投资要点

1、转型再平衡的传统行业蜕变

投资建议:上调板块至增持评级。预期已经在最低位,不必再悲观。关注春季稳增长发力带来的潜在风格切换机会。受益标的,优选高弹性:中金岭南、驰宏锌锗、云铝股份、江西铜业等。

基本金属价格:中国投资增速下滑导致全球金属价格颓势,有望逐步企稳。

转型亟需供求再平衡:全球巨头开始减产,国内去产能仍然缓慢,但初见端倪。

2、新能车:穿越周期的强主题

投资建议:继续关注“1”题“2”翼“3+1”,增持评级:天齐锂业、赣锋锂业、众和股份、正海磁材;受益标的:华友钻业、ST融捷、宁波韵升等。

锂:下游需求持续强劲,供给端新增有限带来价格持续上涨,景气有望维持至2季度。

电控系统:主流配套企业受益于下游需求爆发。

3、先进材料:先进制造的基石

投资建议:国防材料:未被充分挖掘的处女地,增持:博云新材、钢研高纳:受益标的:炼石有色、西部材料、宝钛股份等,标签为“炼钢博材宝”。

先进材料:十三五规划的重点扶持方向,大飞机等催化剂不断涌现的一年。

4、转型:行业倒逼下的变革

投资建议:超硬材料:增持豫金刚石,受益标的:黄河旋风、四方达;传统金属加工:增持评级:常{昌股份,受益标的:楚江新材、博威合金等。

转型继续,重点关注主动转型、机制灵活的公司。