本报告导读:

深入跟踪旅游行业整体和相关子行业数据变动,预判行业发展趋势,观察并发掘投资机会。

摘要:

近期观点:维持年初以来推荐逻辑,着眼产业图谱,辨析行业趋势,继续看好休闲游市场发展,休闲购物、休闲预订、休闲景区三大行业最受益;建议关注自然景区客流增速改善带来的价值修复行情。持续重点推荐休闲游五朵金花:中青旅/宋城股份/腾邦国际/中国国旅/锦江股份。

景区:10月传统观光游目的地游客增速触底企稳,其中黄山受高基数影响、游客下滑幅度较上月加大,九寨沟、张家界市客流下滑幅度较上月收窄。受《旅游法》影响,各休闲目的地客流增速放缓,但因散客比重上升,人均消费提升,旅游收入增速加快。客流同比增速:黄山景区-12.8%、九寨沟景区-0.6%、张家界市+4.0%。桐乡市+12%、三亚市+10%、丽江市-27%;收入增幅较快。

免税:10月免税继续保持23%的较快增长;离岛免税政策调整一年,各项指标均显著增长。10月份单月销售额2.16亿,同比增23%。2012.11.1-2013.10.31 离岛免税政策调整一年,三亚免税店和海口美兰机场免税店合计销售免税品431万件(+30%)、金额31.9亿元(+62%)、购买旅客109万人次(+7%)。

餐饮:10月全国餐饮收入增速环比加快,触底企稳,北京社零总额餐饮收入年内首次正增长。全国社零总额餐饮收入同比+9.5%,增速较9月加快0.4个点;全国限额以上企业餐饮收入同比-0.6%,下滑幅度较9月收窄;北京社零总额餐饮收入同比+1%,年内首次正增长。

星级酒店:受经济景气回升影响,10月星级酒店经营指标明显回升;全国星级/五星级酒店的出租率都达到年内最高;北京上海相关出租率同比环比均增长,上海达年内最高水平。①全国星级酒店出租率环比回升,达年内最高水平,五星级酒店出租率年内首超上年同期。②北京星级出租率63.6%(+3.6个点),收入同比-2%;五星级出租率70.9%(+6.9个点),达年内最高,收入同比+0.8%。③上海出租率达到年内最高;星级68%(+7.7个点),五星70%(+8.7个点)。

经济型酒店:受长假和经济景气回升影响,锦江10月经营指标显著回升,出租率同比提升,平均房价小幅下滑,RevPAR年内第二次正增长。10月出租率86.7%(+2.9个点);平均房价184元(-1.6%)、RevPAR160元(+1.8%);新开门店9家,较9月加快。