奥普光电是纯正信息化军工股稀缺标的，大部分收入来自军品，产品覆盖光电测控仪器、光学材料、光电子器件和光栅传感产品，是中科院光机所的产业化平台。公司光电测控仪器产品是行业龙头，市场占有率高达30%。

投资要点：

公司是中科院光机所旗下产业化平台。光机所是中科院规模最大的研究所之一，科研实力强劲。根据承诺：光机所用于科研目的的任何军工产品量产后将全部注入上市公司。

公司是纯正信息化军工股稀缺标的。公司光电测控仪器产品是行业龙头，市场占有率高达30%。光电测控仪器主要包括光电经纬仪、航空/航天相机、电视测角仪、雷达天线座等，广泛应用于国防信息化各领域，是国防信息化的关键装备。

公司多产品填补国内空白。公司背靠中科院光机所，多款产品打破国外垄断，填补国内空白。公司是国内高端CMOS 芯片的唯一供应商，是绝对式光栅尺的领军者，是国内首套机场道面异物检测系统的首创者。

盈利预测与估值。我们基于保守预期假设公司军品订单保持2015 年水平，民品产业化推进节奏延续2015 年水平，预计2016-2018 年EPS 分别为0.34、0.52 和0.53 元，对应2018 年PE 为99 倍。考虑到公司为信息化军工股稀缺标的，军品订单在信息化建设加速背景下存超预期可能，给予推荐评级。

风险提示：军品订单波动，公司新品产业化受阻，民用产品市场拓展不及预期