报告摘要:

一月市场回顾:2013年9月沪深300指数报收2409.04点,涨幅为4.11%。餐饮旅游(申万)指数报收3074.45点,涨幅为9.26%,跑赢沪深300指数5.15个百分点。本月在申万一级行业指数涨幅排行中,餐饮旅游涨幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中,餐饮类(18.19%)>旅游综合类(10.53%)>景点类(7.45%)>酒店类(4.26%)。

一月行业重要数据:入境游市场:接待人次和外汇收入继续下降。酒店: 五星级酒店和连锁品牌酒店开业数量增多。餐饮:增速略有回升。

一月行业重要资讯:《中国饭店产业发展报告(2012-2013)》发布会在京举行。中国(上海)自由贸易试验区挂牌。国家5A级旅游景区新增4家。两岸联合发布70多项旅游优惠政策。英国旅游局与国旅总社签订年度战略合作协议。中国首条对接东盟铁海高速旅游线有望年底开通。《旅游法》十一开始实施。

一月重点公司公告:腾邦国际发布关于向激励对象授予预留限制性股票相关事项等公告。张家界发布关于杨家界索道门票(试行)价格等公告。丽江旅游发布对外投资进展—玉龙雪山游客综合服务中心及英迪格酒店开业的提示性公告。黄山旅游发布关于短期融资券注册申请获准的公告。锦江股份发布2013年8月经营数据简报等。

行业投资策略:受中秋国庆黄金周假期、自贸区概念、养老政策扶持等因素的催化,本月旅游板块继续维持上涨态势。10月份开始,行业步入淡季,我们认为,股价将面临调整的压力。但是,从中秋国庆假日出游的数据来看,目前,旅游需求正得到有力的释放,大众休闲旅游正逐步成为旅游市场平稳较快发展的基础。《旅游法》的顺利实施是目前旅游板块重大的政策利好,有助于行业内企业经营模式的调整和优质经营本质的回归,长期来看,将促进整个行业更规范的向前发展。

步入四季度,板块回调概率增大,逢低布局优质股恰是时机。个股上,我们继续重点推荐业绩增长有保障,股价有诉求的上市公司,如中国国旅、腾邦国际;以及商业模式良好,古北水镇开业在即的中青旅。同时,我们也建议投资者重点关注前期股价下跌较多的景区类上市公司,如峨眉山A、张家界等公司在游客量恢复增长后带来的业绩反转,建议等待四季度股价进一步回调后积极逢低配置。

风险提示:经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。