本报告导读:

深入跟踪旅游行业整体和相关子行业数据变动,预判行业发展趋势,观察并发掘投资机会。

摘要:

移动互联优化旅游生态圈,迪士尼催热国内游,出境游升温。移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,2015年两大亮点带动行业景气度高位运行:迪士尼试营业将提振国内游景气度,签证放松和东南亚恢复驱动出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略,继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、腾邦国际、中青旅、锦江股份;其中宋城演艺、中青旅、锦江股份亦受益迪斯尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游,OTA携程为受益标的,亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。

景区:11月旅游淡季观光游目的地客流量较小,同比增长。①11月传统景区:九寨沟+84.7%/黄山+16.1%/张家界市+1%/武陵源景点-2.7%②11月海南、三亚、丽江客流增速环比放缓,浙江增速环比加快:海南+10.9%/三亚+26.0%/丽江+25.2%/浙江+11.3%。

免税:11月海南离岛免税同比快增,高档消费品成消费亮点。11月离岛免税销售共计4.2亿元/+48.2%;购买旅客13万人次/+36.5%;其中,三亚免税店免税商品销售3.3亿元/+52.9%,海口美兰机场免税店免税商品销售0.9亿元/+33.7%;三亚免税店单价8000元以上商品销售达0.9亿元/+189.4%,高端消费需求明显。

餐饮:11月全国餐饮收入增速环比小幅回升,北京餐饮收入环比继续下滑。①全国社零总额餐饮收入同增9.8%,增速环比小幅回升;②全国限额以上企业餐饮收入同增2.4%,增速环比略加速;③北京社零总额餐饮收入同减0.6%,增速较10月+0.1个点。

星级酒店:11月全国星级出租率、平均房价、RevPAR同比增速加快,五星级指标稳中有升,京沪继续分化:上海三大指标同比均有大幅提升,北京房价/RevPAR/收入指标均同比下降,降幅略有收窄。11月星级酒店整体继续回升,持续性仍需观察。①全国星级酒店出租率+1.1个点,RevPAR (+6.1%);五星级出租率+0.9个点,RevPAR(+1.6%)。②北京星级出租率59.2% (-0.9个点),RevPAR 316元(-4.0%),五星级出租率64.9% (-0.8个点),收入同比+3.4%;③上海星级出租率72% (+3.6个点),RevPAR (+10.8%);五星级出租率74% (+3.9个点),RevPAR 763元(+11.5%)。

经济型酒店:11月锦江经济型酒店平均房价、R同比降幅较10月扩大。出租率79.6% (-3.3个点);平均房价173.9元(-1.6%);RevPAR为138.4元(-5.6%),新开门店15家。