事 项

今日,南北车双双涨停,高铁板块领涨。在“一带一路”规划即将出台之际,我们重申看好轨交产业链。

主要观点

1.“一带一路”战略规划即将出台,轨交产业链受益具确定性。

“一带一路”战略规划的确立将大幅提升中国轨交海外市场拓展的力度。目前,全球在建高铁里程超2万公里,规划里程超5万公里,未来十年年均投资超万亿。中国在“高铁外交”的持续影响下,已与28个国家洽谈引进高铁技术或合作开发,未来市场空间巨大。

2.铁路投融资改革步伐加速,2015年上半年铁路固定资产投资有望继续维持高位。

2014年超8000亿的铁路固定资产投资达到历史第二高位。在“稳增长”的宏观大背景以及铁路投融资改革政策不断加码下,2015年铁路FAI有望继续持续增长。

3.南北车年内业绩有望超预期增长。

2015年高铁通车里程维持高位,上半年动车组交付同比有望大幅提升,南北车业绩弹性十足,业绩有望继续超预期增长。

4.持续看好轨交产业链,推荐整车厂商南北车以及零部件企业永贵电器、康尼机电、博云新材、海达股份等。

风险提示

国内铁路设备投资放缓;

海外出口政治风险、汇率风险。