本报告导读:

短期的投资机会依然主要来自于主题性股票,长期看部分工业金属股开始具备长期投资价值。

摘要:

近期观点:

工业金属股开始具备长期投资价值。中国经济风险若隐若现,导致工业金属公司股价跌入低位,市值普遍相比其资源禀赋已经很便宜,同时中国开始出稳增长措施,系统性风险爆发的概率减少,部分企业(如厦门钨业、铜陵有色、锡业股份)也将逐步受益于集团整体上市、国企改革等等。我们认为虽然短期还看不到上涨的触发因素,长期看已具备投资价值。

行业整体我们依然维持中性评级,2014年短期的投资机会依然主要来自于主题性题材,包括碳产业(烯碳新材)、国防(钢研高纳、博云新材)、新能源汽车(天齐锂业、赣锋锂业)、环保(格林美)等。

一周海内外宏观数据统计

美经济依然在复苏,欧元区或将采取宽松政策。美国经济数据表明经济继续复苏。失业率数值为6.7%,与上月值持平且高于预期值6.6%;非农就业人数变化最终录得19.2万,也高于上月值17.5万人,但由于不及预期值20万人。欧元区公布的多项经济数据不及预期值。周四欧洲央行主席德拉吉表示欧央行会议内部讨论了多种应对当前欧元区通缩风险的货币政策工具,包括非传统工具的量化宽松政策,欧元区流动性趋于宽松的预期进一步升温。中国本周公布了官方制造业采购经理人指数及汇丰制造业采购经理人指数终值。其中官方制造业采购经理人指数为50.3,高于上期值50.2及预期值50.1;汇丰制造业采购经理人指数终值为48,低于上月值及预期值48。

本周主要宏观经济事件预览

本周美国将公布2月消费信贷、3月谘商会就业趋势指数、2月批发库存月率、当周初请失业金人数(万)、3月PPI月率、4月密歇根大学消费者信心指数初值;欧元区将公布4月Sentix投资者信心指数、3月经济景气指数;德国将公布2月季调后工业产出月率、3月CPI终值年率;英国将公布2月工业产出月率、央行公布利率决定;中国将公布3月贸易帐(亿美元)、3月CPI年率、3月PPI年率。

从开工率看产业变化

3 月电线电缆企业开工率为79.09%,同比上升0.15%,环比大幅上升26.91%。