2020 年二季度公募基金持有建筑行业股票合计4.33 亿股，数量有所回落，其中中国建筑持股达到1.36 亿股。从细分板块看，装修与钢结构受机构增持；从个股看，亚厦股份、鸿路钢构、中国中冶、中国中铁获机构增持。其中亚厦股份和鸿路钢构都是装配式建筑重要标的。目前看，基建与钢结构仍是未来建筑行业业绩增长较为确定的细分板块。

2020 年二季度，建筑行业关注度有所回落，持股同比有所增加：2020Q2主动管理公募基金重仓建筑行业股票合计4.33 亿股，相比2020Q1 减少0.57 亿股，减少幅度11.78%；相比2019Q2 增加0.40 亿股，增加幅度为11.58%。与此同时，申万建筑指数2020 年二季度末收盘1,928.20，下跌4.67%，机构对建筑行业关注度有所下降。其中，中国建筑合计持股接近1.4 亿股，占建筑行业重仓股比例为32.3%，远超其他个股。

建筑央企持有超过2.3 亿股，装修板块增持幅度明显：建筑央企仍然是公募基金主要配置标的，合计持股达到2.31 亿股，其中中国建筑达到1.36 亿股，远超其他个股。除了建筑央企，应重点关注装修板块持股情况，装修板块在2020 年一季度持股仅为1,907 万股左右，2020 年二季度持股接近4,700 万股，增长幅度明显。钢结构板块增持571 万股，其他板块持股均有不同幅度下滑。

亚厦股份、鸿路钢构、中国中冶、中国中铁受机构增持；东珠生态、金螳螂、中设集团、中国铁建受机构减持：从持有个股来看，亚厦股份和中国中冶是公募基金主要增持标的之一，公募基金持股增长幅度分别达到2064.83%和1015.32%。随着今年多轮装配式建筑政策出台，亚厦股份作为装配式装修龙头标的增持幅度明显。2020 年装配式建筑“十三五”规划行动进入最后一年，钢结构板块关注度持续提升，鸿路钢构作为钢结构细分行业龙头增持幅度明显，相比2020Q1 公募基金持股增长幅度达到19.84%。东珠生态、金螳螂、中设集团、中国铁建等细分行业龙头均有不同程度减持，减持幅度分别为99.45%、89.68%、89.43%、83.25%。

招商基金等增持幅度较大，西部利得等减持幅度较明显：招商基金、华泰保兴、博道基金、建信基金2020 年二季度增持建筑板块股票幅度均超过200%。西部利得、华安基金、上投摩根、广发基金、中欧基金、北信瑞丰减持建筑板块股票幅度均超过80%。

评级面临的主要风险

专项债发行不及预期，装配式建筑渗透率提升不及预期等。