

收購及處置子公司淨額206227––(4810)8993601100777

利息費用10719567323494545564374–2373224

其他非現金變動550912474335328235834814–6892884

於2023年12月31日329339921941007736194613808460–66514475

(i) 有關租賃負債的其他非現金變動主要來自於截至2024年及2023年12月31日止年度訂立的新租賃合同。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 169合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

35.收購子公司

截至2024年及2023年12月31日止年度，收購子公司的淨現金流量影響如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

就業務合併支付的現金淨額（附註(a)） 194007 972456

就收購資產支付的現金淨額（附註(b)） 502647 1224952收購子公司已付現金淨額6966542197408

(a) 通過業務合併收購子公司

截至2024年及2023年12月31日止年度，有關視作業務合併之子公司收購的現金流出淨額分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元總收購對價173897141702

減：獲得的現金及銀行結餘(20212)(4545)

尚未結清並計入其他應付款項(64506)–就過往年度收購子公司於本年度支付的現金104828835299就業務合併支付的現金淨額194007972456170順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

35.收購子公司（續）

(b) 通過收購子公司收購資產

截至2024年及2023年12月31日止年度，有關視作收購資產之子公司收購的現金流出淨額分析如下：

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元總收購對價5592891269444

減：獲得的現金及銀行結餘(56642)(44492)就收購資產支付的現金淨額5026471224952

(i) 截至2024年12月31日止年度的主要收購事項

於2024年1月18日，本公司收購北京捷預泰企業管理有限公司（「北京捷預泰」）的100%股權。可識別資產主要為位於北京的物流產業園。

上述股權的總對價約為人民幣559289000元。該等所收購的物業資產按其公允價值約人民幣835700000元進行初始確認。

該交易符合集中度測試標準，且所收購的該組物業資產被認定為不屬於業務。

36.出售子公司

截至2024年及2023年12月31日止年度，出售子公司的交易分析如下：

(a) 出售子公司的已收現金淨額截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元現金對價

包括：杭州振泰資產管理有限公司273345–

深圳市豐網信息技術有限公司–460930其他子公司21287146798出售對價總額2946326077282024年度報告順豐控股股份有限公司171合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

36.出售子公司（續）

(a) 出售子公司的已收現金淨額（續）截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元現金對價總額294632607728

加：過往年度出售子公司收取的現金及現金等價物190–

減：未來年度出售子公司的已收現金及現金等價物(29868)–

減：子公司於出售日期持有的現金及現金等價物(2297)(208906)出售子公司的淨現金流影響262657398822

(b) 出售對子公司投資的收益截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元出售對價總額294632607728

出售淨資產的賬面值(214017)(339524)出售對子公司投資的收益80615268204172順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

37.擁有重大非控股權益的非全資子公司

下文載列自被本集團收購以來，擁有對本集團而言屬重大的非控股權益的KLN及其子公司的財務資料概要。KLN及其子公司所披露的金額為公司間對銷前的金額。

於2024年12月31日於2023年12月31日人民幣千元人民幣千元流動資產2101302518187621非流動資產2447652725760002資產總值4548955243947623流動負債1465395813130867非流動負債96504829017591負債總額2430444022148458截至2024年截至2023年

12月31日止年度12月31日止年度

人民幣千元人民幣千元收入5425627645944780淨利潤750674227315

歸屬於本公司所有者341968209849經營活動產生的現金淨額33106463043080

(i) 截至2024年及2023年12月31日止年度，除KLN及其子公司外，概無其他子公司擁有對本集團而言屬重大的非控股權益。2024年度報告順豐控股股份有限公司173合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易

(a) 母公司實體所有權權益名稱類別註冊成立地點2024年2023年明德控股投資深圳53.39%54.38%

本公司的最終控股公司為明德控股，而最終控股人為王衞先生。

(b) 名稱及與關聯方的關係

關聯方指有能力控制、共同控制投資對象或可對另一方就持有投資對象權力行使重大影響力的人士；對其參與投資對象的可變回報承擔風險或享有權利的人士；及有能力利用其對投資對象的權力影響投資者回報金額的人士。受共同控制或聯合控制的人士亦被視為關聯方。關聯方可為個人或其他實體。

除本報告其他部分所披露者外，本公司董事認為，以下各方╱公司為截至2024年及2023年12月31日止年度與本集團有交易或結餘的重大關聯方：

關聯方名稱與本集團的關係廣東豐行智圖科技有限公司及其子公司受本公司最終控制人控制的實體深圳市豐巢科技有限公司及其子公司受本公司最終控制人控制的實體深圳市順豐合豐小額貸款有限公司受本公司最終控制人控制的實體深圳豐享信息技術有限公司及其子公司受本公司最終控制人控制的實體杭州豐泰電商產業園管理有限公司受本公司最終控制人控制的實體

順元商業保理（天津）有限公司受本公司最終控制人控制的實體

深圳市豐宜科技有限公司控股股東的聯營企業，於2024年6月30日不再為控股股東之聯營企業連雲港海暢物流有限公司本集團的聯營企業順豐房地產投資信託基金及其子公司本集團的聯營企業

深圳順捷豐達及其子公司本集團的聯營企業，於2024年8月9日不再為聯營企業深圳市中旺財稅管理有限公司本集團的聯營企業深圳市豐鏈科技有限公司本集團的聯營企業浙江凱樂士科技集團股份有限公司及其子公司本集團的聯營企業

國網電商雲豐物流科技（天津）有限公司本集團的聯營企業四川物聯億達科技有限公司及其子公司本集團的聯營企業174順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易（續）

(b) 名稱及與關聯方的關係（續）關聯方名稱與本集團的關係深圳市一站換新服務科技有限公司及其子公司本集團的合營企業北京順和同信科技有限公司及其子公司本集團的合營企業北京物聯順通科技有限公司及其子公司本集團的合營企業

豐速易通（蘇州）科技有限公司及其子公司本集團的合營企業環球速運控股有限公司本集團的合營企業深圳市盛海信息服務有限公司本集團的合營企業鄂州中交順豐空港產業園投資發展有限公司本集團的合營企業中鐵順豐國際快運有限公司本集團的合營企業

(c) 與關聯方的交易

截至2024年及2023年12月31日止年度，本集團與其關聯方進行以下重大交易。本公司董事認為，關聯方交易乃於日常業務過程中按本集團與各關聯方磋商的條款進行。

截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

銷售商品及服務：

控股股東535426受本公司最終控制人控制的實體1593016127516控股股東的聯營企業716214759本集團的合營企業5098313937本集團的聯營企業8814891576合計17398442482142024年度報告順豐控股股份有限公司175合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易（續）

(c) 與關聯方的交易（續）截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

購買商品及服務：

受本公司最終控制人控制的實體750259972582控股股東的聯營企業190839本集團的合營企業10797101279481本集團的聯營企業8955531661741合計27257123914643

股權處置：

受本公司最終控制人控制的實體–85188

本集團的合營企業–12827

本集團的聯營企業––

合計–98015176順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易（續）

(c) 與關聯方的交易（續）截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

通過收購子公司收購資產：

本集團的合營企業（附註35(b)） 559289 335443

本集團作為承租人承擔的折舊及利息費用：

受本公司最終控制人控制的實體1139312148

本集團的合營企業–31672本集團的聯營企業226248229975合計237641273795

添置使用權資產：

受本公司最終控制人控制的實體363953598本集團的合營企業28663876本集團的聯營企業332032734合計982590208

其他交易：

控股股東684683受本公司最終控制人控制的實體42192416控股股東的聯營企業13912861本集團的合營企業7561857本集團的聯營企業144414869合計21491126862024年度報告順豐控股股份有限公司177合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易（續）

(d) 與關聯方的結餘於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

應收關聯方款項：

控股股東365224受本公司最終控制人控制的實體662119595027

控股股東的聯營企業–3718本集團的合營企業5717341214本集團的聯營企業188480219037合計8566811159220

應付關聯方款項：

控股股東320128受本公司最終控制人控制的實體113289138915

控股股東的聯營企業–4911本集團的合營企業193763166439本集團的聯營企業170522295046合計477894605439

租賃負債：

受本公司最終控制人控制的實體8683892060

本集團的合營企業–98987本集團的聯營企業360194598296合計447032789343178順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

38.關聯方交易（續）

(e) 向關聯方提供擔保

(i) 提供擔保於2024年12月31日

獲擔保實體：擔保金額擔保期間是否已履行擔保人民幣千元本集團的合營企業7820002021年9月29日至2055年4月29日否於2023年12月31日

獲擔保實體：擔保金額擔保期間是否已履行擔保人民幣千元本集團的合營企業7820002021年9月29日至2055年4月29日否

(ii) 已訂約但未提供於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元本集團的合營企業23841802384180

(f) 主要管理層薪酬截至12月31日止年度

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元主要管理層薪酬42188485092024年度報告順豐控股股份有限公司179合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

39.承擔

(a) 資本承擔於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元

已就購買物業、廠房及設備訂約但未計提準備15156741858672將予支付的投資121043131895

其他–944合計16367171991511180順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

40.本公司財務狀況及儲備變動表

(a) 本公司財務狀況於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元資產非流動資產

物業、廠房及設備335012210661使用權資產341498354760無形資產17168遞延所得稅資產112100

預付款項、其他應收款項及其他資產1755–對子公司的投資6999464866933038非流動資產總值7067304267498727流動資產

預付款項、其他應收款項及其他資產1382476221850383現金及現金等價物4077541138046流動資產總值1790230321988429資產總值8857534589487156負債流動負債應交所得稅109113188其他應付款項及應計費用9009121623流動負債總額10100224811負債總額10100224811資產淨值8847434389462345權益股本49861874895202

減：庫存股(758081)(2575532)儲備7605899374151381未分配利潤818724412991294總權益8847434389462345王衞何捷董事長董事2024年度報告順豐控股股份有限公司181合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

40.本公司財務狀況及儲備變動表（續）

(b) 本公司儲備變動儲備未分配利潤總計人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2024年1月1日741513811299129487142675

綜合收益：

年度利潤╱（虧損）–50310945031094與擁有人進行的交易

全球發售募集資金淨額5076004–5076004

行使股票期權募集資金淨額11194–11194

註銷股份(3496254)–(3496254)

股份支付84316–84316

從利潤提取法定盈餘公積金232352(232352)–

股息–(9602792)(9602792)於2024年12月31日76058993818724484246237儲備未分配利潤總計人民幣千元人民幣千元人民幣千元於2023年1月1日72601156157310974174265

綜合收益：

年度利潤╱（虧損）–1403533414035334與擁有人進行的交易

股份支付216304–216304

行使股票期權(69612)–(69612)

從利潤提取法定盈餘公積金1403533(1403533)–

股息–(1213616)(1213616)於2023年12月31日741513811299129487142675182順豐控股股份有限公司2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

41.後續事件

(a) 截至2024年12月31日止年度的末期股息每股普通股人民幣44分（含稅）已於2025年3月28日獲董事會批准。該議案須待股東於股東週年大會上批准後方可作實。於2024年12月31日，該股息並無確認為負債。

(b) 根據本公司第六屆董事會第十次會議審議通過的《關於開展基礎設施公募REITs申報發行工作的議案》，本公司開展了基礎設施公募REITs申報發行工作。

2025年2月24日，深交所出具了《關於對南方順豐倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金（「封閉式投資基金」）上市及南方資本－順豐倉儲物流1期基礎設施資產支持專項計劃（「資產支持專項計劃」）掛牌轉讓無異議的函》（深證函[2025]178號），深交所對封閉式投資基金及資產支持專項計劃符合上市條件及資產支持專項計劃掛牌轉讓條件無異議。2025年3月5日，中國證監會出具了《關於准予封閉式投資基金註冊的批覆》（證監許可[2025]394號），准予註冊基礎設施公募REITs。

截至財務報表批准日期，基礎設施REITs尚未完成發行。

42.集團架構－主要子公司

於2024年及2023年12月31日，本公司的主要子公司如下：

股權比例於12月31日

2024年

註冊成立及已發行普通股╱

名稱運營地點主要業務註冊股本（千元）直接間接

泰森控股中國大陸投資控股人民幣5010000100.00%–

順豐速運有限公司中國大陸國際貨運代理、國內及國際快遞服務等人民幣150000–100.00%

順豐科技有限公司中國大陸技術維護及開發服務人民幣60000–100.00%

深圳順路物流有限公司中國大陸貨物運輸、貨運代理人民幣160000–100.00%

安徽順豐通訊服務有限公司中國大陸增值電信業務人民幣50000–100.00%

深圳譽惠管理諮詢有限公司中國大陸諮詢服務人民幣250000–100.00%

深圳市順豐供應鏈有限公司中國大陸供應鏈管理服務人民幣1500000–100.00%

順豐航空有限公司中國大陸航空貨運和郵件運輸服務人民幣1510000–100.00%

深圳市豐泰電商產業園資產管理有限公司中國大陸電商園區管理人民幣9530010–100.00%

深圳市豐泰產業園管理服務有限公司中國大陸管理諮詢人民幣58000–100.00%

深圳市順豐機場投資有限公司中國大陸產業投資人民幣100000–100.00%

順豐控股（香港）有限公司香港投資控股港元8346998–100.00%

順豐控股集團財務有限公司中國大陸融資、財富管理及諮詢服務人民幣2500000–100.00%

深圳市順豐創興投資有限公司中國大陸產業投資人民幣330000–100.00%

深圳市豐農科技有限公司中國大陸零售人民幣145000–100.00%

深圳豐朗供應鏈有限公司中國大陸供應鏈管理服務人民幣50000–100.00%

順元融資租賃（天津）有限公司中國大陸租賃業務人民幣1500000–100.00%2024年度報告順豐控股股份有限公司183合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

42.集團架構－主要子公司（續）

股權比例於12月31日

2024年

註冊成立及已發行普通股╱

名稱運營地點主要業務註冊股本（千元）直接間接

順豐多式聯運有限公司中國大陸貨物運送服務人民幣242000–100.00%

順豐多聯科技有限公司中國大陸技術開發人民幣150000–100.00%

東莞順豐泰森物流管理有限公司中國大陸物業管理人民幣30010–100.00%

順豐創新技術有限公司中國大陸信息科技服務人民幣450000–100.00%

深圳市順恒融豐供應鏈科技有限公司中國大陸諮詢服務人民幣260000–100.00%

深圳市恒益物流供應鏈有限公司中國大陸貨運代理服務人民幣100000–100.00%

深圳市順誠樂豐商業有限公司中國大陸保理業務人民幣92500–100.00%

杭州順豐同城實業股份有限公司中國大陸供應鏈管理及其他服務人民幣917376–57.86%

順豐共享精密信息技術（深圳）有限公司中國大陸信息科技服務人民幣7000–100.00%

杭州雙捷供應鏈有限公司中國大陸供應鏈管理及其他服務人民幣50000–100.00%

深圳順豐快運股份有限公司中國大陸企業管理及供應鏈管理人民幣1230000–100.00%

黃岡市秀豐教育投資有限公司中國大陸商業信息諮詢及企業管理諮詢人民幣90000–100.00%

君和信息服務科技（深圳）有限公司中國大陸信息技術及開發服務人民幣10000–100.00%

順豐數科（深圳）技術服務有限公司中國大陸技術服務及諮詢服務人民幣250000–100.00%

深圳順豐國際實業有限公司中國大陸信息科技服務及諮詢服務人民幣15010–100.00%

深圳市順豐投資有限公司中國大陸投資控股人民幣1100000–100.00%

順豐冷鏈物流有限公司中國大陸貨物運輸及貨運代理人民幣97660–100.00%

浙江雙捷供應鏈科技有限公司中國大陸供應鏈管理及其他服務人民幣192444–100.00%

上海順如豐來技術有限公司中國大陸信息科技服務人民幣72873–100.00%

KLN 香港 提供物流及貨運代理服務 港元903715 – 51.52%184 順豐控股股份有限公司 2024年度報告合併財務報表附註截至2024年12月31日止年度

42.集團架構－主要子公司（續）

附註：

(i) 本公司對子公司的投資情況如下：

於12月31日

2024年2023年

人民幣千元人民幣千元泰森控股6999464866933038

(ii) 由於該等子公司並無正式英文名稱，故所載之英文名稱為本集團管理層盡力對該等公司中文名稱的翻譯。

(iii) 上述名單包括對本集團年度業績或淨資產有重大影響的子公司。2024年度報告 順豐控股股份有限公司 185釋義

「活躍消費者」指在規定時間內完成至少一份訂單的唯一個人消費者數量

「活躍商家」指在規定時間內至少購買一次特定服務的唯一商家賬戶數量「財政部稅務總局公告指《財政部稅務總局關於明確增值稅小規模納稅人減免增值稅等政策的公告（財政部　2023年第1號」稅務總局公告2023年第1號）》

「A股」 指 本公司發行的每股面值人民幣1.00元的普通股，乃於深交所上市並以人民幣交易「AEO」 指 經認證的經營者，是世界海關組織對符合條件的企業給予認證並提供通關便利和優惠政策

「會財局」指香港會計及財務匯報局

「AGV」 指 自動引導車，可沿規定路徑自動化行駛的具有搬運功能的運輸工具「公司章程」指本公司於2023年8月17日採納並於上市後生效的公司章程（經不時修訂）

「聯繫人」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「審計委員會」指董事會審計委員會

「董事會」指本公司董事會

「監事會」指本公司監事會

「B2B」 指 企業對企業

「B2C」 指 企業對消費者「營業日」指香港銀行通常向公眾開門辦理一般銀行業務的日子（星期六、星期日或香港公眾假期除外）

「中國」指中華人民共和國，除非內容或上下文另有要求「中物聯」指中國物流與採購聯合會

「《企業管治守則》」 指 《聯交所上市規則》附錄C1所載的《企業管治守則》

「中物聯冷鏈委」指中國物流與採購聯合會冷鏈物流專業委員會

「公司條例」指香港法例第622章公司條例（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

「本公司」，「公司」或「順豐」指順豐控股股份有限公司，原註冊名為本公司前身馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司，一家於2003年5月22日在中國成立的股份有限公司，其A股已在深圳證券交易所上市（股票代碼：002352.SZ），其H股已於香港聯交所上市（股票代碼：6936.HK）

「關連人士」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「關連交易」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「控股股東」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「中國證監會」指中國證券監督管理委員會186順豐控股股份有限公司2024年度報告釋義

「活躍月結客戶」指與公司簽訂協議開立信用賬戶並在最近六個月內進行交易的客戶，其中多數為企業賬戶

「董事」指本公司董事

「分紅率」指計算方式為公司某一年度╱報告期支付的股息除以同期歸屬於本公司所有者的利潤，以百分比列示「速運物流業務」指包含公司時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥，以及同城即時配送業務「鄂州樞紐」指位於湖北省鄂州的航空貨運樞紐，主要由鄂州花湖國際機場及公司的分揀及轉運中心組成

「豐豪供應鏈」指公司向德國郵政敦豪集團收購的，在中國大陸、中國香港和中國澳門地區從事供應鏈服務的經營主體

「豐翼科技」指豐翼科技（深圳）有限公司，本公司一間間接非全資子公司「豐網」或「豐網速運」指深圳豐網速運有限公司，主要業務為經營加盟模式經濟快遞服務。本公司於2023年6月份通過出售其母公司所有股權，完成豐網速運業務的對外出售「弗若斯特沙利文」指弗若斯特沙利文（北京）有限公司上海分公司

「弗若斯特沙利文報告」指公司委託弗若斯特沙利文編製的全球物流市場行業報告

「GDP」 指 國內生產總值

「本集團」或「集團」指本公司及其附屬公司

「H股」 指 本公司股本中每股面值人民幣1.00元的普通股，於香港聯交所上市，並以港元進行買賣的境外上市外資股

「H股證券登記處」 指 卓佳證券登記有限公司

「H股上市日期」 指 2024年11月27日

「香港財務報告準則」指香港會計師公會頒佈的香港財務報告準則、修訂及詮釋

「香港」指中華人民共和國香港特別行政區

「港元」指香港法定貨幣港元及港仙

「香港聯交所」或「聯交所」指香港聯合交易所有限公司，為香港交易及結算所有限公司的全資子公司「IASB」 指 國際會計準則理事會

「國際財務報告準則」指國際財務報告會計準則，其作為統稱包括國際會計準則理事會頒佈的所有適用個別國際財務報告準則、國際會計準則及詮釋

「IVD」 指 體外診斷的簡稱，指通過人體樣本進行檢測而獲取臨床診斷信息的產品和服務「KA」 指 在公司客戶管理體系中被界定為關鍵大客戶的客戶類型

「KEX」 指 KEX Express (Thailand) Public Company Limited，一家於泰國證券交易所上市的公司（股份代號：KEX.BK），為本公司之控股子公司「KLN」 指 Kerry Logistics Network Limited（正在履行更名程序，將更名為KLN LogisticsGroup Limited），於香港聯交所主板上市公司（股份代號：0636.HK），為本公司之控股子公司2024年度報告順豐控股股份有限公司187釋義

「《聯交所上市規則》」指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

「物流及貨運代理服務」指包括本公司的時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥物流、同城即時配送、供應鏈及國際業務

「下沉市場」指一般指三線以下城市、縣鎮與農村地區的市場，或更加注重性價比的消費市場「零擔」指零擔運輸，即不需要整車裝載的貨物運輸「明德控股」指深圳明德控股發展有限公司，一間於1997年11月5日根據中國法律成立的有限責任公司，為我們的控股股東之一「標準守則」 指 《聯交所上市規則》附錄C3所載的上市發行人董事進行證券交易的標準守則

「國家金融監督管理總局」指中華人民共和國國家金融監督管理總局，是在中國銀行保險監督管理委員會的基礎上設立

「提名委員會」指董事會提名委員會

「O2O」 指 線上到線下，是一種商業模式或營銷策略，通過互聯網（線上）將消費者引導到實體店（線下）進行消費或體驗

「中國公司法」指《中華人民共和國公司法》

「中國公認會計準則」指中國公認會計準則

「招股章程」指本公司刊發的日期為2024年11月19日的招股章程

「大票零擔」指貨物量較大但仍不足整車，需要拼車運輸「RCEP」 指 區域全面經濟夥伴關係協定

「相關期間」 指 自H股上市日期至2024年12月31日

「報告期間」或「報告期」指自2024年1月1日至2024年12月31日

「逆向物流」指管理貨物從消費者運回製造商或賣方的物流服務，通常用於退貨、回收或維修等目的

「風險管理委員會」指董事會風險管理委員會

「RPA」 指 機器人流程自動化技術

「薪酬與考核委員會」指董事會薪酬與考核委員會

「人民幣」指中國法定貨幣人民幣

「研發」指研究與開發

「SaaS」 指 軟件即服務的縮寫，一種軟件按訂閱方式獲得許可並集中託管的業務交付模式「香港證監會」指香港證券及期貨事務監察委員會

「標準化組合套餐」指公司將多項產品及科技能力相結合，打造成能夠滿足客戶特定場景需求的標準化綜合物流服務方案

「順豐速運」指順豐速運有限公司，本公司的間接全資子公司188順豐控股股份有限公司2024年度報告釋義

「順豐速運集團」指順豐速運（集團）有限公司，明德控股的前身「順豐控股集團」指順豐控股（集團）股份有限公司，順豐泰森的前身「順豐控股（香港）」指順豐控股（香港）有限公司（前稱順豐控股有限公司），本公司的間接全資子公司「順豐同城」或「同城實業」 指 杭州順豐同城實業股份有限公司，一家於聯交所主板上市的公司(9699.HK)，為本公司的間接非全資子公司

「順豐房託基金」 指 順豐房地產投資信託基金，於聯交所主板上市(2191.HK)，為本公司的聯營企業「順豐泰森」指深圳順豐泰森控股（集團）有限公司（前稱順豐控股（集團）股份有限公司），為本公司的直接全資子公司

「順豐科技」指順豐科技有限公司，為本公司的間接全資子公司「《證券及期貨條例》」指香港法例第571章《證券及期貨條例》（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

「SKA」 指 在公司客戶管理體系中被界定為戰略大客戶的客戶類型

「股份」 指 本公司股本中每股面值人民幣1.00元的普通股，包括A股及H股「股東」指股份持有人

「深交所」指深圳證券交易所

「深圳瑋順」指深圳市瑋順企業管理有限公司，於2023年1月31日根據中國法律成立的有限責任公司，我們的控股股東之一，截至最後實際可行日期，由明德控股擁有100%權益「SME」 指 在公司客戶管理體系中被界定為中小型企業客戶的客戶類型

「戰略委員會」指董事會戰略委員會

「子公司」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「主要股東」指具有《聯交所上市規則》賦予該詞的涵義

「監事」指監事會成員

「供應鏈及國際業務」指包含公司國際快遞、國際貨運及代理，以及供應鏈業務「順新暉」 指 公司向HAVI China Holding LLC收購的，在中國大陸、中國香港和中國澳門地區從事冷鏈服務的經營主體

「TEU」 指 二十英尺當量單位，長二十英尺、高八英尺六英吋、寬八英尺的集裝箱體積的標準計量單位

「農產品上行」指農村生產的各類農產品，通過互聯網等現代資訊技術手段和電商平台等管道，實現從田間地頭直達城市消費者手中的過程

「美元」指美國法定貨幣美元

「2022年股票期權激勵計劃」指本公司於2022年4月28日批准並採納的股票期權激勵計劃，其選定激勵對象包括董事及高級管理團隊、核心管理人員和核心骨幹人員

「3C電子產品」 指 電腦、通訊及消費類電子產品

「%」指百分比