投资摘要：

铁路设备：高投资、走出去、零部件国产化是主旋律。1）15年铁路投资有望继续抬升，铁路投融资体制改革推进，行业保持高度景气；2）高铁走出去契合国家“一带一路”战略，“高铁外交”初见成效，铁路输出大有潜力；3）动车组零部件国产化进程加速，刹车片、连接器、车门等加快进口替代。

智能装备：助中国由制造业大国向强国迈进。1）中国版“工业4.0”计划呼之欲出，工业机器人普及是实现到2025年中国制造业迈入制造强国行列的必由之路：2）机器人行业正处黄金十年，劳动力拐点驱动机器人行业摆脱经济低增长束缚，步入内生高增长阶段：3）板块估值或有调整，寻求个股预期差。

节能减排：政策倒逼、技术突破，低温余热利用大有可为。1）节能环保政策多连发，能源消费总量控制约束倒逼石化、钢铁、有色等行业加大节能减排力度；2）低温余热发电潜力可挖，技术突破、客户认同加速。

互联网再造传统行业，“云印刷”风潮涌动。1）互联网再造传统制造业经营模式，两者结合将萌发出新的驱动力；2）传统印刷纷纷触网，“云印刷”独特模式铸就强大优势， B2B+B2C模式实现区域深耕+无边界扩张。

国企改革：让国企焕发新的活力。1）国企改革风吹不止，政策出台、具体落实示范效应持续催化：2）央企：优先关注资产注入预期，重点关注兵器集团、中煤科工集团、国机集团旗下公司的资产整合；3）地方国企：关注改革进程较快的地方国企，重点关注上海市、安徽省、江苏省的地方标杆国企。

土地改革：农地集约化、规模化带动农机增长和结构优化。1）14年开启土地改革的顶层设计，15年土改总体框架等重要改革政策将落地：2）农机需求和产品结构将发生深刻变化，大型、高端、经济作物农机迎来发展机遇；3）农机行业外部环境趋于稳定，15年行业基本面呈恢复状态。

投资策略：重点推荐博深工具、永贵电器、双环传动、蓝英装备、开山股份、隆华节能、雪人股份、长荣股份、徐工机械、吉峰农机。