事项:

2013年国庆黄金周,恰逢《旅游法》正式实施,旅游市场继续保持高位运行,旅游需求旺盛、旅游人次和收入稳步增长,以下是我们对此次黄金周旅游数据的总结:

旅游行业投资策略及重点推荐

维持板块观点:旅游行业在经历 季度的强势行情后,近期随市场波动显现回调之势,再加上四季度是行业传统淡季,且面临三季报的验证检验,因此我们预计旅游行业短期将呈现震荡行情。但我们仍然认为,行业景气度回升仍在确认过程中,一旦得以数据佐证,行业有望重迎业绩预期回升驱动的反弹行情,因此,短期回调有望为来年提供逢低布局机会,建议积极关注及配置。《旅游法》施行可能对行业产生结构化影响,短期建议配置以大众休闲旅游消费需求为主的旅游个股,防御为主。

个股配置维持三条主线:弱经济周期下抗风险能力较强、受“三公消费”缩减等事件因素影响较小的龙头公司:中青旅、中国国旅;具有业绩拐点或主题投资等积极信号者:腾邦国际、锦江股份、三特索道、宋城股份;跌幅大、基本面下探后回升概率较大的景区公司:峨眉山、丽江旅游、张家界。

风险因素:

自然灾害、瘟疫等系统性风险因素,宏观经济下滑超预期等。