报告起因：

2018 年7 月24 日，罗普斯金公告称，公司于日前与王安祥女士签订《意向协议》，有意拟以现金方式收购王安祥所持有并控制的北京弘润天源生物技术股份有限公司20%-30%股权。最终价格将以标的公司的审计、评估结果为基础，结合最终确定的收购比例，由双方另行协商确定。公司预计本次交易的总额不超过7 亿元。

投资策略：

罗普斯金强调，本次协议仅为意向协议，属于各方合作意愿、意向性约定，有关购买价格、是否有业绩补偿、是否有股份锁定等事项均有待协商。

另外，公司将开展对标的公司的尽职调查，根据调查结果，决定是否实施本次交易，所以我们仅对公司现有业务进行业绩预测。电解铝供给侧改革带动铝价上涨，将对铝材价格形成有力的成本支撑，但从下游需求来看，消费结构变化，运用于交运、电子等领域的高端铝材将更加受益，建筑型铝材将会和房地产行业保持相同增速。随着公司募投项目的逐步投产，新装备带来的技术升级，促进了公司产品结构的优化。目前公司非建筑类铝型材产品占比逐年提高，主要涉及汽车轻量化、新能源、3C 电子产品消费类等未来增长空间较大的产品。我们预计公司2018 年、2019 年和2020 年的营业总收入为11.66 亿元、13.06 亿元和14.55 亿元，同比增长12.91%、12.01%和11.46%，每股收益分别为0.016 元、0.049 元和0.106 元。以PB 估值，目标价位17元，建议持有。

风险提示：

终止收购的风险；铝价下跌的风险；地产行业需求下降的风险。2017年，弘天生物一直在筹划退出新三板。同年7 月28 日，弘天生物在新三板终止挂牌。在终止挂牌前，弘天生物还因未及时披露年报而收到监管层的警示函。