事件：

2月25日晚，公司发布2012年业绩快报，报告期内，实现营收4.66亿，同比增长30.8%，归属于上市公司股东的净利润5777万元，同比增长46.1%，基本每股收益0.18元。

点评：

业绩符合预期，募投项目投产和子公司南京凌云业绩稳步上升为两大主因。由于公司KB-8618基站在2012年3月份才获得无线电发射设备型号核准证书，而该证书是WiMAX基站产品在中国大陆地区进行合法销售的强制性要求，这极大的影响了公司该项目的市场开拓进度。随着公司改变原有策略，通过加大海外无线宽带技术应用市场的开发，同时协助客户将原计划建设的WiMAX专网项目升级为LTE专网，募投项目顺利实现完工并达产，同时也降低了研发费用和管理费用。2010年收购的南京凌云具备公路交通工程专业承包通信、监控、收费综合系统资质，为业绩的稳定增长提供了保障。

公司专注于提供专网通信解决方案，并致力于拓展公安、消防市场。一方面凭借自身的经验、实力和知名度，有望畅享专网通信行业的高速成长盛宴，据我们预测，2013年-2015年，以电力、能源（煤炭）、智能交通、轨道交通为代表的专网通讯市场规模年均超过560亿，行业成长性良好。另一方面牵手上海辰锐，逐步拓展公安等需求广阔的市场，目前已小批量供货，未来发展前景良好。

专网行业中，公司在位优势明显，经过2010-2011年的战略布局期，目前公司订单饱满，我们看好公司收获期的到来。维持“增持”评级。上调2013、2014年盈利预测，预计2013/14 年EPS 分别为0.26/0.39元，对于当前股价的PE 分别为31/20倍，维持“增持”评级。