AEB 系统可有效减少安全事故发生

AEB 系统依靠雷达和摄像头对行车环境进行感知预测，若驾驶员未及时对前方出现的危险情况采取紧急制动措施，ADAS 系统将通过触发AEB 避免碰撞危险或者减轻碰撞程度。根据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）数据，超过90%的严重撞车事故的主要原因是驾驶员本身的失误。根据EuroNCAP 的研究数据，安装AEB 的车辆可以将追尾事故减少38%，致命撞车事故减少20-25%，受伤的可能性减少25-30%。我们认为，随着AEB 功能的不断完善，其对行车安全将起到更重要的作用。

国内AEB 强制安装要求有望延伸至乘用车领域欧洲、美国、日本均通过出台法规的方式对车辆AEB 系统的安装采取了强制要求，国内目前对于车辆强制安装AEB 系统的规定仅限于商用车领域，乘用车领域尚未有明确的强制性规定。随着国内机动车保有量的逐步增加以及对汽车主动安全的进一步重视，国内AEB 强制安装要求将从商用车领域延伸至乘用车领域。目前E-NCAP 对于AEB 功能的复杂测试情景逐步增加，雷达与摄像头的融合有望助力AEB 系统更好地实现主动安全功能。

成本下探叠加法规落地推动低价格带AEB 渗透率提升根据高工智能汽车，2022 年AEB 前装按照车型价位来看，35 万元以上价位车型AEB 搭载率已经超过90%，20-35 万区间搭载率在70%以上；15-20 万元区间搭载率接近60%，而10-15 万元搭载率低于均值，为34.95%，10 万元以下则仅为2.27%，不同价格带AEB 渗透率差异显著。AEB 在15 万元以上车型的搭载率超过了60%。我们判断，随着AEB 技术成熟，硬件成本下探，叠加法规有望落地，AEB 有望向低价格带渗透。

投资建议

AEB 功能作为基础智能驾驶功能，渗透率提升有望催化智能化的投资机会。

产业链图谱来看，AEB 功能渗透率提升主要催化感知层中摄像头和毫米波雷达、决策层和执行层的制动系统等标的有望充分收益。

建议关注域控制器产品丰富且客户覆盖领先的德赛西威，智能化零部件平台供应商，4D 毫米波雷达产品进入B 样件研发阶段的经纬恒润，与高通、地平线进展顺利，智能驾驶业务有望升级的均胜电子，摄像头、雷达及域控制器出货量有望快速提升的保隆科技，短距、中距、长距平台毫米波雷达配套与量产进展加速的华域汽车，线控制动产品领先，ADAS 量产后出货加速的伯特利，汽车底盘电子制动系统逐步落地，电子制动产品销量有望快速提升的亚太股份。

风险提示：政策出台不及预期，AEB 搭载率提升不及预期，行业竞争加剧风险