LCD面板行业信心指数1月小幅上涨:12月MCI开始回升,1月MCI整体在4400点位徘徊,目前在4420.1,环比上升3.6%。升幅较12月小幅减少。

12月全球面板营收环比下降7%:相比11月份,12月份液晶电视面板报价继续下滑,而显示器面板、笔记本面板价格基本持平;液晶电视面板出货持平,显示器面板环比下降2.9%,笔记本面板环比上升2.7%。综合来看,12月面板营收环比下降7%。

12月液晶电视面板出货环比不变:12月液晶电视面板需求与11月持平,主要是目前尚是淡季,而且面板价格继续下跌、品牌厂为规避可能的库存跌价损失,面板采购审慎乐观。

2014年1月电视面板价格延续下跌:相对于1月6日公布的价格,32、39、40-42、46、50寸电视面板分别下降1美元、1美元、3美元、2美元、4美元。除21.5寸显示器面板、15.6寸笔记型电脑面板报价小幅上涨外,其他笔记本和显示器面板价格基本持平。

行业动态及点评:面板厂商使用更大世代工厂生产移动显示面板;2017年前4K面板99%仍采侧光式背光;预计2020年手机面板营收中LTPS TFT LCD占比高达一半。 行业评级及投资建议:中国面板厂商积极建造8代线液晶面板厂,预计到2015年第四季中国大陆将会有八座8.5代线面板厂投产,占全球的份额也将从2013年的19%提高至2015年的39%。大陆面板占全球份额不断上升,国内玻璃基板进口替代空间巨大。对玻璃基板的本土配套诉求加强。而伴随大陆玻璃基板厂商技术不断进步,产品不断通过客户验证,未来必将受益。我们维持液晶显示行业“推荐”投资评级,京东方A作为大陆面板龙头企业,目前是国内小尺寸最大供应商,公司计划三年内成为全球最大的小尺寸面板供应商,我们维持京东方A“增持”投资评级。ST彩虹产线陆续投产,良率稳定,我们同样看好,维持ST彩虹“增持”投资评级。

风险提示:全球经济疲弱带来下游需求低于预期;行业竞争加剧造成产品价格、毛利率水平下降;国内厂商技术水平提升、产能扩张、成本控制、费用控制低于预期等。