投资事件：

公司发布重大资产重组草案，拟以现金9.45 亿元购买上海即富45%的股权，成为上海即富第一大股东，上海即富2016、2017、2018 年业绩承诺分别为1.5 亿元、2 亿元、2.5 亿元。

报告摘要：

卡位第三方支付，上海即富资源优质。上海即富是专注于小微商家数据服务的控股集团公司，旗下子公司点佰趣拥有全国银行卡收单牌照，通过MPOS 硬件终端为小微商户开展的各项支付需求提供收单支付，在MPOS 智能收单领域处于中上游，上海即富旗下支付APP 即付宝日活用户在63 款移动支付APP 中也位列13。目前上海即富已经和1700余家外包服务机构建立战略合作伙伴关系，累计服务250 万客户，并在各省市建立36 家分支机构，业务范围覆盖全国，资源雄厚。

金融布局再下一城，进一步加强协同作用。公司之前已经设立先锋基金、收购香港亿声证券、定向增发投向金融科技云服务平台项目、设立众惠相互保险公司，本次收购进一步完善公司在金融领域的布局，与已有金融业务产生协同效应。另外，本次收购后公司将获得大量小微企业交易数据，也有利于公司大数据领域布局的进一步延伸。

收购标的成长性好，盈利能力强，收购增厚业绩。本次收购标的上海即富成长迅速，盈利能力良好，其2014、2015、2016 上半年归母净利润分别为124.24 万元、4351.01 万元、7484.36 万元，2016 上半年累计处理交易金额达到2794.25 亿元，本次收购2016、2017、2018 年业绩承诺分别为1.5 亿元、2 亿元、2.5 亿元，业绩承诺彰显其盈利信心，并购将显著增厚公司利润。

投资建议：假设公司自2017年全年并表，不考虑剩余20%股权收购，预计公司2016/2017年 EPS 0.10/0.34，上调至“买入”评级。

风险提示： 重大资产重组不确定性