新能源汽车：基本面持续向好，把握正极高镍发展预计下半年新能源车销量将持续向好，技术进步带来的单瓦时成本下降有望使得电池环节在19 年实现毛利率筑底回升。锂电中游普遍面临洗牌，盈利分化，高镍三元和软包成为趋势。预计三季度将是动力电池的生产高峰，锂电材料将步入旺季。我们看好锂电中游后续需求边际改善以及市场集中度提升，进军海外供应链打开增量市场空间。业绩+高镍仍是新能源汽车投资应当把握的主线。重点推荐：杉杉股份（正负极龙头）、当升科技（正极龙头）、璞泰来（负极龙头），建议关注新宙邦（高镍电解液龙头）。

工控自动化：投资复苏产业升级双轮驱动，未来进入中速发展期工控下游需求回暖趋势不变，龙头公司细分产品业绩增速加快。

我们认为，在中国制造业升级的大前提下，智能化、信息化、自动化降低成本是大势所趋。工控行业和相关涉工业软件、工业平台、工业大数据的企业都将具备长期增长潜力，细分领域龙头公司将保持远高于行业的增速。重点推荐：卧龙电气（国际化电机龙头）、英威腾（工控弹性标的）、汇川技术（工控龙头）、信捷电气（工控PLC+伺服小龙头）。

电力设备：低压电器进口替代正当时，看好三代核电新批复在交流特高压基本建成，分布式能源持续接入的前提下，电网安全投入将持续增加，将催生继保、柔性直流和信息通信等高增长的细分领域。低压电器国内龙头产品性能提高，渠道优势明显，市占率将持续提升。核电方面，三门AP1000 机组装料极大提振行业信心，预计年内将有6-8 台三代机组新批复。重点推荐：国电南瑞（电力设备龙头）、良信电器（中高端低压电器龙头）、中国核电（三代核电龙头）。

风电：配额制助推行业高速发展

随着配额制及强制绿证的落地，弃风限电有望持续性改善，弃风率下降改善存量装机盈利，带来开工积极性提升。风机价格下降快于成本下降，整机产能迎来出清，开发运营企业ROE 水平稳步提升。分散式风电将成为风电新的增长点。我们看好龙头企业市占率持续提升。重点推荐：金风科技等行业优势企业。

光伏：考验期已至，出路在平价

6 月1 日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，对18 年光伏新增装机规模明显限制。我们认为，当前产业链价格加速下降，行业加速海外市场推广，地方政府或给予产业支持。光伏出路在于平价，此次收缩指标，制造企业短期将面临出清压力；但从行业来看，补贴加速下降、规模收缩，加速系统成本下降。建议从长远角度关注林洋能源、正泰电器、阳光电源等其他行业龙头企业。