本报告导读:

深入跟踪旅游行业整体和相关子行业数据变动,预判行业发展趋势,观察并发掘投资机会。

摘要:

近期观点:维持年初以来推荐逻辑,着眼产业图谱,辨析行业趋势,继续看好休闲游市场发展,休闲购物、休闲预订、休闲景区三大行业最受益;建议关注自然景区客流增速改善带来的价值修复行情。持续重点推荐休闲游五朵金花:中国国旅/中青旅/宋城股份/腾邦国际/锦江股份。

景区:9月传统自然风光旅游景区/城市客流有所恢复,但受经济增速放缓及限三公影响,客流量同比仍然略有下降。休闲度假目的地仍有较佳表现,客流增速高于传统自然景区,且超过2012年同期增速。客流同比增速:黄山景区-1.4%、九寨沟景区-0.6%、张家界市-1.3%;桐乡市+22%、三亚市+11%、丽江市+34%。

免税:9月行业维持高景气,预计13年海南离岛免税收入增速高于40%。1-9月,海南省离岛免税销售额23.5亿元,同增46%;购物人数79.5万人次,同增6%;销售免税品315万件,同增29%;第三季度销售5.8亿元,同增37%。初步测算第三季度中免三亚大东海免税店销售额同增30%~35%。

餐饮:9月全国餐饮收入增速延续2013年前期趋势,在低位徘徊,预计回升时点尚需等待。9月全国社零总额餐饮收入同增9.1%,较8月增速略降0.6个点;全国限额以上企业餐饮收入同降1.3%,下滑幅度较8月扩大0.8个点;北京社零总额餐饮收入同降3%,下滑幅度较8月缩小2.4个点。

星级酒店:随着暑期过后散客比重回落,商务公务比重提升,9月星级酒店并未延续7-8月暑期的高景气,而全国及北京星级酒店经营数据环比回落预示着经济增速放缓和“限三公”对星级酒店的负面影响持续。①全国星级酒店三大指标同降幅度较8月扩大,五星级略好。②北京经营指标同比下滑幅度较8月扩大,星级出租率60.1%(较上年同期下降3.2个点),收入同降12.7%;五星级出租率65.1%(降2.2个点),收入同降14.2%。③上海经营指标好转,星级出租率61.1%( +2.8个点),五星63%(+3个点)。

经济型酒店:随着暑期过后散客比重回落,商务公务比重提升,9月锦江之星并未延续7-8 月暑期的高景气,但其9 月出租率及RevPAR指标仍好于上半年。9月锦江出租率82.4%(较上年同期下降0.8个点),在7、8两月连续超上年同期后回落;平均房价177.2元(-3%)、RevPAR146元(-4%);新开门店6家,稳健开店。