本报告导读:

旅游法》实施在即,旅行社的传统盈利及运营模式将得到变革;价格上涨在短期内部分出游需求或受压制,品质提升将长期刺激需求释放;旅行社行业或迎整合。

摘要:

旅游法施行净化旅行社行业环境,加速旅游需求释放。《旅游法》规范行业发展,改善供需关系,将加速旅游业发展,我们年初以来持续看好的休闲游市场和相关产业将长期受益,继续推荐休闲游五朵金花:中国国旅/中青旅/宋城股份/腾邦国际/锦江股份。其中中国国旅/中青旅旅行社业务规范经营、规模领先,具备先发优势,直接受益。

旅行社传统的盈利及运营模式是市场乱象根源。①旅行社/导游/商家三方协作推零负团费等招徕游客,以自费/购物项目获利;②关键环节-导游多为挂靠旅行社模式,收入完全依赖自费/购物项目推介,遂有强迫购物、改行程、甩团等旅游纠纷。③案例:东南亚某线路团费仅为实际旅游成本的40%,10余个购物点明显降低旅游质量。

旅游法对症下药,变革规范旅行社行业运作模式。①对旅行社经营明确规定五个“不得”,禁止了零负团费、强迫购物及参加自费项目的情况。②变革导游环节行为模式,明确其工作关系和权限的三个“不得”,实行旅行社与导游聘任关系,采取“基本工资+补贴”薪资体系。

旅游法影响部分线路价格合理上涨,短期部分压制消费需求,长期刺激出游需求释放,区域影响差异,部分境外旅游需求或转向境内。 ①原有的纯玩/无自费产品价格保持稳定。此前该类产品价格已经高于普通的含自费/购物产品,旅游法对其价格影响有限;丽江、桂林等地皆有此类产品,10月份除国庆假期外的价格与9月份基本持平。 ②部分线路将自费项目纳入行程,剔除购物点,价格合理上涨。此类产品报价需涵盖此前自费项目及购物点对团费的“补贴”,价格有所上涨,但游客实际支出的上涨幅度较小(华东线路略涨1%、峨眉山线路涨9%),低于门市价上涨幅度(华东线路涨25%、峨眉山涨18%)。 ③预计原自费项目/购物点较多的线路,价格后续将有较大涨幅。如境内的张家界/桂林等线路购物点/自费项目相对较少,预计价格上涨幅度有限;云南线路购物点相对较多,价格上涨幅度或高于其他线路。境外线路以购物为主的东南亚、韩国旅游价格上涨幅度较大,预计在30%以上(国庆后与9月份相比),或使得部分境外旅游需求转向境内。 ④短期部分压制团客需求,长期刺激出游需求释放。受黄金周的季节性涨价及旅游法实施影响,国庆价格涨幅较大,短期压制市场需求;长期看旅游法推动旅游价格回归理性,旅游质量提升,刺激出游需求。

旅行社行业整合或启动,经营规范的旅行社将获主动权。相比自由行,旅游团仍具备便利、价格实惠等优势,仍具备发展空间。旅游法使各旅行社在同一合理价格区间内竞争,关注点将转移到服务、规模和经营策略上,规范经营、具备创新能力的大型旅行社具备先发优势。