拥抱雄安新区建设，公司未来潜力无限。国家在4 月1 号公布设立雄安新区，是继深圳经济特区和上海浦东新区后的又一全国意义的新区。公司注册地在保定市，在河北地区有300 多亩土地储备和200 亩厂房占地，具有巨大的增值空间。我们认为公司短期受益雄安新区主题投资机会，长期有望扎根京津冀发展一体化，充分享受新区政策红利进入发展快车道。

中游崛起，传统主业拐点将现。公司是国内索具生产的龙头企业，受益于下游制造业、建筑业和海洋工程等行业的持续回暖，公司传统锁具有望触底回升。公司2017 年一季度业绩预告归母净利润盈利1112.40~1557.36 万元，同比增长0%~40%。预计全年将有较大幅度反弹。

深耕核电行业，独享百亿盛宴。公司主要给9 家大型核电站供应吊装设备。根据核电发展规划，到2020 年我国将新建35GW核电机组，新增核电投资超过5000 亿元，索具市场需求将达到百亿元。在海外市场方便，我国企业正逐步进入英国核电新建市场，公司也将搭乘核电快车进入国际市场。预计核电业务将成为公司新的利润增长点。

军工锁具“一枝独秀”，军民融合再添风采。公司具备参与军用索具装备承制的资格，军品收入已实现超过亿元。在我国军民融合深度发展等政策推动下，未来随着军工融合逐渐深入，预计未来公司军用索具业务将持续快速发展。

盈利预测与评级：预计公司2017-2019 年归母净利润0.45 亿元、0.49 亿元和0.57 亿元，同比分别增长119.17%、8.87%、16.85%，对应EPS 为0.05、0.05、0.06 元，对应PE 分别为165、151 和129 倍，首次覆盖，给予推荐评级。

风险提示：新业务拓展低于预期，原有主业发展低于预期。