行业近况

公募基金4Q22 持仓报告基本披露完毕，我们从整体持仓、细分行业、重仓个股角度分析了基础化工和石油化工板块持仓情况及变化趋势。

评论

4Q22 基金对基础化工和石油化工板块继续小幅减仓，但仍处于历史较高水平。随着疫情政策优化，国内生产及消费在4Q22 迎来阶段性低点。另一方面，市场对于2023 年经济预期增强，大盘走势领先于市场基本面修复，呈现震荡上行走势。4Q22 原油价格呈现震荡走势，工业品及化工行业PPI持续回落，在此背景下，基础化工及石油化工板块继续被减仓，但仍处于历史中枢水平以上。具体来看，4Q22 基金重仓持股中基础化工和石油化工行业合计占比6.51%，环比继续下降0.45ppt，高于2010 年以来的历史均值（~4.84%）。

从细分行业看，4Q22 煤化工、石化、轮胎、锂电、农化板块等获加仓较多。从基金持股市值看，公募基金在4Q22 加仓煤化工（华鲁恒升）、石化（中国海洋石油、中国石油股份、卫星化学、恒力石化）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）、锂电（天华超净、星源材质、新宙邦）、农化（扬农化工、广信股份）等。

基金重仓聚焦核心资产和优质成长。4Q22 基金重仓持有市值前15 公司分别为：华鲁恒升、万华化学、中国海洋石油、恩捷股份、天赐材料、赛轮轮胎、广汇能源、新宙邦、荣盛石化、远兴能源、贝泰妮、金博股份、华恒生物、中国海油、德方纳米。

从沪深股通持股角度看：截至2 月3 日，珀莱雅、国瓷材料、三棵树、恩捷股份、卫星化学、万华化学、天赐材料、星源材质、龙佰集团、瑞丰新材、鼎龙股份、震安科技、海油工程、华鲁恒升、利安隆等公司沪深股通持股占流通股市值比例均超过5.5%。4Q22 期间获得沪深股通加仓比例最高的分别为：瑞丰新材、润丰股份、联泓新科、天华超净、国瓷材料；3Q22 末至今获得沪深股通加仓比例最高的分别为：润丰股份、瑞丰新材、天华超净、国瓷材料、中伟股份。

估值与建议

基本面企稳，聚焦资本开支驱动的龙头公司中长期成长性，看好基础化工板块的万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等；看好石化板块荣盛石化等。宏观经济承压，关注需求增长确定性高的锂电板块及半导体材料。

风险

经济复苏低于预期，原油价格下滑。