核心观点:

本周新增推荐1:“一带一路”板块“一带一路”战略于2014年博鳌论坛提出,而15年博鳌论坛即将召开。值此一周年之际,我们认为博鳌论坛有望在亚投行共识度提升、中国与地区间、国际间的合作方式等方面达成一定共识,进一步完善“一带一路”完整规划。“一带一路”推进离不开交运行业的配合,我们认为随着一带一路战略的推进,交运相关行业仍有超额收益。

重点关注:铁龙物流、宁波港、中远航运。

本周新增推荐2:高速公路板块

对于路企来说,核心路产年限日渐缩短,新建线路难挑大梁,行业有较强的转型预期。2015年是国企改革元年,高速公路企业普遍拥有现金流稳健、估值低等有益的基本面,可以成为各省交通投资公司优异的资产证券化平台。“转型+国改”的预期有望提升高速公路板块整体估值。

重点关注:山东高速、龙江交通、皖通高速、深高速

航运方面看多BDI

核心逻辑:货币宽松,降息、货币投放量加大+PMI订单库存差拐点出现+FFA期货市场交易量持续放大。同时航运板块也是“一带一路”直接的受益者。

重点关注:中远航运、中国远洋

航空票价持续回升,人民币升值超预期,航空板块继续受益

1)广发票价指数三月份累计上涨(截止3月22日)11.11%,涨幅继续扩大!2)本周新加坡航空煤油采购价环比下跌0.44%,航空成本端继续改善。3)本周人民币兑美元升值0.85%,年初至3月20日累计贬值仅0.04%。人民币近一周以来的升值幅度超预期,航空行业一季度业绩超预期确定性更强。

重点关注:南方航空、中国国航

风险提示:“一带一路”推进低于预期,中国经济低于预期