核心观点

基于EPS的逻辑：Q3是积极布局通用设备的重要窗口期，制造业主动去库进行时，2023年接近尾声，考虑Q3季节性影响，通用设备下游需求依然处于底部弱势阶段。但以布局Q4和展望明年需求改善角度，结合当前通用设备板块估值水平，Q3是底部布局通用设备重要窗口期。

基于新兴产业和国产替代的逻辑：2023下半年，继续重点布局人形机器人、工业母机。特斯拉人形机器人在AI技术加持下加速推进，在终局2C端定位和降本诉求背景下，国内人形机器人产业链迎来机遇，重点推荐产业链相关的减速器、电机、丝杠、传感器等核心硬件赛道。同时，工业母机在补链强链背景下，政策预期持续强化，继续推荐以核心零部件为代表的工业母机核心品种。

重点关注业绩稳健且具备中长期成长空间的机械行业细分领域龙头公司。机械行业作为国民经济中游，下游应用领域庞杂。建议关注工程机械、检验检测、轨道交通、通用电子测量仪器、工业气体、仓储智能设备等细分赛道龙头公司。

主要标的：

通用设备：刀具：华锐精密（688059）、欧科亿（688308）、中钨高新（000657）；压铸机：

伊之密（300415）；叉车：诺力股份（603279）、杭叉集团（603298）、安徽合力（600761）；机床：华中数控（ 300161） 、秦川机床（ 000837 ）、纽威数控（ 688697） 、海天精工（601882）、国盛智科（688558）、科德数控（688305）

人形机器人：国茂股份（603915）、步科股份（688160）、鼎智科技（873593）、埃斯顿（002747）、禾川科技（688320）、英威腾（002334）、绿的谐波（688017）、中大力德（002896）

工业母机：华中数控（300161）、秦川机床（000837）、纽威数控（688697）、海天精工（601882）、国盛智科（688558）、科德数控（688305）

轨道交通：思维列控（603508）、中国中车（601766）、中国通号（688009）

细分领域：仪器仪表：普源精电（688337）、鼎阳科技（688112）、优利德（688628）；TIC：

苏试试验（300416）、华测检测（300012）、广电计量（002967）、国缆检测（301289）；工程机械：三一重工（600031）、恒立液压（601100）；工业气体：杭氧股份（002430）、陕鼓动力（601369）、福斯达（603173）；细分领域龙头：微光股份（002801）、景津装备（603279）、铭利达（301268）、景业智能（688290）、天准科技（688003）、容知日新（688768）

风险提示：宏观经济持续下行；行业竞争格局恶化；高端技术研发不及预期。