6 月建筑行业数据发布，基建数据相对平稳，开工数据表现较弱，竣工数据大幅转好；土地成交面积同比下滑，成交价环比回落；央企新签订单走势向好。

投资数据：6 月份投资增速平稳复苏，制造业投资呈增长态势：6 月固定资产投资9.7 万亿，同增6.0%，相比2019 年同期复合增速为4.5%。

其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.9、2.4、1.8 万亿，相比2019 年同期复合增速分别为6.0%、3.9%、7.2%。从结构来看，6月份制造业投资呈增长态势，地产投资和基建投资相对平稳。

基建投资：6 月基建投资保持平稳，交运投资同比环比均有提升：6 月基建投资2.4 万亿，较2019 年同期复合增速为3.9%。其中电力、交运、公用分别完成投资0.42、0.88、1.09 万亿元，较2019 年同期复合增速分别为10.7%、6.4%、-0.1%。6 月基建投资数据相对稳定，三个分项中，交运投资同比环比均有所提升，电力投资同比略降环比维稳，公用投资基本维持稳定。我们认为在2021 年经济继续复苏背景下基建投资托底任务或被继续弱化，未来基建数据仍将维持低位稳定。

土地成交：6 月土地成交面积同比下滑，成交价同比提升环比下降：6月100 大中城市土地成交规划建面合计1.1 亿平，同减32.0%，成交楼面均价4,256 元/平，同增761 元/平，环比下滑1,532 元/平；供应面积1.0 亿平，挂牌楼面单价2,032 元。总体看，6 月份土地成交面积同比下滑幅度稍大，拿地价格同比提升环比下降。随着6 月份各地集中供地陆续结束，土地成交价格相比5 月份有所回落。

地产施工：开工数据表现较为稳定，竣工数据大幅转好：6 月份房地产新开工和竣工面积分别为2.7、0.89 亿平，较2019 年同期复合增速为2.3%、24.7%。本月新开工数据相比2019 年和2020 年表现较为稳定，竣工数据同比大幅转好。开工端受集中供地政策的影响，目前全国22个城市2021 年集中供地已结束，预计未来开工需求会陆续释放。

地产销售：销量同比提升环比小降，价格环比小幅下滑：6 月商品房销售面积2.2 亿平，较2019 年同期复合增速4.8%。商品房销售面积同比、环比均有所提升，平均销售单价10,065 元/平，环比5 月小幅下滑。

政府对地产的持续调控或使商品房销售面积和销售单价逐步企稳。

新签订单：中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单金额均有提升，中国建筑新开工面积同比下滑：6 月份中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单金额分别为4,813.0 亿、1,465.2 亿、440.8 亿，同比增速分别为53.9%、3.1%、239.0%，中国化学本月新签订单金额同比环比均大幅提升。

投资建议

推荐装配式设计龙头华阳国际，建议关注制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑龙头：东南网架、精工钢构、中国化学、中国中冶

评级面临的主要风险

风险提示：制造业投资放缓，装配式建筑推进不及预期，行业政策风险。