投资要点：

板块估值已具备一定吸引力。2011年，受外围经济体债务情况恶化，国内通胀加剧导致的偏紧货币政策等因素影响，新疆建筑建材领域上市公司的估值，随建筑业行业指数一起达到了接近2010年上半年水平的相对估值底部区域。随着2012年流动性环境的改善由预期逐渐转为落实，国家政策推动导致地区基建项目的持续推进，体现到上市公司业绩中的稳中有升，目前新疆建筑建材板块的一些上市公司估值逐渐体现了一定的吸引力。

政策持续出台，西部大开发规划更加细化。国务院于近期讨论通过了《西部大开发“十二五”规划》，这是继2007年国务院下发《关于进一步促进新疆经济社会发展若干意见》、2010年3月的全国对口支援新疆工作会议，以及2011年1月的《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》之后，中央出台的另一个利好新疆地区发展的重要政策，是国家西部大开发战略的深入推进，新疆发展有望持续借力于中央政策的推行。

区域开发重点在煤炭及煤化工，基建项目将有力支援能源开发。新疆煤炭预测资源总量2.19万亿吨，占全国煤炭资源总量的40.6％。根据规划，到2015年新疆煤炭产能将达到4亿吨以上，是2010年产量的4倍水平。此外，近期出台的《石化和化学工业“十二五”发展规划》等政策再次指明了未来新疆地区发展新型煤化工的重要意义。新疆地区的煤化工、交通及水利基建项目伴随着政策推出的同步进行，成为开发资源的前提条件，逐渐落实到上市公司业绩上，将产生对估值水平提升的实质利好。

投资机会：

我们向投资者推荐估值已具有一定安全边际，煤化工工程技术最为健全，在手订单丰富，并且有望持续承接新疆及其他地区化工及煤化工工程建设的工业建安类龙头企业中国化学（601117）；同时建议关注受益新疆区域发展、水利及煤化工建设的PCCP生产企业国统股份（002205）